在過(guò)去數(shù)年多次的牛熊交替中市里，這些國(guó)家隊(duì)們?cè)诖蟮按蠖嗌衿姘闾禹?，而在每次反彈行情中，又能基本能精?zhǔn)提前抄底的“神乎其技”實(shí)在是羨煞絕大多數(shù)投資者。我們不妨探索一下屢戰(zhàn)屢勝的策略“秘訣”，看看是否能加以復(fù)制。 

其實(shí)，國(guó)家隊(duì)的投資策略相對(duì)“簡(jiǎn)單”：

1, 跟政策的導(dǎo)向走。

其實(shí)，每次社保和險(xiǎn)資增倉(cāng)和減倉(cāng)背后都一定程度上體現(xiàn)的管理層態(tài)度的轉(zhuǎn)變?cè)跉v史上，保險(xiǎn)資金，社?；鸬茸非箝L(zhǎng)期穩(wěn)定增值的資金屢次被管理層作為調(diào)控股市的有效手段。

有心的投資者應(yīng)該留意到。每次這些“國(guó)家隊(duì)”在市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)都根據(jù)上層的“指導(dǎo)”開(kāi)始撤兵。而減倉(cāng)不久股市就告轉(zhuǎn)勢(shì)下行，而在市場(chǎng)低迷時(shí)，則“響應(yīng)號(hào)召“開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)增援，市場(chǎng)不久便轉(zhuǎn)勢(shì)回升，節(jié)拍每每踏得準(zhǔn)得出奇。還是看看他們的操作歷史記錄吧：

1999年10月，保險(xiǎn)公司被允許以購(gòu)買(mǎi)證券投資基金的方式間接進(jìn)入資本市場(chǎng)，但比例不得超過(guò)總資產(chǎn)的10%；2004年10月，保險(xiǎn)資金直接獲準(zhǔn)入市，險(xiǎn)資可以投資股票，上限為5%。比對(duì)一下股市的走勢(shì)，這兩次顯然都是極佳的買(mǎi)點(diǎn)。而相對(duì)應(yīng)地2007年10月的股市過(guò)熱，當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)資金，“社保基金”等國(guó)家隊(duì)也被通知離場(chǎng)，結(jié)果，股市很快就轉(zhuǎn)勢(shì)下行了。同樣的，去年的7-8月間，記得保監(jiān)會(huì)主席曾對(duì)保險(xiǎn)公司高管作“抗拒股市誘惑”的窗口指導(dǎo)，結(jié)果，股市逐波下行近一年。

還是那句老話(huà)：請(qǐng)不要低估在“中國(guó)特色”背景下政策調(diào)控的威力。股市中的不少老投資人都有一“共識(shí)”，那就是必須隨政策導(dǎo)向而動(dòng)?！皣?guó)家隊(duì)” 屢戰(zhàn)屢勝的一個(gè)重要因素，就是緊跟政策走。

2, 把握趨勢(shì),捉大放小

“國(guó)家隊(duì)” 的資金量巨大，操作上只把握大趨勢(shì)，不作頻繁進(jìn)出，實(shí)際的效果是成功實(shí)現(xiàn)“低買(mǎi)而高賣(mài)”。

而不少散戶(hù)投資者則不論牛市還是雄熊市均熱衷于活躍于市場(chǎng)之中，試圖踏準(zhǔn)哪怕一點(diǎn)點(diǎn)波動(dòng)的機(jī)會(huì)和節(jié)拍，以其把握每一個(gè)機(jī)會(huì)，在變化多端的個(gè)股中把握做差價(jià)賺錢(qián)。結(jié)果是因小而失大而事與愿違。

3, 價(jià)值投資,堅(jiān)持保守

作為“國(guó)家隊(duì)”的社保以及保險(xiǎn)資金是必須把安全性放在第一位置“的百姓的養(yǎng)老金”，資金的性質(zhì)就決定了他們選擇保守和穩(wěn)健的策略，注重低風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求長(zhǎng)期合理的投資回報(bào)是他們的目標(biāo)。從他們操作歷史可以看到，他們作為真正的價(jià)值投資者，每每在股價(jià)低于合理估值時(shí)買(mǎi)入，而在股價(jià)漲到高于合理估值時(shí)賣(mài)出，這種真正的“低買(mǎi)高賣(mài)”策略是讓長(zhǎng)期立于不敗之地的另一個(gè)重要因素。

保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》規(guī)定，調(diào)整保險(xiǎn)資金投資股票上限為20%，辦法規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資于股票和股票型基金的上限為20%，而此前規(guī)定投資股票和基金的上限分別為10%。此次調(diào)整后，保險(xiǎn)資金有20%的比例可自主投資股票或者股票型基金，雖然20%的A股權(quán)益投資上限沒(méi)有改變，但將非股票型基金剔除，實(shí)際上間接提高了險(xiǎn)資權(quán)益投資的上限。因此，從實(shí)質(zhì)上看，險(xiǎn)資增倉(cāng)股市勢(shì)在必行。

那么，讓我們看看目前股市估值如何？

目前滬深300指數(shù)在2800點(diǎn)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)基本與2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率都是16倍左右（2010年8月1日數(shù)據(jù)）。這一估值水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)向下偏離歷史平均值。由此可見(jiàn)，從估值的角度來(lái)看，現(xiàn)階段股市基本到了底部區(qū)域。從股市投資價(jià)值角度，險(xiǎn)資目前增倉(cāng)也顯合理。

作為普通投資者，其實(shí)也可采取與國(guó)家隊(duì)的上述投資策略，以求在投資操作上立于不敗之地。如果說(shuō)上述策略仍顯復(fù)雜，而人性的弱點(diǎn)又難以完全克服，那就不如更簡(jiǎn)單些，在操作上跟者“國(guó)家隊(duì)”走吧。

那么，股市中具體那些板塊和行業(yè)會(huì)更為受益？

險(xiǎn)資多注重安全性。盡管本《辦法》沒(méi)有禁止險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板，然而以長(zhǎng)期資金保值增值為目的的保險(xiǎn)資金，不太可能去追逐熱點(diǎn)和概念，更不可能到估值高高在上的創(chuàng)業(yè)板去玩“沙里尋寶”的游戲。估值現(xiàn)在已非常低的大盤(pán)藍(lán)籌們更可能是它們的首選，股市久盼不來(lái)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換或許因險(xiǎn)資的增倉(cāng)而實(shí)現(xiàn)。另外國(guó)家打算長(zhǎng)期大力扶持新能源、智能電網(wǎng)、生物醫(yī)藥等等行業(yè)也可能得到險(xiǎn)資的青睞而值得關(guān)注。