＜股市趨勢(shì)技術(shù)分析＞讀書(shū)筆記和理解

博博

此書(shū)出版時(shí)間極早，但在今天還一直被奉為精典。

第一章　交易及投資的技術(shù)分析方法
股票市場(chǎng)對(duì)正確理解的讀者，其回報(bào)是巨大的；而對(duì)那些粗心的、麻痹的或者不幸的投資者，其懲罰也是災(zāi)難性。
技術(shù)分析是記錄（通常用圖形方式）某一股票或指數(shù)的實(shí)際交易過(guò)程，并從中推判出今后可能的發(fā)展趨勢(shì)的科學(xué)。
價(jià)格以一定的趨勢(shì)演進(jìn)，而這一趨勢(shì)將一直延續(xù)下去，直到發(fā)生新的事情從而改變了供求平衡，并且這一改變通常由市場(chǎng)行為本身體現(xiàn)出來(lái)。

第二章　圖表
圖表是技術(shù)分析師的工作工具。圖表可以是月圖、周圖、日?qǐng)D、小時(shí)圖和即時(shí)交易圖、點(diǎn)數(shù)圖等。當(dāng)然，在作者那個(gè)時(shí)代，圖大多需要自己繪制，而現(xiàn)在，計(jì)算機(jī)可以幫我們輕松實(shí)現(xiàn)這些圖表，只要需要。
關(guān)于比例類型。作者著重推薦了半對(duì)數(shù)坐標(biāo)圖。
對(duì)其效果在華爾街有句話，“圖表并沒(méi)有任何錯(cuò)－－－問(wèn)題是圖表分析者”。這從另一側(cè)表明了事情的本質(zhì)，重要的不是圖表本身，而是對(duì)圖表的領(lǐng)會(huì)。

第三章　道氏理論
道氏理論被尊為技術(shù)研究的鼻祖。
基本要點(diǎn)：
1、平均指數(shù)包容消化一切，因?yàn)樗从沉藷o(wú)數(shù)投資者的綜合市場(chǎng)行為，包括那些有遠(yuǎn)見(jiàn)力的以及消息最靈通人士。
2、三種趨勢(shì)－－“市場(chǎng)”一詞意味著股票價(jià)格在總體上以趨勢(shì)演進(jìn)，而最重要的是主要趨勢(shì)，即基本趨勢(shì)。它們大規(guī)模的上下運(yùn)動(dòng)，通常持續(xù)一年或更多時(shí)間，并導(dǎo)致股價(jià)增會(huì)下或貶值20%以上?；沮厔?shì)在其演進(jìn)過(guò)程中穿插著與其方向相反的次等趨勢(shì)－－當(dāng)基本趨勢(shì)暫時(shí)推進(jìn)過(guò)頭時(shí)所發(fā)生的回撤或調(diào)整（次等趨勢(shì)與被間斷的基本趨勢(shì)一同被劃為中等趨勢(shì)－－這是在接下來(lái)的討論中用到的一個(gè)很有用的術(shù)語(yǔ)）。最后，次等趨勢(shì)由小趨勢(shì)或者每日的波動(dòng)組成　，而這并不是十分重要的。
3、基本趨勢(shì)。大規(guī)模的、總體上的上下運(yùn)動(dòng)　，通常持續(xù)一年或可能數(shù)年之久。只要每一個(gè)后續(xù)價(jià)位彈升比前一個(gè)彈升達(dá)到更高的水平，而每一個(gè)次等回撤的低點(diǎn)均比上一個(gè)回撤高，這一基本趨勢(shì)就是上升趨勢(shì)，稱為牛市。相反，每一個(gè)中等下跌都將價(jià)格壓到逐漸低的水平，這一基本趨勢(shì)則是下降趨勢(shì)，并可稱之為熊市。
正常情況下，基本趨勢(shì)是三種趨勢(shì)中真正長(zhǎng)線投資者所關(guān)注的唯一趨勢(shì)。
4、次等趨勢(shì)。這是價(jià)格在其沿著基本趨勢(shì)方向演進(jìn)中產(chǎn)生的重要回撤。它們可以是在一個(gè)牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或回調(diào)，也可以是在一個(gè)熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的上漲或反彈。正常情況下，它們持續(xù)三周到數(shù)月不等，但很少再長(zhǎng)。在一般情況下，價(jià)格回撤或反彈到基本趨勢(shì)方向推進(jìn)幅度的1/3到2/3。
從而，我們有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)用以識(shí)別次等趨勢(shì)。任何與基本趨勢(shì)方向相反、持續(xù)至少三個(gè)星期并且回撤上一個(gè)沿基本趨勢(shì)方向上價(jià)格推進(jìn)凈距離（從上一個(gè)次等趨勢(shì)的末端到本次開(kāi)始，略去小幅波動(dòng)部分）至少1/3幅度的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，即可認(rèn)為是中等規(guī)模的次等趨勢(shì)。盡管這樣，次等趨勢(shì)經(jīng)常令人捉摸不透。
5、小趨勢(shì)。它們非常簡(jiǎn)短，很少持續(xù)三周，一般小于6天。從道氏理論的角度看，它們本身并無(wú)多大意義，但它們合起來(lái)構(gòu)成中等趨勢(shì)。

我們用大海的運(yùn)動(dòng)與股市的運(yùn)動(dòng)進(jìn)行對(duì)比。主要趨勢(shì)就像浪潮。我們可以把牛市比喻為一個(gè)涌來(lái)的浪潮，它將水面一步步在向海岸推動(dòng)，直到最后達(dá)到一個(gè)水位高點(diǎn)并開(kāi)始反轉(zhuǎn)。接下來(lái)的則是落潮或退潮，可以比作熊市。但是，無(wú)論是漲潮還是退潮的時(shí)候，波浪都一直在涌動(dòng)，不斷沖擊海岸并撤退。在漲潮過(guò)程中，每個(gè)連續(xù)的波浪都較其前浪達(dá)到更高的水平，而其回撤時(shí)，都不比其前次回撤低。在落潮過(guò)程中，每一個(gè)連續(xù)的波浪上漲時(shí)均比其前浪達(dá)到的水位低一點(diǎn)，而在其回撤時(shí)均比其前浪離開(kāi)海岸更遠(yuǎn)一點(diǎn)。這些波浪就是中等趨勢(shì)－－基本的或次要的則取決于其運(yùn)動(dòng)與海潮的方向相同還是相反。而同時(shí)，海面一直不斷被小波浪、漣漪及和風(fēng)沖擊著，它們有的與波浪趨勢(shì)相同，有的相反，有的則橫向穿行－－這好比市場(chǎng)中的小趨勢(shì)，每日都在進(jìn)行著的無(wú)關(guān)重要的小趨勢(shì)。
基本趨勢(shì)的幾個(gè)階段
7、牛市－－基本上升趨勢(shì)。通常劃分為三個(gè)階段。第一階段，建倉(cāng)階段，第二階段是一輪穩(wěn)定的上漲；第三階段價(jià)格驚人的上漲。
8、熊市－－基本下跌趨勢(shì)。通過(guò)三個(gè)階段，第一階段，出貨；第二階段，恐慌階段；第三階段，好股票往往成為領(lǐng)跌主角。
相互驗(yàn)證的原則：
9、兩種指數(shù)必須相互驗(yàn)證－－任何仔細(xì)研究過(guò)市場(chǎng)記錄的人都不會(huì)忽視這一原則。
10、直線可以代替次級(jí)趨勢(shì)。在這一期間，直線越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)范圍越小，則最后突破的重要性也越大。（這個(gè)我理解，就是橫盤(pán)）
11、僅使用收市價(jià)。收市價(jià)最重要。道和漢密爾頓把收市價(jià)上任何的突破，哪怕是0.01的突破都當(dāng)作有效標(biāo)志。
12、只有當(dāng)反轉(zhuǎn)信號(hào)明確地顯示出來(lái)，才意味著一輪趨勢(shì)的結(jié)束。
這一要點(diǎn)的一個(gè)必然結(jié)果就是，趨勢(shì)中的一個(gè)反轉(zhuǎn)在這一輪趨勢(shì)被確認(rèn)后隨時(shí)可能發(fā)生。

交易量跟隨趨勢(shì)－－上漲時(shí)，交易活動(dòng)隨之活躍，下跌時(shí)，交易清淡。

第四章　道氏理論的實(shí)際運(yùn)用
作者以1941年后半年到1947年前期為例，來(lái)對(duì)道氏理論進(jìn)行說(shuō)明和分析。

第五章　道氏理論的缺陷
信號(hào)在遲。因?yàn)榇_認(rèn)方法是必須等反轉(zhuǎn)信號(hào)明確顯示出來(lái)。
道氏理論對(duì)中期交易幫助甚少。
指數(shù)無(wú)法買(mǎi)賣。

第六章　重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)
（本書(shū)對(duì)形態(tài)的描述極為詳細(xì)，值得好好學(xué)習(xí)和體會(huì)。）

多數(shù)情況下，當(dāng)一個(gè)價(jià)格走勢(shì)處于反轉(zhuǎn)過(guò)程中，不論是由漲至跌還是由跌至漲，圖表上都會(huì)顯現(xiàn)一個(gè)典型的“區(qū)域”或“形態(tài)”，這就稱為反轉(zhuǎn)形態(tài)。反轉(zhuǎn)區(qū)域越大，其所具有的意義也越大，價(jià)格波動(dòng)范圍越大、形成周期越長(zhǎng)，這一階段交易量也就越多，籠統(tǒng)而言，一個(gè)大的反轉(zhuǎn)形態(tài)會(huì)帶來(lái)一輪幅度較大的運(yùn)動(dòng)，而一個(gè)小的反轉(zhuǎn)形態(tài)就伴隨一輪小的運(yùn)動(dòng)。
技術(shù)分析者首要的，也是最重要的任務(wù)就是研究重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，從而從交易時(shí)機(jī)角度對(duì)其預(yù)示意義作出判斷。
在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)并完成的明確的反轉(zhuǎn)形態(tài)，我們稱之為“一日反轉(zhuǎn)形態(tài)”。
在一輪典型的行情中，形成一個(gè)頂點(diǎn)區(qū)域，是需要時(shí)間和交易量這兩種因素的。
1、頭肩頂形態(tài)

（下圖是我從中國(guó)股市中找到的圖，有的不一定準(zhǔn)確，作者對(duì)形態(tài)的論述都寫(xiě)在圖上了，這樣更好理解，有的加了自己的理解，以后類同）