一：關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定

    1、確定擬上市公司的關(guān)聯(lián)方是重組方案設(shè)計(jì)的第一步，但因《公司法》、《上交所上市規(guī)則》、《深交所上市規(guī)則》以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)方的定義不同，所以，我針對(duì)各規(guī)定制作了相關(guān)圖表。具體詳見附件《關(guān)聯(lián)方認(rèn)定示意圖》。

    2、關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定需要關(guān)注的其他信息

A、創(chuàng)業(yè)板要求關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定以報(bào)告期為區(qū)間披露；

B、一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懸约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂啤⒐餐刂苹蛑卮笥绊懙?，?gòu)成關(guān)聯(lián)方；

C、關(guān)聯(lián)方交易：指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款；

D、對(duì)發(fā)行人重要子公司的參股股東也要進(jìn)行核查（準(zhǔn)關(guān)聯(lián)方）?！仓匾曉擖c(diǎn)〕

二：關(guān)聯(lián)交易處理應(yīng)關(guān)注的問題

1、在審企業(yè)的持續(xù)盡職調(diào)查中，要特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的現(xiàn)象：

A、非關(guān)聯(lián)化后，相關(guān)方與發(fā)行人持續(xù)的交易情況；

B、保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性和合法性，是否存在委托等代理持股情形；非關(guān)聯(lián)化的理由是否合理；非關(guān)聯(lián)化對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性、改制方案完整性以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；非關(guān)聯(lián)化后的交易是否公允；〔核心要點(diǎn)，重視〕〔如非關(guān)聯(lián)化后，轉(zhuǎn)出體系外，仍舊與其繼續(xù)做交易是否合理，東莞案例〕

C、審核員會(huì)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化問題，必要時(shí)將提請(qǐng)發(fā)審委關(guān)注。

2、關(guān)聯(lián)交易對(duì)擬上市公司資產(chǎn)完整性的影響

    關(guān)注經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易是否影響資產(chǎn)的完整性（不能向控股股東租賃主要資產(chǎn)，可以向獨(dú)立第三方租賃），判斷影響的大小。

3、關(guān)聯(lián)交易對(duì)擬上市公司獨(dú)立性的影響

    經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易對(duì)獨(dú)立性的影響，是否造成實(shí)質(zhì)性缺陷，是否采取措施避免重要依賴。資產(chǎn)獨(dú)立性存在問題的，構(gòu)成發(fā)行障礙；共用商標(biāo)，生產(chǎn)廠房、辦公場(chǎng)所不能向關(guān)聯(lián)公司租用。

三：關(guān)聯(lián)交易的處理方式

    在確定了各關(guān)聯(lián)方之后，應(yīng)針對(duì)各項(xiàng)目的特殊情況，制定出不同的重組方案。

1、保持關(guān)聯(lián)交易

    應(yīng)做到：

    （1）價(jià)格公允、未據(jù)此操縱利潤(rùn)，如：提供關(guān)聯(lián)方與其他企業(yè)的合同，判斷關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的合理性。

    （2）比較重要的關(guān)聯(lián)交易，不僅僅要看該項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易占發(fā)行人同類業(yè)務(wù)的比例，還要看占交易對(duì)手的收入和成本的比例，并解釋交易的公允性，如果沒有公允的市場(chǎng)價(jià)格，則其公允性很難判斷；

    （3）應(yīng)確?？蛻舻目尚哦?/span>

    應(yīng)注意：

    1、關(guān)聯(lián)交易占比問題：沒有量化的指標(biāo)，然而希望發(fā)行人盡量控制在30%以下，還要看交易的內(nèi)容和公允性，如交易比較頻繁、交易金額較大并將持續(xù)，則可能會(huì)影響發(fā)行條件；

    2、只要是報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方，就算是之后處理了也要披露。關(guān)聯(lián)交易一定要程序合規(guī)、內(nèi)容合理，盡管沒有了30%的規(guī)定，但是審核政策實(shí)質(zhì)重于形式應(yīng)該更加嚴(yán)格；

    3、與同一家關(guān)聯(lián)方存在比例較大的采購(gòu)和銷售構(gòu)成發(fā)行障礙。

2、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

應(yīng)做到：

    （1）報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓給第三方的，則需要披露轉(zhuǎn)讓后的情況，如轉(zhuǎn)讓后的股東、轉(zhuǎn)讓交割、規(guī)范運(yùn)作、與發(fā)行人交易情況、是否存在重大違法違規(guī)，并關(guān)注受讓方運(yùn)營(yíng)情況等。

    如轉(zhuǎn)讓完后仍有交易的，需要重點(diǎn)關(guān)注。核查內(nèi)容有：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性、合法性和合理性，受讓主體的身份，對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性、完整性等的影響，非關(guān)聯(lián)化后持續(xù)交易情況，是否存在重大違法行為（如果非關(guān)聯(lián)化后還使用發(fā)行人的商號(hào)，則會(huì)很容易被懷疑非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性）；〔真轉(zhuǎn)還是假轉(zhuǎn)的懷疑，是否真正從體系內(nèi)脫離出去了？東莞項(xiàng)目、廈門項(xiàng)目都出現(xiàn)類似問題；看補(bǔ)充法律意見書會(huì)常見此類反饋，常規(guī)性反饋〕

    （2）采用注銷方式處理關(guān)聯(lián)交易比較徹底，需要關(guān)注其注銷履行的程序、資產(chǎn)和債務(wù)的處理，并關(guān)注其歷史情況：包括合法合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響、注銷后資產(chǎn)和負(fù)債的處置，從而判斷是否存在利用關(guān)聯(lián)交易或關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化而操縱利潤(rùn)的情形；〔審核要點(diǎn)，體系內(nèi)外的轉(zhuǎn)讓，是否會(huì)形成操縱利潤(rùn)的嫌疑；注銷也能夠輸送利潤(rùn)后注銷〕

    （3）非關(guān)聯(lián)化后，保薦人和律師應(yīng)核查非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性和合法性、非關(guān)聯(lián)化的理由是否合理、非關(guān)聯(lián)化后的交易情況；

    應(yīng)注意：

    （1）盡量不要做關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的安排，內(nèi)部化更合理；

    （2）不要僅僅為拼湊發(fā)行條件進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)方的安排；

    （3）報(bào)告期內(nèi)注銷的、轉(zhuǎn)讓出去的關(guān)聯(lián)方要進(jìn)行核查，是否還有交易，招股書應(yīng)披露非關(guān)聯(lián)化前后的具體情況；

    （4）非關(guān)聯(lián)化后，相關(guān)企業(yè)可不作為關(guān)聯(lián)方披露，但披露關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司的影響時(shí)，應(yīng)將非關(guān)聯(lián)化的這部分交易視同關(guān)聯(lián)方交易做披露。

    （5）清算的要關(guān)注相應(yīng)的資產(chǎn)人員是否已清理完畢；轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方的要關(guān)注是否真實(shí)公允合理、是否掩蓋歷史的違法違規(guī)行為；不能在上市前轉(zhuǎn)讓出去、上市后又買回來(lái)。

    （6）非關(guān)聯(lián)化，注銷。報(bào)告期內(nèi)屬于關(guān)聯(lián)方的注銷，應(yīng)關(guān)注注銷時(shí)間、程序、注銷資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)處置方式、是否存在潛在糾紛。

    （7）保薦機(jī)構(gòu)和律師要詳細(xì)核查：真實(shí)性、合法性，是否存在委托或代理持股，理由是否充分、合理，對(duì)獨(dú)立性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，非關(guān)聯(lián)化后的交易情況，價(jià)格是否公允等；

    （8）利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果：利用非公允的管理交易操縱利潤(rùn)，利用關(guān)聯(lián)方認(rèn)定人為降低關(guān)聯(lián)交易比例，判斷關(guān)聯(lián)交易是否影響財(cái)務(wù)獨(dú)立性（收款付款通過(guò)控股股東的香港公司的問題需要盡早解決）

（9）報(bào)告期內(nèi)注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方需要提供清算或轉(zhuǎn)讓之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，是否涉嫌業(yè)績(jī)操縱？非關(guān)聯(lián)化公司股權(quán)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人若存在親屬關(guān)系（即使不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)方），建議主動(dòng)披露，若被動(dòng)披露則是誠(chéng)信問題，審核會(huì)更加嚴(yán)格。

四：關(guān)聯(lián)交易中國(guó)南航集團(tuán)文化傳媒股份有限公司（首發(fā)）未通過(guò)。

　1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人自南方航空取得航機(jī)媒體資源特許使用權(quán)的評(píng)估方法、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、重大假設(shè)情況，評(píng)估參數(shù)是否考慮后續(xù)年度飛機(jī)數(shù)量增加的因素，特許使用權(quán)分成率采用四分法確定為25%的依據(jù)，未采取定期調(diào)整比例分成的方法對(duì)航機(jī)媒體資源進(jìn)行估值的原因；（2）自廈門航空、貴州航空、重慶航空、珠海航空取得航空媒體資源的具體標(biāo)的、定價(jià)情況及同行業(yè)可比公司取得航空媒體資源的方式、定價(jià)情況以及發(fā)行人取得南航媒體資源與前述交易的定價(jià)是否存在差異；（3）發(fā)行人無(wú)償使用關(guān)聯(lián)方南方航空商標(biāo)的關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是否公允。請(qǐng)保薦代表人進(jìn)一步說(shuō)明對(duì)發(fā)行人取得南方航空航機(jī)媒體資源關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允性的核查過(guò)程、依據(jù)和結(jié)論。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合發(fā)行人的航機(jī)媒體業(yè)務(wù)的渠道和載體，以及報(bào)告期內(nèi)航空媒體資源經(jīng)營(yíng)收入、盈利和其他業(yè)務(wù)收入盈利情況，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)是否對(duì)南方航空以及其他關(guān)聯(lián)航空公司存在重大依賴。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明相關(guān)核查情況。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人通過(guò)新疆廣天合傳媒有限公司實(shí)施募投項(xiàng)目喀納斯演藝中心建設(shè)項(xiàng)目的具體方式及經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)的計(jì)算方法和依據(jù)；（2）合作方的基本情況和擬組建的企業(yè)；（3）結(jié)合有關(guān)協(xié)議約定、目前實(shí)施情況以及當(dāng)?shù)卣谓?jīng)濟(jì)形勢(shì)，說(shuō)明該項(xiàng)目是否存在現(xiàn)實(shí)或潛在的法律糾紛和風(fēng)險(xiǎn)；（4）發(fā)行人針對(duì)募投項(xiàng)目在人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、管理上的準(zhǔn)備情況，項(xiàng)目實(shí)施后是否將帶來(lái)發(fā)行人產(chǎn)品或服務(wù)的重大變化。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明對(duì)前述事項(xiàng)的核查情況。

五、關(guān)于IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的審計(jì)

近年來(lái)，一些IPO企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)方實(shí)施舞弊，粉飾業(yè)績(jī)以達(dá)到闖關(guān)過(guò)會(huì)的目的。相關(guān)事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師則因?qū)徲?jì)失敗，導(dǎo)致其資質(zhì)、聲譽(yù)及業(yè)務(wù)發(fā)展受到嚴(yán)重影響，甚至被驅(qū)逐出證券市場(chǎng)。因此，在IPO審計(jì)過(guò)程中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，充分并有效地識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，從而確保審計(jì)質(zhì)量，防范重大審計(jì)失敗。

本提示僅供事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)時(shí)參考，不能替代相關(guān)法律法規(guī)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)判斷。提示中所涉及審計(jì)程序的時(shí)間、范圍和程度等，事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)中需結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)判斷確定，不應(yīng)直接照搬照抄。

IPO審計(jì)專家委員會(huì)針對(duì)IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的審計(jì)提示如下：

1、明確IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方的范圍

（一）關(guān)鍵點(diǎn)：IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方界定有所擴(kuò)展

（二）提示點(diǎn)

A、證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)）要求，IPO企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露》、《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，完整、準(zhǔn)確地披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易，即IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的關(guān)聯(lián)方界定，需要同時(shí)執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和證券監(jiān)管規(guī)定的相關(guān)要求。

B、《上市公司信息披露管理辦法》與證券交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)關(guān)聯(lián)方的定義一致，關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人；企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以是否存在“控制、共同控制或重大影響”作為關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。兩者的差異詳見下表：

C、《上市公司信息披露管理辦法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》均強(qiáng)調(diào)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定應(yīng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，故IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定是非常廣泛的。

例如，根據(jù)證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，子公司的參股股東不構(gòu)成IPO企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，但某些情況下重要子公司的持股比例較高的參股股東亦需要作為關(guān)聯(lián)方披露。因此注冊(cè)會(huì)計(jì)師在判斷關(guān)聯(lián)方認(rèn)定時(shí)，應(yīng)貫徹實(shí)質(zhì)重于形式的原則，綜合考慮所有相關(guān)因素及審計(jì)證據(jù)后進(jìn)行綜合判斷。

 2、有效識(shí)別IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方及其交易

（一）關(guān)鍵點(diǎn)

保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，充分識(shí)別并評(píng)估管理層異常變動(dòng)、異常交易、顯失公允的交易、舞弊等事項(xiàng)可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提示點(diǎn)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)全過(guò)程中，應(yīng)按照中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則及其指南、問題解答以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]10號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)）、《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》（發(fā)行監(jiān)管函[2012]551號(hào)）、《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作相關(guān)問題的答復(fù)》（發(fā)行監(jiān)管函[2013]17號(hào)）等有關(guān)要求，充分識(shí)別并評(píng)估關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)報(bào)表重大風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：

 1.超出被審計(jì)單位正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程的重大關(guān)聯(lián)方交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 2.存在具有支配性影響的關(guān)聯(lián)方導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 3.管理層未能識(shí)別出或未向注冊(cè)會(huì)計(jì)師披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或重大關(guān)聯(lián)方交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，特別是隱瞞關(guān)聯(lián)方向被審計(jì)單位輸送利益。如：被審計(jì)單位收到未披露的關(guān)聯(lián)方捐贈(zèng)的資金，關(guān)聯(lián)方豁免被審計(jì)單位的債務(wù)，或者關(guān)聯(lián)方無(wú)償為被審計(jì)單位承擔(dān)成本或費(fèi)用；

 4.管理層認(rèn)定關(guān)聯(lián)方交易，按照等同于公平交易中通行條款執(zhí)行而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 5.利用第三方隱瞞關(guān)聯(lián)方交易而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 6.關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。為解決關(guān)聯(lián)交易利益輸送過(guò)于明顯的問題，IPO企業(yè)通常將關(guān)聯(lián)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓第三方，并與第三方公司進(jìn)行大宗交易，比如：低價(jià)進(jìn)貨、高價(jià)售貨等，交易價(jià)格顯失公允；

 7.與關(guān)聯(lián)方串通舞弊而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 8.管理層未能按照適用的財(cái)務(wù)報(bào)告編制基礎(chǔ)的規(guī)定，對(duì)特定關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行恰當(dāng)會(huì)計(jì)處理和披露，導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。如：隱蔽的關(guān)聯(lián)方利益輸送。

 3、有效應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

（一）關(guān)鍵點(diǎn)

保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，充分運(yùn)用分析性程序，在綜合分析獲取證據(jù)的充分性及適當(dāng)性的基礎(chǔ)上，遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，獨(dú)立做出恰當(dāng)?shù)穆殬I(yè)判斷，發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。

（二）提示點(diǎn)

 1、關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)與收入、成本、費(fèi)用的審計(jì)息息相關(guān)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)過(guò)程中，應(yīng)充分運(yùn)用分析性程序，包括但不限于：

（1）在對(duì)大額客戶或供應(yīng)商變動(dòng)分析基礎(chǔ)上，對(duì)異常變動(dòng)客戶或供應(yīng)商及相關(guān)交易進(jìn)行進(jìn)一步核查，獲取銷售或采購(gòu)交易真實(shí)性的充分證據(jù)，以檢查是否存在與潛在關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易或關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化；

（2）注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)神秘客戶保持警覺，針對(duì)IPO企業(yè)存在的未披露關(guān)聯(lián)交易跡象，采取進(jìn)一步措施核實(shí)是否存在未披露關(guān)聯(lián)方的情況。若存在申報(bào)期內(nèi)發(fā)行人關(guān)聯(lián)方注銷及非關(guān)聯(lián)化的情況，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)識(shí)別發(fā)行人將原關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化行為的動(dòng)機(jī)，以及后續(xù)交易的真實(shí)性、公允性，核實(shí)發(fā)行人是否存在剝離虧損子公司或虧損項(xiàng)目以增加公司利潤(rùn)的行為。

（3）通過(guò)同行業(yè)相同或類似產(chǎn)品的毛利率分析、價(jià)格分析、產(chǎn)能分析、成本結(jié)構(gòu)分析等，識(shí)別是否存在顯失公允的異常交易，從而進(jìn)一步核查是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方或潛在關(guān)聯(lián)方操縱利潤(rùn)的情況。

（4）關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的變化趨勢(shì)，判斷是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的方式來(lái)消除關(guān)聯(lián)交易。如，是否有通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高管辭職等方式解除關(guān)聯(lián)方關(guān)系，進(jìn)而消除關(guān)聯(lián)交易的情況。

2、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性。通過(guò)操縱關(guān)聯(lián)交易，可以輕易的提升IPO企業(yè)的業(yè)績(jī)。所以，關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性是一個(gè)關(guān)注要點(diǎn)。通過(guò)論證關(guān)聯(lián)方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)性，檢查內(nèi)部控制中的第三方證據(jù)，核實(shí)關(guān)聯(lián)方的再銷售情況等，可以有助于注冊(cè)會(huì)計(jì)師證實(shí)關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性。

3、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的公允性。關(guān)聯(lián)交易的不公允，將會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)輸送的問題，論證公允性可考慮以下方法：

（1）同類或近似產(chǎn)品既有關(guān)聯(lián)方交易又有非關(guān)聯(lián)方交易的，直接對(duì)比關(guān)聯(lián)方與非關(guān)聯(lián)方交易的價(jià)格；

（2）不存在同類非關(guān)聯(lián)方交易的，通過(guò)說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的生成機(jī)制，論證定價(jià)方法的合理性；

（3）通過(guò)分析關(guān)聯(lián)方之間通過(guò)關(guān)聯(lián)交易各自獲取的收益水平的合理性，論證關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性。

 4、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的重要性。關(guān)聯(lián)交易的重要性體現(xiàn)在交易性質(zhì)和交易比重兩個(gè)方面，關(guān)聯(lián)交易可以劃分為持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易和偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易，尤其是在銷售、采購(gòu)等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易在性質(zhì)上是重要的。交易比重指關(guān)聯(lián)交易占同類交易金額的比例，應(yīng)從交易性質(zhì)上去判斷其重要性。發(fā)生在核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的，應(yīng)判斷比重較大的關(guān)聯(lián)交易對(duì)IPO企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性是否存在影響。

 5、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控程序。健全的內(nèi)控程序是保證關(guān)聯(lián)交易合規(guī)的基礎(chǔ)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注IPO企業(yè)是否制定了關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控制度，并重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的審議規(guī)則、審批權(quán)限等，以驗(yàn)證內(nèi)控執(zhí)行的有效性。對(duì)于股權(quán)或其他重大資產(chǎn)交易的審計(jì)，應(yīng)該獲取IPO企業(yè)履行相關(guān)程序的證據(jù)以及作價(jià)依據(jù)的合理性。

 6、關(guān)注關(guān)聯(lián)方及其交易披露的完整性

(1)注冊(cè)會(huì)計(jì)師可采取以下措施（包括但不限于），以確定是否存在管理層和治理層未披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或交易：

 ①查閱管理層會(huì)議紀(jì)要；

 ②如可行，查閱控股股東或?qū)嶋H控制人的會(huì)議紀(jì)要；

 ③查閱被審計(jì)單位對(duì)外提供的宣傳資料、網(wǎng)站主頁(yè)等。

(2)如果識(shí)別出可能存在管理層以前未識(shí)別出或未向注冊(cè)會(huì)計(jì)師披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或交易的安排或信息，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)確定相關(guān)情況是否能夠證實(shí)關(guān)聯(lián)方關(guān)系或關(guān)聯(lián)方交易的存在。

7.注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)在實(shí)施充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序基礎(chǔ)上，綜合分析所獲取的審計(jì)證據(jù)，并確定或評(píng)價(jià)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及其交易是否得到充分披露、關(guān)聯(lián)交易的公允性，從而據(jù)此情況發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。

由于關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的判斷涉及重大專業(yè)判斷，通常蘊(yùn)含著重大舞弊風(fēng)險(xiǎn)。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，保持質(zhì)疑的思維方式評(píng)價(jià)管理層聲明及相關(guān)證據(jù)的可靠性。盡可能獲取充分、適當(dāng)?shù)耐獠孔C據(jù)，必要時(shí)可以實(shí)施工商查詢、實(shí)地走訪、征詢律師意見以及利用專家工作等必要程序，從而充分并有效地識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，確保審計(jì)質(zhì)量，防范重大審計(jì)失敗。

（來(lái)源：北京注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)專家委員會(huì)）

六、證監(jiān)會(huì)關(guān)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易規(guī)范和清理的權(quán)威指導(dǎo)資料

根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)培訓(xùn)整理以下關(guān)于關(guān)聯(lián)方規(guī)范和清理及減少關(guān)聯(lián)交易的資料，作為投行在項(xiàng)目中工作的具體指引，具有特別重要的指導(dǎo)意義。

一、2011年培訓(xùn)資料內(nèi)容：

（1）盡可能減少關(guān)聯(lián)交易，必要的后勤可以放在上市公司，有利于持續(xù)經(jīng)營(yíng)；（2）新引進(jìn)戰(zhàn)略投資者如存在交易要關(guān)注是否公允、是否持續(xù)。

（3）盡量少做非關(guān)聯(lián)化，是否之前存在違法違規(guī)、是否涉及環(huán)保問題，非關(guān)聯(lián)化無(wú)合理理由，會(huì)對(duì)真實(shí)性產(chǎn)生影響，也會(huì)影響審核。

（4）需要明確、全面的核查是否真實(shí)，存在股份代持情況。

 （5）證監(jiān)會(huì)在做研究，擬日后出個(gè)關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交易的說(shuō)明。

 （6）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。注銷關(guān)聯(lián)交易企業(yè)的，建議運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后再報(bào)，可以了解和觀察報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)是否與關(guān)聯(lián)交易關(guān)系緊密。發(fā)行人向前5大采購(gòu)，其中某供應(yīng)商原來(lái)是發(fā)行人控股子公司，后來(lái)做了轉(zhuǎn)讓了，又不能提供報(bào)表來(lái)判斷。

（7）IPO的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定是取最嚴(yán)格的認(rèn)定（包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、招股書準(zhǔn)則、上市規(guī)則）。遠(yuǎn)親屬控制的企業(yè)，應(yīng)做為關(guān)聯(lián)方披露。

（8）不能以細(xì)分行業(yè)、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分客戶、細(xì)分區(qū)域等界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、設(shè)備、渠道、客戶、供應(yīng)商等因素都要進(jìn)行綜合考慮，界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)。

（9）判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。

（10）控股股東、實(shí)際控制人的直系親屬?gòu)氖碌南嚓P(guān)業(yè)務(wù)必須納入上市主體，旁系親屬鼓勵(lì)納入，不納入要做充分論證，同時(shí)做好盡職調(diào)查，如實(shí)信息披露。      

（11）重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人與新引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之間交易：交易公允？可持續(xù)？決策程序合法合規(guī)？交易的必要性、合理性、真實(shí)性？

（12）報(bào)告期內(nèi)注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方需要提供清算或轉(zhuǎn)讓之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，是否涉嫌業(yè)績(jī)操縱？非關(guān)聯(lián)化公司股權(quán)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人若存在親屬關(guān)系（即使不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)方），建議主動(dòng)披露，若被動(dòng)披露則是誠(chéng)信問題，審核會(huì)更加嚴(yán)格。

 （13）關(guān)聯(lián)交易與同一家關(guān)聯(lián)方存在比例較大的采購(gòu)和銷售構(gòu)成發(fā)行障礙。

（14） 利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果（非關(guān)聯(lián)化處理，不必要，不鼓勵(lì)，要降低持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易金額及比例）

（15） 財(cái)務(wù)獨(dú)立性

   經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易：財(cái)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷 A、發(fā)行人與其重要控股子公司的參股股東之間的交易視同“準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易”。是否是重要控股子公司？此類交易重點(diǎn)核查、關(guān)注，如實(shí)披露，未來(lái)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)信息披露準(zhǔn)則時(shí)予以考慮。 B、報(bào)告期內(nèi)注銷、轉(zhuǎn)出的關(guān)聯(lián)方，實(shí)質(zhì)審核，轉(zhuǎn)讓前后均視同關(guān)聯(lián)方審核，注銷的提供清算之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

二、2012年培訓(xùn)內(nèi)容：

（一)主板

1、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系

對(duì)于關(guān)聯(lián)關(guān)系的確定，公司法第217條有明確定義：“關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國(guó)家控股的企業(yè)之間不僅因?yàn)橥車?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系?！?/span>

因此，根據(jù)公司法，除股權(quán)外，利益輸送亦可界定為關(guān)聯(lián)關(guān)系，應(yīng)從嚴(yán)要求，從多個(gè)角度、多個(gè)規(guī)則考慮確定關(guān)聯(lián)關(guān)系。有些情況即便按照某些規(guī)則不屬于關(guān)聯(lián)方，但也應(yīng)按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則界定為關(guān)聯(lián)方并披露出來(lái)。從交易是否異常、是否可能有利益輸送的方面考量是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

主要股東是指5%（含）股份以上的股東，但是也要關(guān)注股東對(duì)發(fā)行人的實(shí)質(zhì)影響情況，即使股份比例小，但是對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有重要影響的，比如主要商標(biāo)、技術(shù)許可等，也要重點(diǎn)關(guān)注；最后也要看股權(quán)分散情況，股權(quán)較分散的，和股權(quán)較為集中的，對(duì)主要股東的判斷是有差異的。

引進(jìn)戰(zhàn)投的交易會(huì)重點(diǎn)關(guān)注其公允性、程序合法合規(guī)和交易是否持續(xù)，如有的公司引進(jìn)采購(gòu)商、客戶作為戰(zhàn)投

2、關(guān)聯(lián)交易

  首先是充分披露，其次是定價(jià)機(jī)制。

（1）關(guān)聯(lián)交易：首先要求資產(chǎn)的完整性，從源頭上截?cái)嗔岁P(guān)聯(lián)交易的可能性。對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響重大的，比如生產(chǎn)場(chǎng)所、土地、重大商標(biāo)、重要知識(shí)產(chǎn)權(quán)等向控股股東及其子公司租賃的，構(gòu)成上市的重大影響，應(yīng)該考慮一起上市；如果是和非關(guān)聯(lián)方、獨(dú)立第三方之間的專利許可、資產(chǎn)租賃行為，對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒有重大不利影響的，允許存在此類經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易；總的來(lái)說(shuō)，我們還是鼓勵(lì)經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易盡可能納入整體上市。

（2）對(duì)于家族企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問題

1）控股股東或?qū)嶋H控制人的直系親屬的，要盡可能整合，實(shí)現(xiàn)整體上市；

2）如果是兄弟姐妹和遠(yuǎn)房親屬關(guān)系，獨(dú)立發(fā)展和分散經(jīng)營(yíng)的，如果原業(yè)務(wù)是一體發(fā)展然后分開的，則能整合的整合，如果確實(shí)本來(lái)就是獨(dú)立發(fā)展的，比如類似江浙、廣東地區(qū)的，由于產(chǎn)業(yè)聚集之類的親屬間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，一、看業(yè)務(wù)關(guān)系緊密度，比如為發(fā)行人做配套的，關(guān)聯(lián)關(guān)系強(qiáng)的，應(yīng)當(dāng)整體上市；二、看親屬關(guān)系的遠(yuǎn)近程度；三、業(yè)務(wù)內(nèi)容的重要性，重要的應(yīng)當(dāng)整體上市；四、看原來(lái)是否一體化經(jīng)營(yíng)、后來(lái)分開發(fā)展的還是本來(lái)就是獨(dú)立發(fā)展的，前者應(yīng)當(dāng)整體上市，后者如果從資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、客戶等方面都是獨(dú)立的，可以不整合。

3）如果不影響到獨(dú)立性，需要對(duì)日后是否收購(gòu)、具體的收購(gòu)安排、定價(jià)公允性作以披露和承諾。親屬范圍界定上不能單純從準(zhǔn)則規(guī)定，姻親的也要關(guān)注。

（3）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

1）只要不構(gòu)成對(duì)發(fā)行條件的實(shí)質(zhì)性影響，提早披露，不一定是壞事，待被舉報(bào)就被動(dòng)了。核查內(nèi)容：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性、合法性和合理性，受讓主體的身份，對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性、完整性等的影響，非關(guān)聯(lián)化后持續(xù)交易情況，是否存在重大違法行為。

2）采取企業(yè)關(guān)閉、清算、或者轉(zhuǎn)讓出去的；對(duì)于關(guān)閉或者清算方式的，請(qǐng)注意資產(chǎn)及人員是否處置完畢和安排，是否存在很容易恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的問題；對(duì)于轉(zhuǎn)讓的，要注意是否轉(zhuǎn)給了真正獨(dú)立的第三方，是否已經(jīng)轉(zhuǎn)讓完畢，價(jià)格是否公允合理；是否掩蓋歷史的違法違規(guī)行為；不能在上市前轉(zhuǎn)讓出去、上市后又買回來(lái)。我們要求申報(bào)材料里頭對(duì)轉(zhuǎn)讓出去的子公司要明確表述轉(zhuǎn)讓后若干年沒有收回計(jì)劃。3）關(guān)注是否通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化粉飾報(bào)表。如上市前，效益不佳將其非關(guān)聯(lián)化，未納入整體上市范疇。上市之后，效益改善，通過(guò)定向增發(fā)將其收購(gòu)。該等行為有粉飾報(bào)表之嫌。

3）不要僅僅為拼湊發(fā)行條件進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的安排。

關(guān)聯(lián)企業(yè)處理：

剝離：　如果關(guān)聯(lián)企業(yè)的業(yè)務(wù)不屬于擬上市公司的主要業(yè)務(wù)，或者盈利能力不強(qiáng)，則可以將該企業(yè)或者該部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給第三方。注意應(yīng)對(duì)受讓方仔細(xì)調(diào)查：①與擬上市公司的實(shí)際控制人及其親屬之間的關(guān)系；②在人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等方面與擬上市公司是否存在混同或關(guān)聯(lián)。要重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否真實(shí)公允合理、是否存在掩蓋歷史的違法違規(guī)行為。剝離給關(guān)聯(lián)方的，尤其要注意轉(zhuǎn)讓價(jià)格，是否損害發(fā)行人利益?！?011年《保代培訓(xùn)》第二期：判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。捷順科技剝離給獨(dú)立第三方

轉(zhuǎn)讓：如果關(guān)聯(lián)企業(yè)由于擬上市公司持有其股權(quán)而成為關(guān)聯(lián)方，實(shí)際上擬上市公司與該關(guān)聯(lián)企業(yè)并無(wú)交易事項(xiàng)，則可以考慮將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方?！景咐烤摭埞軜I(yè)轉(zhuǎn)讓關(guān)聯(lián)方股權(quán)

并購(gòu):如果該關(guān)聯(lián)企業(yè)在擬上市公司的產(chǎn)—供—銷任意一個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié)中扮演了重要角色，則可以考慮將該企業(yè)或該業(yè)務(wù)買過(guò)來(lái)作為擬上市企業(yè)的子公司或兄弟公司。購(gòu)買時(shí)應(yīng)注意價(jià)格的公允性和稅收減免。【案例】愛康科技收購(gòu)銷售公司

合并:如果關(guān)聯(lián)企業(yè)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)等與擬上市企業(yè)存在混同，則建議將該企業(yè)與擬上市企業(yè)合并，具體做法可以是吸收合并或者新設(shè)合并?！　景咐堪贊?rùn)股份發(fā)行人吸收合并關(guān)聯(lián)企業(yè)

清算:如果關(guān)聯(lián)企業(yè)已經(jīng)停止經(jīng)營(yíng)、未實(shí)際經(jīng)營(yíng)或者其存在可能對(duì)擬上市企業(yè)上市產(chǎn)生障礙或不良影響（如：經(jīng)營(yíng)不善、未通過(guò)年檢、曾受過(guò)行政處罰等等），則應(yīng)考慮將該等關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行清算、注銷。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注相應(yīng)的資產(chǎn)人員是否已清理完畢。【案例】星星科技清算注銷經(jīng)營(yíng)不善的關(guān)聯(lián)企業(yè)

關(guān)聯(lián)交易處理：

重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易是否影響資產(chǎn)的完整性。例如，《2011年保代培訓(xùn)第一期》就指出“不能向控股股東租賃主要資產(chǎn)，可以向獨(dú)立第三方租賃”。即如果擬上市企業(yè)對(duì)某筆關(guān)聯(lián)交易存在重大依賴，影響到資產(chǎn)的完整性，則應(yīng)當(dāng)對(duì)該筆關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行處理，具體處理方法可以有以下幾種：1.如果關(guān)聯(lián)交易的對(duì)象是設(shè)備、生產(chǎn)廠房所有權(quán)、土地使用權(quán)、專利、商標(biāo)等資產(chǎn)類交易，影響到擬上市企業(yè)資產(chǎn)完整性的，則最好將該資產(chǎn)納入上市主體，轉(zhuǎn)讓至發(fā)行人名下。個(gè)別辦公性用房可以向獨(dú)立第三方租賃。【案例】星星科技向關(guān)聯(lián)方購(gòu)買經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

2.對(duì)于不涉及資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易，例如采購(gòu)或者銷售環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易，可以通過(guò)出售關(guān)聯(lián)公司或者重新尋找作為獨(dú)立第三方的供應(yīng)商等方法進(jìn)行非關(guān)聯(lián)化；【案例】初靈信息將零部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方

董監(jiān)高及其親戚不能與發(fā)行人共同投資同一家公司，因而如果存在此類共同投資的關(guān)聯(lián)交易的，身份不合規(guī)的投資人應(yīng)當(dāng)將其投資權(quán)益轉(zhuǎn)讓出去?！景咐拷蓓樋萍紝?shí)際控制人與高管共同投資

（4）擬上市公司在前期發(fā)展的很長(zhǎng)一段時(shí)間中，普遍存在同一控制人名下企業(yè)之間相互資金拆借和抵押擔(dān)保的情況。在進(jìn)入報(bào)告期之后，此類關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)停止。首先，自然人賬戶（尤其是實(shí)際控制人及其關(guān)系密切的自然人賬戶）和企業(yè)賬戶必須嚴(yán)格分開，不得相互借貸；其次，應(yīng)建立關(guān)聯(lián)交易管理制度，規(guī)范相關(guān)資金拆借等關(guān)聯(lián)交易；第三，要求實(shí)際控制人承諾不再拆借、占用公司資金。對(duì)于已經(jīng)存在的資金拆借，需要調(diào)查是否約定資金占用費(fèi)或者利息，該關(guān)聯(lián)交易是否損害發(fā)行人利益?！景咐啃切强萍紙?bào)告期內(nèi)資金拆借

注意過(guò)橋被否：蘇州通潤(rùn)

（5）持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易是關(guān)注重點(diǎn)，并非完全禁止，關(guān)注交易內(nèi)容，與經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，如果是產(chǎn)供銷的核心環(huán)節(jié)，則可能對(duì)獨(dú)立性影響較大。因此要判斷是否影響發(fā)行人獨(dú)立性，是否影響上市后獨(dú)立規(guī)范運(yùn)作，是否影響中小股東利益。比如食堂等后勤福利，如果價(jià)格公允，是允許的。

其他考慮因素：電影院線租賃場(chǎng)所，如果大股東做商業(yè)地產(chǎn)，可能存在些關(guān)聯(lián)交易，希望關(guān)聯(lián)交易比例降低，行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)如果不符合發(fā)行條件，也不能作為豁免的理由；涉及關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)，具有公開的市場(chǎng)價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；與大股東的利益沖突、公司的治理結(jié)構(gòu)等是否完善有效。

盡量少做非關(guān)聯(lián)化，是否之前存在違法違規(guī)、是否涉及環(huán)保問題，非關(guān)聯(lián)化無(wú)合理理由，會(huì)對(duì)真實(shí)性產(chǎn)生影響，也會(huì)影響審核。需要明確、全面的核查是否真實(shí)，存在股份代持情況。

（3）控股股東和實(shí)際控制人的親屬持有與發(fā)行人相同或相關(guān)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的處理

a.直系親屬擁有的相同、相似、上下游資產(chǎn)業(yè)務(wù)必須整合進(jìn)來(lái)。

b.旁系親屬等盡量整合，旁系親屬的情況，要從資產(chǎn)來(lái)源，渠道的重合性等來(lái)進(jìn)行判斷，而且鑒于中國(guó)的家族控制人文，一般都要求整合，同時(shí)相關(guān)整合做為同一控制下合并來(lái)對(duì)待。確實(shí)無(wú)淵源的獨(dú)立發(fā)展起來(lái)的，如果業(yè)務(wù)之間的緊密度高應(yīng)整合，如果完全可以各自獨(dú)立發(fā)展、沒有關(guān)聯(lián)交易的可以不整合；c.親戚關(guān)系的緊密度也是判斷是否整合的一個(gè)要素。獨(dú)立性的角度進(jìn)行判斷，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易會(huì)里還是明確要求要不斷規(guī)范和減少的。

總體建議：能進(jìn)來(lái)還是進(jìn)來(lái)

（二）創(chuàng)業(yè)板

第十八條發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。

1、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系

（1）我們?cè)瓉?lái)重點(diǎn)關(guān)注控股股東和實(shí)際控制人，如果股權(quán)關(guān)系較分散，我們會(huì)擴(kuò)大范圍，關(guān)注主要股東的關(guān)聯(lián)交易問題；如股東持股比例為4.9%等，為發(fā)行人大客戶，均應(yīng)按照關(guān)聯(lián)交易披露。股東包含創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)，是否持有相同或相似業(yè)務(wù)也在審核范圍內(nèi)。

（2）關(guān)聯(lián)方披露：要對(duì)報(bào)告期內(nèi)的做完整、充分的披露；不得隱瞞報(bào)告期發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及注銷公司、客戶關(guān)聯(lián)情況，具體關(guān)注該類企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及基本財(cái)務(wù)狀況、與發(fā)行人在報(bào)告期的業(yè)務(wù)和資金往來(lái)情況及持續(xù)性、非關(guān)聯(lián)化公司轉(zhuǎn)讓后實(shí)際從事的業(yè)務(wù)情況、注銷公司的資產(chǎn)和人員等的處置情況。有些會(huì)追溯到設(shè)立、注銷、轉(zhuǎn)讓后的經(jīng)營(yíng)情況

控股股東實(shí)際控制人報(bào)告期內(nèi)的非關(guān)聯(lián)化的關(guān)聯(lián)方也要納入盡職調(diào)查范圍內(nèi)，出具明確的結(jié)論性意見。

關(guān)聯(lián)交易：對(duì)交易雙方的影響，交易金額占交易雙方的收入、成本的比例，注意要看占交易對(duì)方的比例，判斷是否重大影響。

（3）關(guān)注董監(jiān)高的兼職問題，比如實(shí)際控制人在發(fā)行人擔(dān)任重要職務(wù)外還在關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)任重要經(jīng)營(yíng)性職務(wù)的，那么要考慮是否足夠精力、是否能客觀公正得履行職責(zé)。

（4）發(fā)行人和關(guān)聯(lián)方合資成立企業(yè)：

發(fā)行人與董監(jiān)高及其親屬合資成立企業(yè)的，申報(bào)前必須清理；

發(fā)行人與控股股東及實(shí)際控制人合資成立企業(yè)的，我們也要重點(diǎn)關(guān)注，如果控股股東和實(shí)際控制人是自然人的，要清理。

2、關(guān)聯(lián)交易