A股能否納入MSCI（美國明晟公司）新興市場指數(shù)，再度成為市場各界關注焦點。雖然最終結果將于6月見分曉，但有些外資重倉股提前沾光，逆市上漲。

由于納入指數(shù)的A股需要反映市場整體特征，因此具有估值優(yōu)勢、業(yè)績穩(wěn)增的稀缺性標的受益可能性較大。從QFII一季度重倉股來看，以貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、格力電器等為代表的大消費藍籌股，均在重倉名單中。

今年以來白酒行業(yè)復蘇態(tài)勢明顯，行業(yè)景氣度提升疊加部分白酒價格上漲，一季度白酒股平均業(yè)績增幅高達17%，遠超上市公司平均水平。此外，大多數(shù)白酒股市盈率均在20倍以下，相比市場，估值優(yōu)勢明顯。

從QFII一季度持倉動向看，五糧液、洋河股份、貴州茅臺、水井坊4股均被QFII重倉。其中，五糧液一季度被3家QFII新進，合計持有7911萬股，若4月以來持股未變，持股市值23億元。其它3股一季度被增持，水井坊和貴州茅臺被增持幅度超兩成。

除業(yè)績、估值優(yōu)勢外，外資對具有高分紅個股情有獨鐘。在QFII一季度重倉股中，若以2015年每股派現(xiàn)金額（包含中期）和2015年均價對比，43只個股股息率超過一年期定期存款利率，宇通客車、上汽集團、福耀玻璃3股超5%。

4月以來，市場進入縮量震蕩模式，QFII重倉股平均市場表現(xiàn)優(yōu)于大盤。具體來看，漲幅前兩名的個股均為去年底上市次新股，此外，其它漲幅超10%個股多來自于家用電器、汽車和醫(yī)藥生物等行業(yè)。