（一）頭肩形態(tài)的構(gòu)成要素（見圖54、圖55、圖56和圖57）。

　　1.一輪強(qiáng)勁的、多少帶有爆發(fā)性的大規(guī)模上漲，交易量變得十分巨大（與之前的相比），緊隨而來的是一小幅回調(diào)，相應(yīng)的交易量較上漲最后的幾個(gè)交易日以及頂部處都有所減少。這就是左肩。

　　2.又一輪伴有可觀交易量的上漲（可能比左肩大也可能與左肩差不多），達(dá)到高于左肩頂部一定幅度的水平（一定要明顯的高于左肩頂部）；然后另一個(gè)回落開始，交易量有所減少，價(jià)位下跌至前次回落的底部附近水平，也許高一點(diǎn)，也許低一點(diǎn)，然而任何情況下都明顯低于左肩的頂點(diǎn)。這就是頭部。

　　3.第三輪上漲，但是這一次交易量明顯低于左肩與頭部形成時(shí)所伴隨的交易量。在下一輪跌勢(shì)之前也未能達(dá)到頭部高度，這就是右肩。

　　4.第三輪回落時(shí)，價(jià)位跌破分別經(jīng)過左肩與頭部之間及頭部與右肩下跌的底部而作出的一條直線（頸線），并在該線以下近似該股市場(chǎng)價(jià)格3%以上的幅度收盤。這就是確認(rèn)突破。

　　 　　

　　圖54

　　 　　

　　圖55

　　 　　

　　圖56

　　 　　

　　圖57

　　（二）傳統(tǒng)頭肩形態(tài)理論提示需要注意的問題：

　　1.交易量的判斷不能以數(shù)字的大小為依據(jù)，交易量的判斷只能按照一定交易周期內(nèi)的高低來進(jìn)行比較。

　　2.左肩的交易量可以比頭部高也可以比頭部低，但右肩的交易量一定比頭部低。

　　3.頭肩頂?shù)挠^察可以從頭部開始，而操作，最好等到右肩的回撤，這一回撤低于左肩的高點(diǎn)，當(dāng)然，這并非最好的放空點(diǎn)，最好的放空點(diǎn)是要素4里的突破。

　　4.頭肩頂并非無法挽救，但這種挽救非常罕見。當(dāng)價(jià)格突破后迅速返回頸線以上，則代表挽救至少成功了一半。這時(shí)，做多的投資者又可以密切關(guān)注價(jià)格的進(jìn)一步運(yùn)動(dòng)。

　　5.即使頭肩頂形態(tài)未能立即見效，也是一個(gè)很有分量的警告。

　　6.當(dāng)突破后價(jià)格下跌，而交易量仍舊保持低谷，則有可能產(chǎn)生一輪反撲，使價(jià)格回到頸線的位置（極少有突破頸線的）。這往往是"最后的掙扎"；價(jià)格會(huì)很快再次下跌，交易量急劇放大，這幾乎成了不變的定律。

　　7.頭肩頂完成后下跌的幅度有多大呢？測(cè)量頭部的頂點(diǎn)垂直向下到頸線之間的點(diǎn)數(shù)。然后，從緊隨右肩形成之后價(jià)格最終穿透頸線的地方向下測(cè)量同樣的距離。這樣便能得出最小的目標(biāo)下跌位置。

　　8.在下跌達(dá)到最小目標(biāo)位后通常會(huì)有一些反彈，下跌離最小目標(biāo)位越遠(yuǎn)，反彈力度越大。

　　9.頭肩頂頭一輪突破下跌后的低點(diǎn)極可能成為日后長(zhǎng)久的壓力位。

　　10.頭肩頂?shù)男纬尚枰獣r(shí)間、成交量、價(jià)格的良好配合，三者缺少一樣都將為日后的失敗埋下伏筆。

　　11.頭肩頂?shù)念i線可以有小的傾斜，向下傾斜的頸線比向上傾斜的頸線對(duì)日后下跌的幅度影響更大。多重頭肩頂有可能產(chǎn)生內(nèi)外兩根頸線，它由更多的肩和頭組成，但其識(shí)別方法與普通頭肩頂無甚差異。

　　12.頭肩底的交易量確認(rèn)方法恰好與頭肩頂相反。要求右肩的成交量較大，突破頸線須放巨量。頭肩底突破必須有成交量的配合。

　?。ㄈ┙Y(jié)合趨勢(shì)線研判頭肩形態(tài)牛市行情中，看似頭肩頂?shù)男螒B(tài)往往會(huì)演變?yōu)橐粋€(gè)上升中繼形態(tài)，熊市行情中，看似頭肩底的形態(tài)往往演變?yōu)橐粋€(gè)下跌中繼形態(tài)。2002年著名的"6.24"行情（即2002年6月24日國務(wù)院決定停止國有股減持，當(dāng)日滬指大漲9.25%，成交量放大數(shù)10倍），滬指放量向上突破頸線，出現(xiàn)了一個(gè)頭肩底圖形。這個(gè)圖形雖然符合頭肩底的所有特征，但后來仍然演變?yōu)槭D形（見圖58）。

　　

　　頭肩形態(tài)形成前難辨認(rèn)、難操作，形成后出現(xiàn)假圖形的概率又高。如何避免誤判或因假頭肩圖形造成的損失呢？小期在實(shí)戰(zhàn)發(fā)現(xiàn)，結(jié)合趨勢(shì)線進(jìn)行研判能較好地解決這一難題（見圖59、圖60、圖61、圖62、圖63、圖64）。

　　 　　圖59

　　 　　

　　圖60

　　 　　

　　圖61圖59、圖60、圖61畫的是頭肩頂未形成前可能出現(xiàn)的五種走勢(shì)，圖59b沒有右肩，直線下跌，圖60a是標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂，圖60b演變?yōu)殡p頂，這三種形態(tài)仍然是反轉(zhuǎn)形態(tài)，而圖61a、b卻演變?yōu)樯仙欣^形態(tài)。結(jié)合趨勢(shì)線研判，在價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線賣出，或上升趨勢(shì)線轉(zhuǎn)換為反壓線，當(dāng)價(jià)格在反壓線受壓時(shí)賣出，并以價(jià)格回升至頸線之上及第一次賣點(diǎn)以上平倉，與按照傳統(tǒng)的頭肩頂理論操作相比，應(yīng)用趨勢(shì)線原理優(yōu)勢(shì)明顯。可以看到，圖59b抓住了一次較好的賣出機(jī)會(huì)，圖60a、b的獲得空間大，圖61a保本，圖61b微利。

　　 　

　　圖62

　　 　　

　　圖63

　　 　　

　　圖64頭肩底也有可能演變成沒有右肩，或者雙底的反轉(zhuǎn)形態(tài)，也有可能演變成下跌中繼形態(tài)。結(jié)合趨勢(shì)線研判，圖62b把握了一輪頭肩底理論無法把握的行情，圖63a、b利潤(rùn)空間更大，圖64a保本，圖64b微利。