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一、發(fā)憤圖強(qiáng)
威斯坦最初任職地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)，其后轉(zhuǎn)職業(yè)炒家，經(jīng)過一次慘痛的敗仗之后，發(fā)憤學(xué)習(xí)炒賣技巧終于踏上成功之路，投機(jī)范圍包括股票，股票期權(quán)，股票指數(shù)期貨，外匯局各種商品期貨。 在芝加哥商品期貨市場的一次期權(quán)買賣競賽，它成功地在三個月之內(nèi)將十萬美元變成九十萬美元，沒有依賴金字塔式的加碼方法。純粹以投資技巧取勝成績驕人，經(jīng)過多年的投機(jī)買賣，威斯坦綜合實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，定下七條買賣戒律: 一:時刻做好功課。 二:切勿妄自尊大。 三:了解個人可能遇到的各項限制。 四:要有獨(dú)立的意見(群眾永遠(yuǎn)是錯的)。 五:伺機(jī)出擊。 六:買賣策略必須富有彈性，見機(jī)行事。 七:連打勝仗之后更加小心防范出錯。 上述清淡基本上沒有新意可以說是老生常談，但細(xì)分析實(shí)際上是投機(jī)必備的條件，再三重復(fù)也不會令人生厭。另一方面，威斯坦認(rèn)為要在投機(jī)市場立足，學(xué)會如何取得勝利固然重要如何面對挫折也是關(guān)鍵性的學(xué)問。接受失敗，盡早斬倉離場，減低損失才可在獲利時有風(fēng)使盡帆。 二、欲速不達(dá) 問：閣下如何踏上投機(jī)市場。 答：1972年開始，當(dāng)時小弟本來任職地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)。由于一位朋友是期貨經(jīng)紀(jì)介紹入行。 問：近朱者赤。 答：朋友的影響較少，事實(shí)上，小弟本身早已充滿投機(jī)細(xì)胞，家父好賭精于計算賠率，再加上小弟對于數(shù)學(xué)及科學(xué)的興趣，投身炒賣行業(yè)看來似乎是必然的發(fā)展。 問：第一次買賣經(jīng)驗(yàn)，成績?nèi)绾? 答：印象深刻，畢生難忘。 問：成功或是失敗? 答：一敗涂地，記得我以8400美元開立帳戶，依照經(jīng)紀(jì)行的專家建議入市購買秫米好倉，三日之后變輸去7800美元。 問：你的經(jīng)紀(jì)朋友推薦你依照專家意見入市? 答：對，他同樣是受害者。 問：錯誤的根節(jié)在那里。 答：事后檢討秫米經(jīng)歷了長時間的上升，早已呈現(xiàn)過渡買入的現(xiàn)象。當(dāng)時跟風(fēng)買入秫米，失去了先機(jī)一個小小的回吐，便足以致命。 問：其他理由。 答：買入和約張數(shù)太多，沒有足夠的資金不付資金。 問：實(shí)際上，資金管理亦出現(xiàn)問題。 答：太過心急入市，希望一朝發(fā)達(dá)的心態(tài)，成為慘敗的幫兇。 問：當(dāng)時對市場認(rèn)識有多少? 答：可以說一無所知。 問：對不起，請容許我再次問及你的傷心事，第一次涉足投機(jī)市場，以注定失敗。 答：理所當(dāng)然，想當(dāng)年翻開一本圖表書籍猶如電視的測試圖形對我來說全無意義。 問：期貨市場的風(fēng)險認(rèn)識有多深? 答：只知道獲勝的機(jī)會甚微。 問：為什么不做好準(zhǔn)備才投入戰(zhàn)場。 答：急于求變，變成欲速不達(dá)，當(dāng)時我與地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)的生涯感到厭倦，指想早日脫離苦海。 問：輸去的金錢占你財產(chǎn)的比例是多少? 答：是我所有的積蓄。 三、王子復(fù)仇記 問：相隔多久才東山再起。 答：大約六至七個月在該階段努力工作，一個星期工作七天時間，存得24000美元做為資本。除去四千美元做為生活費(fèi)用之外，以二萬美元開戶，展開王子復(fù)仇記。 問：炒賣技巧，可由改進(jìn)? 答：再次投身投機(jī)市場之前，已經(jīng)做好準(zhǔn)備功夫，例如，曾經(jīng)對黃金市場做深入的研究，此外學(xué)習(xí)圖表分析技巧，分清過渡買入或過渡沽售的市勢等等。 問：可否進(jìn)一步解釋? 答：以過渡沽售的市勢來說，我發(fā)現(xiàn)如果儲備由足以應(yīng)付兩次催收按金通知書的資本，可以伺機(jī)買入除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)根基上的大逆轉(zhuǎn)，獲勝的機(jī)會甚高。 問：假如遇上一面倒的大勢豈非糟糕? 答：幸運(yùn)之神，助我一臂之力，可以說，再次入市初期，買賣技巧還不成熟，能夠保持不失，運(yùn)氣占有極大的比重。 問：第二次投入市場成績好轉(zhuǎn)，閣下說依賴幸運(yùn)之神眷顧，看來過于謙虛，究竟有什么方法令你脫胎換骨? 答：第一，市勢呈現(xiàn)較為明顯的趨勢，易于琢磨，其次當(dāng)時圖表分析經(jīng)常立下大功，形態(tài)分析非?？煽靠赡苁菆D表分析尚未深入民間的關(guān)系，市勢的發(fā)展可以是循規(guī)蹈矩。 問：圖表分析成為你的武器? 答：實(shí)際情況是便做便學(xué)，從戰(zhàn)斗中取得第一手資料增進(jìn)功力。 問：風(fēng)險管理方面，是否有所改進(jìn)? 答：仍未有整套計劃，純粹依賴靈感，入市后感覺需要平倉，便立即平倉。 問：是否每日都不停的進(jìn)行買賣。 答：日夜不懈。由于過分投入，身邊的朋友逐漸離去，寒舍墻壁四周都占滿了各類圖表。剩下的友人可能是我為神經(jīng)病。 問：投機(jī)買賣，根本上是全職的工作對嗎? 答：是與本人分不開的心魔，日日夜夜陪伴我。 問：睡覺時也時刻記掛炒賣盤口? 答：夢中也經(jīng)常相遇午夜醒來非常自然的便開始盤算次日應(yīng)該如何買賣。 問：可以二十四小時不停的買賣的話。是否愿意加入戰(zhàn)斗。 答：假如人生不需要睡眠，我樂意日夜不停的炒進(jìn)炒出。 問：是由于金錢的誘惑。 答：是戰(zhàn)勝市場的挑戰(zhàn)。 四、貪變貧 問：以閣下工作投入的程度，相信夢中也會考慮市勢如何發(fā)展是嗎? 答：所料不差。 問：可有夢到黃金將會暴升或其他類似的情況? 答：實(shí)際上與市勢的上落沒有關(guān)系。問題在于正日工作，不停思考，因此在夢中也會不知不覺間繼續(xù)分析市勢。 問：開始投入投機(jī)行業(yè)之時，可由定下奮斗的目標(biāo)? 答：一般美國人都希望成為百萬富翁，我與別不同，欠缺雄心壯志，但自從到歐洲旅游之后，我開始發(fā)覺金錢的重要性。便跟隨大眾矢志賺錢。 問：在什么時候立下的宏愿? 答：1970年中期，開始炒賣生涯三至四年之后。 問：當(dāng)時以有百萬財富。 答：對，由于積聚相當(dāng)?shù)膬π睿汩_始四處旅游在法國看到一座城堡價值三十五萬美元。 問：價錢相當(dāng)便宜。 答：現(xiàn)時價值五百萬美元，回到家鄉(xiāng)便立志再賺取三十五萬美元，購買該座城堡。 問：實(shí)際上閣下當(dāng)時以有足夠的資金買入，何須定下賺錢計劃? 答：我認(rèn)為利用新賺取的金錢較為恰當(dāng)，另一方面也可領(lǐng)到斗志更加堅強(qiáng)。 問：換一句話說，為了得到心愛的城堡，閣下加倍努力炒賣后果如何? 答：買入較平時多的合約。市勢果然上升，但未到三十五萬的目標(biāo)，錯過獲利平倉的機(jī)會。 問：閣下買入大手的大豆好倉，錯過平倉的機(jī)會，關(guān)鍵問題出在哪里? 答：錯在定下不切實(shí)際的獲利目標(biāo)。 問：換而言之，出市的價位屬于主觀愿望，而非根據(jù)圖表分析。 答：正確，加上未曾仔細(xì)考慮風(fēng)險問題買入比平時較多的合約，綜合來說，并非理想的買賣決定。 問：后果如何? 答：上升兩日之后，價位突然之間排山倒海的崩潰跌停板。 問：沒有及時離場。 答：反應(yīng)遲鈍，束手待斃，福無雙至，禍不單行。第二日繼續(xù)跌停板，因此仍然處于困境，無所適從。 問：當(dāng)時感覺如何? 答：要恢復(fù)買賣，不論任何價位都要斬倉，做一個了斷。 問：情感上可有受到?jīng)_擊。 答：受到極大的挫折，根本不能作出任何理智的決策，晚間不能入睡，只祈求次日恢復(fù)買賣，早日脫離苦海。 問：第三日，戰(zhàn)況如何發(fā)展? 答：開市之后半小時，經(jīng)紀(jì)通知我仍然沒有復(fù)市的希望，因此留在家中，一面成為經(jīng)紀(jì)行同事的恥笑。 問：憎人富貴厭人窮是人類的劣根性。完全沒有行家向你慰問? 答：面對面可能加以辭色轉(zhuǎn)身就論人是非，令人難以忍受。 問：悶坐家中的時候如何度日? 答：向其他經(jīng)濟(jì)行了解行情。 問：第四日仍然跌停板? 答：對。 問：每日大概輸去多少錢? 答：大概125000美元一天，以當(dāng)時年平均收入15000美元衡量加上小弟并非出身富有家庭，類似損失簡直是慘無人道。 問：當(dāng)時戶口好倉精值多少? 答：未買入大豆好倉之前，積聚了150萬美元的利潤。換一句話說，每日財產(chǎn)減少10%左右。 問：故事非常動人請繼續(xù)。 答：當(dāng)時，精神處于崩潰的邊緣。金錢損失的速度猶如不停的大出血，直至死亡為止，最后結(jié)帳總共輸去六十萬美元。 問：有什么值得一記的事情。 答：有，在公園內(nèi)倒在陌生的女孩的懷中痛哭。 問：可有脫離投機(jī)市場的動機(jī)? 答：開始懷疑自己的能力之余，確會考慮金盆洗手以免輸?shù)靡桓啥簟?br> 問：金錢上的損失和成功路上嘗到失敗的經(jīng)驗(yàn)兩者打擊那種較為慘重? 答：金錢的損失，跌停板的市況束手待斃的困境，都令人畢生難忘。 問：不能隨時隨刻斬倉投降，令你感到受人欺騙。 答：實(shí)事勝于雄辯，停板制度只會帶來不公平的后果，令人難以信服。 問：閣下意見認(rèn)為期貨市場應(yīng)該取消停板制度? 答：自由市場講究自由買賣，為什么要設(shè)置停板制度。否則突然之間被困只會領(lǐng)到損失更大及不公平。 五、必須自立 問：直至大豆戰(zhàn)役為止，一向炒賣都是擔(dān)當(dāng)好友角色是嗎? 答：對，永不拋空。 問：為什么? 答：未買先賣，是非美國人的本色。 問：大豆戰(zhàn)役之后，可有變化。 答：大澈大悟!我輸去的錢，實(shí)際上成為淡友的囊中物，投機(jī)市場根本上不必要分清處好友淡友只要能夠賺錢便是最佳的朋友。 問：大豆戰(zhàn)役的震蕩維持多久? 答：幾個月之后，改向股票市場投機(jī)。 問：感覺如何? 答：上落出奇的慢，再加上沒有期貨市場的杠桿作用，味同嚼蠟。 問：收獲如何? 答：不足以維持生計，無意之間，遇到一位出色的股票期權(quán)炒家。 問：開始涉足期權(quán)買賣? 答：對，根據(jù)專家意見，買入一批太利旬的好倉期權(quán)可惜全部化為灰燼。 問：損失多少? 答：四萬美元，情緒再次受到刺激，不想再次見到該位專家。 問：事件如何了解? 答：及日之后，專家委托第三者通知我。她在另一戶頭代我做了一單沽出好倉期權(quán)的買賣。因此我根本沒有損失。 問：期權(quán)專家故弄玄虛，開了一個玩笑，實(shí)際上有什么意義? 答：該位朋友用心良苦，他教導(dǎo)我不可以輕易相信任何人，包括他在內(nèi)。 問：炒賣需要獨(dú)立依靠自己的功夫。 答：出色的炒家，必須自立。 問：接著而來的戰(zhàn)績，可有改進(jìn)。 答：成績甚為美滿，我的朋友是極為出色的期權(quán)炒家對我?guī)椭鷺O大。 問：閣下如何向期權(quán)買賣進(jìn)軍? 答：借助專家朋友的買賣經(jīng)驗(yàn)，再加上本人的圖表分析技巧，終于殺出一條血路。 問：你的朋友是否相信圖表分析? 答：他認(rèn)為圖表分析并無作用，基本上依賴行情入市。 問：你的成功經(jīng)驗(yàn)，也不能動搖他對圖表分析的看法? 答：他認(rèn)為我炒賣成功，主要是經(jīng)驗(yàn)使然，圖表分析并不是關(guān)鍵所在。 問：理論上，兩人入市方法雖然不同，仍然可互相幫助，但最后為何分開。 答：主要是作風(fēng)上的分歧。 問：我不明白。 答：我的朋友雖然是出色的炒家，但買賣中間愿意承擔(dān)較大的銀碼損失，他認(rèn)為只要在下一次戰(zhàn)役得到大勝，對比之下仍然有利。 問：經(jīng)過大豆戰(zhàn)役的折磨，類似買賣策略另你感到不安? 答：對，我選擇小心管理風(fēng)險的策略，盡量減低每次入市可能帶來的損失，利潤較細(xì)，也在所不惜。 問：你的朋友始終不相信圖表分析，也在考慮之列? 答：是，1980年開始孤身奮戰(zhàn)。 六、君子報仇十年不晚 問：據(jù)悉閣下曾經(jīng)參加期權(quán)買賣競賽，究竟詳情如何? 答：開始時由芝加哥期權(quán)交易所的兩位炒家組成。 問：有多少人參加? 答：總共四十七人參加，都是職業(yè)炒家。 問：比賽方式? 答：每人投下賭注五千美元，總數(shù)23萬5千美元由成績最佳者取得，作為獎金。 問：只是紙上談兵的比賽? 答：不是。每人另外在統(tǒng)一結(jié)算公司開立十萬美元的帳戶，真金白銀的拼個你死我活。 問：比賽時間多少時間? 答：前后共三個月。 問：你的成績?nèi)绾? 答：十萬美元變成九十萬美元。 問：可有依賴金字塔的加碼方式增加入市的注碼? 答：沒有，一如既往，仍然以保守的策略爭取勝利。 問：這樣說來成績超人。 答：不敢當(dāng)，但當(dāng)時市勢較容易琢磨，可以一帆風(fēng)順支取終點(diǎn)。 問：1980年開始獨(dú)立買賣之后，主要在什么市場逞強(qiáng)。 答：基本上沒有什么限制，例如股票期權(quán)。各類期貨等等都成為買賣對象。 問：最近股市成交較為淡靜，買賣點(diǎn)可有變化? 答：以過去兩年為例90%的買賣改為在期貨市場。 問：大豆的慘敗，仍然觸目驚心? 答：長時間都是心中大忌，事實(shí)上，有一段極長的時間，都不敢插手買賣大豆期貨。 問：始終念念不忘? 答：矢志復(fù)仇。 問：對于大豆期貨基本上是處于有愛有恨的矛盾心理狀態(tài)對嗎? 答：比喻極為貼切，其后每逢閱讀期貨圖表的時候。必然偷偷望向大豆的圖表，跟著快速的反過第二頁不敢久留。 問：最后如何下定決心向虎山行? 答：經(jīng)過多年的觀察，大豆終于跌到了4點(diǎn)75美元的水平，但直到我可以確定入市必然可以得勝之前，仍然不敢貿(mào)然買賣大豆期貨。 問：君子報仇十年不晚? 答：正確。 問：究竟在什么價位才放心落手持好倉? 答：6點(diǎn)18美元。 問：市勢如何發(fā)展? 答：88年的大旱，令到市價飛升。 問：在什么價位獲利了結(jié)? 答：7。25美元平掉部分好倉，在9。92美元全部沽出。 問：大豆最高升到什么水平? 答：最高價見到10。4美元。 問：獲利多少? 答：此問題極為敏感，事屬商業(yè)機(jī)密恕不回答。 問：是否報回一箭之仇。 答：本利一齊收回，非常痛快! 問：看來除了金錢上的收益之外還解開心頭大恨。 答：不止如此同時也顯露出第一次失敗的理由，經(jīng)驗(yàn)不足，注定失敗。 七、長勝將軍 問：1980年開始閣下與友人分手，獨(dú)自買賣，其中理由之一是否風(fēng)險管理原則的分歧? 答：對。 問：分手后輸錢最大的金額是多少? 答：第一，本人傾向在低風(fēng)險程度的環(huán)境下入市買賣，第二:輸錢的紀(jì)錄猶如鳳毛麟角。沒有記錄下來。 問：或者轉(zhuǎn)換問題為，單一月份計算輸錢最多的紀(jì)錄，可否透露? 答：從來沒有輸錢的月份。 問：換一句話說，1980年以來，每個月份都有盈利。 答：絕對正確。 問：秘訣何在? 答：非常審慎買賣，假如大膽落單可能贏的更多。但我寧愿穩(wěn)中求勝微中取利。 問：紀(jì)錄中表現(xiàn)最差的一星期曾經(jīng)輸去多少? 答：記憶之中以星期計算似乎還沒有出現(xiàn)赤字的紀(jì)錄。 問：簡直難以置信，是否記憶錯誤，曾經(jīng)出現(xiàn)輸錢的紀(jì)錄而忽略了。 答：對于每次失敗的戰(zhàn)役，記憶猶新。 問：請舉出實(shí)際的例子? 答：過去兩年來，只有三個交易日輸錢。在一千次買賣當(dāng)中我失手十七次。其中九次是由于報價機(jī)失靈，被迫提早平倉離場。 問：大部分炒家只希望十次買賣之中贏得五次勝利。就已經(jīng)令人羨慕不已。閣下的紀(jì)錄可以列入世界奇聞令人咋舌。 答：不相信的話，可以向我的朋友求證。 問：請解釋如何取得接近長勝將軍的紀(jì)錄? 答：理由在于我對市場經(jīng)常保有真正的恐懼感。 問：其他出色的炒家是否也是在戰(zhàn)戰(zhàn)克克的心情下 作戰(zhàn)? 答：我的觀察絕大部分是如此。 問：恐懼感有什么好處? 答：最低限度，強(qiáng)迫我提高入市買賣的準(zhǔn)確性，伺機(jī)行動時間恰當(dāng)。 問：假如感覺上市勢混亂，如何處理? 答：暫停買賣。 問：換言之，入市時機(jī)的把握，重點(diǎn)包括經(jīng)驗(yàn)和靈感。 答：對。假如直覺上認(rèn)為需要平倉離場，根本上是由于市勢的變動另我聯(lián)想到以往的經(jīng)驗(yàn)，作出正確的決定。 問：其他作戰(zhàn)策略可否介紹一二? 答：耐心等待入市機(jī)會，減少出錯的次數(shù)，除非有必勝的把握絕不出擊。 問：如何選擇入市的對象? 答：小弟運(yùn)用的圖表分析工具包括柱狀線，波浪理論，神奇數(shù)字。循環(huán)周期理論，市場心態(tài)，平均線以及各種波動比率等等。 問：也就是說，各門各派的技巧，都兼收并蓄。 答：每種理論都有其獨(dú)特的用途，在某種場合下可以大放光彩，必須在適當(dāng)?shù)臅r候運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆治龉ぞ摺?br> 問：說來容易，但究竟如何實(shí)行? 答：要求經(jīng)驗(yàn)及靈感。 問：最終目的? 答：最終就是要取勝，贏到財富。 問：重要的指標(biāo)是什么? 答：留意上升 問：下跌動力逐漸減少的市場，反手買賣。 八、工欲善其事 問：閣下曾經(jīng)涉足股票及期貨市場，兩者比較有何區(qū)別? 答：截然不同，與期貨市場最大的差別，股票走勢很少出現(xiàn)清晰的趨向。 問：道理何在? 答：當(dāng)大機(jī)構(gòu)和專業(yè)炒加沽出股票的時候，永遠(yuǎn)不會以一口價賣出而是分批拋售，任由市價上升，逐步減少庫存，買入的時候正好相反。 問：結(jié)果另到市價上下波動極小，隱藏真正的趨勢方向。 答：對，因此期貨炒家經(jīng)常在股市敗走麥城。 問：但你在股市也經(jīng)常取勝，秘訣在那里? 答：未入市之前，我會小心找出市勢的傾向，順勢而行。 問：是否要依賴另一套分析工具? 答：工欲善其事，比先利其器。 問：什么器具? 答：例如被馳訊號，升降指數(shù)，市場心態(tài)， 持倉比例等等。 問：做好分析之后，便可以知道是到的趨向? 答：雖不中也不遠(yuǎn)矣。 問：在股票市場或期貨市場買賣必須運(yùn)用不同的分析工具。 答：因人施教不可避免。 問：股票市場的特點(diǎn)有什么值得一記得。 答：多不勝數(shù)，例如 個別股票的特性。公用股指數(shù)領(lǐng)先上升。利率上升公用股下跌。 問：由于股票及期貨市場的買賣經(jīng)驗(yàn)的幫助，在股票指數(shù)期貨市場可以大展身手，總結(jié)閣下多年的戰(zhàn)斗經(jīng)驗(yàn)普通炒家對市場的認(rèn)識主要在什么地方出錯? 答：誤認(rèn)為投機(jī)買賣猶如賭博。 問：兩者有何區(qū)別? 答：我認(rèn)識的多位炒家，經(jīng)年累月的贏錢，純粹以技術(shù)取勝，豈能遇賭博混為一談。 問：可有其他重要的解釋? 答：最大的謬誤，莫如對新聞的反應(yīng)過敏，舉例說，肯尼迪總統(tǒng)被刺，股票市場急跌但馬上回升并創(chuàng)出新高。 問：意義何在? 答：只要基本因素及技術(shù)形勢不改變，單一突發(fā)的新聞不足以扭轉(zhuǎn)市勢。要升的自然要升要跌的自然要跌。 問：當(dāng)市價回軟的時候，報章經(jīng)常報道是獲利回吐另到市勢下跌，次類消息意下如何? 答：愚不可及。 問：為什么? 答：獲利的人寥寥可數(shù)。 問：實(shí)情如何? 答：大部分人都在輸錢。 問：因此并非獲利回吐另到市價下跌。 答：對，實(shí)際上主要是認(rèn)輸?shù)谋P口另到價位回落。 問：轉(zhuǎn)播媒介是否應(yīng)該改變報道市勢的方法? 答：刻不容緩，正確的報道應(yīng)該是[由于部分獲利回吐的盤口，再加上認(rèn)輸離場的沽盤另到市勢持續(xù)下跌]。 |
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