一．規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

多年以來(lái)，黃金一直被視國(guó)際資本市場(chǎng)硬通貨，被投資者選作最重要資金避險(xiǎn)工具。坊間更有“盛世買(mǎi)股票、亂世買(mǎi)黃金”的說(shuō)法。從基礎(chǔ)政治理論中我們就了解到黃金天然不是貨幣，貨幣天然是金銀。雖然現(xiàn)在黃金作為貨幣已經(jīng)退出了市場(chǎng)，但其作為貨幣的屬性仍然存在。目前流通于市場(chǎng)上的信用貨幣是以一個(gè)國(guó)家的承諾為基礎(chǔ)的，而貨幣本身毫無(wú)價(jià)值。也就是說(shuō)國(guó)家承諾能夠?qū)⒓垘艃稉Q成相應(yīng)價(jià)值的貨物，紙幣才得以運(yùn)行。因此當(dāng)一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)信用危機(jī)的時(shí)候，那么將引發(fā)貨幣危機(jī)，流通中的紙幣很可能一文不值。但黃金不是以信用作為基礎(chǔ)，其本身就具有較高的價(jià)值，因此能夠在危機(jī)中得以生存。

黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的屬性往往在兩種情況下發(fā)揮作用。1，在全球通貨膨脹壓力增加的時(shí)候。通貨膨脹率的增加意味著紙幣內(nèi)在價(jià)值的減少。那么持有紙幣將則面臨著價(jià)值的減少，投資者會(huì)轉(zhuǎn)向保值的黃金。2.在全球經(jīng)濟(jì)低迷的情況下。全球經(jīng)濟(jì)低迷，也就加深了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，乃至貨幣危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)。因此投資者也會(huì)傾向于持有黃金來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)。

但我們要注意的是，黃金并不是任何時(shí)刻都能夠起到避險(xiǎn)的作用，它除了是避險(xiǎn)資產(chǎn)之外還有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性。最明顯的問(wèn)題就是當(dāng)2008年9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)的當(dāng)天，黃金價(jià)格為什么會(huì)從$787.2跌倒$764.2,跌幅達(dá)到2.9%.按照避險(xiǎn)理論來(lái)理解的話(huà)，在當(dāng)時(shí)的歷史條件先，雷曼兄弟破產(chǎn)，無(wú)疑把世界經(jīng)濟(jì)推到了崩潰的邊緣，所有的資產(chǎn)都是不安全的，除了黃金。大家都應(yīng)該去買(mǎi)黃金吶！但是事實(shí)呢，當(dāng)天黃金價(jià)格從最高點(diǎn)暴跌2300個(gè)基點(diǎn)。這是為何？如果它的避險(xiǎn)屬性真的體現(xiàn)出來(lái)的話(huà)，金價(jià)應(yīng)該一飛沖天，為大家的資產(chǎn)保值作出貢獻(xiàn)。但是它并沒(méi)有。

二．套期保值

套期保值是在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)帶來(lái)的實(shí)際損失。也就是說(shuō)，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。套期保值之所以能規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到套期保值的目的，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的運(yùn)行以?xún)蓚€(gè)基本經(jīng)濟(jì)原理為基礎(chǔ)。一是趨同性，即同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)性答題一致。二是價(jià)格回歸，即現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨著期貨合約到期的臨近，兩者價(jià)格趨向一致。

對(duì)于黃金套期保值的需求主要是來(lái)自于大的銀行以及黃金生產(chǎn)商。國(guó)外一些大銀行會(huì)有黃金的相關(guān)業(yè)務(wù)，比如黃金租賃。而持有黃金的機(jī)會(huì)成本非常的高，并且黃金價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)給銀行帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行也會(huì)參與到黃金的套期保值當(dāng)中來(lái)。

對(duì)于生產(chǎn)者來(lái)說(shuō)。無(wú)論黃金價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)，都會(huì)造成損失.生產(chǎn)企業(yè)、加工企業(yè)或其他任何擁有商品并打算出售的企業(yè)或個(gè)人面臨著黃金價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，在持有商品期間，一旦市場(chǎng)價(jià)格下跌，黃金實(shí)際售價(jià)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期售價(jià)，使經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降，甚至出現(xiàn)虧損.同樣，任何需要連續(xù)不斷購(gòu)進(jìn)原材料及某種商品的企業(yè)或個(gè)人也可能因價(jià)格上升而遭受損失。例如2010年黃金價(jià)格大幅上漲，而像一些金銀首飾零售商，他們經(jīng)營(yíng)的成本就會(huì)上漲，由于黃金資源的特殊性，黃金價(jià)格一般不會(huì)大跌，所以如果他們?cè)邳S金價(jià)格較低的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)黃金期貨，當(dāng)黃金價(jià)格上漲時(shí)，雖然他在黃金零售經(jīng)營(yíng)中增加了成本，但是在黃金期貨市場(chǎng)卻賺取了一定的利潤(rùn)，如果操作適當(dāng)，會(huì)達(dá)到這種效果：不管黃金價(jià)格漲的有多高，零售商總能以在低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)黃金期貨的那個(gè)低價(jià)格買(mǎi)進(jìn)黃金現(xiàn)貨。

三．投機(jī)目的

投機(jī)指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤(rùn)的交易行為。現(xiàn)在無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都有黃金交易所，并且產(chǎn)品多樣化，有現(xiàn)貨也有期貨，等等。這也就為廣大投資者提供了獲利的平臺(tái)。由于黃金本身的性質(zhì)，其每日價(jià)格的波動(dòng)幅度較大，并且很多黃金相關(guān)的投資產(chǎn)品都帶有高杠桿，這就吸引了很多風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。日內(nèi)小小的波動(dòng)就能然投資者獲得豐厚的收益。

當(dāng)然投機(jī)與投資不同的就是，投機(jī)并不是看中了投資產(chǎn)品的未來(lái)潛力，而是類(lèi)似于賭博的一種行為，博取投資品短期價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的收益。所以投機(jī)存在的不確定性非常的高，在目前黃金價(jià)格進(jìn)入牛市第三期的行情走勢(shì)之后劇烈的日內(nèi)震蕩將始終如影隨形，資者也會(huì)逐漸開(kāi)始感覺(jué)到金市的潛在操作風(fēng)險(xiǎn)日益增大。下面有一套實(shí)用且有相關(guān)性的定律可以為投資者或投機(jī)者在黃金市場(chǎng)進(jìn)行博弈提供一些思路。

1.市場(chǎng)行為是無(wú)法預(yù)測(cè)的。分析師或金市名嘴經(jīng)常到處談?wù)摬㈩A(yù)測(cè)金價(jià)走勢(shì)甚至是黃金何處見(jiàn)頂？這樣的問(wèn)題但是一般投資人很少會(huì)去檢定這些預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。當(dāng)然誰(shuí)也不能否認(rèn)有些預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的。但即便如此也不能保證你一定能賺得到錢(qián)。所以只有跟著黃金市場(chǎng)的趨勢(shì)走才是上策。

2.盡早獲利了結(jié)。這個(gè)定律要求你要節(jié)制自己的貪婪心理，在進(jìn)行黃金投資時(shí)貪婪會(huì)表現(xiàn)在金價(jià)持續(xù)飚漲時(shí)的惜售，而原因是怕后悔這也就是說(shuō)害怕在賣(mài)掉黃金頭寸之后金價(jià)還會(huì)繼續(xù)上沖，的確每個(gè)人都有這種經(jīng)驗(yàn)，但是永遠(yuǎn)記住投資界中這樣的一句話(huà)：當(dāng)股票賣(mài)掉之后別再過(guò)問(wèn)股價(jià)的漲跌，對(duì)黃金也是一樣的。

3.當(dāng)船開(kāi)始下沉?xí)r不要禱告趕快脫身。華爾街資深交易員曾經(jīng)表示金融操作賺賠的機(jī)會(huì)都是二分之一。只要能控制在賠小錢(qián)而設(shè)法賺大錢(qián)，這才是賺錢(qián)賺在刀口上的道理。這個(gè)定律是告誡你當(dāng)事態(tài)轉(zhuǎn)壞時(shí)不要再心存僥幸心理，希望情況會(huì)好轉(zhuǎn)。

4.不要讓資金陷在某個(gè)投資工具上隨時(shí)得保持機(jī)動(dòng)性。只要資金長(zhǎng)時(shí)間陷入某個(gè)投機(jī)工具上機(jī)會(huì)成本就會(huì)很高，因?yàn)橘Y金被卡死會(huì)讓你失去投入其他獲利更高的機(jī)會(huì)。              博客http://www.yushtrip.com/userhome/11906757