六十年過去了，在股市中，絕大多數(shù)的投資者或投機(jī)者依然都還是始終在為如何買賣股票而煩惱，因?yàn)槊恳粋€(gè)股票交易者在這個(gè)市場(chǎng)中只能決定兩件事情，那就是你什么時(shí)候買入和什么時(shí)候賣出。至于你買入了后或者賣出了后，所交易的對(duì)象品種的價(jià)格往哪個(gè)方向波動(dòng)，那就和你沒關(guān)系了，事實(shí)上你也左右不了波動(dòng)的方向。對(duì)這個(gè)問題所帶來的困擾，自始至終都在困惑著一代又一代的投資者。最終形成了所謂的價(jià)值派是根據(jù)自己對(duì)交易品種的估值來決定買賣，和技術(shù)派是按照自己對(duì)漲跌時(shí)機(jī)判斷的把握來交易。

    但是，大多數(shù)人發(fā)現(xiàn)要自如運(yùn)用價(jià)值和趨勢(shì)這兩種投資方法都是困難重重。當(dāng)然之所以不成功，以我的看法是他們?nèi)狈φJ(rèn)真的耐心、嚴(yán)格的資金管理和先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。因?yàn)閺?50年的資本市場(chǎng)發(fā)展來看，牛市與熊市對(duì)市場(chǎng)的控制是來自于人性對(duì)市場(chǎng)的信心波動(dòng)，而估值和漲跌之間并沒有絕對(duì)的聯(lián)系。這不管從1915-33年美國金融市場(chǎng)爆炸性的擴(kuò)張發(fā)展來研究，或就1991-2008年中國A股市場(chǎng)的幾何級(jí)上升來理解，100年中大概率事件在資本市場(chǎng)的推進(jìn)過程中，我們?cè)谘芯拷?jīng)驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，期間雖然科技和人文在不斷地進(jìn)步，人類在資本市中的本質(zhì)并沒有進(jìn)化了多少。很多市場(chǎng)的參與者，他們的失敗并不是學(xué)歷低，而是并沒有搞清楚資本市場(chǎng)的積累和操作，自始至終其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，那就是你有多少資金能夠參與每一次的波動(dòng)，而每一次波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或收益又恰恰是無法預(yù)測(cè)的。

    大多數(shù)中小投資者，在絕大多數(shù)的情況下，資金弱勢(shì)，資訊弱勢(shì)，是無法與一個(gè)還正在規(guī)范中的市場(chǎng)中僅僅依靠信念來參與博弈。事實(shí)上，資本市場(chǎng)對(duì)你來說，毫無疑問是只提供了一個(gè)雙向融資的平臺(tái)和機(jī)會(huì)，不管是您從市場(chǎng)股市的交易所往自己的資金賬戶中融入現(xiàn)金（股票盈利）或您被市場(chǎng)融走資金（股票賠錢）。而你的子彈總是從有限的起步開始的。如果在打第一場(chǎng)戰(zhàn)斗就敗下陣來，則基本上也就永無出頭之日。

    對(duì)于李佛摩爾，中國勤奮的投資者中已經(jīng)有越來越多的人對(duì)其有所認(rèn)識(shí)，而我對(duì)這位大師的研究到今天為止也已經(jīng)超過了整整20個(gè)年頭。長(zhǎng)久以來，我對(duì)有案紀(jì)錄的關(guān)于李佛摩爾的每個(gè)階段所處時(shí)代背景、他的足跡、操作的期貨品種、他所操作的股票逐一加以細(xì)化分類和研究，期間包括收集100年前很多交易品種的價(jià)格走勢(shì)數(shù)據(jù)。因?yàn)槲掖_信資本市場(chǎng)前人足跡的智慧之火始終能夠點(diǎn)亮我們后人的疑惑之燭。

    很多年來，我經(jīng)常獨(dú)自思考，這位前無古人后無來者的資本作手，他最終留給了我們的到底有什么是能夠不斷傳承的呢？對(duì)這位大師的探索、理解和總結(jié)，我斷斷續(xù)續(xù)筆記了近20年的體會(huì)和感想。細(xì)細(xì)想來，這些筆記、研究和分析，也伴隨著我在華爾街近20年的交易成長(zhǎng)過程。今天，我想終于就我對(duì)李佛摩爾大師最關(guān)鍵的一戰(zhàn)撰寫本文，因?yàn)槲覉?jiān)信本文中的某些觀點(diǎn)將彌補(bǔ)和展現(xiàn)《股票作手回憶錄》中的部分缺陷，或許對(duì)我們中國資本市場(chǎng)的前18年的幸存者有所啟示。

               
    李佛摩爾在過去100年中，始終是華爾街上的傳奇人物，前無古人，至今也并無來者。這種神秘現(xiàn)象固然是他的個(gè)人魅力所在，但他對(duì)股市的智勇過人卻非是當(dāng)今很多浪得虛名之輩所能比擬。當(dāng)然從財(cái)富的角度來看，李佛摩爾并不比他之前的杰古德?lián)碛懈嗟慕疱X，從口碑來說，他也不見得比后來的巴菲特更能流芳百世，但從“職業(yè)金融交易業(yè)的成就”來對(duì)比，杰古德（資本到鐵路壟斷者）、詹姆斯吉恩（JP摩根的御用操盤手，美國鋼鐵公司的總操盤手）和約翰雅各布均無出其右；同期的巴魯其、老肯尼迪（JFK的父親）和江恩亦無法與其匹敵。當(dāng)今的眾多大小股神們更無此殊榮。李佛摩爾的貢獻(xiàn)在于對(duì)大小投資者，特別是獨(dú)立投資者能從其各個(gè)時(shí)代的交易和自我教育中，學(xué)到如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，怎么把握正確的自我。

    李佛摩爾的強(qiáng)悍之處并非他擁有強(qiáng)大的集體資源，而恰恰在于他卻是華爾街上最大的個(gè)人獨(dú)立投資者，因?yàn)橹了浪际仟?dú)立一個(gè)人操作、一個(gè)人判斷、一個(gè)人交易。他從來不需要小道消息、股市內(nèi)幕或者聯(lián)手坐莊。當(dāng)代的股票技術(shù)法則的流派以我的多年研究發(fā)現(xiàn)，均是建立在李佛摩爾的股票操作手法基礎(chǔ)上延伸出了的，也就是說他的操作體系是華爾街交易技術(shù)的詞根并不為過。

    有史以來華爾街的這位最成功的個(gè)人投資者李佛摩爾的故事在人造峽谷的傳奇是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，這在《股票作手回憶錄》中已經(jīng)有比較詳細(xì)的敘述。但對(duì)于我來說，其中最關(guān)鍵的就是李佛摩爾在三次破產(chǎn)后第四度崛起的成功一戰(zhàn)“伯利恒鋼鐵”股的實(shí)戰(zhàn)交易。90年前的愛德溫勒菲佛先生只用了短短一段文字進(jìn)行敘述，但這對(duì)我們這些把自己和資本市場(chǎng)捆在一起的職業(yè)股票交易者來說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)檫@件事就我個(gè)人來說，“伯利恒鋼鐵”之戰(zhàn)無疑是《股票作手回憶錄》中最精華的部分，他對(duì)資本投資者最終成功失敗與否，有著深遠(yuǎn)的啟迪。

    “伯利恒鋼鐵股”毫無疑問是李佛摩爾在華爾街股票投資交易的經(jīng)歷中，第三次破產(chǎn)后是否能夠再次崛起的關(guān)鍵點(diǎn)，對(duì)該戰(zhàn)役來說，李佛摩爾是成王敗寇的選擇。而對(duì)于我們今天股市的操作者來說是研究最佳交易心理和時(shí)間判斷的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。因?yàn)閷?duì)當(dāng)時(shí)身無分文的李佛摩爾來說，這是他唯一的機(jī)會(huì)，這對(duì)于我們當(dāng)今的股市操作者來說，如果理解了這點(diǎn)，那么我們就已經(jīng)處于不敗之地了，接下來只是讓時(shí)間來證明你的勤奮與天賦是否能在資本市場(chǎng)上大放異彩，而事實(shí)上這也是任何實(shí)業(yè)家和企業(yè)家所應(yīng)該讀懂的事實(shí)。

    所謂市場(chǎng)的重心，事實(shí)上并非是權(quán)重股對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的主導(dǎo)，而是領(lǐng)導(dǎo)股和領(lǐng)導(dǎo)板塊對(duì)資本市場(chǎng)前瞻性的主導(dǎo)，因?yàn)橘Y金趨利總是在資產(chǎn)增值速度最高和最快的企業(yè)中先入為主。伯利恒鋼鐵的背后其內(nèi)涵是讓我們搞清這樣一件事情，當(dāng)你只有很小的一筆錢、只有一次只許成功、不能失敗的創(chuàng)業(yè)條件下，你怎么才能用擺在面前哪怕是最小的僅有的一次上帝給予我的機(jī)會(huì)，通過時(shí)間的把握，將其放大到對(duì)自己最大概率的有利機(jī)會(huì)下為自己創(chuàng)造成功的可能性。也就是說，一顆子彈，一次板機(jī)，你怎么能夠保證用99%的概率擊倒對(duì)手，贏得自己存活的生存之戰(zhàn)。

    任何資本市場(chǎng)包括股市、期市和匯市，都是由市場(chǎng)重心決定大波動(dòng)趨勢(shì)的方向，而這在李佛摩爾之前是沒有人系統(tǒng)化地理解的。我個(gè)人認(rèn)為李佛摩爾對(duì)金融市場(chǎng)最偉大的貢獻(xiàn)就是他是利用測(cè)試市場(chǎng)重心來理解大趨勢(shì)變化的第一人，正是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)重心計(jì)算的形成，才有了趨勢(shì)派最終對(duì)基本面派的勝算上高出一籌的地位。

    當(dāng)我在1993-1994年耗費(fèi)2年的時(shí)間中將伯利恒鋼鐵股價(jià)自1912-1916年的走勢(shì)數(shù)據(jù)收集完整后，并且親自在坐標(biāo)紙上一根根手繪成K線圖后，我終于發(fā)現(xiàn)了李佛摩爾親著的《HOW TO TRADE IN STOCKS》一書中最后8頁那難以令人解讀的“李佛摩爾親自筆錄的數(shù)字變化”開始對(duì)我說話了。你會(huì)發(fā)現(xiàn)這位華爾街有史以來最偉大的作手其過人聰明之處正是趨勢(shì)能夠橫掃一切不確定因素的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的思想，他從戰(zhàn)略上先用強(qiáng)度確認(rèn)了對(duì)手，而在戰(zhàn)術(shù)上用強(qiáng)勢(shì)交易鎖定了對(duì)手，最終博浪一擊而成功。

    他的成功是重在趨勢(shì)，那才是最終成就財(cái)富增長(zhǎng)的板機(jī)，趨勢(shì)絕對(duì)不是股神或股王在電視或雜志上的號(hào)召才會(huì)出現(xiàn)。趨勢(shì)恰恰是眾人拾柴火焰高的結(jié)果，在股市上所謂預(yù)先布局，然后編造概念和故事賺錢，那些是內(nèi)幕交易或者作奸犯科者能賺錢的把戲，在三公的規(guī)定下，如果資本市場(chǎng)是相對(duì)平等的市場(chǎng)，你相信誰能未卜先知嗎？既然是人，而不是神，賺錢的大道就只有一條，只有坐上確認(rèn)趨勢(shì)的快車，每年存活下來，你就是股神。

     1914年，李佛摩爾在經(jīng)歷了第三次大破產(chǎn)后，期間又遭遇了美國4年的經(jīng)濟(jì)大蕭條，資本市場(chǎng)索然無味，也無任何賺錢效應(yīng)，同時(shí)他還欠下百萬美元的巨額債務(wù)。他似乎再次進(jìn)入了山窮水盡的地步，因?yàn)楫?dāng)時(shí)只有一家券商能夠給他一筆為數(shù)500股交易額的信用。也就是說，對(duì)他的人生而言，只有一粒子彈，一次扣動(dòng)板機(jī)的機(jī)會(huì)，非贏即輸。如果他不能在這唯一的機(jī)會(huì)中，第一，看對(duì)大盤；第二，選對(duì)股票；第三，抓住時(shí)機(jī)；第四，拿出勇氣。無論這四個(gè)條件中哪一個(gè)出現(xiàn)問題，都會(huì)造成永遠(yuǎn)再無翻身的結(jié)果。那么他或許就真的只能永遠(yuǎn)破產(chǎn)，然后和99.99%的人一樣，永遠(yuǎn)離開資本市場(chǎng)。也就是說李佛摩爾要想繼續(xù)存活下來，他必須要做一次成功幾率高達(dá)99.99%的交易，而當(dāng)時(shí)的股市卻是處于一個(gè)四年經(jīng)濟(jì)衰退的行情，這種難度是我們無法想象的。

    這和2001-2005年中國A股市場(chǎng)很類似。就我后來的理解，他的這種操作思路為我的對(duì)沖基金交易策略奠定了牢不可破的規(guī)矩，那就是我把每一筆投入資本市場(chǎng)的資金，都看作了唯一的一次機(jī)會(huì)、唯一的一顆子彈，你怎么去交易？當(dāng)然，我為此付出了很多小波動(dòng)我會(huì)錯(cuò)失了賺不到錢的機(jī)會(huì)，也沒有利潤(rùn)的代價(jià)；但卻為我?guī)砹宋覐牟粫?huì)錯(cuò)失任何大波動(dòng)和大走勢(shì)的行情，而且始終可以讓我完好無損存活下來的戰(zhàn)術(shù)。

    對(duì)于李佛摩爾來說，他的人生最精彩的部分并非是1907年在股市中讓JP摩根請(qǐng)求他不要繼續(xù)做空賺到了超過100萬美元，也非他在1910年因?yàn)樵诿藁ㄆ谪浀慕灰咨戏噶寺犘拧皩＜摇敝远鴮⒅八嵉?00萬美元全部賠完，陷入了必須要靠“投機(jī)賺錢”來維持生活的財(cái)務(wù)困境。而恰恰此后美國的經(jīng)濟(jì)又陷入了“ 循環(huán)小衰退”那寂寞難耐熬人心智和沒有半點(diǎn)賺錢效率的市場(chǎng)情況下，他是怎么僅僅單憑只能交易500股的信用額度東山再起的。我們現(xiàn)在知道從1911-1914年，華爾街在大背景下基本上沒有賺錢效應(yīng)，李佛摩爾是如何在耐心苦捱四年后，讓耐心和時(shí)間之窗給予他那神話般東山再起的機(jī)會(huì)。

    雖然很多年來不少人都認(rèn)為李佛摩爾的這次東山再起有很大部分依靠的是運(yùn)氣，但我確認(rèn)不這樣認(rèn)為。在任何事業(yè)的創(chuàng)業(yè)和金融資本市場(chǎng)，特別是股票的二級(jí)市場(chǎng)，我認(rèn)為就運(yùn)氣二字，對(duì)每個(gè)人都是相對(duì)公平的。李佛摩爾當(dāng)時(shí)所處的市場(chǎng)環(huán)境，很類似于中國A股的2001-2005年的熊市。而李佛摩爾在1914年因?yàn)樵谶@4年期間于錯(cuò)誤的時(shí)間下交易，最終欠下了超過100萬美元的債務(wù)。從一個(gè)擁有100萬美元現(xiàn)金，轉(zhuǎn)為欠下超過100萬美元的債務(wù)，而最終選擇第三次破產(chǎn)的做法，雖然為他暫時(shí)擺脫了精神財(cái)務(wù)壓力，但人生對(duì)于李佛摩爾來說進(jìn)入了一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)峻的時(shí)刻，1914年，他38歲，如果沒有一次擊中成功的翻身，那么對(duì)于他來說，人生很有可能在1914年就已經(jīng)結(jié)束了。

    偉大的交易者在第三次重大的破產(chǎn)后終于完成了堅(jiān)決獨(dú)立研究不聽信任何“專家”意見的修煉。而他要在華爾街上再度崛起，缺乏的兩件最重要的東西：“本金和時(shí)機(jī)！”正如我們現(xiàn)在都知道的，1914年后，全球開始進(jìn)入了第一次世界大戰(zhàn)的熱身賽，而李佛摩爾的極度耐心，通過華爾街市場(chǎng)的自身運(yùn)動(dòng)為他創(chuàng)造機(jī)會(huì)。那絕非是所謂的“機(jī)會(huì)由上帝創(chuàng)造的”，華爾街的機(jī)會(huì)恰恰是用耐心和時(shí)間等出來的。李佛摩爾就是依靠這種最終的耐心“得到了機(jī)會(huì)的形成”和僅能一次操作500股的信用度，在“成功過的經(jīng)驗(yàn)下”，選擇了當(dāng)時(shí)的超級(jí)龍頭股伯利恒鋼鐵，博浪一擊，再度走向人生的頂峰。

    對(duì)于當(dāng)年伯利恒鋼鐵的走勢(shì)，我認(rèn)為是每個(gè)專心致志的投資者都應(yīng)該仔細(xì)加以研究的。為了復(fù)原伯利恒鋼鐵的股價(jià)走勢(shì)圖和理解李佛摩爾是如何把握這唯一的一次能夠成功機(jī)會(huì)的概率，當(dāng)我完成了伯利恒的股價(jià)走勢(shì)圖繪制工作后發(fā)現(xiàn)，原來李佛摩爾的關(guān)鍵交易包涵了雙重含義：第一是等市場(chǎng)的走勢(shì)完全符合了牛市初具規(guī)模的特征，讓股價(jià)形成明顯的大趨勢(shì)，這就是時(shí)間要素，并非是江恩流派所謂的波浪理論；第二就是怎么研究在大概率上真正把握住股價(jià)在開始大幅度波動(dòng)前的關(guān)鍵時(shí)刻。

    1915-16年三次破產(chǎn)后靠500股伯利恒鋼鐵東山再起的李佛摩爾攝于他的EVERMORE門前就這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)和股價(jià)的增值大波動(dòng)的關(guān)系，我用飛機(jī)起飛來作比喻。當(dāng)一架飛機(jī)在機(jī)場(chǎng)跑道的一端開始注速和加速滑行，等到氣流和抬力結(jié)合點(diǎn)上的加速度形成了最終托起了飛機(jī)重量的動(dòng)力形成，那就是飛機(jī)沖宵而起的時(shí)候，而飛機(jī)的重量就倉位，引擎的動(dòng)力就是買盤的資金，氣流就是股價(jià)上漲中的強(qiáng)度。

    我經(jīng)過研究1886-1996年間，美國所有4年漲15倍的大牛股，都是以30度的仰角開始啟動(dòng)，大飚股隨后以60度的仰角開始上沖。而能夠在4年中漲幅高達(dá)30倍的股票，其特點(diǎn)就是股價(jià)開始騰飛的啟動(dòng)與火箭升空無異，仰角超過80度。當(dāng)年的李佛摩爾能夠在伯利恒鋼鐵上博浪一擊的成功關(guān)鍵無疑就是他在等仰角超過80度的飚股的凝聚力形成。那就是他要100%地精確把握住了這個(gè)讓飛機(jī)從地面能夠騰空而起，并且不斷加速上升的臨界點(diǎn)。

    從此以后，我在交易每一個(gè)股票和期貨品種的時(shí)候，都要先找到這個(gè)臨界點(diǎn)，在沒有臨界點(diǎn)形成之前，我是不會(huì)學(xué)中國巴菲特們提早先跳進(jìn)參與市場(chǎng)那份內(nèi)心的非人煎熬，而是停留在手上保留足夠的現(xiàn)金。我認(rèn)為再現(xiàn)李佛摩爾和詳細(xì)解讀李佛摩爾操作心理和操作臨界點(diǎn)把握，是每一個(gè)職業(yè)交易者均應(yīng)該學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)之談，這恰恰就是能夠讓你抱牢和坐穩(wěn)倉位的基礎(chǔ)。

    由于1914年8-12月中，華爾街閉市，在進(jìn)入1915年2-3月，李佛摩爾當(dāng)時(shí)已經(jīng)看好因大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)?shù)牟沅撹F公司，那時(shí)候該股股價(jià)50美元左右，但對(duì)比大盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)時(shí)還沒有顯示強(qiáng)度，只是領(lǐng)導(dǎo)股出現(xiàn)了牛角尖。李佛摩爾堅(jiān)持了耐心，期間到了1915年5月下旬，道瓊斯的牛市強(qiáng)度開始了，而在伯利恒鋼鐵股價(jià)于6月初開始沖天而起3周內(nèi)股價(jià)到90美元以上進(jìn)入了李佛摩爾早年多次成功的“過百”經(jīng)驗(yàn)之中，而他的成功股價(jià)過 100就會(huì)繼續(xù)上攻的信心給予了他從98買入，而在145美元賣出，僅僅只要兩天的時(shí)間就成功的機(jī)會(huì)，為了兩天，他耐心苦候了6周。這是華爾街給予他的耐心和經(jīng)驗(yàn)的回報(bào)，從一個(gè)破產(chǎn)的人，到剎那間恢復(fù)了所有的成功交易信心和股本，他用超過6周的耐心和等待，而博浪一擊的成功操作僅需2天就完成了結(jié)果。由此可見，事實(shí)上對(duì)于職業(yè)投資者，心理和經(jīng)驗(yàn)的齊縫配合才能真正找對(duì)市場(chǎng)的大波動(dòng)方向。

    后來我有些奇怪，為什么他當(dāng)時(shí)不是最看好同樣是鋼鐵股的美國鋼鐵US Steel呢？因?yàn)楫?dāng)時(shí)的伯利恒鋼鐵無論從規(guī)模和產(chǎn)能上均無法于美國鋼鐵公司所比。為此，我找出了美國鋼鐵公司和伯利恒鋼鐵公司從1912年三季度至 1914年三季度的純利潤(rùn)，并用對(duì)數(shù)坐標(biāo)加以計(jì)算，發(fā)現(xiàn)兩年中，伯利恒公司的盈利加速度已經(jīng)從6.5美元一股飛升至28美元。也就是說兩年不到，公司的純利潤(rùn)加速上升400%以上。而股價(jià)始終維持在40-50美元未動(dòng)，其原因不是公司的盈利問題，而是美國在一次大戰(zhàn)前夕的4年中處于經(jīng)濟(jì)循環(huán)的蕭條中，是市場(chǎng)低迷的人氣大大地壓抑了股價(jià)應(yīng)該展開的大牛走勢(shì)。

    1896-1901年，大北方鐵路的走勢(shì)可以說是伯利恒鋼鐵股1914-1916年的老師而同期的美國鋼鐵公司雖然盈利也在繼續(xù)上升，但其加速度和二級(jí)市場(chǎng)的供求方面，明顯伯利恒鋼鐵公司是中型成長(zhǎng)股，而美國鋼鐵公司已經(jīng)是大型企業(yè)，利潤(rùn)攤薄后的加速度完全無法和伯利恒鋼鐵公司比較。這點(diǎn)也是我們?cè)?005年底為什么首選馳宏鋅鍺和瀘州老窖，而候選中金嶺南和貴州茅臺(tái)的道理所在。我們要的就是最強(qiáng)勢(shì)的股票，而不是最便宜價(jià)格最低的股票。

    我從復(fù)原后的伯利恒鋼鐵的股價(jià)走勢(shì)圖中可以看到，李佛摩爾從看好伯利恒鋼鐵上漲之時(shí)開始選股，在耐心地等待和觀察中煎熬等待了超過6周的時(shí)間，于自己完全確認(rèn)該股要繼續(xù)上漲的時(shí)候開始操刀買入，一擊成功。通過這個(gè)復(fù)盤和解盤，在1994-1995年我再次對(duì)1895-1902年大大北方鐵路股收集了資料進(jìn)行復(fù)盤和解盤。研究了比李佛摩爾更早一輩的JP摩根御用總操盤手詹姆斯吉恩當(dāng)年為摩根控制該鐵路股的操作發(fā)現(xiàn)，這兩檔股票的走勢(shì)居然有著承上啟下的雷同。

    從那時(shí)開始，我明白了在任何大倉位操作之前，必須要先用小資本測(cè)試市場(chǎng)的強(qiáng)度到底在哪一邊，無所謂是多頭或空頭，因?yàn)檫@種測(cè)試的成本最終會(huì)告訴我大方向在哪里。通過對(duì)伯利恒鋼鐵股1912-1916年的走勢(shì)研究，我們終于后來買到了萬科A，該股的走勢(shì)與伯利恒鋼鐵如出一轍。

    對(duì)于李佛摩爾來說，只有一顆子彈和一次機(jī)會(huì)，那就是說他必須在下一個(gè)交易中一開始就要對(duì)，這無論從信心還是本金的積累上都是沉重的壓力。我相信當(dāng)今國內(nèi) 99%的私募基金經(jīng)理人和職業(yè)投資者都有這樣的精神壓力。而我對(duì)李佛摩爾大師的理解就是，無論我操作什么品種，無論我的業(yè)務(wù)是金融投資還是實(shí)業(yè)投資，我在一進(jìn)入的開始就一定要正確。什么叫正確？那就是不能賠錢，巴菲特也是精于不要賠錢的高手，如果他是采用我們國內(nèi)那些半吊子所謂的炒股高手，用越便宜向下平坦越買的方式加碼買進(jìn)，那我們?cè)趺礇]有看到他在2008年9月底高盛在125美元買入優(yōu)先股，當(dāng)1個(gè)月后高盛股價(jià)跌至48美元的時(shí)候，他繼續(xù)重倉更優(yōu)先的加碼買入呢？而在通用電器GE上也是如此。我們看到所有能夠在資本市場(chǎng)上有一席之地的強(qiáng)者都非采用向下平坦買入投資法則，而是向上買入。我相信哪怕是當(dāng)今最富有之一的巴菲特對(duì)于是否能夠向下平坦損失來投資二級(jí)市場(chǎng)，他必然也是深窺此道的高手。

    我在交易任何一個(gè)品種的時(shí)候，我始終堅(jiān)持所有買入的倉位都必須是紅色的，不能出現(xiàn)綠色；而我愿意加碼買入的倉位也一定是只把資金灑向盈利中的正確倉位。我們公司的客戶都知道，我總是很快把綠色的倉位賣出停損，不會(huì)在任何一筆資金上允許出現(xiàn)虧損超過3-5%，這就意味著我必須避免很多條件不夠和沒有把握的交易。當(dāng)所有的條件均指向正確，而倉位也的確出現(xiàn)了盈利，則接下來我就盡可能把紅色的倉位盈利擴(kuò)大化。因?yàn)檫@樣的規(guī)定，讓我在過去16年中，一次次避免了第二天突發(fā)事件發(fā)生所帶來的災(zāi)難。

    這是當(dāng)今世間僅存的“李佛摩爾”素描畫像，在棉花期貨上他賠掉了幾百萬美元后三度破產(chǎn)，現(xiàn)在他只有一粒射向市場(chǎng)的子彈，只有一次只能成功不能失敗的機(jī)會(huì)，他會(huì)怎么做？投資或投機(jī)？選時(shí)或選價(jià)？

    我在1991年剛?cè)肴A爾街不久，曾經(jīng)在一檔股票上投入了全部的資金。我十分看好這家公司，而且股價(jià)的確在慢慢爬升。但突然有幾天股價(jià)波動(dòng)得“抖抖豁豁”讓我無法鎮(zhèn)定。某一天，股價(jià)突然在收盤前跌到我買入價(jià)的3%以下，我從原來盈利到出現(xiàn)虧損了，當(dāng)時(shí)我猶豫不決，因?yàn)榛久媸裁炊己茫蓛r(jià)下跌的成交量也不是很大。我沒有及時(shí)賣出停損，第二天一早災(zāi)難就發(fā)生了，一則公司盈利將不達(dá)預(yù)期5美分，股價(jià)以重挫30%開盤，我在開盤后第一時(shí)間賣出了結(jié)了倉位，承擔(dān)了虧損，自那天起，我足足半年沒有再交易，一直在找尋自己的錯(cuò)誤，直到自己能夠操控不再犯同樣的錯(cuò)誤為止，而這個(gè)教訓(xùn)讓我明白了就是在任何時(shí)候，投資股票都不能在股價(jià)下跌的時(shí)候持有倉位。

    李佛摩爾在1915年這個(gè)生死存亡的關(guān)頭，并不是頭腦發(fā)昏，立刻回到股市去拼殺博弈。他恰恰做得是先強(qiáng)調(diào)和恢復(fù)自己理智成功時(shí)候的經(jīng)驗(yàn)和記憶，當(dāng)他從新回到正確之路，在運(yùn)用了絕對(duì)收益率的成功概率重要性的同時(shí)。他的意志告訴了自己，交易者是完全不能賭不合理或不能駕馭預(yù)期尚未發(fā)生和展開的事情。無論個(gè)人有多么不理性的做多信念，個(gè)人始終是無法推動(dòng)或者展開尚未啟動(dòng)的不能預(yù)期的事情。而一顆子彈、一次扣動(dòng)板機(jī)就必須要在立馬開始就斬獲對(duì)手，其做法就只能在預(yù)測(cè)可能性并執(zhí)著耐心等候可能性成為事實(shí)，并在事實(shí)進(jìn)入展開剎那的那個(gè)時(shí)間開始出手。

    就我的理解，那就是職業(yè)金融操作者在資本市場(chǎng)上混跡多年之后，利用自生的多年操作的經(jīng)驗(yàn)，持之以恒地對(duì)交易目標(biāo)加以研究，從不間斷地記憶自己過去的正確和錯(cuò)誤、經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，來得出本次交易能夠在判斷預(yù)料走勢(shì)啟動(dòng)的剎那，判斷自己預(yù)料的行情來臨了，而自己所要做得就是應(yīng)該立刻拿出行動(dòng)和勇氣，毫不猶豫地將子彈迅速推上膛，扣動(dòng)板機(jī)，完成博浪一擊。而所有的這一切都是在耐心等候，始終保持分析自己在過去賠錢錯(cuò)誤的交易中所學(xué)到的實(shí)戰(zhàn)知識(shí)為基礎(chǔ)，那就是自己對(duì)自己本次交易的信心來源和支撐。對(duì)走勢(shì)的預(yù)估和判斷誠然重要，但是其重要性對(duì)于職業(yè)操作者來說，那只是第二等第二的的技能。而一等一的的卻是耐心、學(xué)習(xí)和研究已經(jīng)發(fā)生過的正確和錯(cuò)誤。

    1929年6月，就在即將進(jìn)入大崩盤前的4個(gè)月，已經(jīng)身處無限風(fēng)光在險(xiǎn)峰鼎盛時(shí)期的李佛摩爾把多頭倉位提前完全變現(xiàn)后，他“踏空了最后4 個(gè)月的行情”，依然用非凡得冷靜態(tài)度，在孤獨(dú)和耐心中等待著市場(chǎng)那最后瘋狂多頭的結(jié)束，因?yàn)榻酉聛硭龅木褪欠趴?,000萬美元的股票，等著1億美元的利潤(rùn)自行送上門來，他時(shí)年52歲，這是他流芳后市的頂峰之作。

    就是今天，哪怕我們很多機(jī)構(gòu)投資者或者說公募基金經(jīng)理人都很少能對(duì)這些投資理由具備了充分的理解。他們并不清楚推動(dòng)交易品種價(jià)格走勢(shì)是以品種的基本面和技術(shù)面雙重疊加的事實(shí)為后盾的。李佛摩爾的“伯利恒鋼鐵股之戰(zhàn)”之所以對(duì)我是完成作為職業(yè)金融操作者的最重要一課，那就是因?yàn)閺膶I(yè)的角度來分析，李佛摩爾明白了當(dāng)時(shí)自己的情況萬分危急，只能靠著自己多年的實(shí)踐、思考和觀察所得出的經(jīng)驗(yàn)來為大多數(shù)人所不能為的事情。而當(dāng)今的金融市場(chǎng)則完全就是看不到硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)。

    專家，顯然在整個(gè)金融市場(chǎng)是完全不存在，只有客觀面對(duì)自己有利的市場(chǎng)，一個(gè)具備經(jīng)驗(yàn)、勇氣和理智的投資者才能長(zhǎng)期獲得成功。延伸到我們今天，那就是真正最終能夠在市場(chǎng)上活下來做大做強(qiáng)做精做到專業(yè)的，他必定是有所為和有所不為，那完全不是他有沒有資金的問題，而是紀(jì)律。我的恩師威廉歐奈爾是從只有500美元開始的華爾街生涯，李佛摩爾大師是從只有幾美元開始了他的傳奇。

    我2006年中看空銅后，真正開始交易的動(dòng)作則是在2年后的2008年9月，我秉足了耐心等候所有有利于我的交易條件形成開始上手。這個(gè)經(jīng)驗(yàn)來后來又給予我看空黃金提供了操作經(jīng)驗(yàn)，并給我從2008年6月開始看空黃金提供了依據(jù)。職業(yè)投資者不但必須觀察精確，還必須要隨時(shí)記住和理解所觀察到的一切的前后左右。按照經(jīng)驗(yàn)所示于正確的時(shí)間點(diǎn)開始行動(dòng)，誠然即便如此，你也會(huì)偶然出錯(cuò)；但是不遵照經(jīng)驗(yàn)來交易，你必然就是市場(chǎng)上的傻瓜，而且結(jié)果也就是從胡來的開始之初，你看上去就是個(gè)十足的傻瓜。

    從伯利恒鋼鐵股票交易戰(zhàn)中迅速恢復(fù)的李佛摩爾在之后的15年中叱詫華爾街的資本風(fēng)云，說他執(zhí)華爾街的牛熊之耳是毫不為過的。雖然他的投資能力越來越強(qiáng)，但他的有錢并不受社會(huì)和媒體的尊重。與他同時(shí)代的江恩說他貪婪地追逐金融資本的利潤(rùn)，一旦成功獲取了巨額利潤(rùn)又忘乎所以大肆揮霍。雖然我不完全認(rèn)同江恩的說法，資本市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)和弱肉強(qiáng)食對(duì)于李佛摩爾是公平的交易，這和當(dāng)今中國國有企業(yè)與民營企業(yè)在不對(duì)等的行業(yè)與社會(huì)的基礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng)是同理，李佛摩爾顯然是比當(dāng)年大多數(shù)上市公司大股東來的干凈。金融資本市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)博弈最終的財(cái)富是相對(duì)合法地走向了能高度集中的少數(shù)人手中。因?yàn)閰⑴c市場(chǎng)的每個(gè)人均先理解其中的風(fēng)險(xiǎn)和博弈的關(guān)系。

    如果說李佛摩爾有失敗之處，那是在于作為富人，他只是較少地考慮了自己的社會(huì)責(zé)任（這與當(dāng)今我們中國的某些社會(huì)問題也是完全吻合）。對(duì)于李佛摩爾的：“我虧錢是因?yàn)槲义e(cuò)了，而不是因?yàn)槲曳攀幉涣b或是過度享樂”這句話，我個(gè)人的理解他是雙面的。如果就職業(yè)性本能來說，他從事的是金融交易這個(gè)工作，這個(gè)工作的性質(zhì)是利用投機(jī)博弈的機(jī)制賺取波動(dòng)中的差價(jià)。但對(duì)于他這個(gè)人來說，這句顯得他的生活被社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)所指責(zé)。李佛摩爾缺乏對(duì)生活的自省和公眾的義務(wù)，這點(diǎn)在當(dāng)時(shí)的華爾街和美國這個(gè)資本主義金錢橫流的超級(jí)強(qiáng)國的高速發(fā)展初期是可以理解的，猶如我今天看到中國在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展后，有一大批類似李佛摩爾的富人脫穎而出，他們同樣缺乏社會(huì)的責(zé)任感，這是社會(huì)中快速過度進(jìn)入經(jīng)濟(jì)超速與人文脫節(jié)發(fā)展后所必然要支付的人類道德代價(jià)。我清楚地記得，2008年9月15日，風(fēng)雨飄搖中的華爾街在那幾天中的黑暗不亞于地震。那天下午3點(diǎn)我讓司機(jī)開車到了大半年沒去的華爾街交易所大廳，我要親身體會(huì)當(dāng)天最后一小時(shí)大單交易的狀況。那一小時(shí)里面，我再次體會(huì)到了8年前，2000年9月15日納斯達(dá)克大股災(zāi)開始那天的情景，今天在紐約交易所再次出現(xiàn)了，只是現(xiàn)在是金融股和地產(chǎn)股的大崩盤。很明顯，記憶和經(jīng)驗(yàn)告訴我中型恐慌已經(jīng)初具展開骨牌效應(yīng)了。當(dāng)天道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入了明顯的大空頭前期市場(chǎng)的新低點(diǎn)。

    收盤后，我回到公司看了空頭單的交易紀(jì)錄，然后獨(dú)自從辦公室步行走到李佛摩爾在他生命最后的幾分鐘所在的榭麗尼圣大樓的酒吧中獨(dú)處，感悟和體會(huì)著這位68年前的前輩在1929年9月的操作思路，我再一次明白了，股市不存在也不需要所謂的先知，與當(dāng)前市場(chǎng)上隨時(shí)都有號(hào)稱自己是股神者比較，李佛摩爾始終自認(rèn)為市場(chǎng)的學(xué)生，我對(duì)他自我定位的解讀就是，既然你我不是仙，我們要做得恰恰就是比市場(chǎng)本身慢半拍，然后在確認(rèn)的基礎(chǔ)上緊跟市場(chǎng)一步。

    今天們并不需要刻意模仿巴菲特和索羅斯，只要研究和理解他們過去的成功與失敗的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)出對(duì)自己財(cái)富穩(wěn)定增值的好方法就足夠了。當(dāng)幾十年后退休的時(shí)候，只要我活著走出市場(chǎng)，那我已然就是股神了。至于我們是不是要通過和巴菲特共進(jìn)午餐才能解開市場(chǎng)疑惑的困擾，我個(gè)人的看法是完全不需要的。反過來問，如果要巴菲特來思考，要他花費(fèi)200萬美元給某人做午餐費(fèi)來提高自己的“投資水準(zhǔn)”，他會(huì)認(rèn)為有價(jià)值嗎？大多數(shù)人成長(zhǎng)的背景和所在國度與市場(chǎng)的情況，與巴菲特成長(zhǎng)的基礎(chǔ)是差之千里，我們是完全不需要在10年內(nèi)成為眾人注目的巴菲特模仿者或追隨者。

    在我收集的眾多李佛摩爾的遺物和與其有關(guān)的物件中，這張攝于李佛摩爾第四次破產(chǎn)的照片是在過去75年中未曾被任何媒體發(fā)表過的，今天我們?cè)賮砜纯催@位華爾街巨擎那面對(duì)市場(chǎng)冷漠的面孔和緊拽小兒子小手那父愛的一面，依然仿佛在告誡兒子，看緊資金的口袋，因?yàn)樽约旱呢?cái)富是要自己來捏緊的。

    1934年，華爾街的父與子，一脈傳承，相同的冷漠

    這是57歲的李佛摩爾和小兒子保羅－李佛摩爾在1934年3月上旬宣布破產(chǎn)后所攝，我給它起名“華爾街的父與子”。坦率地說，李佛摩爾始終把自己定格在市場(chǎng)的弱勢(shì)群體位置，因?yàn)樗且粋€(gè)人單獨(dú)操作。而我把管理的資金規(guī)模在低于50個(gè)億的，都?xì)w納在是弱勢(shì)群體中。因?yàn)槟銢]有市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，你只有參與市場(chǎng)的交易權(quán)。

    我個(gè)人認(rèn)為我也是市場(chǎng)的弱勢(shì)群體，所以我通常都認(rèn)為自己的第一想法總是有錯(cuò)誤的可能性，每一個(gè)即將要交易的品種被選出之后，必須要觀察入微，在真正投入大倉位之前，我必然要先用小倉位來測(cè)試該品種在市場(chǎng)中的方向強(qiáng)度，然后確認(rèn)大倉位交易的時(shí)間，時(shí)間永遠(yuǎn)是第一的，因?yàn)槟鞘强蹌?dòng)板機(jī)走向盈利的信心。歐奈爾對(duì)我說過，在生活中，做一個(gè)無聊的人，在市場(chǎng)中做一個(gè)敏銳者，你就會(huì)避免李佛摩爾的精神痛苦。           

    最近兩年，因?yàn)槊绹拇钨J金融風(fēng)暴引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，迫使華爾街的五大投資銀行去三存二，很多在投行中失業(yè)的中國同胞同行都選擇放棄斬倉華爾街，回國創(chuàng)業(yè)或成立信托基金了。但我仍然愿意將自己的一半時(shí)間堅(jiān)守在紐約華爾街的這個(gè)陣地。我自2001年回國開創(chuàng)事業(yè)，但同時(shí)也經(jīng)營華爾街的事業(yè)，我認(rèn)為放棄華爾街就是放棄了價(jià)值的源頭，而不把握中國市場(chǎng)就不懂最大的成長(zhǎng)股市場(chǎng)所在。在投資業(yè)內(nèi)，價(jià)值投資和成長(zhǎng)投機(jī)是相輔相成的，價(jià)值給予我們學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，成長(zhǎng)給予我們實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的市場(chǎng)，過去8年中，我看到了中國A股的高速成長(zhǎng)，也體會(huì)了華爾街的經(jīng)典。中國是以柔克剛近幾年大有橫掃全球之勢(shì)，但華爾街的魅力始終不會(huì)在歷史發(fā)展的車輪滾滾而來中倒下。

    正如百年前李佛摩爾的缺陷，在半個(gè)世紀(jì)后的于巴菲特和歐奈爾兩位大師的身上被超越了，這才是華爾街精英的體現(xiàn)。這點(diǎn)在我們中國資本市場(chǎng)上談及巴菲特就說他賺了幾百個(gè)億身價(jià)來體現(xiàn)價(jià)格下的紙上富貴而言，我們中國的所謂私募資本精英們，始終在“很差錢”的層次中理解如何才能象巴菲特那樣的富可敵國，那道行才是萬里長(zhǎng)城下的第一塊磚。只以巴菲特有多少財(cái)產(chǎn)者推崇他為股神者，才是市場(chǎng)真正的弱智，難道巴菲特在股災(zāi)中倒下了，他的財(cái)富價(jià)值論就把他社會(huì)責(zé)任感的貢獻(xiàn)抹殺了？即便以個(gè)人財(cái)富最富有的美國捐贈(zèng)排行榜，巴菲特和比爾蓋茨依然只是小弟級(jí)，百年前標(biāo)準(zhǔn)石油的JD洛克菲勒和美國鋼鐵的卡內(nèi)基所捐贈(zèng)成立的慈善、教育和醫(yī)療基金會(huì)，不管是規(guī)?；驍?shù)量，都遠(yuǎn)超今天的巴菲特，或許老巴就是全捐這一生也未必趕得上。個(gè)人財(cái)富只有達(dá)到了大師們的財(cái)富價(jià)值消費(fèi)觀，才能領(lǐng)悟和超越大師，這才是江山代有人才出，一代勝過一代強(qiáng)的基礎(chǔ)。

    多年來在股市中，我看到過很多過于勤奮短線投資者，每天在股市中殺進(jìn)殺出，期望以每天的小利滾動(dòng)出復(fù)利形成大財(cái)富的操作手法。他們看盤的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了研究市場(chǎng)本身。事實(shí)上我見過的所有在資本市場(chǎng)上的成功者，他們的成功秘訣都沒有特別的靈感和神秘的解盤、復(fù)盤和看盤能力，而恰恰是最終都是先得出了自己對(duì)大波動(dòng)方向的結(jié)論，那就是成功和他們?cè)诠善笔袌?chǎng)上進(jìn)出多少次數(shù)是無關(guān)的，而最終成功的交易與交易的頻率并沒有絕對(duì)的關(guān)系。

    誠然，每個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者都會(huì)靈敏度很快地交易和行動(dòng)，但我的看法恰恰是，先得慢，而后再快，哪怕一個(gè)品種在一年內(nèi)上漲14倍，他也要一天天漲上去吧？每天殺進(jìn)殺出的搶帽子，既然已經(jīng)非?？春盟易邉?shì)也的確證明它就是個(gè)金蛋，那每天買進(jìn)和賣出他，則正好說明了該投資者對(duì)自己的判斷缺乏信心和對(duì)財(cái)富積累需要良性時(shí)間的耐心和毅力，也就是說這樣的投資者，哪怕都對(duì)了，他的心態(tài)不對(duì)，依然不可能在資本市場(chǎng)上成功。因?yàn)樗麄儗?duì)自己每天的操作并沒有形成和搞清楚我為什么買、買的對(duì)象是什么。它為什么有價(jià)格推升價(jià)值，而其價(jià)格又能漲到多少來體現(xiàn)其價(jià)值呢？

    在金融交易的行業(yè)內(nèi)，我確信沒有人能夠一直擁有超過大多數(shù)人成功的概率和理由，如果他是每天都規(guī)定自己要買賣和交易股票；因?yàn)槭澜缟弦矎膩頉]有人擁有到有足夠多的知識(shí)和運(yùn)氣，能夠在每天的多次交易中都高明地操作，除非大盤行情走得是一個(gè)誰都看得懂的大牛市，而不是大熊市、反彈市或者牛皮市。而隨時(shí)想要交易的股票操作者，他必然是股市中知道不要成為傻瓜卻事實(shí)上就是個(gè)傻瓜的“專家”。

    這里展示2份我的恩師歐奈爾在1958-1961年買入布郎斯維科和1962年操作克萊斯勒當(dāng)年這兩只超級(jí)牛股時(shí)候的手稿，我在這里展現(xiàn)給大家參考和思索。這是他當(dāng)年在交易的時(shí)候標(biāo)注在K線圖上為什么買入，什么時(shí)候買入和買入條件，以及加碼或者繼續(xù)持股的手記。歐奈爾的方法源自與1955年后美國最出色的第一代基金經(jīng)理人杰克卓法斯，我只買最強(qiáng)勢(shì)的股票。卓法斯基金當(dāng)年以5000萬美元起家，整個(gè)基金管理團(tuán)隊(duì)只有三個(gè)人，老卓法斯和他的兩個(gè)畫K線圖的助手締造了美國基金業(yè)的神話。我認(rèn)為無論是李佛摩爾的要素，還是卓法斯的方法，抑或歐奈爾的精髓，都是值得我們這些后輩傳承、學(xué)習(xí)和融合的。只有站在巨人的肩膀上，我們才能看得更遠(yuǎn)，更高。

    從這兩頁手稿上，我學(xué)到了為什么不能采用所謂的短線交易來有效管理大資金的方法，因?yàn)槿绻善睂?duì)、時(shí)間對(duì)、市場(chǎng)對(duì)、心態(tài)對(duì)和方法對(duì)，股票的價(jià)格大波動(dòng)方向是完全應(yīng)該由市場(chǎng)來決定到底是長(zhǎng)期持有或短炒的。而真正的大彪股必然是要持有最少1年的時(shí)間。后來我統(tǒng)計(jì)自1886-1996年間，美國500個(gè)在4年中上漲15倍的股票，其真正上漲的有效期平均是2.5年，也就是說真正懂得如何最有效利用資金的投資經(jīng)理，是完全不需要和市場(chǎng)上大多數(shù)股票結(jié)婚，但必須要在正確的時(shí)間和最強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)導(dǎo)股打成一片。

    至今依舊神秘非凡的Heckscher大樓位于紐約地標(biāo)中的地標(biāo)，而小的可憐的入口處仿佛天生將大多數(shù)人拒之千里之外。我們看到在華燈初上的夜色中，它的金頂依然放射出王者的彪悍和穩(wěn)重之氣，那就是李佛摩爾縱橫華爾街的操盤室。85年前，該大樓的管理處是從來都不承認(rèn)有李佛摩爾這個(gè)租客在其中辦公的。雖然無限風(fēng)光地橫行華爾街35年，但李佛摩爾真正走向最后的成熟是從1916年的伯利恒鋼鐵股之戰(zhàn)后。從那時(shí)起到自殺，他再也沒有與任何人在公開區(qū)域談?wù)撨^股票。他對(duì)來自市場(chǎng)的任何質(zhì)問均無動(dòng)于衷地保持沉默是金口就免開尊口的規(guī)矩，任何人要進(jìn)入他的辦公室都難如登天。從1915至1935年這20年間，李佛摩爾在華爾街上叱詫風(fēng)云，而同期的巴魯其、老肯尼迪和江恩等與他的差距猶如天壤之別。李佛摩爾雖然最終因?yàn)榧彝ジ星閱栴}以開槍自殺的結(jié)局而告終，為他帶來了更多的時(shí)代悲劇色彩，但無論從哪一個(gè)角度來看，作為擁有精湛職業(yè)技能的他，以及他對(duì)金融交易的偉大戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)雙結(jié)合的操作思想，迄今依然閃耀著承上啟下輝煌的光芒，為我們這些曾經(jīng)初來乍到金融市場(chǎng)的后進(jìn)小子們提供了股海前進(jìn)航道中的燈塔。

    人生無常，世事難料，我相信作為后輩小子，只要不斷萃取符合自己盈利模式的交易系統(tǒng)，并且盡可能避免前輩們的缺陷和具有假象的市場(chǎng)激進(jìn)賺錢術(shù)，那我一定會(huì)比他走得更遠(yuǎn)和更好。在股市中，自我充實(shí)、肯不肯學(xué)和有沒有知識(shí)在我來看是完全兩碼事，把經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和成功得失用深入簡(jiǎn)出的方法加以總結(jié)，并與同胞分享是我感到最大的樂趣所在。

    李佛摩爾無疑是過去150年間資本市場(chǎng)和華爾街上一位真正的勇者，他在對(duì)付華爾街上眾多的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、炒作集團(tuán)和大小非莊家的利器只有三樣：一臺(tái)報(bào)價(jià)機(jī)、一筆本金和下單電話。他在股市中猶如面對(duì)大海的沖浪勇者，屢敗屢戰(zhàn)，屢伏屢起，一浪高過一浪地不斷挑戰(zhàn)資本金融市場(chǎng)的極限。曾經(jīng)很多在華爾街股市中大放異彩的眾家英雄好漢也只有他成為被歷史永遠(yuǎn)成淀下來的曠世奇才。

          秉賦過人的李佛摩爾對(duì)生命充滿了深深的敬畏，面對(duì)多次人身的大起大伏，他始終選擇了客觀地面對(duì)自我，勇敢而有尊嚴(yán)地從每一次跌到中爬起，包括最終將一顆子彈送進(jìn)了自己的頭顱。他最終選擇的是時(shí)代背景下勇者的歸宿。因?yàn)榧幢闶墙裉?，這種君王死社稷的勇氣和尊嚴(yán)，也不是大多數(shù)華爾街上被稱為巨人們所具備的。李佛摩爾留給了華爾街的是一種深邃的神秘、智慧和勇氣。