□ 深圳商報(bào)記者 黃 炎

自2002年推出大宗交易制度后，部分市場(chǎng)資金另辟蹊徑通過(guò)大宗交易平臺(tái)買(mǎi)入建倉(cāng)。而為了配合大小非減持，同時(shí)由于大宗交易轉(zhuǎn)讓價(jià)格可由買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商確定，部分資金熱衷于借道大宗交易獲取“折價(jià)”籌碼，然后在二級(jí)市場(chǎng)上迅速變現(xiàn)，并通過(guò)拉抬股價(jià)再賺一筆。這種利用規(guī)則漏洞“套利”的行為，無(wú)疑應(yīng)引起投資者警惕。

據(jù)深圳商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至7月25日，今年以來(lái)兩市累計(jì)發(fā)生2733筆大宗交易，涉及531家上市公司。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，至少有116家上市公司自今年大股東通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持后，公司股價(jià)不跌反漲，且累計(jì)漲幅在10%以上，存在大股東與游資聯(lián)手“坐莊”之嫌。

逾百家公司大宗交易異動(dòng)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)的2733筆大宗交易中，相比當(dāng)日收盤(pán)價(jià)折價(jià)交易的共2468筆，占比達(dá)九成，平均折價(jià)率高達(dá)7.27%。更重要的是，自7月份以來(lái)，大宗交易發(fā)生的頻率陡然上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份以來(lái)兩市累計(jì)發(fā)生大宗交易529筆，日均大宗交易超過(guò)31筆。相比之下，今年上半年日均大宗交易筆數(shù)僅18筆。

而在2468筆大宗交易中，有860筆交易發(fā)生后，相關(guān)個(gè)股不跌反漲，占比約35%。其中，有372筆交易涉及的個(gè)股，在相關(guān)股東減持后累計(jì)漲幅超過(guò)10%，占比約15%，且大宗交易平均折價(jià)率超過(guò)6%，存在較明顯的利益輸送跡象。

而記者對(duì)該372筆交易進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，上述交易總計(jì)涉及116家上市公司，有63家今年以來(lái)累計(jì)發(fā)生大宗交易超過(guò)2次。其中，ST園城[0.00 0.00% 股吧]、TCL集團(tuán)[0.00 0.00% 股吧]、金螳螂[0.00 0.00% 股吧]、華新水泥[0.00 0.00% 股吧]等17家上市公司今年以來(lái)累計(jì)發(fā)生大宗交易超過(guò)5次，且均為折價(jià)交易，而相關(guān)個(gè)股自交易發(fā)生后累計(jì)漲幅最高超過(guò)200%，包括ST園城、華平股份[0.00 0.00% 股吧]、洋河股份[0.00 0.00% 股吧]、獨(dú)一味[0.00 0.00% 股吧]、亞廈股份[0.00 0.00% 股吧]、南通科技[0.00 0.00% 股吧]等自大宗交易之后累計(jì)漲幅均超過(guò)20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)同期漲幅。

大股東聯(lián)合游資“坐莊”

其中較典型的如ST園城，自今年6月22日至6月30日期間累計(jì)發(fā)生大宗交易27筆，平均折價(jià)率為4.67%，其中有22筆交易的賣(mài)方營(yíng)業(yè)部為華泰證券[0.00 0.00% 股吧]零售客戶(hù)服務(wù)總部和光大證券[0.00 0.00% 股吧]總部，顯示減持股東為一致行動(dòng)人。而自6月29日以來(lái)，業(yè)績(jī)乏善可陳的ST園城卻突然逆市走強(qiáng)。截至昨日，ST園城累計(jì)上漲24%。

類(lèi)似情況也在TCL集團(tuán)身上出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，TCL集團(tuán)在今年3月30日至4月14日累計(jì)發(fā)生21筆大宗交易，且平均折價(jià)率高達(dá)8.38%。并且賣(mài)方營(yíng)業(yè)部中，有14筆交易發(fā)生在中信證券[0.00 0.00% 股吧]上海滬閔路營(yíng)業(yè)部，且減持方來(lái)自TCL的股東飛利浦集團(tuán)。而地處深圳的中航證券春風(fēng)路營(yíng)業(yè)部、平安證券福華路營(yíng)業(yè)部、華泰聯(lián)合證券深圳益田路營(yíng)業(yè)部接下了大部分籌碼。但有意思的是，在飛利浦集團(tuán)減持后不到一周，4月12日以來(lái)，受公司“10送10”的分配預(yù)期，TCL集團(tuán)股價(jià)自2.2元附近一路上漲至5月中旬最高的3.43元，累計(jì)漲幅超過(guò)55%。此后，公司董事長(zhǎng)李東生于6月24日減持600萬(wàn)股，每股均價(jià)2.96元。

而7月18日至19日，康得新[0.00 0.00% 股吧]的股價(jià)接連暴漲更引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公募機(jī)構(gòu)公開(kāi)向大宗交易接盤(pán)資金利益輸送的猜測(cè)和質(zhì)疑。

7月18日，上?；鄢苯柚笞诮灰诇p持1600萬(wàn)股，康得新盤(pán)中曾經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間封在漲停板。而收盤(pán)之后的深交所大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)金證券[0.00 0.00% 股吧]上海遵義路營(yíng)業(yè)部累計(jì)賣(mài)出1600萬(wàn)股，占當(dāng)日大宗交易賣(mài)出總成交量的46.7%，除齊魯證券廣州華穗路營(yíng)業(yè)部踴躍接盤(pán)以外，一家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位赫然出現(xiàn)在買(mǎi)入席位中。當(dāng)日該機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位斥資4856.8萬(wàn)元，以每股18.68元的價(jià)格一舉買(mǎi)入康得新260萬(wàn)股。次日，康得新股價(jià)再度大漲8.17%，仍有機(jī)構(gòu)通過(guò)專(zhuān)用席位買(mǎi)入1.23億市值的股票。而短短兩個(gè)交易日，大宗交易接盤(pán)方幾乎輕松獲得超過(guò)20%的賬面盈利。

坐莊利潤(rùn)“四六”分成

對(duì)此，一位本地私募人士在采訪中告訴深圳商報(bào)記者，這種“坐莊”模式主要針對(duì)目前大股東計(jì)劃出售的股份，買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商決定通過(guò)“過(guò)橋”減持的方式合作，共同分享坐莊收益。

據(jù)該人士介紹，這種模式有一個(gè)交易前提，只有在當(dāng)天股價(jià)上漲時(shí)(具體上漲多少由雙方協(xié)商，且在當(dāng)日下午2時(shí)30分以后決定當(dāng)天是否交易)，才按照前一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的九折進(jìn)行交易，否則交易暫緩。值得注意的是，在這種模式下，雙方往往會(huì)約定：在減持價(jià)格的基礎(chǔ)上進(jìn)行利潤(rùn)分成，通常為賣(mài)方分四成，買(mǎi)方分六成。此外，雙方還要互打保證金到一個(gè)共管賬戶(hù)，以約束雙方的行為。最終的利潤(rùn)通過(guò)共管賬戶(hù)兌現(xiàn)收益，每成交一筆，收益兌現(xiàn)一次。

“這種交易方式的劣勢(shì)在于，賣(mài)方往往嫌麻煩不愿意這么做。好處在于，買(mǎi)方可以選擇市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候完成大宗交易，從而輕松拉高股價(jià)，保證順利出貨，不容易出現(xiàn)套牢的風(fēng)險(xiǎn)。”該人士說(shuō)，“其原因在于，交易可以隨時(shí)延緩，賣(mài)方可以主動(dòng)配合買(mǎi)方控制操盤(pán)節(jié)奏。”

記者還注意到，近期活躍于大宗交易的聯(lián)信永益[0.00 0.00% 股吧]、永太科技[0.00 0.00% 股吧]等個(gè)股，盡管還未發(fā)現(xiàn)其大宗交易的買(mǎi)方營(yíng)業(yè)部通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)大規(guī)模套現(xiàn)的跡象，但此類(lèi)個(gè)股的買(mǎi)方均已積累了豐厚的賬面利潤(rùn)。

針對(duì)上述現(xiàn)象，該私募人士表示，不排除部分機(jī)構(gòu)在對(duì)籌碼運(yùn)作一段時(shí)間后再出手的可能。但大宗交易系統(tǒng)本身有必要進(jìn)行機(jī)制創(chuàng)新，引入包括社?；鸬纫蚤L(zhǎng)期持股為主的大型機(jī)構(gòu)投資者，從而降低坐莊和投機(jī)給市場(chǎng)帶來(lái)的不利影響。

今年大宗交易頻繁的部分股票