中國人口的現狀

　　截至2012年12月31日，中國人口達到13.54億人，其中0-14歲、15-64歲、65歲及以上人口分別為2.23、10.23、1.27億人。30年計劃生育后中國的人口呈現出以下幾個特點：

　　(1)人口增速已經進入低增長階段。1998年后中國人口同比增速降至1%以下，2012年已經低至0.5%，預計未來人口絕對增速依然不高。

　　(2)自然增長率較低。隨計劃生育的實施和經濟社會發(fā)展，出生率維持在低位；但老齡化日益嚴重，死亡率自2003年6.4‰升至2012年7.15‰。兩相作用下，人口自然增長率2008年后降至5‰以下。

　　(3)年齡結構不斷上移。15-64歲人口占比2010年達到高點后下滑，0-14歲少兒占比持續(xù)下滑，65歲及以上老人占比不斷上升。2012年三者占比分別為16.5%、74.1%、9.4%.

　　(4)勞動年齡人口總量較高。2002年以來15-64歲人口的絕對數量始終保持在9億以上，2012年達到10.03億，就業(yè)壓力始終不低。

　　中國人口的新趨勢

　　根據第六次全國人口普查的結果和聯(lián)合國等機構的預測，我國的劉易斯拐點已經出現，人口紅利迅速衰減、老齡化嚴重，人口年齡結構將出現整體性上移。

　　1、人口紅利衰減，勞動年齡人口絕對數量或將長期下降

　　人口出生率較低、少兒撫養(yǎng)比例下降、老年人口比例不高，總人口中適齡勞動人口比重較大的一個勞動力資源豐富的時期被稱為“人口紅利期”。在人口紅利期中由人口年齡結構優(yōu)勢導致的高勞動參與率及低社會撫養(yǎng)率給經濟增長帶來的額外積極效應即所謂的“人口紅利”.

　　近30年，雖然我國實行計劃生育政策對總人口進行控制，總人口也已經進入低增長時期，但由于龐大的基數和增長的慣性作用，我國人口總量在相當長的時期內仍保持了絕對量較大規(guī)模的增長態(tài)勢。在此期間，直到2011年，適齡勞動人口的數量和在總人口中的占比均不斷上升。廉價而豐富的勞動力為中國經濟30年高速發(fā)展提供了豐富的資源。

　　進入21世紀后，貌似“取之不盡用之不竭”的人口紅利開始逐步衰減，用工荒、用工難現象從東南沿海個別城市逐步擴大至東部地區(qū)。這一問題的最新的進展是中國勞動年齡人口的絕對數量首次出現減少。

　　根據國家統(tǒng)計局1月18日公布的數據，2012年中國位于15-59歲勞動年齡的人口為93727萬人，較2011年降低345萬人，同時占總人口比例首次出現下降，為69.22%，同比下降0.6個百分點。馬建堂認為2012年勞動年齡人口絕對數量的下降只是一個長期趨勢的開始；至少在2030年以前，中國的適齡勞動人口預計會穩(wěn)步減少。此前多數經濟界專家都預計中國勞動年齡人口可能會在2015-2016年首度出現絕對數量的減少，但現在這一時點提前了三年。2012年勞動年齡人口絕對數量的下降標志著中國人口結構變化新趨勢的開端，并且這一趨勢在今后還將加速推進。

　　2、人口老齡化加速

　　根據全國老齡辦發(fā)布的《中國人口老齡化發(fā)展趨勢預測研究報告》，21世紀的中國將是一個不可逆轉的老齡社會。中國已于1999年進入老齡社會，屬于較早進入老齡社會的發(fā)展中國家，同時是世界上老年人口最多的國家。從2001年2100年，中國的人口老齡化可分為三階段：

　　由于特殊的國情，中國的老齡化具有老年人口規(guī)模巨大、老齡化發(fā)展迅速、地區(qū)發(fā)展不平衡、城鄉(xiāng)倒置顯著、女性老年人口數量多于男性、老齡化超前于現代化等六個主要特征。

　　綜觀中國人口老齡化趨勢，可概括為四點：

　　(1)人口老齡化將伴隨21世紀始終。

　　(2)2030年到2050年是中國人口老齡化最嚴峻的時期。

　　(3)重度人口老齡化和高齡化將日益突出。

　　(4)中國將面臨人口老齡化和人口總量過多的雙重壓力。

　　二胎政策或將適度放松

　　人口總量大、增長快過去一直是制約中國經濟社會發(fā)展的重大問題，所以控制人口數量的快速增長是中國實現現代化的戰(zhàn)略選擇。但是，隨著人口出現新的趨勢性變化，計劃生育政策可能將出現的適當放松。

　　建國以來的人口政策

　　建國以來，中國的人口政策經歷了鼓勵生育階段(1949-1953年)、政策轉變及反復階段(1954-1959年)、部分市、縣試行計劃生育階段(1960-1969年)、限制人口增長的“晚、稀、少”政策逐步形成和全面推進階段(1970-1980年)、全面推行一胎緊縮政策階段(1980年秋-1984年春)、計劃生育政策調整階段(1984-1991年)、多樣化的生育政策時期(1991年至今).

　　人口新趨勢下二胎政策有必要適度放松

　　自從上世紀70年代末80年代初我國全面推行計劃生育政策以來，對人口的控制取得了很大成效。僅用了30年左右的時間，就將人口增長模式轉變?yōu)橐粋€低出生率、低死亡率、低增長率的模式，估計少出生了一兩億人。但是，人口政策的變化應與人口趨勢、經濟社會發(fā)展條件等相適應。我們認為，在新的人口趨勢下，我國計劃生育政策有必要進行適度的放松。

　　1、人口紅利衰減、勞動力供給長期減少不利于經濟長期增長。

　　長久以來支撐中國經濟發(fā)展的豐富、廉價的勞動力在迅速下降，甚至有觀點認為農村地區(qū)35歲以下勞動者(所謂“黃金年齡段人群”)的供應已經枯竭。這一觀點可能略夸張，但不得不承認，由于工作條件差、工資低，大批勞動者對于城市和工業(yè)的向往沒有以往那么高了。此前很多經濟學家都認為中國適齡勞動人口可能會在15-16年間首度凈減少，但這一時點卻提前至12年。某種程度上是不是有可能未來勞動年齡人口總量的下降速度也會超出此前預期？

　　人口紅利持續(xù)衰減、勞動力供給的長期減少均不利于經濟的長期增長，中國經濟在此后要想實現10%以上的高增速很難。同時，人口紅利的加速衰減將進一步增強中國經濟轉型、結構調整、產業(yè)升級的必要性和緊迫性。

　　2、老齡化趨勢下社會負擔不斷加重，中國或將未富先老。

　　根據聯(lián)合國預測，我國人口總撫養(yǎng)比，尤其是老年撫養(yǎng)比將在2015年前后快速上升。我國人口老齡化下整個社會在養(yǎng)老、醫(yī)療、社會服務、集體心理上均面臨沉重負擔，將帶來新的矛盾和壓力，對經濟社會發(fā)展提出新的挑戰(zhàn)。

　　(1)社會保障制度方面，養(yǎng)老、醫(yī)療等社會保障的壓力巨大；(2)社會服務體系方面，加快社會資源合理配置，增加為老服務設施，健全為老服務網絡的壓力巨大；(3)處理代際關系方面，解決龐大老年人群和勞動年齡人群利益沖突的壓力巨大；(4)協(xié)調城鄉(xiāng)和諧發(fā)展方面，解決農村老齡問題，特別是中西部落后和老少邊窮地區(qū)老齡問題的壓力巨大。(5)必須付出巨大成本來調整消費結構、產業(yè)結構、社會管理體制以適應人口年齡結構的巨變。

　　如果人口計劃生育政策繼續(xù)嚴格控制，不利于我國的經濟長期增長，但如果完全放開生育，對于中國龐大的人口基數而言，也可能帶來很多問題。

　　人口數量太多固然不好，但是人口結構不合理(中國的現狀青少年太少、老年人越來越多)同樣不好。中國已經到了必需在平衡人口結構問題上進行選擇的關鍵時刻。

　　人口政策適度的放松短期可為經濟注入新的活力，中期可為經濟轉型提供一定的緩沖和保護，長期有利于整個人口結構的健康化和中國社會的正常延續(xù)。同時，隨著生產力的進步和科技水平的提高，中國完全有能力多養(yǎng)活一些人。因此，有必要對計劃生育政策進行適度放松。

　　二胎政策可能的調整方向

　　必須強調的是，我們并不認為中國短期內應該徹底放開計劃生育政策。相反，計劃生育政策作為國策還是有必要繼續(xù)堅持。主要原因在于，巨大的人口總量仍然是制約中國經濟社會發(fā)展的最大問題，控制人口數量的快速增長是中國發(fā)展必須做出的戰(zhàn)略選擇。而目前中西部農村地區(qū)的生育觀念相對仍比較落后，一旦計劃生育政策徹底放開，還有可能出現許多三胎甚至多胎的現象。

　　但在堅持計劃生育政策的同時，根據新形勢變化，研究適當的科學的人口政策也是很必要的。目前的獨生子女政策可以開始考慮松動，二胎政策可以進行調整。

　　我國現行的計劃生育制度規(guī)定能生“二胎”的情況主要包括：(1)雙方均為獨生子女，只生育一個子女的；(2)農村夫妻一方是獨生子女，只生育一個子女的；(3)農村夫妻只生育一個女孩的。

　　未來可能的調整方向包括：

　　(1)對可生二胎的條件進行放寬。比如先試點“夫妻中一人為獨生子女即可生二胎”，然后在全國推行。

　　(2)對較緊的城市二胎政策適度放松。過去的幾十年里，城市計劃生育政策實際上比農村要緊得多，有可能在平等的原則下對城市的政策適度微調，農村繼續(xù)以往政策，再根據經濟社會發(fā)展統(tǒng)籌規(guī)劃。

　　迎接新一波嬰兒潮

　　嬰兒潮(Babyboom)，簡單來說是指在某一時期及特定地區(qū)，出生率大幅度提升的現象。這個詞的首次出現，主要是指美國第二次世界大戰(zhàn)后的“4664”現象，即從1946年至1964年，這18年間嬰兒潮人口高達7800萬人。近代歷史上幾次知名的嬰兒潮，通常是起因于有振奮人心的因素，像是農作物豐收、打贏戰(zhàn)爭或者贏得體育競賽等。

　　新中國三次嬰兒潮

　　中國歷史上的嬰兒潮則與政府政策、經濟發(fā)展和社會運動息息相關。歷史上分別出現兩個特殊時期，一是建國后的十年時間里，毛主席主張鼓勵生育，認為人多力量大，但由于此時育齡人口絕對數量不大，且經濟條件差，出生人口的實際數量不大。二是1960年代的補償性生育高峰，主要是建國之后經濟好轉，育齡人口數量處于高峰，補償性生育來勢兇猛。

　　第一次嬰兒潮：1949-1959年(出生率高，絕對數量少).

　　國家實行鼓勵生育的政策，一個家庭四五個孩子很正常，人口增長率將近300%。由于當時中國總人口只有4億，基數小，此次嬰兒潮人口的絕對數量相對不大。

　　第二次嬰兒潮：1962-1973年(主力嬰兒潮).

　　這段時期，國民經濟情況逐漸好轉，補償性生育來勢很猛，人口出生率在30‰~40‰之間，平均達到33‰。自1962年開始，高峰出現在1965年，持續(xù)至1973年，是我國歷史上出生人口最多的主力嬰兒潮。10年全國共出生近2.6億人。占當前全國總人口數的約20%.

　　第三次嬰兒潮：1983~1990年(回聲嬰兒潮).

　　1962-1973年出生的人口逐步成家立業(yè)，進入生育年齡，產生了第三次嬰兒潮，稱作回聲嬰兒潮。這一輪嬰兒潮自1983年啟動，1985年得到確認，其中1990年是出生人口最多的一年。由于計劃生育政策，此次嬰兒潮出生人口總量雖不及主力嬰兒潮，但也有1.24億，接近當前全國人口的10%.

　　新嬰兒潮：80后生育高峰疊加二胎政策微調

　　中國即將迎來第四次嬰兒潮：2015-2022年(新嬰兒潮)。新一波嬰兒潮既有在第三次嬰兒潮(1983-1990年)中出生的80后一代結婚生子的自然循環(huán)，也有計劃生育政策可能放松之后的出現的補償性生育。

　　1、自然循環(huán)：80后生育高峰。

　　目前人口眾多的“80后”一代也已長大，陸續(xù)成家立業(yè)。1983-1990年回聲嬰兒潮中出生人口達到1.24億，現在這一群體的年齡在23-30歲之間。即便是年齡最小的1990年出生的人也已經23歲，達到了適婚年齡。預計在2015年前，我國將迎來新一輪的生育高峰，這也將構成第四次嬰兒潮。

　　2、二胎政策放松將強化嬰兒潮。

　　如果計劃生育政策放松、二胎政策放開，會進一步強化第四次嬰兒潮。一方面，對于80后初婚人群，二胎政策如若放松將促使一部分人選擇生育兩個孩子；另一方面，對于已經有個一個孩子且符合二胎放松條件的育齡人群，政策的放松可能促使一部分人進行補償性生育。

　　從數據上我們可以看到，自2012年起出生率已經開始回升，我們預計出生率在2013年將繼續(xù)回升。這一輪嬰兒潮，在2013年即有所體現，在2015年表現明顯，由于當今人口婚育年齡差異較大，這一輪嬰兒潮的時間長度有望維持到2022年前后。如果計劃生育政策出現微調，80后育齡人口的生育數量將高于以往。

　　我們估計，中國新生兒數量有望從當前的每年1600萬上升到每年2000萬(峰值)的水平，其中，穩(wěn)定狀態(tài)可能維持每年1800-1900萬左右的水平。較之當前1600萬的水平明顯上升。

　　布局嬰幼產業(yè)鏈條

　　新的嬰兒潮，直接帶動的產業(yè)將是嬰幼用品產業(yè)。隨著當代育兒觀念的變化，嬰幼用品和食品(行情 專區(qū))也更加豐富多樣。總結來看，典型的嬰幼消費有醫(yī)藥(行情 專區(qū))、奶粉、玩具、紙尿褲。

　　對應的上市公司，可以關注：

　　嬰幼消費相關上市公司

　　中國人口老齡化的三個階段