第十八期說到揚韜空倉的時間是11月20日星期五，隨后一周，股市暴跌超過6%，很多股票的跌幅超過10%，一周風(fēng)險充分避過了。很多朋友也由此感慨揚韜說的是實話：世界上存在一種技巧，可以讓我們避過每一次的大跌，從而保持自己的資金不斷增長。如果能做到在大跌的時候不虧錢，就一定能做到在上漲的時候賺錢，二者結(jié)合，錢不就越賺越多了嗎？這也正是發(fā)揚韜略所提倡的一種思路。

讓人欣慰的是，就在本周五（11月27日）收市后，揚韜收到一位朋友的來信：

“揚韜大哥：

“這幾天的大盤大跌，讓我連連慶幸自己在看了你的投資講堂后果斷空倉，避免了投資損失， 真是要非常感謝您??！我是在21號周六的時候看到你的投資講堂講您自己“干脆選擇出局觀望”后，再加上我自己投資的金種子酒和浦發(fā)銀行也出現(xiàn)成交異常：金種子酒是看到它目前已經(jīng)漲幅比較大最近老漲不上去，覺得比較危險，浦發(fā)銀行是覺得它老放量但是一直往下走，所以都在周一（23號）果斷清倉出來了，隨后周二就大跌。

“這是我兩年投資股市，頭一次躲過了大跌，主要是看了您的上述文章才下定決心果斷空倉的，從您的博客里面受益良多，無以回報，只能通過郵件聊表心意，祝您一切如意”！

看到這封信，揚韜有一點滿足感，畢竟，寫出來的文字，能對一個人有利，就值得做下去，更何況得益的遠(yuǎn)不止一個人。更值得肯定的是，這位朋友在決定是否賣出自己的股票時，也是加上了自己的分析和判斷，而沒有盲從揚韜個人的分析過程，這就是邁向成功的第一步。如果能把自己這一次股市大跌前賣空股票的經(jīng)驗總結(jié)一下，下一次，就一定能再次復(fù)制成功！

上一期我們談到了“快速短線”，有朋友來信說，這個方法好是好，就是難度太大，不是高手，輕易玩不來啊。沒錯，快速做短線，是只適合短線高手，而揚韜未來還會介紹一些短線的方法，你看了那些方法，一定會明白其實說難不難，難的是持之以恒，難的是善于總結(jié)啊。

需要再指出一點的是，“發(fā)揚韜略”系列是揚韜心血之作，又不可能展開太多，一定要把其中的關(guān)鍵部分仔細(xì)讀透、領(lǐng)悟透，才能真正做到心領(lǐng)神會，變成自己的實戰(zhàn)理論。比如，上期說到的第四條，“下午兩點到兩點四十五，瞅準(zhǔn)時機(jī)滿倉買進(jìn)。買進(jìn)的點，應(yīng)原則上以向上突破創(chuàng)新高的為主，或者創(chuàng)新高后調(diào)整即將到位的時候買進(jìn)”。如果你注意到了本周二（11月24日）大盤向下破位的時間是下午1：50，你就明白為什么忍住手癢不買股票的重要性了——從1：50開始大盤向下突破，如果你堅持空倉，那時候是不會買股票的，從而也就回避了當(dāng)日套牢的風(fēng)險。

再進(jìn)一步，本周三（11月25日）的反彈，向上突破的時間也恰恰是在下午1：50前后，到下午兩點正好是一個最佳的買點。如果你買進(jìn)，次日十點半之前恰好完成反彈再次開始下跌。而我們上期的第六條“次日開盤后一小時，根據(jù)情況賣出股票。”如果你做到了，恰好可以回避掉其后連續(xù)兩天的大跌，從而穩(wěn)穩(wěn)地賺一次錢。

至于為什么是當(dāng)日最后一小時和次日最前一小時完成買和賣，小淘還是自己再體會吧。咱們的章節(jié)有限，就不在細(xì)節(jié)上落筆太多了。

今天要講的是與快速短線相結(jié)合的不虧錢大法：上漲持股。

顧名思義，上漲持股，就是在股票上漲的過程中，不要輕易賣掉股票，而應(yīng)該耐心持股，以求利潤的最大化。

注意！上漲持股，就意味著不要在下跌過程中持股，也不要在橫盤階段持股——你到股市來，要賺快錢啊，不是要來鍛煉自己的持股耐性的，也不是來驗證價值投資長線持有理念的，既然如此，你為什么要在下跌的時候還持有股票，又為什么在橫盤的時候耐心持股呢？

“價值投資，長期持有”，一點也沒錯，這是一個很好的投資方法，但一定要建立在一個前提上，那就是你持有的股票是在不斷上漲的過程中。從10元到12元到15元到20元，再到25元30元40元50元甚至100元，只要它在上漲中，就可以“長期持有”啊。那時候，它就是你的搖錢樹，就是你的聚寶盆，就是你的提款機(jī)，為什么要賣掉它呢？

但是！小淘初入股市之后，很快就會跟別的大哥大姐大媽大嬸的學(xué)會一種策略：買進(jìn)股票，套住了？沒事，別賣就不虧，咱么拿住，耗著它，長期投資啊，美國老太，巴菲特大爺不都是長期持有的嗎？所以，很多新散戶學(xué)會的第一招往往不是斬倉止損，而是長線持股，這恰恰犯了股市投資的大忌：投資的目的是賺錢，可不是持股啊。股票下跌，你的投資在虧錢，那干嘛不賣了它呢？如果是在上漲，誰要你賣呢，拿著好了。

看看，是不是覺得很有道理呢？上漲的時候，持股。

很快，小淘就有了新的問題：俺怎么知道這個時候是在上漲呢？廢話，你的市值在增長，不就是它在上漲嗎？你可以畫出自己的資金市值曲線圖（參見《出師》一書），觀察市值的走向，如果自己的市值曲線是不斷向上，那你就可以耐心持股。如果看起來有些調(diào)整，但趨勢沒有變壞，那你也可以持股。（這段話很重要，仔細(xì)想一想）

反過來呢，如果你的資金市值曲線圖漲不動了，開始調(diào)整了，而且貌似要開始一輪比較大的調(diào)整了，自己又沒有把握，那就干脆把它賣掉好了。揚韜在11月20日做的，也正是如此。

如果小淘是短線高手，做慣了短線，對長時間持股心里多少有些顧忌的，那沒關(guān)系，你有兩種策略可選：

其一，在做短線的時候，動用八成的資金，剩下二成資金嘗試著買進(jìn)看好的品種并不當(dāng)日賣出，而是觀察資金市值曲線圖的方向。當(dāng)趨勢明朗之后，可以將做中線和長線的資金逐漸放大到五成乃至八成。剩下二成資金做短線，以保持市場的感覺。

其二，可以干脆放棄持股時間過長的思想，繼續(xù)堅持只做短線，收益絕不比做中線差。

當(dāng)然，小淘可能會有疑問：進(jìn)進(jìn)出出的機(jī)會不善于把握，很多股票會在一年內(nèi)漲了幾倍，做短線賺點小錢，是不是太傻了？何不干脆長期持股？

有朋友更來信指出：揚韜上期的互動欄目有一位讀者從1.4萬做到5.8萬，資金增長超300%，看起來很多，可是，在這段時間里，他長期做的西山煤電的股價也從他買的時候的9元漲到近40元，漲幅更超過300%。也就是說，他如果不賣，利潤率也能那么高呢。

說的一點也沒錯啊，問題是，他年初的時候怎么知道這只股票要長線上漲了呢？你事后看，當(dāng)然可以坐著說話不腰疼，但他當(dāng)時面對的是一派凄風(fēng)冷雨，自己也一點把握沒有呢，哪里敢拿著做中長線呢？既然如此，他就不免以為這里是頂、那里是頭，可能擇機(jī)賣掉了股票。如果他賣掉之后買了別的股票，一年下來的利潤也不過跟大盤相仿，利潤翻番而已。而今，他盯著一只股票做，利潤增長300%，這是多么了不起的成就??！

明白了吧？揚韜并不是一味提倡做短線。如果小淘水平足夠、研究分析得到家，一只10元的股票預(yù)計要漲到40元，他最應(yīng)該做的就是買進(jìn)、持有、毫不動搖。如果他沒有這個水平，那堅持我們此前說過的專一選股、買在支撐點、學(xué)會空倉以及本期的上漲持股，不就可以達(dá)到與長線投資一樣的盈利能力了嗎？

要知道，我們的小淘，只是一位高中畢業(yè)生，也沒什么投資理論積累，而且還有自己的本職工作，投資對于他，是一件兼職的活，怎么可能要求他有股神那樣的水平一眼看透一年后呢？

如是，不虧錢大法之六：上漲持股。

本期互動：

小淘來信：揚老師，對于你的“要賺大錢，還是要精選一只股票；要賺快錢，還是要做好短線”，我表示一些不同意見。
在市場里造成虧損的唯一原因是：逆勢。造成嚴(yán)重虧損的唯一原因是：逆勢重倉。造成破產(chǎn)的唯一原因是：逆勢用杠桿。反之，在市場里賺錢的唯一原因是：順勢。賺大錢的唯一原因是：順勢重倉。

至于快錢，古話說：財不入急門，快錢其實并不存在。即使揚老師舉的例子“青島一位朋友做權(quán)證，那是實實在在的100萬元在一年內(nèi)就變成500多萬元，”也算不上快錢，遇到順勢的時候，重倉一年不動也是可以翻5倍的。另外，個例不具有代表性，莫說揚老師也學(xué)不來，即使他本人也不能年年復(fù)制這樣的經(jīng)歷。很多人熱衷于日內(nèi)交易，快速短線，認(rèn)為這樣“幾乎是無風(fēng)險的”，以為可以避開大跌。事實上也可以避開大漲，同樣有踏空的風(fēng)險。
巴菲特曾講過“錢從活躍的投資者流向有耐心的投資者。許多“精力旺盛”的有進(jìn)取心投資人財富漸漸消失。”我的個人體會是非常認(rèn)同的，市場趨勢不會一天逆轉(zhuǎn)，總要給自己一些觀察的時間，讓市場自己走出底部和頭部。因此我嚴(yán)格限定自己一年之內(nèi)不能交易10次以上，這樣才會慎重對待自己每次的交易，只有在非常確定的情況下才能下單，避免了沖動和盲目，也就避免了虧損。

拿現(xiàn)在的股市來說，近期種種跡象表明股市頭部漸近，公募基金倉位創(chuàng)出年內(nèi)新高，散戶也多滿倉，居民存款大量轉(zhuǎn)入股市，M1的31%增速難以維系，小盤股持續(xù)上漲拒絕回調(diào)，保險資金連續(xù)拋空，因此我選擇半倉防御性持倉應(yīng)對，但不會像作短線的朋友立即清倉，只要上漲的趨勢還沒有真正逆轉(zhuǎn)，我就必須保持持倉，絕對不能賣出。而當(dāng)股市自己走出頭部，確認(rèn)趨勢轉(zhuǎn)為下跌，我會絕對空倉而不會買進(jìn)。

作股票千萬不能貪圖短線那點蠅頭小利，所謂“一秒鐘內(nèi)，賺1500元，一天做對10次，就可以賺1.5萬元，一年下來，不就是300多萬了嗎？”呵呵，莫說一年，就是一天作對10次都是不可能的，有這樣能力的人不用作股票了，花176元買彩票中3億元了。

簡要點評：小淘來信說到點子上去了。投資中最難的，其實就是對趨勢的判斷。你怎么知道這里會漲那里會跌呢？你怎么判斷趨勢如何轉(zhuǎn)變呢？正如小淘來信所說，他是在“用半倉賭未來”，說白了，不就是看自己賠錢的情況決定未來嗎？既然如此，何必要半倉呢？完全依靠自己的資金市值曲線，豈不更直觀、更簡潔？畢竟，小淘也沒有多少錢，他沒法買很多股票，自己的股票并不一定能反映出市場的趨勢啊。

至于巴菲特所說的話，確實是真理。對于活躍投資者而言，交易成本的疊加就可以讓他不賺錢而賠錢。小淘啊，如果你的水平不高，選股不準(zhǔn)、擇機(jī)不準(zhǔn)，僅僅靠自己的一點點瞎蒙加上一點點消息，再加一點點所謂的短線操作的技術(shù)法寶，就想靠做短線賺快錢，當(dāng)然不成的！揚韜在這里要介紹的一些經(jīng)驗和法則，恰恰是提高短線操作的勝率，不做給券商打工的冤大頭。如果這些介紹還不能讓你水平有提高，那也不要緊，你不采取這套做法就是了，揚韜還有新的方法會介紹給你，且耐心等一等吧。

（《發(fā)揚韜略》是一個專欄，揚韜將在這個專欄中提出小散戶在生活和投資中實現(xiàn)財富增值到千萬元乃至10億元的理論，以期望對普通投資者實現(xiàn)自己的夢想有所幫助。您有任何想法、疑問和建議，都?xì)g迎來電子郵件交流，地址：touzijia1968@gmail.com。因精力所限，來信一般不復(fù)，但揚韜會在專欄的系列文章中將有代表性的問題予以解答，敬請諒解。凡是在本專欄采用過的“小淘來信”，請保留樣本件，以備未來揚韜贈書之需。）