在做投資理財(cái)規(guī)劃，有必要搞清楚什么是理財(cái)？百度百科上說(shuō)“理財(cái)指的是對(duì)財(cái)務(wù)（財(cái)產(chǎn)和債務(wù)）進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值、增值為目的?！?/span>

什么是發(fā)財(cái)？百科說(shuō)“發(fā)財(cái)通常指獲得了許多財(cái)富，也指手中擁有大量可支配的財(cái)富?！眱蓚€(gè)概念的區(qū)別很清楚。有人把投資作為理財(cái)方式，用人把它當(dāng)作發(fā)財(cái)方式，兩者一樣嗎？不一樣。

抱著發(fā)財(cái)心態(tài)去理財(cái)，最后很可能理出了問(wèn)題來(lái)，比如說(shuō)在今年股災(zāi)中大量放杠桿被消滅的中產(chǎn)階級(jí)和“泛亞”騙局中只關(guān)注其高收益的受害投資者。

如果真要把“發(fā)財(cái)”和“理財(cái)”兩個(gè)概念放在同一水平線，那么應(yīng)該是“發(fā)財(cái)”之后再“理財(cái)”，而不應(yīng)該期望“理財(cái)”能導(dǎo)致“發(fā)財(cái)”。

為什么很多人會(huì)混淆“理財(cái)”當(dāng)“發(fā)財(cái)”？因?yàn)樗麄冊(cè)谧鐾顿Y決策是想到的只是收益，從來(lái)沒(méi)有想過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。

設(shè)想當(dāng)股災(zāi)的受害者幾倍杠桿全倉(cāng)持有一個(gè)股票的時(shí)候，他們眼中看到是否都是市場(chǎng)在不斷上漲美好憧憬？他們會(huì)設(shè)想市場(chǎng)可能的下跌嗎？造成這種現(xiàn)象的原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)槭找婧苤庇^、可視，但風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)法直接觀察到。

舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，每天開(kāi)車我們體驗(yàn)到的是車的閃亮外型、令人心動(dòng)的加速度，但很難有機(jī)會(huì)感受它的安全裝置的作用。

但我們能否定這些裝置的作用嗎？一百萬(wàn)次不系安全帶沒(méi)事無(wú)法證明安全帶沒(méi)用，但要證明它的作用，只需要一次事故就足夠。大多人開(kāi)車的首要目的是為了安全到達(dá)目的地，而不是為了比賽車速。

同理，一個(gè)人到了“理財(cái)”階段，首要的目標(biāo)不應(yīng)該是“創(chuàng)富”而是“守富”。兩者的最大區(qū)別是前者需要冒巨大的創(chuàng)業(yè)失敗風(fēng)險(xiǎn)，后者是在可控風(fēng)險(xiǎn)范圍使得財(cái)富保全并穩(wěn)步增長(zhǎng)。

這也是為什么很多白手創(chuàng)富的富豪，盡管他們?cè)凇鞍l(fā)財(cái)”方面的經(jīng)驗(yàn)豐富，但他們找到財(cái)富咨詢機(jī)構(gòu)，目的就是為了減少財(cái)富的下行風(fēng)險(xiǎn)敞口。所以，成功理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理。

本杰明·格雷厄姆說(shuō)過(guò)“投資管理的精髓在于風(fēng)險(xiǎn)管理，而非回報(bào)管理”。

投資中高手和菜鳥(niǎo)的最大區(qū)別就是，高手首先去關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)而菜鳥(niǎo)首先去關(guān)心利潤(rùn)。從某種角度講，利潤(rùn)是風(fēng)險(xiǎn)控制的副產(chǎn)品，只有控制和遠(yuǎn)離了風(fēng)險(xiǎn)才有盈利的可能。風(fēng)險(xiǎn)管理不一定能提高你的收益，但可以幫助你減少損失，保全本金。

在巴菲特的投資名言中，最著名的無(wú)疑是這一條：

“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條?！?/span>

保住本金有多重要，舉個(gè)例子，假設(shè)今年你的投資運(yùn)氣不是很好，賠了10%，明年大概要賺多少才會(huì)賺回來(lái)賠的10%呢？明年只要賺回來(lái)11%就可以。如果今年賠了20%，明年需要賺25%；今年賠了50%，那明年要賺100%才可以賺回來(lái)今年虧損的部分。這里邊的差別很大吧？

假設(shè)有這么一個(gè)活動(dòng)。在一個(gè)房間里裝滿了黃金，同時(shí)還隱藏著一顆沒(méi)人知道何時(shí)會(huì)爆炸的炸彈。參加活動(dòng)的人，可以盡自己所能把黃金裝到袋子里再跑出來(lái)。有三個(gè)人結(jié)束活動(dòng)出來(lái)了。

第一個(gè)人說(shuō)，“什么？里面還有炸彈？”第二個(gè)人說(shuō)：“我裝黃金時(shí)非常害怕，渾身顫抖。既想著再多裝點(diǎn)黃金，又害怕炸彈隨時(shí)爆炸”。第三個(gè)人說(shuō)：“我研究過(guò)這種炸彈的特征和過(guò)往的爆炸的規(guī)律，雖然我拿走的黃金不是最多的，但我給自己留出足夠的時(shí)間離開(kāi)?！?/span>

三個(gè)人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)一樣的嗎？第一種人根本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正所謂無(wú)知者無(wú)畏，全然不覺(jué)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。年初股市很多這種人。第一次買股票，什么都不懂，但膽子大，幾倍杠桿賺得盆滿缽滿。

第二種人在市場(chǎng)上最普遍。他們知道股市有風(fēng)險(xiǎn)，但不知道如果管控它。而第三種人就像是專業(yè)投資者，知道如何管控風(fēng)險(xiǎn)，所以他們的風(fēng)險(xiǎn)顯然是最小的。

理財(cái)中要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，幾個(gè)正確的理財(cái)理念應(yīng)該遵守。首先問(wèn)問(wèn)自己你是哪一種人。

如果你是第一種人，要敬畏市場(chǎng)，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。無(wú)論遇到什么投資產(chǎn)品，先試圖了解收益背后需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

如果你是第二種人，風(fēng)險(xiǎn)管理最簡(jiǎn)單的一個(gè)辦法是把財(cái)富委托第三種人進(jìn)行專業(yè)化管理，因?yàn)槟悴欢?/span>專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段很多，投資多元化相對(duì)來(lái)說(shuō)是一種比較簡(jiǎn)單的方法。

現(xiàn)代投資組合理論遵循“投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)同樣感興趣”理念，認(rèn)為把資金分散到不同的資產(chǎn)可以幫助降低風(fēng)險(xiǎn)。為什么會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)？因?yàn)椴煌Y產(chǎn)之間存在弱甚至負(fù)的相關(guān)性。

當(dāng)一個(gè)資產(chǎn)大跌時(shí)，另一個(gè)跌得少或者上漲，整個(gè)組合的損失就減少，上漲時(shí)同理。所以組合價(jià)值的波動(dòng)性更小，不確定性（風(fēng)險(xiǎn)）就降低了。

簡(jiǎn)單說(shuō)，當(dāng)“把雞蛋放在不同籃子里”，一個(gè)籃子摔了，其他籃子的雞蛋還完好。投資多元化的真正價(jià)值是在于它可以幫助富人保持富有。

很多人混淆“理財(cái)”和“發(fā)財(cái)”可能是因?yàn)閷?duì)預(yù)期收益率管理的失敗。這個(gè)屬于風(fēng)險(xiǎn)心理學(xué)范疇。很多人開(kāi)始做理財(cái)規(guī)劃時(shí)，錯(cuò)誤地將預(yù)期收益錨定在過(guò)高的回報(bào)。比如說(shuō)，你可能覺(jué)得身邊散戶都是股神，所以理所當(dāng)然你也應(yīng)該賺到他們的收益。

其實(shí)，這往往是統(tǒng)計(jì)的誤區(qū)，一億散戶，做得好的前1%選手有十萬(wàn)人，而我們習(xí)慣關(guān)注極端樣本（1%的成功者），忽略總體樣本（99%的失敗者），所以你會(huì)看到到處都是股神。

好比我們感覺(jué)每年媒體報(bào)道中彩票者不少，事實(shí)上我們從來(lái)不統(tǒng)計(jì)沒(méi)有中彩票的人數(shù)。產(chǎn)生過(guò)高預(yù)期收益率的另一原因在于把短期收益率當(dāng)成長(zhǎng)期收益率產(chǎn)生的誤區(qū)。

短期來(lái)講，牛市時(shí)通過(guò)放杠桿獲得幾倍收益的散戶很多，但這種收益長(zhǎng)期能持續(xù)嗎？如果我們將收益錯(cuò)誤地錨定在過(guò)段的收益，也會(huì)產(chǎn)生過(guò)高的預(yù)期收益?？傮w而言，要避免過(guò)高期望收益的誤區(qū)。

那么，如果認(rèn)可我們的目標(biāo)是“理財(cái)”而不是“發(fā)財(cái)”，我們散戶能發(fā)揮什么樣的優(yōu)勢(shì)呢？時(shí)間是你的最大的優(yōu)勢(shì)。

我們應(yīng)當(dāng)考慮相對(duì)長(zhǎng)期的理財(cái)策略，并不應(yīng)該追求短期的終值。

舉個(gè)例子，《福布斯》雜志從1982年開(kāi)始每年發(fā)布資產(chǎn)凈值排前400位的美國(guó)富豪榜單。1982年入榜的最低凈資產(chǎn)額為1億美元，但要在2008年仍能保留在榜內(nèi)的話，他的資產(chǎn)要增長(zhǎng)至13億美元。從1982年榜單發(fā)布以來(lái)，到2008年只有31位富豪一直保持在內(nèi)。

如何能做得留著榜單里呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，1982-2008年，標(biāo)普500指數(shù)的年化收益率是9.63%，也就是說(shuō)從1982年開(kāi)始持有標(biāo)普500指數(shù)，一個(gè)非常分散的投資組合，一直到2008年，1億美元可以增長(zhǎng)到12億美元。

如果1982年的上榜者拿出其中的1億美元長(zhǎng)期持有一個(gè)指數(shù)，2008年能留在榜單上的人數(shù)應(yīng)該不止這么少。

當(dāng)然，有人會(huì)認(rèn)為，“我個(gè)人投資能力很強(qiáng)；我朋友很多，經(jīng)常可以得到內(nèi)幕信息”，所以如果短期操作得當(dāng)，收益會(huì)更高。無(wú)論你多么聰明過(guò)人、訓(xùn)練有素、經(jīng)驗(yàn)豐富，沒(méi)人能夠手握時(shí)間機(jī)器永遠(yuǎn)準(zhǔn)確把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

回到剛才的例子，如果你二十多年間頻繁交易，但非常不幸陰差陽(yáng)錯(cuò)地錯(cuò)過(guò)了50個(gè)表現(xiàn)最佳的交易日（僅僅占總時(shí)間長(zhǎng)度的1%不到），會(huì)出現(xiàn)什么情況？你的投資業(yè)績(jī)將會(huì)很差，跌至1%以下。

長(zhǎng)期投資將有助于避免市場(chǎng)擇時(shí)誤區(qū)，在稍低的收益確保長(zhǎng)期財(cái)富的增長(zhǎng)。

可能有人覺(jué)得中國(guó)市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)不一樣，長(zhǎng)期投資中國(guó)股市指數(shù)賺不到錢。那如果我們把錢簡(jiǎn)單投資于理財(cái)產(chǎn)品呢？

8%左右的穩(wěn)定收益可以實(shí)現(xiàn)的話，20年長(zhǎng)期持有不是一樣可以使得你的資產(chǎn)翻好幾倍嗎？如果你連續(xù)20年以年復(fù)利率8%投資1，000元，用標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)利計(jì)算器計(jì)算得出的收益為4，660.96元。

很顯然，復(fù)利的力量是我們能取得的第二個(gè)時(shí)間優(yōu)勢(shì)。愛(ài)因斯坦稱復(fù)利的力量為宇宙中最強(qiáng)大的力量。如果我們能把理財(cái)規(guī)劃的時(shí)間提前，復(fù)利的次數(shù)增加，將使得我們這一代以及下一代的受益更大。

最后，老百姓的理財(cái)不同于金融機(jī)構(gòu)的投資，理財(cái)沒(méi)有短期盈利指標(biāo)，沒(méi)有就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有贖回壓力。無(wú)論市場(chǎng)多么糟糕，波動(dòng)多么的大，只要長(zhǎng)期持有，資產(chǎn)應(yīng)該總會(huì)逐漸增值。這就是時(shí)間優(yōu)勢(shì)給予的我們耐心資本的力量。