第二部分尋找賺錢的股票
    六種類型的公司：緩慢增長型、大笨象型、快速增長型、周期型、資產(chǎn)富裕型以及轉(zhuǎn)型困境型。
    1．緩慢增長型公司：這類公司一般定期支付較高的股息。因?yàn)楫?dāng)公司不能設(shè)計(jì)出拓展業(yè)務(wù)的新方法時(shí)，他們就會(huì)支付較高的股息以支配公司的收入。如果要購買這類股票，主要還是為了股息吧，那么應(yīng)該考慮的是這家公司是否一直都有增加股息，不管公司情況好壞，經(jīng)濟(jì)是否衰退。
   2．大笨象型公司：一般都是規(guī)模巨大的巨型公司，一般很難倒閉。一般等這類公司的股票上漲了30％-50％就會(huì)把它賣掉，然后購進(jìn)還未上漲的同類型公司股票。總保持一部分的該類股票，以防經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)資產(chǎn)組合的價(jià)值下降太多，因?yàn)樵擃惞竟善眱r(jià)格相對穩(wěn)定。購買這類公司，應(yīng)該考慮的是市盈率。市盈率是否最近上漲很多以及上漲的原因。是否是經(jīng)營情況有了好轉(zhuǎn)？
    3．快速增長型公司：一般規(guī)模較小，有活力，公司比較新。但它不一定屬于快速增長行業(yè)。這類股票的風(fēng)險(xiǎn)頗大，特別是新成立不久資金短缺的公司。一旦快速增長型公司的增長速度放慢，規(guī)模小的公司面臨倒閉規(guī)模大的公司則迅速貶值。一般選擇資產(chǎn)負(fù)債表良好又有巨額利潤的公司，然后關(guān)鍵是要算出他們的增長期何時(shí)結(jié)束及其資金代價(jià)。購買這類公司應(yīng)該考慮公司如何才能保持快速的增長。
    4．周期性公司：比如航空、鋼鐵、汽車、化學(xué)等。了解它正處于何種周期是關(guān)鍵。購買的話應(yīng)該考慮目前的行業(yè)情況是否有了好轉(zhuǎn)，以及這家公司新近的情況是否和市場一樣在好轉(zhuǎn)。
    5．轉(zhuǎn)型困境型公司是已經(jīng)受到沉重打擊衰退的企業(yè)。它們增長率為0，即將要破產(chǎn)。一旦成功轉(zhuǎn)型，它將會(huì)賺一大筆錢。（相當(dāng)于ST板塊的股票，重組是永遠(yuǎn)的話題，不是了解內(nèi)情的人還是少碰為妙？）購買的話，應(yīng)該考慮公司的補(bǔ)救計(jì)劃是否已經(jīng)奏效，資產(chǎn)和收益是否已經(jīng)增加。
    6．資產(chǎn)富余型公司。不僅是帳面上的資產(chǎn)，比如土地、現(xiàn)金、礦產(chǎn)、某開發(fā)權(quán)等等，還包括一些無形資產(chǎn)，比如用戶數(shù)量等一些難以用數(shù)字準(zhǔn)確估量的資產(chǎn)。購買的話，應(yīng)到了解它的資產(chǎn)究竟是什么以及它的價(jià)值是多少。
    對待不同種類的公司應(yīng)該又不同的策略。新興的快速增長型公司可以翻倍甚至更多的收益，無應(yīng)該急著出售。而大笨象型公司能有50％的收益就可以收手了除非它又新的利潤增長點(diǎn)。周期型公司如果發(fā)展不穩(wěn)定就要及時(shí)出售不能等到有轉(zhuǎn)機(jī)再說。一家公司的增長率也不會(huì)永遠(yuǎn)不變，所以要隨時(shí)注意你所購買的公司發(fā)展情況。
   
    選擇公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)越簡單越好。
    理想公司的13個(gè)特點(diǎn)：
   （1）名字聽起來很傻，或者說的好聽一點(diǎn)，聽起來很可笑。
   （2）公司的業(yè)務(wù)屬于“乏味型”。
   （3）公司的業(yè)務(wù)屬于“令人厭煩型”。
   （4）通過抽資擺脫做法獨(dú)立出來。
   （5）機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)購買它的股票，分析家也不會(huì)關(guān)注其股票的走勢。
   （6）關(guān)于公司的謠言很多的股票；
   （7）經(jīng)營的業(yè)務(wù)讓人感到郁悶；
   （8）增長率為0的行業(yè)（缺乏競爭，容易做大）
   （9）它有一個(gè)“壁櫥”。有保護(hù)的公司（比如專利，地區(qū)優(yōu)勢，）
   （10）人們要不斷購買它的產(chǎn)品（藥品、飲料等）。
   （11）它是高技術(shù)產(chǎn)品的用戶。生產(chǎn)中運(yùn)用高技術(shù)（可以節(jié)省成本）
   （12）本公司的職員購買它（代表對公司的發(fā)展有信心）
   （13）它在回購自己的股票（林奇認(rèn)為如果公司對將來的發(fā)展有信心，也可以象投資者一樣投資自己公司的股票，回購和增發(fā)相反，會(huì)增加股東的權(quán)益）

    林奇避而不買的股票是：
   （1）高增長和熱門行業(yè)中無法利用專利或“壁龕”來保護(hù)的公司。熱門股票漲得很快，跌的也很快。
   （2）消息那些被吹捧成某某公司第二的股票
   （3）多樣化惡化的公司（就是那些嘗試多樣化經(jīng)營但不成功的公司，不能產(chǎn)生協(xié)同作用的收購，林奇是喜歡主營業(yè)務(wù)簡單的公司）
   （4）被小聲議論的股票（風(fēng)險(xiǎn)很大，為什么不等它的前景被確定是光明的再投資呢？）
   （5）小心供應(yīng)商公司（產(chǎn)品有25％以上供應(yīng)一家公司，會(huì)造成再定價(jià)方面沒有發(fā)言權(quán)，影響公司收益，失去一個(gè)客戶會(huì)造成很大的影響）
   （6）小心名字花哨的公司（名字花哨的公司會(huì)從一開始就吸引大批機(jī)構(gòu)投資者，使得投資也許不那么成功。）

    使得一家公司具有投資價(jià)值最重要的是：收益和資產(chǎn)價(jià)值。
    無論是快速增長型還是緩慢增長型公司，它的收益增長幅度都應(yīng)該不小于股票價(jià)格的增長幅度，不然股價(jià)就是高估了。
    以市盈率（P/E）來看，林奇將它看作市投資者收回最初投資的年數(shù)，前提是假定公司保持不變的增長。然后，他告訴我們，再不同類型的公司之間比較市盈率是沒有意義的。緩慢增長型公司市盈率是偏低的，快速增長型公司是偏高的。（這好像和老師講過的動(dòng)態(tài)市盈率的概念一樣啊，就是說市盈率高有可能是因?yàn)楣婎A(yù)期這家公司的收益增長較快，這種預(yù)期提前反映在了股價(jià)上）由此看來，市盈率高并不一定是壞事，市盈率低的股票也不應(yīng)該一窩蜂的買，而是看它的預(yù)期收益如何，是否與股價(jià)相稱。
   對公司來說，如何能夠增加收益？對投資者來說又如何判斷這家公司確實(shí)能夠提高現(xiàn)有的收益呢？林奇認(rèn)為，一家公司可以用5種辦法增加收益：削減成本、提高價(jià)格、拓展新市場、原有的市場上賣掉更多產(chǎn)品、救活關(guān)閉或者用其他方法處理賠錢的業(yè)務(wù)。對于投資者來說，定期查看這家公司再這5方面的進(jìn)展就可以了。
    除了閱讀報(bào)表，可行的獲取信息的方法是向經(jīng)紀(jì)人咨詢、給公司打電話、去公司參觀等。在閱讀報(bào)表時(shí)，應(yīng)該注意獲取的信息是：
    1．資產(chǎn)負(fù)債情況。比如現(xiàn)金是否充足，長期債務(wù)如果超過了現(xiàn)金量，現(xiàn)金正在減少而債務(wù)正在增加就非常不利。流動(dòng)資產(chǎn)是否足夠償付短期債務(wù)。
    債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理，如果是發(fā)行債券的長期債務(wù)比銀行貸款要好些，因?yàn)橹灰軌虬磿r(shí)支付債券利息，短期內(nèi)不會(huì)有兌付本金的要求。有多少債務(wù)，對轉(zhuǎn)型困境型公司和陷入困境的公司來說尤其重要，債務(wù)越多負(fù)擔(dān)越重。
    林奇非常重視公司是否有足夠的現(xiàn)金流，在他看來，用流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金帳項(xiàng)去除以流通股本所得到的每股凈現(xiàn)金值，非常重要。
    比如福特汽車，股價(jià)是38美元，但每股凈現(xiàn)金值是16.30美元，他就可以看作使用21.70美元購買了該股票（38-16.3），并且認(rèn)為股價(jià)不會(huì)跌到16.30美元以下。然后他將福特汽車報(bào)表中不屬于汽車類的收益從股價(jià)中剝離：就是將旗下金融服務(wù)公司的每股1.66美元的收益*該行業(yè)平均市盈率10＝16.6。這就意味著單汽車這一業(yè)務(wù)的股價(jià)是21.7-16.6＝5.10 美元，而預(yù)期汽車業(yè)務(wù)的每股收益是7美元。這樣算下來，福特汽車的股票風(fēng)險(xiǎn)是很小的。沒有負(fù)債的公司，不會(huì)破產(chǎn)。
    2．股息。
    不管在什么樣的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，長期派息又不斷增加股息的藍(lán)籌股都是受歡迎的。
    3.帳面價(jià)值和隱形資產(chǎn)。
    搞清楚公司的帳面價(jià)值是否被高估？比如紡織廠積壓的布料盡管帳面價(jià)值是4美元但實(shí)際上沒人買，對公司的增長是完全沒有好處的。而有些公司的隱形資產(chǎn)又不記在帳面上的。比如商譽(yù)，和土地及自然資源的增值。
    4．現(xiàn)金流收入。是指扣除資本投資支出之后的自由現(xiàn)金流收入。
    5．存貨。當(dāng)存貨增加速度超過銷售量時(shí)，就是十分危險(xiǎn)的。
    6．養(yǎng)老金計(jì)劃。企業(yè)的養(yǎng)老金負(fù)債如果超過了養(yǎng)老金資產(chǎn)就不太好了。
    7．增長率和凈收益。
   最后，林奇建議要每隔幾個(gè)月查看公司的經(jīng)營狀況。公司發(fā)展從創(chuàng)業(yè)期——快速擴(kuò)張期——成熟期。公司狀況的改變應(yīng)該及時(shí)了解。