黃金小牛市繼續(xù)希臘大選或送大禮

　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：油價(jià)下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)影響令人擔(dān)心

　　延遲加息？美聯(lián)儲(chǔ)政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向

　　德商銀行：黃金白銀隨時(shí)面臨終極崩盤

　　紐約黃金期貨價(jià)格周二收盤上漲0.1%，報(bào)每盎司1234.40美元，延續(xù)此前一個(gè)交易日的上漲走勢(shì)，主要由于原油價(jià)格繼續(xù)下跌，且某些海外股市出現(xiàn)下跌，目前金價(jià)接近12周高點(diǎn)。

　　CNBC財(cái)經(jīng)專欄作家Lawrence Lewitinn今日撰文指出，短期美股與油價(jià)走勢(shì)疲弱，避險(xiǎn)資金流入美債與黃金市場(chǎng)，金價(jià)短期不改向上趨勢(shì)，1月底舉行的希臘大選或逆轉(zhuǎn)美元的漲勢(shì)，黃金漲勢(shì)將再添助力，但由于基本面因素未改善，金價(jià)只是超跌后的小反彈。

　　Lewitinn寫道，在下跌數(shù)月之后，黃金投資價(jià)值重獲投資者關(guān)注。

　　過(guò)去2個(gè)月以來(lái)，金價(jià)累計(jì)反彈近7%，而此前黃金自1997年以來(lái)首次連續(xù)兩年下跌。

　　盡管市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，黃金與美國(guó)國(guó)債受投資者追捧，但一些分析師仍對(duì)金價(jià)持懷疑態(tài)度。

　　Chantico Global創(chuàng)始人Gina Sanchez認(rèn)為金價(jià)近期的強(qiáng)勢(shì)僅是反彈，金價(jià)怎么彈上來(lái)的就會(huì)怎么跌下去，目前全球經(jīng)濟(jì)增速乏力，而美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)某一個(gè)時(shí)點(diǎn)加息。

　　她話鋒一轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度存疑，因此美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)審慎考慮加息問(wèn)題，這將為金價(jià)繼續(xù)反彈預(yù)留空間。

　　Sanchez表示，近期市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)股市悲觀情緒升溫，本月底舉行的希臘大選又存在較大變數(shù)，擔(dān)憂情緒引發(fā)金價(jià)展開(kāi)一定幅度的反彈。

　　她預(yù)計(jì)，金價(jià)仍有一定的反彈空間，不過(guò)年線仍將收陰，今年將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。

　　TradingAnalysis.com。創(chuàng)始人Todd Gordon指出，從技術(shù)面看，短期黃金仍將走高。

　　Gordon表示，股市與金價(jià)確實(shí)呈反向運(yùn)動(dòng)，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)激增，金價(jià)就會(huì)順勢(shì)反彈。

　　他注意到，金價(jià)前期多次獲得1183美元關(guān)鍵支撐出現(xiàn)反彈，最近向上突破了始于2014年的下降通道上軌。

金價(jià)近期突破下降通道上軌

　　他指出，金價(jià)已經(jīng)突破了1230美元附近的阻力，他目前正持有黃金ETF多頭倉(cāng)位，若短期沖擊1300美元大關(guān)未果就獲利了結(jié)。

　　與Sanchez觀點(diǎn)一致，Gordon也在密切關(guān)注希臘大選，結(jié)果可能會(huì)逆轉(zhuǎn)美元的漲勢(shì)，將更有利于金價(jià)反彈。

　　從跨市場(chǎng)角度分析，如果美元掉頭向下，金價(jià)將再獲向上動(dòng)力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：油價(jià)下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)影響令人擔(dān)心

　　周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告褐皮書(shū)(Beige Book)。褐皮書(shū)顯示，2014年11~12月，美國(guó)絕大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，企業(yè)雇傭增加，消費(fèi)者支出上升，但薪資增幅沒(méi)有明顯上漲壓力。受油價(jià)暴跌影響，主要產(chǎn)油州經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩。

　　今天公布的這份褐皮書(shū)報(bào)告反映了美聯(lián)儲(chǔ)高官對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景改善的希望，但同時(shí)這些高官也指出了幾個(gè)存在問(wèn)題的領(lǐng)域。

　　原油價(jià)格下跌對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是種“福利”，但對(duì)能源公司來(lái)說(shuō)則是個(gè)問(wèn)題。據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)提供的信息顯示，德克薩斯州能源公司預(yù)計(jì)未來(lái)將凍結(jié)員工聘用活動(dòng)和裁員，以適應(yīng)其產(chǎn)品需求下降15%到40%的前景。在堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)，預(yù)計(jì)原油鉆探活動(dòng)將會(huì)減少，能

　　源公司將縮減資本支出，有些公司報(bào)稱其在獲取信貸方面遭遇了難題。而在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)，有報(bào)告稱整個(gè)墨西哥灣沿岸地區(qū)都存在原油庫(kù)存水平過(guò)高的問(wèn)題。

　　褐皮書(shū)報(bào)告指出：“來(lái)自于12家地方聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告顯示，全美經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在11月中旬到12月底之間的報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)張，大多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)都上報(bào)稱其所在地區(qū)實(shí)現(xiàn)了‘溫和’或‘適度’的增長(zhǎng)。相比之下，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)上報(bào)稱其所在地區(qū)在12月份僅實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。但是，該聯(lián)儲(chǔ)及其他多家地方聯(lián)儲(chǔ)的大多數(shù)聯(lián)系人都預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月中的增長(zhǎng)速度將在某種程度上有所加快。”

　　除了能源行業(yè)以外，褐皮書(shū)報(bào)告還指出，紐約聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)的假期購(gòu)物支出表現(xiàn)不佳，而這一表現(xiàn)在周三公布的美國(guó)零售銷售報(bào)告中得到了確認(rèn)。

　　但報(bào)告同時(shí)指出，隨著美國(guó)就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)以及信貸需求的提高，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍舊預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度將會(huì)加快。

　　褐皮書(shū)還顯示，全美農(nóng)業(yè)條件喜憂參半。企業(yè)和消費(fèi)者信貸需求在增加，且質(zhì)量略有提升。旅游活動(dòng)支出在增加。盡管住宅房地產(chǎn)方面銷售情況與幾個(gè)月前基本持平，絕大多數(shù)地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)活動(dòng)在擴(kuò)張。

　　美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8次褐皮書(shū)，通過(guò)12個(gè)地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行對(duì)全美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行摸底。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)是FOMC會(huì)議紀(jì)要的重要參考資料。美聯(lián)儲(chǔ)將于1月27~28日舉行FOMC會(huì)議。

　　延遲加息？美聯(lián)儲(chǔ)政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向

　　以下即凱爾納的評(píng)論文章全文：

　　如果你和許多人一樣，以為聯(lián)儲(chǔ)會(huì)盡可能延遲加息，那你就錯(cuò)了，因?yàn)槭聦?shí)上，貨幣供應(yīng)情況已走過(guò)了拐點(diǎn)。

　　想真正了解貨幣政策的走勢(shì)，就不能只盯著利率，或是聯(lián)儲(chǔ)官員在說(shuō)些什么。相反，我們應(yīng)關(guān)注貨幣供應(yīng)，以及決定貨幣供應(yīng)的量化政策。

　　聯(lián)邦基金利率在過(guò)去幾年時(shí)間當(dāng)中幾乎從未有過(guò)變化，但這并不意味著貨幣政策這段時(shí)間當(dāng)中是始終如一的。事實(shí)上，貨幣政策已改變了，只是你第一眼看不出來(lái)而已。

　　我們還是從頭說(shuō)起吧。當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)想要決定利率的時(shí)候，是不可能靠揮舞魔杖或空談達(dá)到目的的，他們必須通過(guò)改變貨幣供應(yīng)來(lái)操作。

　　當(dāng)貨幣供應(yīng)被削減，資金成本自然提升，反過(guò)來(lái)，如果增加供應(yīng)，成本就降低了。

　　從這個(gè)角度說(shuō)來(lái)，量化措施基本上可算是一種領(lǐng)先指標(biāo)。這些措施可預(yù)先告訴我們利率將發(fā)生怎樣的變化。

　　目前，這方面的指標(biāo)向我們傳遞的信息就是，聯(lián)邦基金利率雖然不是立即就要調(diào)升，但調(diào)升的時(shí)間肯定要比大多數(shù)人預(yù)想的早。下面我們介紹一些具體的數(shù)字：

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，作為貨幣供應(yīng)原材料的基礎(chǔ)貨幣去年8月20日以來(lái)，根據(jù)季節(jié)因素調(diào)整之后，收縮年率達(dá)到17%，而在之前八個(gè)月當(dāng)中，這一指標(biāo)是以11.4%年率在膨脹。

　　與此同時(shí)，該行調(diào)整后儲(chǔ)備在短短兩個(gè)月時(shí)間當(dāng)中劇減了45%。這就意味著貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率在減緩。M1貨幣供應(yīng)指標(biāo)目前的年增速只有9%，而三年前卻是20%。

　　這些變化還沒(méi)有在利率當(dāng)中得到體現(xiàn)，但那一天的到來(lái)顯然是遲早的事情。事實(shí)上，一些利率已在上揚(yáng)了。比如說(shuō)，利率期限結(jié)構(gòu)，或者我們更常說(shuō)的收益率曲線就是如此。

　　聯(lián)邦基金期貨本身的情況也顯示，加息可能在今年4月就會(huì)早早到來(lái)。真實(shí)基金利率也略略走高，從10月3日的0.09%增長(zhǎng)到三個(gè)月后的0.13%。

　　總之，如果你想要了解聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)何時(shí)動(dòng)手加息，需要關(guān)注的并非是央行銀行家們?nèi)绾握務(wù)摾省⑼ㄅ蚧蚪?jīng)濟(jì)，而是他們?cè)谠鯓犹幚碡泿趴偭俊?/p>

　　這樣的話，你才會(huì)有足夠的時(shí)間來(lái)進(jìn)行準(zhǔn)備，準(zhǔn)備迎接對(duì)很多人都是突如其來(lái)的加息。

　　德商銀行：黃金白銀隨時(shí)面臨終極崩盤

　　德國(guó)商業(yè)銀行周二(1月13日)在周度分析報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)短期黃金價(jià)格趨勢(shì)仍偏上行，可能會(huì)上探1269/70美元的2014年下行趨勢(shì)線阻力。

　　德國(guó)商業(yè)銀行表示，從日線來(lái)看，當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始想去年6月低位1240.90美元發(fā)起沖擊，若有效突破則有望看向200日均線1254.54美元以及去年10月高點(diǎn)1255.61美元，進(jìn)一步突破將上探2014-2015年下行趨勢(shì)阻力1269.57美元。

　　至于下行方面，若黃金價(jià)格失守1216/1213美元，則可能下探55日均線1193美元。不過(guò)，目前依舊認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)在1146/1132美元處筑底，更下方長(zhǎng)期支撐位可能在1092美元。

　　德國(guó)商業(yè)銀行周二(1月13日)在周度分析報(bào)告中稱，短期銀價(jià)15.50美元附近的支撐顯著，短期風(fēng)險(xiǎn)仍偏上行，未來(lái)有望沖擊17.85/18.19美元的重要阻力。

　　德國(guó)商業(yè)銀行表示，從日線來(lái)看，白銀價(jià)格似乎已經(jīng)在15.50美元處尋到了暫時(shí)的支撐，預(yù)計(jì)短期將上探17.22/36美元附近的38.2%回撤阻力。不過(guò)，白銀價(jià)格若要擴(kuò)大升勢(shì)，則必須收在17.36美元上方，這意味著此前下行趨勢(shì)的終結(jié)，且將看向去年10月高位17.85美元以及2011-2015年下行趨勢(shì)阻力17.86美元。更關(guān)鍵的阻力位于2013年低位18.19美元。

　　至于下行方面，若白銀價(jià)格跌破15.50美元，則可能下看15.05美元和14.49美元，而下方更關(guān)鍵的支撐位于13.95美元。