經(jīng)濟型酒店上市背后還有什么?

老莊走狗 2006-12-11

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經(jīng)濟型酒店上市背后還有什么?

http://news.VeryEast.Cn 2006-12-5 11:56:00 中財網(wǎng)

　　2006年12月15日，國內(nèi)酒店行業(yè)的先鋒企業(yè)－上海錦江國際酒店（集團）股份有限公司將在香港市場公開發(fā)行股票。市場對于其關(guān)注主要來自錦江之星，特別是如家在納斯達克上市之后，錦江之星這個目前國內(nèi)與如家在經(jīng)濟型酒店行業(yè)不分伯仲的品牌將吸引更多投資者的視線。

　　第一，我們認為，經(jīng)濟型酒店行業(yè)屬于旅游細分行業(yè)中的佼佼者。由于我國人口眾多，旅游需求的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元性。目前，經(jīng)濟型酒店由于其服務(wù)的對象主要為普通消費者，處于需求結(jié)構(gòu)中的人口最密集區(qū)，整個經(jīng)濟型酒店行業(yè)年平均增幅超過50％，經(jīng)濟型酒店正進入發(fā)展的黃金時期。

　　第二，經(jīng)濟型酒店行業(yè)進入了高競爭時代。一個新興高速成長的行業(yè)無疑將吸引更多資金關(guān)注，經(jīng)濟型酒店行業(yè)也不例外。自有物業(yè)形式使得投資的成本加劇，特別是在目前國內(nèi)土地房屋價格局高不下的情況下。早期的錦江之星就由于自有物業(yè)比重過大，而放慢了擴張的腳步；另一方面，租賃時候也面臨著租金上升以及地理位置不佳的風險。我們可以看到多數(shù)經(jīng)濟型酒店前期租賃的店面一般位置較佳，且租金較低，而由于經(jīng)濟型酒店的競爭加劇，使得近期租賃的店面無論在租金、租期、地理位置等方面都無法與前期店面相媲美。

　　第三，大浪淘沙－未來關(guān)注特色酒店和區(qū)域龍頭。我們認為經(jīng)濟型酒店要想得到發(fā)展，至少需要以下幾方面的特色與優(yōu)勢：

　　1、資金優(yōu)勢。勿容置疑，資金對于經(jīng)濟型酒店發(fā)展的重要影響。無論是前期購置或者租賃物業(yè)，還是裝修改造都需要資金，在目前土地、物業(yè)價格都居高不下的情況下，使得購置或者租賃的成本都出現(xiàn)較大幅度上升。特別是購置物業(yè)，所需資金更多。

　　2、有效的管理團隊。有效的、熟悉經(jīng)濟型酒店發(fā)展的管理團隊對于公司的發(fā)展具有至關(guān)緊要的作用。目前國內(nèi)大多數(shù)品牌經(jīng)濟型酒店要么脫胎于大型酒店集團（如錦江、華天等），本身就具有良好的酒店背景；要么就屬于某些國外酒店品牌（如莫泰168等），熟悉國際經(jīng)濟型酒店發(fā)展脈絡(luò)；或者就是如家之類，具有旅游管理背景。

　　3、成熟的預定系統(tǒng)。持續(xù)穩(wěn)定的客源是經(jīng)濟型酒店發(fā)展的命脈所在，可以說誰掌握了客戶資源，誰就將在競爭中獲勝。

　　第四，各相關(guān)上市公司投資評級。重點關(guān)注錦江股份、中青旅、華天以及s*st慶豐。