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ETF的全稱是exchange traded fund，同時(shí)它還有一個(gè)復(fù)雜而拗口的中文官方名稱—交易型開放式指數(shù)投資基金，2004年，中國第一只ETF上證50ETF成立時(shí)，ETF被定下了現(xiàn)在的中文名。從字面看，它的本質(zhì)屬于指數(shù)基金，同時(shí)兼具交易和開放兩大特點(diǎn)。 雖說ETF被很多人看做是指數(shù)基金，但從特性上講，它很難被歸類，它集合股票、封閉式基金、指數(shù)基金多種投資品的交易特性，這種“四不像”反倒體現(xiàn)了它的革新性。 其實(shí)，它是跟蹤一只指數(shù)的指數(shù)基金，但突破了股票和基金的界限，做到了跨市場(chǎng)交易，不僅可以向基金公司申購贖回，還能像股票一樣在證券市場(chǎng)交易，即在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)同時(shí)交易，總體規(guī)模也可變化。我們熟知的開放式基金是一天公布一次凈值，你只有在一天結(jié)束后才能與基金公司進(jìn)行交易，你在申購與贖回基金份額時(shí)，對(duì)基金的凈值都是未知的。但ETF的交易每15秒會(huì)計(jì)算一次IOPV(基金份額參考凈值)，作為對(duì)ETF基金份額凈值的估計(jì)。像炒股票一樣，你可以全天實(shí)時(shí)交易，投資者投資起來靈活快捷，對(duì)買賣點(diǎn)也會(huì)掌握得更準(zhǔn)確。 另外，它是成本最低的投資品。ETF最容易被投資者誤解的地方是，有人認(rèn)為它的門檻極高，只有機(jī)構(gòu)投資者和大戶能參與，又有人說它的門檻極低，是散戶的最佳投資品。實(shí)際上，這兩種說法都對(duì)。其實(shí)，普通指數(shù)型基金在股票型基金中成本已經(jīng)算是很低的，費(fèi)用加在一起在2%左右，而ETF基金的管理費(fèi)率為 0.5%，托管費(fèi)為0.1%，在二級(jí)市場(chǎng)交易沒有申購贖回費(fèi)用，這些省下的成本便會(huì)使你投資指數(shù)的收益更加明顯。而且，與開放式基金的申購贖回機(jī)制不同的是，它的申購是從二級(jí)市場(chǎng)上購買一攬子股票來換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。單邊交易傭金不超過0.3%，最低5元，如果是在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票，你還需要繳納印花稅，稅率為交易金額的0.1%，但ETF并不需要繳納印花稅，分紅也免繳所得稅。因此，ETF也被廣泛用做套利工具。由此，我們也可以認(rèn)為，它投資門檻并不高，更嚴(yán)格來說，它的門檻并不唯一。在二級(jí)市場(chǎng)交易時(shí)，買賣申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，最低的資金門檻為100元左右，代銷網(wǎng)點(diǎn)的每個(gè)基金賬戶單筆申購最低金額為1000元。 除此之外，選擇ETF主要還是要看經(jīng)濟(jì)周期與指數(shù)本身，也就是說，投資ETF最重要的還是把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期或者說市場(chǎng)風(fēng)格下，挑選最有盈利可能的ETF是比較合乎邏輯的技巧。不過，還要注意ETF本身的流動(dòng)性，因?yàn)閭€(gè)人投資者大多只能在二級(jí)市場(chǎng)交易，如果投資了流動(dòng)性差，日交易量低的 ETF，即便它上漲，你也很難賣出去。如果它的日成交量只有幾萬元，勸你還是遠(yuǎn)離這類ETF。要知道，流動(dòng)性差容易造成ETF產(chǎn)生較大折價(jià)或溢價(jià)，但這只對(duì)機(jī)構(gòu)投資者有利。 |
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