WR威廉指標(biāo)是由Larry Williams于1973年首次提出。WR為測量行情震蕩的指標(biāo),乃引用遇強(qiáng)則買,遇弱則賣的原理,屬于分析市場短期買賣走勢的技術(shù)指標(biāo),提供投資人交易參考依據(jù)。

一、WR威廉指標(biāo)應(yīng)用法則與買賣點(diǎn)

應(yīng)用法則：（參見下圖）

1、當(dāng)威廉指數(shù)線高于85,市場處于超賣狀態(tài),行情即將見底。

2、當(dāng)威廉指數(shù)線低于15,市場處于超買狀態(tài),行情即將見頂。

3、威廉指數(shù)與動力指標(biāo)配合使用,在同一時(shí)期的股市周期循環(huán)內(nèi),可以確認(rèn)股價(jià)的高峰與低谷。

4、使用威廉指數(shù)作為測市工具,既不容易錯(cuò)過大行情,也不容易在高價(jià)區(qū)套牢。但由于該指標(biāo)太敏感,在操作過程中,最好能結(jié)合相對強(qiáng)弱指數(shù)等較為平緩的指標(biāo)一起判斷

5、WR的曲線形狀考慮。

A、在WR進(jìn)入高位后,一般要回頭,如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)上升,這就產(chǎn)生背離,是賣出的信號。

B、在WR進(jìn)入低位后,一般要反彈,如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下降,這就產(chǎn)生背離,是買進(jìn)的信號。

C、WR連續(xù)幾次撞頂（底）,局部形成雙重或多重頂（底）,則是賣出（買進(jìn)）的信號。

6、當(dāng)WR下穿50為強(qiáng)勢區(qū)域,上穿50為弱勢區(qū)域,所以50為WR指標(biāo)的強(qiáng)弱勢的分水嶺。在股票軟件中。

計(jì)算公式

n日WMS=[(Hn—Ct)/(Hn—Ln)] ×100

式中：Cn——當(dāng)天的收盤價(jià)；

Hn和Ln——最近N日內(nèi)（包括當(dāng)天）出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。

通過上面的敘述我們得知,WR是屬于擺動類反向指標(biāo),即當(dāng)股價(jià)上漲,WR指標(biāo)向下；股價(jià)下跌,WR指標(biāo)向上。此種指標(biāo)的最大的缺點(diǎn)就是買賣過于頻繁,因此我們可以通過改變指標(biāo)的參數(shù)來修正指標(biāo)的缺陷。

1、WR指標(biāo)的修正

我們把WR的參數(shù),一條修改為快線21,為賣出資金線；另一條修改為慢線42,為買進(jìn)資金線。為什么選擇這兩個(gè)參數(shù)？這兩個(gè)數(shù)字是個(gè)股“上漲——橫盤——下跌——橫盤”的整個(gè)生命周期,也就是42天為一個(gè)周期,而半個(gè)生命周期為21天；除此之外21合42的公約數(shù)是7,即它們分別是7的3倍和6倍。

2、修正后的買賣

（1）短線買點(diǎn)（參見下圖）在股票軟件中

A、慢線在80以上交叉快線,慢線大于快線,收陽線日買入（激進(jìn)買點(diǎn)）；

B、兩線同時(shí)下穿80且慢線大于快線買入（穩(wěn)健買點(diǎn)）。

二、威廉斯%R

威廉斯%R(Wm%R)是由拉利·威廉斯(Larry Williams)在1973年所提出,這是一 種簡單而有效的擺蕩指標(biāo)。它是衡量多空雙方將每天收盤價(jià)推到最近價(jià)格區(qū)間邊緣 的能力。Wm%R可以確認(rèn)趨勢,并預(yù)示即將發(fā)生的反轉(zhuǎn)。

Wm%R＝100×(Hr-C)/(Hr-Lr)

其中r＝ 所選擇的期間長度,例如：7天。

Hr＝ 期間內(nèi)的最高價(jià)（例如：最近7天內(nèi)的最高價(jià)）。 Lr＝ 期間內(nèi)的最低價(jià)（例如：最近7天內(nèi)的最低價(jià)）。 C＝ 最近的收盤價(jià)

Wm%R是衡量今天收盤價(jià)處在最近高／低價(jià)區(qū)間內(nèi)的相對位置,特定期間內(nèi)的高／低價(jià)區(qū)間被表示為100%；然后,將今天收盤價(jià)與該期間內(nèi)最高價(jià)之間的距離,表示為高／低價(jià)區(qū)間的百分率（參考圖）。Wm%R與隨機(jī)指標(biāo)（Stochastic,參考第30節(jié)）之間有密切的關(guān)系。 Wm%R是介于0與100之間,當(dāng)多頭的力量到達(dá)巔峰,將收盤價(jià)推升到區(qū)間的頂端, 指標(biāo)的讀數(shù)為0（在圖形中,標(biāo)示在最上端）。當(dāng)空頭的力量到達(dá)巔峰,將收盤價(jià)壓 到區(qū)間的底端,指標(biāo)的計(jì)數(shù)為100（在圖形中,標(biāo)示在最下端）。 對于任何的擺蕩指標(biāo)來說,如果你對于期間（視窗）長度有所懷疑,不妨取短一些。這不同于順勢指標(biāo)----有所懷疑,應(yīng)該設(shè)定為主導(dǎo)循環(huán)長度的一半。一般來 說,7天期的WM%R相當(dāng)不錯(cuò)。在周線圖中,可以考慮7周的長度。

Wm%R是計(jì)算最近收盤價(jià)與7天最高價(jià)之間的距離,然后表示為7天高／低價(jià)區(qū)間的百分率。此處,Wm%R:7是采用7天的視窗,你可 以根據(jù)所分析的趨勢,調(diào)整期間的長度。 Wm%R的超買與超賣基準(zhǔn)線可以分別設(shè)定在10與90的位置。當(dāng)指標(biāo)向上穿越上側(cè) 的基準(zhǔn)線（讀數(shù)低于10）,代表多方力量強(qiáng)勁,但處于超買狀況。當(dāng)指標(biāo)向下穿越 下側(cè)的基準(zhǔn)線（讀數(shù)大于90）,代表空方力量強(qiáng)勁,但處于超賣狀況。

群眾心理：

每個(gè)價(jià)格都是全體市場參與者對于價(jià)值的瞬間共識,最近價(jià)格區(qū)間的高點(diǎn),代 表多頭推升價(jià)格的程度----反映多頭的最大能耐。區(qū)間的低點(diǎn)反映空頭的該期間內(nèi)的 最大力量。收盤價(jià)是一天之內(nèi)最重要的價(jià)值共識,因?yàn)檫@是交易帳戶結(jié)算的依據(jù)。 Wm%R是比較今天收盤價(jià)與最近價(jià)格區(qū)間的關(guān)系,它顯示多頭是否可以把收盤價(jià) 推升到最近價(jià)格區(qū)間的上端,或空頭是否可以把收盤價(jià)壓低到最近價(jià)格區(qū)間的下端。 Wm%R是衡量多／空雙方在收盤時(shí)段----市場計(jì)值的最關(guān)鍵時(shí)刻----的力量。 在一天之內(nèi),多頭試圖將價(jià)格推高,空頭嘗試將價(jià)格壓低。Wm%R顯示雙方是否 能夠讓價(jià)格收在對自己有利的位置。在漲勢中,如果多頭不能把價(jià)格收在最高價(jià)附近,他們的表現(xiàn)是外強(qiáng)中干,這代表放空的機(jī)會。在跌勢中,如果空頭不能把價(jià)格收在最低價(jià)附近,他們的力量顯然有問題,這代表買進(jìn)的機(jī)會。

交易法則 Wm%R提供三類交易訊號,依重要性的排列順序?yàn)椋憾囝^或空頭的背離,擺動不 足與超買、超賣的讀數(shù)（參考圖）。

三、改進(jìn)W%R指標(biāo)捕捉波段黑馬

傳統(tǒng)的W％R指標(biāo)應(yīng)用原則：

1.高于-20,超買,即將見頂,應(yīng)伺機(jī)賣出。

2.低于-80,超賣,即將見底,應(yīng)伺機(jī)買進(jìn)。

3.當(dāng)W％R進(jìn)入超買區(qū),并不表示會立即下跌,如果W％R一直在超買區(qū)波動,表示行情仍屬強(qiáng)勢中,可以等到指標(biāo)跌穿-20時(shí),再確認(rèn)為賣出信號。

4.當(dāng)W％R進(jìn)入超賣區(qū),并不表示會立即上漲,如果W％R一直在超賣區(qū)波動,表示行情仍屬弱勢中,可以等到指標(biāo)上穿-80時(shí),再確認(rèn)為買入信號。

5. W％R指標(biāo)由超買區(qū)向下滑落表示行情趨勢轉(zhuǎn)向,若跌穿-50,表示趨勢徹底轉(zhuǎn)弱,可以追加賣出。

6. W％R指標(biāo)由超賣區(qū)向上攀升表示行情趨勢轉(zhuǎn)向,若上穿-50,表示趨勢徹底轉(zhuǎn)強(qiáng),可以追加買入。

W％R指標(biāo)的缺點(diǎn)：

1、反映過于靈敏,指標(biāo)波動頻率過快,引起信號頻發(fā)現(xiàn)象,誤差率也非常高,過多的信號和嚴(yán)重的誤差率造成投資者不敢輕易使用它。

2、過于側(cè)重于短線,經(jīng)過仔細(xì)研究,發(fā)現(xiàn)并非是指標(biāo)設(shè)計(jì)上的錯(cuò)誤,只是僅僅在參數(shù)設(shè)置上過于偏重于短線,時(shí)間參數(shù)設(shè)置普遍采用一些隨意性和不科學(xué)的參數(shù),如5、10、20等,也有的設(shè)置成６、１２等,都未認(rèn)真考慮市場本身的運(yùn)行規(guī)律。過短的時(shí)間參數(shù)是造成指標(biāo)過于側(cè)重于短線和極度敏感的重要原因。但是,隨意延長時(shí)間參數(shù)設(shè)置的周期,又會使W％R指標(biāo)喪失原有的應(yīng)用價(jià)值。

W％R指標(biāo)的改進(jìn)：

為了既能改進(jìn)威廉指標(biāo)的缺陷,但又不失W％R指標(biāo)的原有特性,最佳的方案是設(shè)置三條W％R指標(biāo)線。這三條線的參數(shù)分別設(shè)置為13,34,89。根據(jù)參數(shù)的不同,分別設(shè)置成短線13日W％R,中線34日W％R,長線89日W％R。其計(jì)算公式如下：

13日W%R = -100×（13天內(nèi)最高價(jià)-當(dāng)日收盤價(jià)）÷（13天內(nèi)最高價(jià)-13天內(nèi)最低價(jià)）

34日W%R = -100×（34天內(nèi)最高價(jià)-當(dāng)日收盤價(jià)）÷（34天內(nèi)最高價(jià)-34天內(nèi)最低價(jià)）

89日W%R = -100×（89天內(nèi)最高價(jià)-當(dāng)日收盤價(jià)）÷（89天內(nèi)最高價(jià)-89天內(nèi)最低價(jià)）

改進(jìn)的W％R指標(biāo)應(yīng)用技巧：

1、改進(jìn)的W％R指標(biāo)超買超賣研判技巧：13日W％R指標(biāo)線低于-80,表示市場處于短線超賣狀態(tài),行情即將見短期底部。13日W％R指標(biāo)線高于-20,表示市場處于短線超買狀態(tài),行情即將見短期頂部。

34日W％R指標(biāo)線和13日W％R指標(biāo)線同時(shí)低于-80,表示市場處于中線超賣狀態(tài),行情即將見中期底部。34日W％R指標(biāo)線和13日W％R指標(biāo)線同時(shí)高于-20,表示市場處于短線超買狀態(tài),行情即將見中期頂部。

13日W％R和34日W％R和89日W％R三條W％R指標(biāo)線全部低于-80,表示市場處于極端超賣狀態(tài),行情即將見長期底部。13日W％R和34日W％R和89日W％R三條W％R指標(biāo)線全部高于-20,表示市場處于極端超買狀態(tài),行情即將見長期頂部。

2、三線合一及其脈沖現(xiàn)象的研判技巧：

當(dāng)三條W％R指標(biāo)線在超買超賣區(qū)時(shí),常常會產(chǎn)生三條線粘合成一條線的情況,這種現(xiàn)象發(fā)生的次數(shù)不多,一旦出現(xiàn),股價(jià)就會產(chǎn)生重大轉(zhuǎn)折。三條線在超賣區(qū)合一,可以確認(rèn)為接近歷史性的大底區(qū)域,三條線在超買區(qū)合一,可以確認(rèn)為接近歷史性的頭部區(qū)域。這時(shí),往往會產(chǎn)生三線合一的脈沖現(xiàn)象,在超買區(qū)三線合一時(shí)不一定會一次沖頂就形成頭部頂端,有時(shí)會經(jīng)過沖擊多次后,才會到達(dá)頭部的最尖峰。如滬市股指于2001年4月2日2125點(diǎn)時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了第一次沖頂,表示已進(jìn)入歷史性高風(fēng)險(xiǎn)區(qū),做為長線的穩(wěn)健型投資者這時(shí)可以獲利了結(jié)。而做為短線進(jìn)取型投資者,可以逐步跟隨沖頂?shù)墓?jié)奏,分批派發(fā)。滬市股指最終在6月13日的2242點(diǎn)完成最后一次沖頂。雖然,單從指數(shù)上看6月13日比4月2日高出117點(diǎn),可從歷史的角度看這一帶就是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū),它的利潤只適合貪心的短線高手爭取。不過,在掌握了可靠的技術(shù)和工具,有充分的準(zhǔn)備和敏捷的應(yīng)變能力情況下,適當(dāng)?shù)呢澬氖钦岳斫獾?。另?6.24行情時(shí)股指也在6月24日至7月8日之間形成4次沖頂后回落,不再祥述。三線合一在超賣區(qū)的表現(xiàn)特征及其脈沖現(xiàn)象的研判技巧與超買區(qū)一樣,只是相反而已,不再舉例。

3、改進(jìn)的W％R指標(biāo)趨勢研判技巧：

13日W％R指標(biāo)線較為敏感,反映在圖形上常常劇烈波動,往往不具備趨勢研判的作用。34日W％R指標(biāo)線可用于中期趨勢的判斷,當(dāng)34日W％R指標(biāo)向上運(yùn)行時(shí),表示中期趨勢向好。34日W％R指標(biāo)向下運(yùn)行時(shí),表示中期趨勢向淡。89日W％R指標(biāo)線可用于長期趨勢的判斷,當(dāng)89日W％R指標(biāo)向上運(yùn)行時(shí),表示長期趨勢向好。89日W％R指標(biāo)向下運(yùn)行時(shí),表示長期趨勢向淡。34日W％R指標(biāo)和89日W％R指標(biāo)的趨勢研判對于短線操盤的作用非常大。當(dāng)34日W％R指標(biāo)和89日W％R指標(biāo)都提示后市向淡時(shí),堅(jiān)決不能操作任何短線。當(dāng)僅僅是34日W％R指標(biāo)提示后市向好時(shí),可適量參與短線操作。當(dāng)34日W％R指標(biāo)和89日W％R指標(biāo)均同時(shí)提示后市向好時(shí),可以大膽積極的參與短線。以34日W％R指標(biāo)和89日W％R指標(biāo)的趨勢研判做為短線操盤的依據(jù)可以迅速提高短線交易的成功率。

四、威廉指標(biāo)買賣時(shí)機(jī)

威廉指標(biāo)又稱為威廉超買超賣指數(shù),其作用在于從研究價(jià)位波幅出發(fā),通過一段時(shí)間內(nèi)的高低價(jià)位與收盤價(jià)之間的關(guān)系,反映市場的強(qiáng)弱和買賣氣勢。精髓在于通過研究價(jià)位變化中的波峰波谷,然后決定買賣時(shí)機(jī)。

威廉指標(biāo)的計(jì)算公式為:R%＝100-100(C-Ln)/(Hn-Ln)

其中:C(當(dāng)日收盤價(jià))、Ln(n日內(nèi)最低價(jià))、Hn(n日內(nèi)最高價(jià))

1、威廉指標(biāo)是一個(gè)動態(tài)的動能指標(biāo),具有動能指標(biāo)的擺動性能,它由一個(gè)極端擺動“超買點(diǎn)”到另外一個(gè)極端“超賣點(diǎn)”。從單擺的原理看,當(dāng)單擺接近極端前,都有一個(gè)停頓,然后沿著原有趨勢慣性向前,才會改變原有趨勢。

2、從威廉指標(biāo)的計(jì)算公式看,基期n值的數(shù)值選擇非常關(guān)鍵。n值確立后,代表了研究周期的選定,n值越小,威廉指標(biāo)波動頻率越快,把握價(jià)格變化的靈敏度就越高,但據(jù)此操作投資者易陷入頻繁操作的誤圈,偶然因素的影響也會加大投資者對現(xiàn)有市場的判斷出錯(cuò)；n值越大,威廉指標(biāo)波動頻率越慢,價(jià)格變化的靈敏度降低,偶然因素對價(jià)格趨勢的影響降低。

我們對威廉指標(biāo)作了5年的長期跟蹤并結(jié)合時(shí)間之窗對價(jià)格趨勢的影響,淺顯認(rèn)為威廉指標(biāo)可按短、中、長選取參數(shù),短期n值選10為宜,中期選20,長期選89。

這樣威廉指標(biāo)在5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘、日線、周線、月線圖上均表現(xiàn)為3條威廉指標(biāo)線,分別代表了短、中、長的擺動趨勢。

3、從威廉指標(biāo)的計(jì)算公式看,在選定的基期n值范圍內(nèi),當(dāng)日收盤價(jià)與n日內(nèi)最低價(jià)相等時(shí),威廉指標(biāo)達(dá)到100即“超賣點(diǎn)”極端,注意這時(shí)還不到買賣時(shí)機(jī),它只代表買賣時(shí)機(jī)即將來臨,這時(shí)還要考慮擺動慣性,在大幅下跌中,市場的收盤價(jià)可以連續(xù)創(chuàng)出收盤價(jià)新低,只有威廉指標(biāo)的數(shù)值變化時(shí)才是最佳的 “超賣點(diǎn)”極端買入時(shí)機(jī),因此,當(dāng)威廉指標(biāo)達(dá)到或接近100即“超賣點(diǎn)”極端時(shí),還要看下一個(gè)點(diǎn)的變化。

在選定的基期n值范圍內(nèi),當(dāng)日收盤價(jià)與n日內(nèi)最高價(jià)相等時(shí),威廉指標(biāo)達(dá)到0即“超買點(diǎn)”極端,注意這時(shí)還不到買賣時(shí)機(jī),它只代表買賣時(shí)機(jī)即將來臨,這時(shí)還要考慮擺動慣性,還要看下一個(gè)點(diǎn)的變化。

日線看下一日,周線看下一周,依次類推。上述要點(diǎn)既包含了“漲時(shí)無頂、跌時(shí)無底”的股市常理,也包含了“逢低買入、逢高賣出”的思維方式。

4、威廉指標(biāo)的數(shù)值位于0到100間,通常50為分隔的中界線,80-100為超賣線,20-0為超買線。從短、中、長3條威廉指標(biāo)線看,當(dāng)3 條指標(biāo)線重合并達(dá)到或接近100即“超賣點(diǎn)”極端或威廉指標(biāo)達(dá)到或接近0即“超買點(diǎn)”極端時(shí),其下一個(gè)威廉指標(biāo)的數(shù)值變化時(shí)是投資者最應(yīng)該關(guān)注的買賣時(shí)機(jī)。

五、預(yù)測循環(huán)期內(nèi)高點(diǎn)或低點(diǎn)—威廉指數(shù)%R

通過威廉指數(shù),可以知道多、空消長的情況,符合大自然的定律。由循環(huán)可知強(qiáng)弱度,可知買賣點(diǎn),亦稱為“擺動”。威廉指數(shù)的采樣天數(shù)比隨即指標(biāo)的采樣天數(shù)略長,反映的結(jié)果有其穩(wěn)實(shí)的一面,亦有其敏感的另一面。

計(jì)算公式為：%R＝100—（C—Ln）／（Hn—Ln）×100

其中：C為當(dāng)日收市價(jià),Ln為n日內(nèi)最低價(jià),Hn為n日內(nèi)最高價(jià)。我們目前國內(nèi)采用的參數(shù)為10日。

（一）其操作要訣：

1、通常在繪制時(shí)將0置于上端,而將100置于底部。威廉指標(biāo)%R以80為超賣區(qū),表示將到達(dá)循環(huán)的底部：相對的%R為20,為賣出區(qū)。

2、由于股市氣勢的變化,超買后還可再超買,超賣后亦可再超賣。因此,當(dāng)%R進(jìn)入超買或超賣區(qū),行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢。只有確認(rèn)%R線是有效轉(zhuǎn)向,跌破賣出線或突破買進(jìn)線,方為正確的買賣訊號。實(shí)戰(zhàn)中,以%R兩次若在90以上考慮買進(jìn),以%R兩次在10以下考慮賣出。

3、對于強(qiáng)勢股而言,%R在高位并不可怕,而值得警惕的是%R在高位鈍化后的向下傾向；同時(shí),運(yùn)用%R從90左右回升至50左右,也有利于操作強(qiáng)勢股的反抽。

4、超強(qiáng)勢市場中,%R并非敏感,其發(fā)出的買進(jìn)點(diǎn)或賣出點(diǎn)太超前,可結(jié)合寶塔線、均線系統(tǒng)等綜合判斷。

（二）市場一片歡呼聲中,威廉指數(shù)卻清晰地顯示短期頭部跡象,令人刮目相看

“96.9.20”“上海石化”拉開上攻序幕,當(dāng)日%R從前一日的88上升至2,一直至“96.10.25”%R都在22以上區(qū)域高位鈍化。一方面：“石化”從3.00元節(jié)節(jié)走高至8.28元,其中%R最高為0,最低為22,有二日為0。顯示了多頭的強(qiáng)大實(shí)力,但強(qiáng)攻后必有破綻,“96.9.28”股價(jià)仍收在十日均線上方,但當(dāng)日的%R已為28,創(chuàng)“96.9.20”上攻行情以來的新低,表明8元關(guān)口有大主力撤退,8元破位后瀉至6元區(qū)域才告穩(wěn)。雖然在“96.12.5”,“上海石化”再登8元大關(guān),但從其%R在高位鈍化的日子少就可以看出“石化”再現(xiàn)強(qiáng)弩之末：“96.12.12”,%R從1回落至48,表明“石化”的8元價(jià)位為中期頭部。

隨著股市成熟,技術(shù)分析所占的地位越來越重。近階段,這種傾向已經(jīng)初顯端倪,如果不懂一定的技術(shù)分析,炒手僅憑素質(zhì),就會頻繁地盲動,也許會被市場逐步淘汰。

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