 在投機(jī)市場，包括股票、期貨、外匯，大部分人都是虧損的。為什么會這樣？ 想像一下彈珠游戲。60%的彈珠都是白色的。如果在白色彈珠上押寶，如果結(jié)果也是白色的，那么你不會損失任何資金。當(dāng)然還有另外40%是藍(lán)色彈珠，如果結(jié)果出現(xiàn)的是藍(lán)色彈珠，那么你投入的資金都得輸光。在這個游戲中，使用1美元的資金，你可能的盈利是20美分。這相較于拉斯維加斯其它所有的游戲，已經(jīng)算盈利率很高的了。但是有多少人是通過玩這個游戲來盈利的呢？ 我在很多研討會或者其它類型的會議上經(jīng)常測試這個游戲。我們并不使用真金白銀，當(dāng)然，最后的贏家還是可以獲得獎品。一個典型的測試結(jié)果是，三分之一的參與者最后破產(chǎn)，還有三分之一的參與者虧損，剩下的三分之一才有盈利。要知道，這個結(jié)果并不只出現(xiàn)過一次。 曾經(jīng)寫過三本關(guān)于資金管理書籍的作家Ralph Vince曾邀請50位不懂任何資金管理或者統(tǒng)計(jì)學(xué)的博士們進(jìn)行了100次類似的游戲。在游戲開始之前，這些參與者并不被要求對盈利抱很大期待，而只是被告知要盡可能獲得更多盈利。猜一猜最后的結(jié)果如何？只有2個人，也就是4%的人獲得了盈利！ 除了那些破產(chǎn)的人之外，這個結(jié)果和之前會議上參與者的結(jié)果還是有很多不同之處的。他們使用同等數(shù)額的資金，玩的也是同一種游戲，但是最終的結(jié)果卻很不同，為什么呢？因?yàn)榱鑱y的頭寸設(shè)置以及沒有原則的心態(tài)。如果人們在盈利率為60%的彈珠游戲中都無法盈利，那么他們在金融市場上又有多少機(jī)會呢？可以說非常渺茫！  盈利需要3個關(guān)鍵因素： 1.積極的期望系統(tǒng) 2.頭寸設(shè)置 3.個人心理 這三個因素其實(shí)很容易被普通交易者忽略。要理解這一點(diǎn)，我們就要先看看人們在發(fā)展和使用一套積極的期望系統(tǒng)和頭寸時(shí)的心理基礎(chǔ)，而不把這個心理當(dāng)做另一個無關(guān)的話題來討論。 交易者并不知道一個積極的期望系統(tǒng)是什么 我們大多數(shù)人從小就被教育，只有正確率在94%到100%時(shí)才是出色的表現(xiàn)。如果你無法獲得70%的正確率，那就是失敗。錯誤在學(xué)校的教育系統(tǒng)中是會被嚴(yán)厲懲罰的，要么被嘲笑，要么獲得很低的分?jǐn)?shù)。但是，只有從錯誤中，我們才能學(xué)習(xí)和進(jìn)步。 在現(xiàn)實(shí)世界中，只有獲得了300觸地得分的棒球運(yùn)動員才能獲得百萬的薪水。然而實(shí)際上，只有少數(shù)人才能接近完美，我們大多數(shù)人只是做的不錯而已，只是做得對的時(shí)候多過于做錯的時(shí)候。確實(shí)是這樣，從交易系統(tǒng)中盈利百萬的人通常的盈利率也只在30%到40%。 傳奇交易者William Eckhardt曾說，普通交易者一個最致命的行為就是過度希望證明交易決定的正確。在我們想要挑戰(zhàn)市場的時(shí)候，這個因素會產(chǎn)生最不利的影響。 也因此，人們總是不斷尋找一個盈利率高達(dá)70%甚至以上的交易系統(tǒng)。為了找到這樣的系統(tǒng)，他們就一直尋找能讓自己保持正確的入場系統(tǒng)。如果在研討會上有人分享這樣高概率入場系統(tǒng)的信息，那么這個人很快就能圈到數(shù)以千計(jì)的粉絲。但是大家卻很少在這樣的場合聽到關(guān)于出場和頭寸方面的演講，因?yàn)槿藗兛傉J(rèn)為盈利的秘密其實(shí)存在于入場中。 不幸的是，如果你檢查這些所謂高概率的系統(tǒng)，你就會注意到以下幾點(diǎn)： 1.這類系統(tǒng)通常都會以無數(shù)個成功的例子做支撐 2.只有在你必須設(shè)置移動止損時(shí)，出場才會成為主題之一 3.如果你對這些系統(tǒng)進(jìn)行測試，就會發(fā)現(xiàn)期望值并不高，因?yàn)檫@類系統(tǒng)的平均虧損遠(yuǎn)超過平均盈利。  我們面對盈利很保守，但面對虧損卻甘冒風(fēng)險(xiǎn) 那些真正運(yùn)行良好的系統(tǒng)更多的是可靠性在40%左右，以及平均盈利遠(yuǎn)多過平均虧損的系統(tǒng)。了解并合理運(yùn)用保護(hù)止損并及時(shí)出場能有利的發(fā)展這些系統(tǒng)。然而，這些出場對于部分交易者來說也是非常難的，尤其是當(dāng)他們面對盈利顯得過于保守，但是面對虧損卻甘冒風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。 舉個例子，在如下的兩種情況下，你會如何選擇： 1.必定會虧損900美元 2.95%的機(jī)會虧損1,000美元，然而有5%的機(jī)會不會虧損半分 大多數(shù)人在這個例子中會嘗試賭一賭。他們會選擇那95%可能虧損1000美元、另5%不會虧損的機(jī)會。你是不是也是這樣選的？讓我們看看這是怎么回事。如果你用95%（0.95）乘以1,000美元，你可能的虧損是950美元，就是說你為了那渺茫的僅5%能掰平虧損的機(jī)會，選擇了一個更糟糕的虧損950美元的可能性。然而交易的黃金法則首先說的什么？“盡量減少虧損”。 再舉另一個例子，你會如何選擇： 1.肯定能盈利900美元 2.95%的機(jī)會盈利1,000美元，然而有5%的機(jī)會沒有任何盈利 在這個例子中，你會怎么選呢？大多數(shù)人選擇的是第1個，盈利900美元。但是，你看看另一個選擇，即你有可能盈利950美元。但是大多數(shù)人的思維和這卻是相反的。他們更愿意拿到既定盈利，而不愿再冒一些風(fēng)險(xiǎn)。而黃金交易法則還說了什么？“讓盈利盡量多一些。” 即使是有著高盈利率的交易系統(tǒng)也需要合理的使用出場。但是，當(dāng)合理使用出場卻和我們的慣性想法發(fā)生沖突時(shí)，再好的交易系統(tǒng)其實(shí)也發(fā)揮不了作用。（作者：Van K. Tharp） |
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