創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2016年第56次會(huì)議審核結(jié)果公告

　　中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)2016年第56次發(fā)審委會(huì)議于2016年9月9日召開，現(xiàn)將會(huì)議審核情況公告如下：

　　一、審核結(jié)果

　　深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

　　二、發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題

　　1、合肥星源于2016年1月成立，發(fā)行人、國(guó)軒高科、深圳元亨利貞資本管理有限公司、合肥信智通資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、合肥城投分別持有合肥星源40.15%、26.92%、1.38%、0.77%、30.77%的股權(quán)。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)國(guó)軒高科銷售收入增長(zhǎng)的原因，價(jià)格是否公允，國(guó)軒高科采購(gòu)發(fā)行人產(chǎn)品的最終用途；（2）說明子公司合肥星源向國(guó)軒高科或其關(guān)聯(lián)公司銷售產(chǎn)品的公允性；（3）結(jié)合發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)能、募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能及控股子公司合肥星源在建產(chǎn)能情況，說明相關(guān)產(chǎn)能消化措施。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 發(fā)行監(jiān)管部

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2016年9月9日

背景材料：

一方面，受益于新能源行業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，公司隔膜產(chǎn)品逐漸在中高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外廠商的產(chǎn)品替代，產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的產(chǎn)銷兩旺的局面，公司急需擴(kuò)大現(xiàn)有隔膜產(chǎn)能滿足下游客戶的需求；同時(shí)，公司選擇在安徽省設(shè)廠，有助于公司生產(chǎn)區(qū)域布局優(yōu)化，以就近滿足華東、華北、華中等地區(qū)鋰電池廠商對(duì)隔膜的需求。另一方面，國(guó)軒高科（ SZ.002074）作為國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池領(lǐng)軍企業(yè)之一，同時(shí)擁有磷酸鐵鋰和三元材料生產(chǎn)技術(shù)，其動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好，一直在積極擴(kuò)大鋰電池產(chǎn)能，相應(yīng)增加了對(duì)隔膜等原材料需求；同時(shí)，國(guó)軒高科目前主要采用國(guó)外進(jìn)口隔膜，其價(jià)格較高且供貨周期長(zhǎng)，也在考慮采用同品質(zhì)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)更高的國(guó)產(chǎn)隔膜進(jìn)行替代。

因此，為了滿足公司和國(guó)軒高科各自產(chǎn)能擴(kuò)張及產(chǎn)品替代的需求，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，公司與國(guó)軒高科下屬全資子公司合肥國(guó)軒等各方共同投資設(shè)立合肥星源。根據(jù)約定，合肥星源將建設(shè)濕法隔膜生產(chǎn)線 2條（合計(jì)年產(chǎn) 8,000萬平米濕法隔膜），2018年 3月前投產(chǎn)；陶瓷涂覆生產(chǎn)線4條，2017年 6月前投產(chǎn)。屆時(shí)產(chǎn)品價(jià)格將參考市場(chǎng)價(jià)格協(xié)商確定。

首先，根據(jù)公司與合肥國(guó)軒于 2015年 10月簽署的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》（該協(xié)議具體內(nèi)容參加本招股說明書“第十一節(jié)其他重要事項(xiàng)”之“一、（五）戰(zhàn)略合作框架協(xié)議”），合肥星源的定位是優(yōu)先保障合肥國(guó)軒的隔膜供應(yīng)，除非合肥國(guó)軒每月采購(gòu)量不能消化產(chǎn)能，其余部分才可以對(duì)第三方銷售。目前，國(guó)軒高科處于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游，新能源汽車行業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)極大地促進(jìn)了對(duì)上游鋰電池產(chǎn)品的巨大需求，導(dǎo)致國(guó)軒高科動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品的銷售形勢(shì)良好，一直在積極擴(kuò)大產(chǎn)能滿足下游客戶需求。根據(jù)國(guó)軒高科公告，國(guó)軒高科 2015年四季度動(dòng)力鋰電池一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，該公司南京工廠已經(jīng)投產(chǎn)，同時(shí)亦計(jì)劃在青島萊西建設(shè)年產(chǎn) 10億 AH動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)國(guó)軒高科 2016年產(chǎn)能將大幅增加，新增產(chǎn)能的不斷釋放將有效保障合肥星源的隔膜產(chǎn)品消化。

其次，即使出現(xiàn)合肥國(guó)軒采購(gòu)量不能完全消化合肥星源產(chǎn)能的情形，公司產(chǎn)品憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)得到韓國(guó) LG化學(xué)、比亞迪、天津力神、捷威動(dòng)力等國(guó)內(nèi)外中高端鋰電池廠商青睞，目前正面臨產(chǎn)能瓶頸而產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，現(xiàn)有客戶及未來潛在客戶需求將有助于消化合肥星源的剩余產(chǎn)能。

再者，依靠公司及國(guó)軒高科的研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷實(shí)力及資金實(shí)力，借助于區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，合肥星源亦可通過提升和完善業(yè)務(wù)承接能力，自主開拓國(guó)內(nèi)外中高端潛在客戶，將有利于消化自身剩余產(chǎn)能。

隨著公司濕法生產(chǎn)線逐步穩(wěn)定運(yùn)行，公司濕法工藝及濕法涂覆技術(shù)日臻成熟，同時(shí)下游新能源汽車行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)及規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)公司濕法隔膜產(chǎn)銷量均有較大幅度提升，2015年及 2016年 1-6月，公司濕法隔膜已對(duì)比亞迪、國(guó)軒高科及韓國(guó) LG化學(xué)等廠商形成批量供貨，濕法隔膜銷量分別為 1,510.92萬平米、978.10萬平米，推動(dòng)公司總體銷量規(guī)模快速增長(zhǎng)。

招股說明書披露，發(fā)行人2012年、2013年和2014年向前五名供應(yīng)商的采購(gòu)額占公司采購(gòu)總額的比例分別為59.56%、56.24%和56.07%。請(qǐng)發(fā)行人：（1）說明報(bào)告期內(nèi)前十大大供應(yīng)商變化及采購(gòu)占比變動(dòng)的原因；（2）說明報(bào)告期內(nèi)前十大供應(yīng)商的名稱、股東背景、主營(yíng)業(yè)務(wù)、采購(gòu)金額及占比、采購(gòu)內(nèi)容和結(jié)算方式，是否與發(fā)行人、主要客戶存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并結(jié)合與發(fā)行人之間的合作歷史，說明上述公司成為發(fā)行人供應(yīng)商的原因；（3）發(fā)行人第一大供應(yīng)商KPIC Corporation與主要客戶LG Chem, Ltd均為韓國(guó)企業(yè)，請(qǐng)說明上述企業(yè)之間的商業(yè)合作及業(yè)務(wù)往來關(guān)系，雙方之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，請(qǐng)說明報(bào)告期內(nèi)是否存在既是客戶又是供應(yīng)商的情形，如有，請(qǐng)列表說明交易對(duì)手名稱、交易金額、是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，分析產(chǎn)生上述交易的原因，并在對(duì)比向第三方交易價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上說明相關(guān)交易定價(jià)的公允性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查上述事項(xiàng)并發(fā)表明確意見，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)與前十大供應(yīng)商簽訂的合同、發(fā)票、付款情況等核查發(fā)行人采購(gòu)活動(dòng)的執(zhí)行情況及會(huì)計(jì)核算情況。

一、關(guān)聯(lián)交易的形式

關(guān)聯(lián)交易一般指公司（包括其控股子公司）與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。

那么何謂關(guān)聯(lián)呢？從國(guó)內(nèi)外的現(xiàn)有規(guī)定看，一般都將是否存在“控制”或“共同控制”作為判斷是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)。例如，美國(guó)的1933年證券法將發(fā)行人的關(guān)聯(lián)人定義為“通過一個(gè)或多個(gè)中介而直接或間接控制發(fā)行人或者由發(fā)行人直接或間接控制的任何人或者與發(fā)行人一起直接或間接受著控制的任何人”

如果美國(guó)法律比較繞口的話，我國(guó)公司法第二百一十六條（2013修正版）應(yīng)該比較容易理解。按其規(guī)定，關(guān)聯(lián)關(guān)系是指“公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國(guó)家控股的企業(yè)之間不僅因?yàn)橥車?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系”。

公司控股股東、實(shí)際控制人和高級(jí)管理人員的定義分別如下：

（1）高級(jí)管理人員，是指公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，上市公司董事會(huì)秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。

（2）控股股東，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東。

（3）實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。

從實(shí)務(wù)的角度看，財(cái)政部于2006 年2 月發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36 號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》的規(guī)定則更容易掌握（但是其實(shí)質(zhì)內(nèi)容和上述公司法規(guī)定和美國(guó)1933年證券法的定義是一致的）：一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂?、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。財(cái)政部的規(guī)定對(duì)“控制”、“共同控制”、“重大影響”也分別進(jìn)行了定義，并列舉了10 種關(guān)聯(lián)方的類型：

（1）該企業(yè)的母公司。

（2）該企業(yè)的子公司。

（3）與該企業(yè)受同一母公司控制的其他企業(yè)。

（4）對(duì)該企業(yè)實(shí)施共同控制的投資方。

（5）對(duì)該企業(yè)施加重大影響的投資方。

（6）該企業(yè)的合營(yíng)企業(yè)。

（7）該企業(yè)的聯(lián)營(yíng)企業(yè)。

（8）該企業(yè)的主要投資者個(gè)人及與其關(guān)系密切的家庭成員。主要投資者個(gè)人，是指能夠控制、共同控制一個(gè)企業(yè)或者對(duì)一個(gè)企業(yè)施加重大影響的個(gè)人投資者。

（9）該企業(yè)或其母公司的關(guān)鍵管理人員及與其關(guān)系密切的家庭成員。關(guān)鍵管理人員，是指有權(quán)力并負(fù)責(zé)計(jì)劃、指揮和控制企業(yè)活動(dòng)的人員。與主要投資者個(gè)人或關(guān)鍵管理人員關(guān)系密切的家庭成員，是指在處理與企業(yè)的交易時(shí)可能影響該個(gè)人或受該個(gè)人影響的家庭成員。

（10）該企業(yè)主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員控制、共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)。

同時(shí)，該財(cái)政部規(guī)定也列舉了不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方的情形，包括（1）與該企業(yè)發(fā)生日常往來的資金提供者、公用事業(yè)部門、政府部門和機(jī)構(gòu)；（2）與該企業(yè)發(fā)生大量交易而存在經(jīng)濟(jì)依存關(guān)系的單個(gè)客戶、供應(yīng)商、特許商、經(jīng)銷商或代理商；（3）與該企業(yè)共同控制合營(yíng)企業(yè)的合營(yíng)者；以及（4）僅僅同受國(guó)家控制而不存在其他關(guān)聯(lián)方關(guān)系的企業(yè)。

根據(jù)上述財(cái)政部規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易的類型通常包括：（1）購(gòu)買或銷售商品；（2）購(gòu)買或銷售商品以外的其他資產(chǎn)；（3）提供或接受勞務(wù)；（4）擔(dān)保；（5）提供資金（貸款或股權(quán)投資）；（6）租賃；（7）代理；（8）研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；（9）許可協(xié)議；（10）代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進(jìn)行債務(wù)結(jié)算；（11）關(guān)鍵管理人員薪酬。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副教授馬其家在《關(guān)聯(lián)交易及其法律制度的完善》一文中也歸納了常見的不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的類型，包括：

（1）資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易。重組中將公司的優(yōu)良資產(chǎn)與其他關(guān)聯(lián)公司的劣質(zhì)資產(chǎn)置換，或者以高價(jià)購(gòu)買面臨破產(chǎn)的關(guān)聯(lián)公司。

（2）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的關(guān)聯(lián)交易。公司將優(yōu)良資產(chǎn)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)人，或者以高價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)人劣質(zhì)資產(chǎn)等。

（3）資產(chǎn)租賃中的關(guān)聯(lián)交易。公司與關(guān)聯(lián)人違背對(duì)價(jià)而建立租賃關(guān)系，公司低價(jià)將最優(yōu)質(zhì)的部分資產(chǎn)租賃給關(guān)聯(lián)人，或者以高價(jià)租賃關(guān)聯(lián)人的不良資產(chǎn)。

（4）無形資產(chǎn)的使用和買賣中的關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)人向公司收取過高無形資產(chǎn)使用費(fèi)，而無償或低價(jià)使用公司無形資產(chǎn)。在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，關(guān)聯(lián)人往往從公司攫取利潤(rùn)。

（5）產(chǎn)品買賣中的不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易。在經(jīng)營(yíng)中，母公司或其他關(guān)聯(lián)人與公司實(shí)際控制人串通，高價(jià)向公司供應(yīng)原材料或以低價(jià)購(gòu)買公司產(chǎn)品，在交易中獲得超額利潤(rùn)，并使公司利益受損。

（6）費(fèi)用負(fù)擔(dān)方面的關(guān)聯(lián)交易。董事、大股東、經(jīng)理為了有利害關(guān)系的公司的生存和發(fā)展，讓公司承擔(dān)其各種費(fèi)用。

（7）公司資金被關(guān)聯(lián)人占用的關(guān)聯(lián)交易。上市公司發(fā)行股票或配股融資后，母公司往往無償或通過支付少量利息而占用上市公司資金，影響上市公司實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目投資，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

（8）公司為關(guān)聯(lián)人擔(dān)保。本文開頭提到的雷士照明和吳長(zhǎng)江的案例正是此類關(guān)聯(lián)交易的代表。

（9）公司委托關(guān)聯(lián)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。關(guān)聯(lián)人利用公司資金投資，盈利則享有利潤(rùn)分成，虧損則不承擔(dān)責(zé)任。

（10）關(guān)聯(lián)人向公司借款。

二、關(guān)聯(lián)交易公允性判定

關(guān)聯(lián)交易在現(xiàn)實(shí)中普遍存在并有其合理的存在基礎(chǔ)。根據(jù)上海證券交易所和重慶證監(jiān)局于2010年12月發(fā)布的《上市公司關(guān)聯(lián)交易研究及監(jiān)管對(duì)策》，對(duì)2002年~2007年上海和深圳交易所上市的上市公司年度報(bào)告所有關(guān)聯(lián)交易的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析后發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易在我國(guó)上市公司中普遍存在。在2002年至2007年期間，各年度發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的公司家數(shù)占全部上市公司家數(shù)的比例分別是85.2%、89.5%、92.9%和90.3%％，98.2%和82.0%。從關(guān)聯(lián)交易金額上來看，關(guān)聯(lián)交易的金額亦逐步增加。

該報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易與上市時(shí)間存在一定的關(guān)聯(lián)性，一般在上市當(dāng)年發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的幾率較小，主要原因是為了發(fā)行上市審核的需要，上市之前盡可能減少或避免發(fā)生關(guān)聯(lián)交易以避免中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑，而一旦獲得上市資格后，關(guān)聯(lián)交易就成為常態(tài)。

一般認(rèn)為，關(guān)聯(lián)交易對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響具有兩面性。一方面，公允的關(guān)聯(lián)交易能夠幫助合理避稅，降低交易成本，提高經(jīng)營(yíng)效率。但是另一方面，非公允的關(guān)聯(lián)交易往往損害公司和中小股東的權(quán)益，即關(guān)聯(lián)方利用對(duì)上市公司的控制與影響，通過關(guān)聯(lián)交易將上市公司的利益最終轉(zhuǎn)至關(guān)聯(lián)方自己手中，或反過來的另一種作法，將關(guān)聯(lián)方的利益輸送至上市公司之中，而這往往是為粉飾甚至虛構(gòu)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而為，最終目的仍然是維持關(guān)聯(lián)方的利益。

如何判定一項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易是公允合理的呢？可以從三個(gè)角度看：對(duì)價(jià)是否公允、程序是否合法、信息是否透明。

（1）對(duì)價(jià)公允。關(guān)聯(lián)交易在國(guó)際商務(wù)中主要用于轉(zhuǎn)移定價(jià)（Transfer Pricing）以避稅，因此國(guó)際稅務(wù)實(shí)踐中針對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)而制定的規(guī)則具有高度指導(dǎo)性。例如，美國(guó)是全球第一個(gè)制訂轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則的國(guó)家,早在1968年就在其國(guó)內(nèi)稅收法典中確認(rèn)了“正常交易原則”（Basic Arm’s Length Standard）。在確認(rèn)某一項(xiàng)轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理時(shí)，稅務(wù)部門將參照同類產(chǎn)品在相似的銷售條件下，由相互獨(dú)立的買賣雙方交易時(shí)形成的價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)價(jià)，將二者進(jìn)行比較，得出結(jié)論。如果轉(zhuǎn)移價(jià)格超越了“正常交易準(zhǔn)則”確定的標(biāo)準(zhǔn)，稅務(wù)部門有權(quán)實(shí)施“轉(zhuǎn)移價(jià)格審計(jì)”，調(diào)整并重新分配該公司的利潤(rùn)、稅收扣除額及其他收入項(xiàng)目，按照調(diào)整后的數(shù)額確認(rèn)納稅人的真實(shí)應(yīng)稅所得額，強(qiáng)制其交納稅款及罰款。據(jù)此，又有三種價(jià)格調(diào)整方法：可比不受控制定價(jià)法、轉(zhuǎn)售定價(jià)法、成本加成定價(jià)法。而經(jīng)合組織（OECD）的指南又增加了交易凈利潤(rùn)率法和利潤(rùn)分割法。

（2）程序合法。為保證關(guān)聯(lián)交易的公允性，可以在表決及生效機(jī)制上采取措施。例如，重大關(guān)聯(lián)交易決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)表決通過，或者，如果不存在董事抵觸利益，則以董事會(huì)作為批準(zhǔn)機(jī)關(guān)。又如，股東表決權(quán)排除制度，即與股東表決事項(xiàng)有利害關(guān)系的股東應(yīng)對(duì)于該項(xiàng)表決采取回避措施。此外，還可以從公司治理方面對(duì)控股股東進(jìn)行約束和制衡，比如調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、設(shè)置有效的獨(dú)立董事制度和監(jiān)事會(huì)制度、落實(shí)累積投票權(quán)等。

（3）信息透明。信息披露制度被認(rèn)為是規(guī)制關(guān)聯(lián)交易的主要手段。一般來說公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的交易是以非關(guān)聯(lián)方之間的公允交易為基礎(chǔ)的。在財(cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露，給監(jiān)管者、中小股東和投資人提供充分信息以作判斷和評(píng)價(jià)。

上述財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》對(duì)信息披露亦有規(guī)定：其第九條規(guī)定企業(yè)無論是否發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，均應(yīng)當(dāng)披露其與母公司和子公司的相關(guān)信息。其第十條規(guī)定企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易的，應(yīng)當(dāng)披露該關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及交易要素。其中交易要素至少應(yīng)當(dāng)包括交易的金額；未結(jié)算項(xiàng)目的金額、條款和條件，以及有關(guān)提供或取得擔(dān)保的信息；未結(jié)算應(yīng)收項(xiàng)目的壞賬準(zhǔn)備金額；定價(jià)政策。

違反公允原則進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)決定人即公司控股股東或董事可能面臨著民事、行政乃至刑事責(zé)任。因此，為了減少和避免被追償責(zé)任甚至牢獄之災(zāi)，在作出關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)該仔細(xì)從上述三個(gè)角度來規(guī)范其行為。

三：關(guān)聯(lián)交易處理應(yīng)關(guān)注的問題

1、在審企業(yè)的持續(xù)盡職調(diào)查中，要特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的現(xiàn)象：

A、非關(guān)聯(lián)化后，相關(guān)方與發(fā)行人持續(xù)的交易情況；

B、保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性和合法性，是否存在委托等代理持股情形；非關(guān)聯(lián)化的理由是否合理；非關(guān)聯(lián)化對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性、改制方案完整性以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；非關(guān)聯(lián)化后的交易是否公允；〔核心要點(diǎn)，重視〕〔如非關(guān)聯(lián)化后，轉(zhuǎn)出體系外，仍舊與其繼續(xù)做交易是否合理，東莞案例〕

C、審核員會(huì)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化問題，必要時(shí)將提請(qǐng)發(fā)審委關(guān)注。

2、關(guān)聯(lián)交易對(duì)擬上市公司資產(chǎn)完整性的影響

    關(guān)注經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易是否影響資產(chǎn)的完整性（不能向控股股東租賃主要資產(chǎn)，可以向獨(dú)立第三方租賃），判斷影響的大小。

3、關(guān)聯(lián)交易對(duì)擬上市公司獨(dú)立性的影響

    經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易對(duì)獨(dú)立性的影響，是否造成實(shí)質(zhì)性缺陷，是否采取措施避免重要依賴。資產(chǎn)獨(dú)立性存在問題的，構(gòu)成發(fā)行障礙；共用商標(biāo)，生產(chǎn)廠房、辦公場(chǎng)所不能向關(guān)聯(lián)公司租用。

四：關(guān)聯(lián)交易的處理方式

在確定了各關(guān)聯(lián)方之后，應(yīng)針對(duì)各項(xiàng)目的特殊情況，制定出不同的重組方案。

1、保持關(guān)聯(lián)交易

應(yīng)做到：

（1）價(jià)格公允、未據(jù)此操縱利潤(rùn)，如：提供關(guān)聯(lián)方與其他企業(yè)的合同，判斷關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的合理性。

（2）比較重要的關(guān)聯(lián)交易，不僅僅要看該項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易占發(fā)行人同類業(yè)務(wù)的比例，還要看占交易對(duì)手的收入和成本的比例，并解釋交易的公允性，如果沒有公允的市場(chǎng)價(jià)格，則其公允性很難判斷；

（3）應(yīng)確?？蛻舻目尚哦?/p>

應(yīng)注意：

1、關(guān)聯(lián)交易占比問題：沒有量化的指標(biāo)，然而希望發(fā)行人盡量控制在30%以下，還要看交易的內(nèi)容和公允性，如交易比較頻繁、交易金額較大并將持續(xù)，則可能會(huì)影響發(fā)行條件；

2、只要是報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方，就算是之后處理了也要披露。關(guān)聯(lián)交易一定要程序合規(guī)、內(nèi)容合理，盡管沒有了30%的規(guī)定，但是審核政策實(shí)質(zhì)重于形式應(yīng)該更加嚴(yán)格；

3、與同一家關(guān)聯(lián)方存在比例較大的采購(gòu)和銷售構(gòu)成發(fā)行障礙。

2、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

應(yīng)做到：

（1）報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓給第三方的，則需要披露轉(zhuǎn)讓后的情況，如轉(zhuǎn)讓后的股東、轉(zhuǎn)讓交割、規(guī)范運(yùn)作、與發(fā)行人交易情況、是否存在重大違法違規(guī)，并關(guān)注受讓方運(yùn)營(yíng)情況等。

如轉(zhuǎn)讓完后仍有交易的，需要重點(diǎn)關(guān)注。核查內(nèi)容有：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性、合法性和合理性，受讓主體的身份，對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性、完整性等的影響，非關(guān)聯(lián)化后持續(xù)交易情況，是否存在重大違法行為（如果非關(guān)聯(lián)化后還使用發(fā)行人的商號(hào)，則會(huì)很容易被懷疑非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性）；〔真轉(zhuǎn)還是假轉(zhuǎn)的懷疑，是否真正從體系內(nèi)脫離出去了？東莞項(xiàng)目、廈門項(xiàng)目都出現(xiàn)類似問題；看補(bǔ)充法律意見書會(huì)常見此類反饋，常規(guī)性反饋〕

（2）采用注銷方式處理關(guān)聯(lián)交易比較徹底，需要關(guān)注其注銷履行的程序、資產(chǎn)和債務(wù)的處理，并關(guān)注其歷史情況：包括合法合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響、注銷后資產(chǎn)和負(fù)債的處置，從而判斷是否存在利用關(guān)聯(lián)交易或關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化而操縱利潤(rùn)的情形；〔審核要點(diǎn)，體系內(nèi)外的轉(zhuǎn)讓，是否會(huì)形成操縱利潤(rùn)的嫌疑；注銷也能夠輸送利潤(rùn)后注銷〕

（3）非關(guān)聯(lián)化后，保薦人和律師應(yīng)核查非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性和合法性、非關(guān)聯(lián)化的理由是否合理、非關(guān)聯(lián)化后的交易情況；

應(yīng)注意：

（1）盡量不要做關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的安排，內(nèi)部化更合理；

（2）不要僅僅為拼湊發(fā)行條件進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)方的安排；

（3）報(bào)告期內(nèi)注銷的、轉(zhuǎn)讓出去的關(guān)聯(lián)方要進(jìn)行核查，是否還有交易，招股書應(yīng)披露非關(guān)聯(lián)化前后的具體情況；

（4）非關(guān)聯(lián)化后，相關(guān)企業(yè)可不作為關(guān)聯(lián)方披露，但披露關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司的影響時(shí)，應(yīng)將非關(guān)聯(lián)化的這部分交易視同關(guān)聯(lián)方交易做披露。

（5）清算的要關(guān)注相應(yīng)的資產(chǎn)人員是否已清理完畢；轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方的要關(guān)注是否真實(shí)公允合理、是否掩蓋歷史的違法違規(guī)行為；不能在上市前轉(zhuǎn)讓出去、上市后又買回來。

（6）非關(guān)聯(lián)化，注銷。報(bào)告期內(nèi)屬于關(guān)聯(lián)方的注銷，應(yīng)關(guān)注注銷時(shí)間、程序、注銷資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)處置方式、是否存在潛在糾紛。

 7）保薦機(jī)構(gòu)和律師要詳細(xì)核查：真實(shí)性、合法性，是否存在委托或代理持股，理由是否充分、合理，對(duì)獨(dú)立性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，非關(guān)聯(lián)化后的交易情況，價(jià)格是否公允等；

（8）利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果：利用非公允的管理交易操縱利潤(rùn)，利用關(guān)聯(lián)方認(rèn)定人為降低關(guān)聯(lián)交易比例，判斷關(guān)聯(lián)交易是否影響財(cái)務(wù)獨(dú)立性（收款付款通過控股股東的香港公司的問題需要盡早解決）

（9）報(bào)告期內(nèi)注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方需要提供清算或轉(zhuǎn)讓之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，是否涉嫌業(yè)績(jī)操縱？非關(guān)聯(lián)化公司股權(quán)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人若存在親屬關(guān)系（即使不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)方），建議主動(dòng)披露，若被動(dòng)披露則是誠(chéng)信問題，審核會(huì)更加嚴(yán)格。

五、關(guān)于IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的審計(jì)

近年來，一些IPO企業(yè)通過關(guān)聯(lián)方實(shí)施舞弊，粉飾業(yè)績(jī)以達(dá)到闖關(guān)過會(huì)的目的。相關(guān)事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師則因?qū)徲?jì)失敗，導(dǎo)致其資質(zhì)、聲譽(yù)及業(yè)務(wù)發(fā)展受到嚴(yán)重影響，甚至被驅(qū)逐出證券市場(chǎng)。因此，在IPO審計(jì)過程中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，充分并有效地識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，從而確保審計(jì)質(zhì)量，防范重大審計(jì)失敗。

本提示僅供事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)時(shí)參考，不能替代相關(guān)法律法規(guī)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)判斷。提示中所涉及審計(jì)程序的時(shí)間、范圍和程度等，事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)中需結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)判斷確定，不應(yīng)直接照搬照抄。

IPO審計(jì)專家委員會(huì)針對(duì)IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的審計(jì)提示如下：

1、明確IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方的范圍

（一）關(guān)鍵點(diǎn)：IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方界定有所擴(kuò)展

（二）提示點(diǎn)

A、證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)）要求，IPO企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露》、《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，完整、準(zhǔn)確地披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易，即IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的關(guān)聯(lián)方界定，需要同時(shí)執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和證券監(jiān)管規(guī)定的相關(guān)要求。

B、《上市公司信息披露管理辦法》與證券交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)關(guān)聯(lián)方的定義一致，關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人；企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以是否存在“控制、共同控制或重大影響”作為關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。兩者的差異詳見下表：

不同點(diǎn)

《上市公司信息披露管理辦法》及證券交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》

相關(guān)要求

對(duì)不具有控制或共同控制關(guān)系的股東的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定

直接或間接持有上市公司5%以上股份的自然人、法人或者其一致行動(dòng)人

施加重大影響的投資方（重大影響體現(xiàn)為在被投資單位的董事會(huì)或類似權(quán)力機(jī)構(gòu)中派有代表）

管理人員范圍的界定

董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員

關(guān)鍵管理人員，主要包括董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)秘書、總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、主管各項(xiàng)事務(wù)的副總經(jīng)理

關(guān)系密切的家庭成員范圍的界定

配偶、父母、子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶、配偶的父母和兄弟姐妹、子女配偶的父母

父母、配偶、兄弟、姐妹和子女

母公司層面的關(guān)聯(lián)方界定

母公司董、監(jiān)、高擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人

（母公司董、監(jiān)、高的關(guān)系密切的家庭成員未界定為關(guān)聯(lián)方）

母公司關(guān)鍵管理人員關(guān)系密切的家庭成員（母公司關(guān)鍵管理人員擔(dān)任管理人員的法人未界定為關(guān)聯(lián)方）

C、《上市公司信息披露管理辦法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》均強(qiáng)調(diào)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定應(yīng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，故IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定是非常廣泛的。

例如，根據(jù)證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，子公司的參股股東不構(gòu)成IPO企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，但某些情況下重要子公司的持股比例較高的參股股東亦需要作為關(guān)聯(lián)方披露。因此注冊(cè)會(huì)計(jì)師在判斷關(guān)聯(lián)方認(rèn)定時(shí)，應(yīng)貫徹實(shí)質(zhì)重于形式的原則，綜合考慮所有相關(guān)因素及審計(jì)證據(jù)后進(jìn)行綜合判斷。

 2、有效識(shí)別IPO企業(yè)關(guān)聯(lián)方及其交易

（一）關(guān)鍵點(diǎn)

保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，充分識(shí)別并評(píng)估管理層異常變動(dòng)、異常交易、顯失公允的交易、舞弊等事項(xiàng)可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提示點(diǎn)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)全過程中，應(yīng)按照中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則及其指南、問題解答以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]10號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)）、《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》（發(fā)行監(jiān)管函[2012]551號(hào)）、《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作相關(guān)問題的答復(fù)》（發(fā)行監(jiān)管函[2013]17號(hào)）等有關(guān)要求，充分識(shí)別并評(píng)估關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)報(bào)表重大風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：

 1.超出被審計(jì)單位正常經(jīng)營(yíng)過程的重大關(guān)聯(lián)方交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 2.存在具有支配性影響的關(guān)聯(lián)方導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 3.管理層未能識(shí)別出或未向注冊(cè)會(huì)計(jì)師披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或重大關(guān)聯(lián)方交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，特別是隱瞞關(guān)聯(lián)方向被審計(jì)單位輸送利益。如：被審計(jì)單位收到未披露的關(guān)聯(lián)方捐贈(zèng)的資金，關(guān)聯(lián)方豁免被審計(jì)單位的債務(wù)，或者關(guān)聯(lián)方無償為被審計(jì)單位承擔(dān)成本或費(fèi)用；

 4.管理層認(rèn)定關(guān)聯(lián)方交易，按照等同于公平交易中通行條款執(zhí)行而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 5.利用第三方隱瞞關(guān)聯(lián)方交易而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 6.關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。為解決關(guān)聯(lián)交易利益輸送過于明顯的問題，IPO企業(yè)通常將關(guān)聯(lián)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓第三方，并與第三方公司進(jìn)行大宗交易，比如：低價(jià)進(jìn)貨、高價(jià)售貨等，交易價(jià)格顯失公允；

 7.與關(guān)聯(lián)方串通舞弊而可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；

 8.管理層未能按照適用的財(cái)務(wù)報(bào)告編制基礎(chǔ)的規(guī)定，對(duì)特定關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行恰當(dāng)會(huì)計(jì)處理和披露，導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。如：隱蔽的關(guān)聯(lián)方利益輸送。

 3、有效應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

（一）關(guān)鍵點(diǎn)

保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，充分運(yùn)用分析性程序，在綜合分析獲取證據(jù)的充分性及適當(dāng)性的基礎(chǔ)上，遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，獨(dú)立做出恰當(dāng)?shù)穆殬I(yè)判斷，發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。

（二）提示點(diǎn)

 1、關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)與收入、成本、費(fèi)用的審計(jì)息息相關(guān)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)過程中，應(yīng)充分運(yùn)用分析性程序，包括但不限于：

（1）在對(duì)大額客戶或供應(yīng)商變動(dòng)分析基礎(chǔ)上，對(duì)異常變動(dòng)客戶或供應(yīng)商及相關(guān)交易進(jìn)行進(jìn)一步核查，獲取銷售或采購(gòu)交易真實(shí)性的充分證據(jù)，以檢查是否存在與潛在關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易或關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化；

（2）注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)神秘客戶保持警覺，針對(duì)IPO企業(yè)存在的未披露關(guān)聯(lián)交易跡象，采取進(jìn)一步措施核實(shí)是否存在未披露關(guān)聯(lián)方的情況。若存在申報(bào)期內(nèi)發(fā)行人關(guān)聯(lián)方注銷及非關(guān)聯(lián)化的情況，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)識(shí)別發(fā)行人將原關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化行為的動(dòng)機(jī)，以及后續(xù)交易的真實(shí)性、公允性，核實(shí)發(fā)行人是否存在剝離虧損子公司或虧損項(xiàng)目以增加公司利潤(rùn)的行為。

（3）通過同行業(yè)相同或類似產(chǎn)品的毛利率分析、價(jià)格分析、產(chǎn)能分析、成本結(jié)構(gòu)分析等，識(shí)別是否存在顯失公允的異常交易，從而進(jìn)一步核查是否存在通過關(guān)聯(lián)方或潛在關(guān)聯(lián)方操縱利潤(rùn)的情況。

（4）關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的變化趨勢(shì)，判斷是否存在通過關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的方式來消除關(guān)聯(lián)交易。如，是否有通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高管辭職等方式解除關(guān)聯(lián)方關(guān)系，進(jìn)而消除關(guān)聯(lián)交易的情況。

2、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性。通過操縱關(guān)聯(lián)交易，可以輕易的提升IPO企業(yè)的業(yè)績(jī)。所以，關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性是一個(gè)關(guān)注要點(diǎn)。通過論證關(guān)聯(lián)方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)性，檢查內(nèi)部控制中的第三方證據(jù)，核實(shí)關(guān)聯(lián)方的再銷售情況等，可以有助于注冊(cè)會(huì)計(jì)師證實(shí)關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性。

3、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的公允性。關(guān)聯(lián)交易的不公允，將會(huì)帶來利潤(rùn)輸送的問題，論證公允性可考慮以下方法：

（1）同類或近似產(chǎn)品既有關(guān)聯(lián)方交易又有非關(guān)聯(lián)方交易的，直接對(duì)比關(guān)聯(lián)方與非關(guān)聯(lián)方交易的價(jià)格；

（2）不存在同類非關(guān)聯(lián)方交易的，通過說明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的生成機(jī)制，論證定價(jià)方法的合理性；

（3）通過分析關(guān)聯(lián)方之間通過關(guān)聯(lián)交易各自獲取的收益水平的合理性，論證關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性。

 4、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的重要性。關(guān)聯(lián)交易的重要性體現(xiàn)在交易性質(zhì)和交易比重兩個(gè)方面，關(guān)聯(lián)交易可以劃分為持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易和偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易，尤其是在銷售、采購(gòu)等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易在性質(zhì)上是重要的。交易比重指關(guān)聯(lián)交易占同類交易金額的比例，應(yīng)從交易性質(zhì)上去判斷其重要性。發(fā)生在核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的，應(yīng)判斷比重較大的關(guān)聯(lián)交易對(duì)IPO企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性是否存在影響。

 5、關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控程序。健全的內(nèi)控程序是保證關(guān)聯(lián)交易合規(guī)的基礎(chǔ)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注IPO企業(yè)是否制定了關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控制度，并重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的審議規(guī)則、審批權(quán)限等，以驗(yàn)證內(nèi)控執(zhí)行的有效性。對(duì)于股權(quán)或其他重大資產(chǎn)交易的審計(jì)，應(yīng)該獲取IPO企業(yè)履行相關(guān)程序的證據(jù)以及作價(jià)依據(jù)的合理性。

 6、關(guān)注關(guān)聯(lián)方及其交易披露的完整性

(1)注冊(cè)會(huì)計(jì)師可采取以下措施（包括但不限于），以確定是否存在管理層和治理層未披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或交易：

 ①查閱管理層會(huì)議紀(jì)要；

 ②如可行，查閱控股股東或?qū)嶋H控制人的會(huì)議紀(jì)要；

 ③查閱被審計(jì)單位對(duì)外提供的宣傳資料、網(wǎng)站主頁(yè)等。

(2)如果識(shí)別出可能存在管理層以前未識(shí)別出或未向注冊(cè)會(huì)計(jì)師披露的關(guān)聯(lián)方關(guān)系或交易的安排或信息，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)確定相關(guān)情況是否能夠證實(shí)關(guān)聯(lián)方關(guān)系或關(guān)聯(lián)方交易的存在。

7.注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)在實(shí)施充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序基礎(chǔ)上，綜合分析所獲取的審計(jì)證據(jù)，并確定或評(píng)價(jià)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及其交易是否得到充分披露、關(guān)聯(lián)交易的公允性，從而據(jù)此情況發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。

由于關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的判斷涉及重大專業(yè)判斷，通常蘊(yùn)含著重大舞弊風(fēng)險(xiǎn)。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的執(zhí)業(yè)懷疑，保持質(zhì)疑的思維方式評(píng)價(jià)管理層聲明及相關(guān)證據(jù)的可靠性。盡可能獲取充分、適當(dāng)?shù)耐獠孔C據(jù)，必要時(shí)可以實(shí)施工商查詢、實(shí)地走訪、征詢律師意見以及利用專家工作等必要程序，從而充分并有效地識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，確保審計(jì)質(zhì)量，防范重大審計(jì)失敗。

（來源：北京注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)專家委員會(huì)）

六、證監(jiān)會(huì)關(guān)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易規(guī)范和清理的權(quán)威指導(dǎo)資料

根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)培訓(xùn)整理以下關(guān)于關(guān)聯(lián)方規(guī)范和清理及減少關(guān)聯(lián)交易的資料，作為投行在項(xiàng)目中工作的具體指引，具有特別重要的指導(dǎo)意義。

一、2011年培訓(xùn)資料內(nèi)容：

（1）盡可能減少關(guān)聯(lián)交易，必要的后勤可以放在上市公司，有利于持續(xù)經(jīng)營(yíng)；（2）新引進(jìn)戰(zhàn)略投資者如存在交易要關(guān)注是否公允、是否持續(xù)。

（3）盡量少做非關(guān)聯(lián)化，是否之前存在違法違規(guī)、是否涉及環(huán)保問題，非關(guān)聯(lián)化無合理理由，會(huì)對(duì)真實(shí)性產(chǎn)生影響，也會(huì)影響審核。

（4）需要明確、全面的核查是否真實(shí)，存在股份代持情況。

 （5）證監(jiān)會(huì)在做研究，擬日后出個(gè)關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交易的說明。

 （6）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。注銷關(guān)聯(lián)交易企業(yè)的，建議運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后再報(bào)，可以了解和觀察報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)是否與關(guān)聯(lián)交易關(guān)系緊密。發(fā)行人向前5大采購(gòu)，其中某供應(yīng)商原來是發(fā)行人控股子公司，后來做了轉(zhuǎn)讓了，又不能提供報(bào)表來判斷。

（7）IPO的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定是取最嚴(yán)格的認(rèn)定（包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、招股書準(zhǔn)則、上市規(guī)則）。遠(yuǎn)親屬控制的企業(yè)，應(yīng)做為關(guān)聯(lián)方披露。

（8）不能以細(xì)分行業(yè)、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分客戶、細(xì)分區(qū)域等界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、設(shè)備、渠道、客戶、供應(yīng)商等因素都要進(jìn)行綜合考慮，界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)。

（9）判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。

（10）控股股東、實(shí)際控制人的直系親屬?gòu)氖碌南嚓P(guān)業(yè)務(wù)必須納入上市主體，旁系親屬鼓勵(lì)納入，不納入要做充分論證，同時(shí)做好盡職調(diào)查，如實(shí)信息披露。      

（11）重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人與新引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之間交易：交易公允？可持續(xù)？決策程序合法合規(guī)？交易的必要性、合理性、真實(shí)性？

（12）報(bào)告期內(nèi)注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方需要提供清算或轉(zhuǎn)讓之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，是否涉嫌業(yè)績(jī)操縱？非關(guān)聯(lián)化公司股權(quán)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人若存在親屬關(guān)系（即使不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)方），建議主動(dòng)披露，若被動(dòng)披露則是誠(chéng)信問題，審核會(huì)更加嚴(yán)格。

 （13）關(guān)聯(lián)交易與同一家關(guān)聯(lián)方存在比例較大的采購(gòu)和銷售構(gòu)成發(fā)行障礙。

（14） 利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果（非關(guān)聯(lián)化處理，不必要，不鼓勵(lì)，要降低持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易金額及比例）

（15） 財(cái)務(wù)獨(dú)立性

   經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易：財(cái)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷 A、發(fā)行人與其重要控股子公司的參股股東之間的交易視同“準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易”。是否是重要控股子公司？此類交易重點(diǎn)核查、關(guān)注，如實(shí)披露，未來修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)信息披露準(zhǔn)則時(shí)予以考慮。 B、報(bào)告期內(nèi)注銷、轉(zhuǎn)出的關(guān)聯(lián)方，實(shí)質(zhì)審核，轉(zhuǎn)讓前后均視同關(guān)聯(lián)方審核，注銷的提供清算之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

二、2012年培訓(xùn)內(nèi)容：

（一)主板

1、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系

對(duì)于關(guān)聯(lián)關(guān)系的確定，公司法第217條有明確定義：“關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國(guó)家控股的企業(yè)之間不僅因?yàn)橥車?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系?！?/p>

因此，根據(jù)公司法，除股權(quán)外，利益輸送亦可界定為關(guān)聯(lián)關(guān)系，應(yīng)從嚴(yán)要求，從多個(gè)角度、多個(gè)規(guī)則考慮確定關(guān)聯(lián)關(guān)系。有些情況即便按照某些規(guī)則不屬于關(guān)聯(lián)方，但也應(yīng)按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則界定為關(guān)聯(lián)方并披露出來。從交易是否異常、是否可能有利益輸送的方面考量是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

主要股東是指5%（含）股份以上的股東，但是也要關(guān)注股東對(duì)發(fā)行人的實(shí)質(zhì)影響情況，即使股份比例小，但是對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有重要影響的，比如主要商標(biāo)、技術(shù)許可等，也要重點(diǎn)關(guān)注；最后也要看股權(quán)分散情況，股權(quán)較分散的，和股權(quán)較為集中的，對(duì)主要股東的判斷是有差異的。

引進(jìn)戰(zhàn)投的交易會(huì)重點(diǎn)關(guān)注其公允性、程序合法合規(guī)和交易是否持續(xù)，如有的公司引進(jìn)采購(gòu)商、客戶作為戰(zhàn)投

2、關(guān)聯(lián)交易

  首先是充分披露，其次是定價(jià)機(jī)制。

（1）關(guān)聯(lián)交易：首先要求資產(chǎn)的完整性，從源頭上截?cái)嗔岁P(guān)聯(lián)交易的可能性。對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響重大的，比如生產(chǎn)場(chǎng)所、土地、重大商標(biāo)、重要知識(shí)產(chǎn)權(quán)等向控股股東及其子公司租賃的，構(gòu)成上市的重大影響，應(yīng)該考慮一起上市；如果是和非關(guān)聯(lián)方、獨(dú)立第三方之間的專利許可、資產(chǎn)租賃行為，對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒有重大不利影響的，允許存在此類經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易；總的來說，我們還是鼓勵(lì)經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易盡可能納入整體上市。

（2）對(duì)于家族企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問題

1）控股股東或?qū)嶋H控制人的直系親屬的，要盡可能整合，實(shí)現(xiàn)整體上市；

2）如果是兄弟姐妹和遠(yuǎn)房親屬關(guān)系，獨(dú)立發(fā)展和分散經(jīng)營(yíng)的，如果原業(yè)務(wù)是一體發(fā)展然后分開的，則能整合的整合，如果確實(shí)本來就是獨(dú)立發(fā)展的，比如類似江浙、廣東地區(qū)的，由于產(chǎn)業(yè)聚集之類的親屬間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，一、看業(yè)務(wù)關(guān)系緊密度，比如為發(fā)行人做配套的，關(guān)聯(lián)關(guān)系強(qiáng)的，應(yīng)當(dāng)整體上市；二、看親屬關(guān)系的遠(yuǎn)近程度；三、業(yè)務(wù)內(nèi)容的重要性，重要的應(yīng)當(dāng)整體上市；四、看原來是否一體化經(jīng)營(yíng)、后來分開發(fā)展的還是本來就是獨(dú)立發(fā)展的，前者應(yīng)當(dāng)整體上市，后者如果從資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、客戶等方面都是獨(dú)立的，可以不整合。

3）如果不影響到獨(dú)立性，需要對(duì)日后是否收購(gòu)、具體的收購(gòu)安排、定價(jià)公允性作以披露和承諾。親屬范圍界定上不能單純從準(zhǔn)則規(guī)定，姻親的也要關(guān)注。

（3）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

1）只要不構(gòu)成對(duì)發(fā)行條件的實(shí)質(zhì)性影響，提早披露，不一定是壞事，待被舉報(bào)就被動(dòng)了。核查內(nèi)容：非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性、合法性和合理性，受讓主體的身份，對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性、完整性等的影響，非關(guān)聯(lián)化后持續(xù)交易情況，是否存在重大違法行為。

2）采取企業(yè)關(guān)閉、清算、或者轉(zhuǎn)讓出去的；對(duì)于關(guān)閉或者清算方式的，請(qǐng)注意資產(chǎn)及人員是否處置完畢和安排，是否存在很容易恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的問題；對(duì)于轉(zhuǎn)讓的，要注意是否轉(zhuǎn)給了真正獨(dú)立的第三方，是否已經(jīng)轉(zhuǎn)讓完畢，價(jià)格是否公允合理；是否掩蓋歷史的違法違規(guī)行為；不能在上市前轉(zhuǎn)讓出去、上市后又買回來。我們要求申報(bào)材料里頭對(duì)轉(zhuǎn)讓出去的子公司要明確表述轉(zhuǎn)讓后若干年沒有收回計(jì)劃。3）關(guān)注是否通過關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化粉飾報(bào)表。如上市前，效益不佳將其非關(guān)聯(lián)化，未納入整體上市范疇。上市之后，效益改善，通過定向增發(fā)將其收購(gòu)。該等行為有粉飾報(bào)表之嫌。

3）不要僅僅為拼湊發(fā)行條件進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的安排。

關(guān)聯(lián)企業(yè)處理：

剝離：　如果關(guān)聯(lián)企業(yè)的業(yè)務(wù)不屬于擬上市公司的主要業(yè)務(wù)，或者盈利能力不強(qiáng)，則可以將該企業(yè)或者該部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給第三方。注意應(yīng)對(duì)受讓方仔細(xì)調(diào)查：①與擬上市公司的實(shí)際控制人及其親屬之間的關(guān)系；②在人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等方面與擬上市公司是否存在混同或關(guān)聯(lián)。要重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否真實(shí)公允合理、是否存在掩蓋歷史的違法違規(guī)行為。剝離給關(guān)聯(lián)方的，尤其要注意轉(zhuǎn)讓價(jià)格，是否損害發(fā)行人利益。　2011年《保代培訓(xùn)》第二期：判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。捷順科技剝離給獨(dú)立第三方

轉(zhuǎn)讓：如果關(guān)聯(lián)企業(yè)由于擬上市公司持有其股權(quán)而成為關(guān)聯(lián)方，實(shí)際上擬上市公司與該關(guān)聯(lián)企業(yè)并無交易事項(xiàng)，則可以考慮將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方。【案例】巨龍管業(yè)轉(zhuǎn)讓關(guān)聯(lián)方股權(quán)

并購(gòu):如果該關(guān)聯(lián)企業(yè)在擬上市公司的產(chǎn)—供—銷任意一個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié)中扮演了重要角色，則可以考慮將該企業(yè)或該業(yè)務(wù)買過來作為擬上市企業(yè)的子公司或兄弟公司。購(gòu)買時(shí)應(yīng)注意價(jià)格的公允性和稅收減免。【案例】愛康科技收購(gòu)銷售公司

合并:如果關(guān)聯(lián)企業(yè)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)等與擬上市企業(yè)存在混同，則建議將該企業(yè)與擬上市企業(yè)合并，具體做法可以是吸收合并或者新設(shè)合并?！　景咐堪贊?rùn)股份發(fā)行人吸收合并關(guān)聯(lián)企業(yè)

清算:如果關(guān)聯(lián)企業(yè)已經(jīng)停止經(jīng)營(yíng)、未實(shí)際經(jīng)營(yíng)或者其存在可能對(duì)擬上市企業(yè)上市產(chǎn)生障礙或不良影響（如：經(jīng)營(yíng)不善、未通過年檢、曾受過行政處罰等等），則應(yīng)考慮將該等關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行清算、注銷。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注相應(yīng)的資產(chǎn)人員是否已清理完畢?！景咐啃切强萍记逅阕N經(jīng)營(yíng)不善的關(guān)聯(lián)企業(yè)

關(guān)聯(lián)交易處理：

重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易是否影響資產(chǎn)的完整性。例如，《2011年保代培訓(xùn)第一期》就指出“不能向控股股東租賃主要資產(chǎn)，可以向獨(dú)立第三方租賃”。即如果擬上市企業(yè)對(duì)某筆關(guān)聯(lián)交易存在重大依賴，影響到資產(chǎn)的完整性，則應(yīng)當(dāng)對(duì)該筆關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行處理，具體處理方法可以有以下幾種：1.如果關(guān)聯(lián)交易的對(duì)象是設(shè)備、生產(chǎn)廠房所有權(quán)、土地使用權(quán)、專利、商標(biāo)等資產(chǎn)類交易，影響到擬上市企業(yè)資產(chǎn)完整性的，則最好將該資產(chǎn)納入上市主體，轉(zhuǎn)讓至發(fā)行人名下。個(gè)別辦公性用房可以向獨(dú)立第三方租賃?！景咐啃切强萍枷蜿P(guān)聯(lián)方購(gòu)買經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

2.對(duì)于不涉及資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易，例如采購(gòu)或者銷售環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易，可以通過出售關(guān)聯(lián)公司或者重新尋找作為獨(dú)立第三方的供應(yīng)商等方法進(jìn)行非關(guān)聯(lián)化；【案例】初靈信息將零部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方

董監(jiān)高及其親戚不能與發(fā)行人共同投資同一家公司，因而如果存在此類共同投資的關(guān)聯(lián)交易的，身份不合規(guī)的投資人應(yīng)當(dāng)將其投資權(quán)益轉(zhuǎn)讓出去?！景咐拷蓓樋萍紝?shí)際控制人與高管共同投資

（4）擬上市公司在前期發(fā)展的很長(zhǎng)一段時(shí)間中，普遍存在同一控制人名下企業(yè)之間相互資金拆借和抵押擔(dān)保的情況。在進(jìn)入報(bào)告期之后，此類關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)停止。首先，自然人賬戶（尤其是實(shí)際控制人及其關(guān)系密切的自然人賬戶）和企業(yè)賬戶必須嚴(yán)格分開，不得相互借貸；其次，應(yīng)建立關(guān)聯(lián)交易管理制度，規(guī)范相關(guān)資金拆借等關(guān)聯(lián)交易；第三，要求實(shí)際控制人承諾不再拆借、占用公司資金。對(duì)于已經(jīng)存在的資金拆借，需要調(diào)查是否約定資金占用費(fèi)或者利息，該關(guān)聯(lián)交易是否損害發(fā)行人利益?！景咐啃切强萍紙?bào)告期內(nèi)資金拆借

注意過橋被否：蘇州通潤(rùn)

（5）持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易是關(guān)注重點(diǎn)，并非完全禁止，關(guān)注交易內(nèi)容，與經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，如果是產(chǎn)供銷的核心環(huán)節(jié)，則可能對(duì)獨(dú)立性影響較大。因此要判斷是否影響發(fā)行人獨(dú)立性，是否影響上市后獨(dú)立規(guī)范運(yùn)作，是否影響中小股東利益。比如食堂等后勤福利，如果價(jià)格公允，是允許的。

其他考慮因素：電影院線租賃場(chǎng)所，如果大股東做商業(yè)地產(chǎn)，可能存在些關(guān)聯(lián)交易，希望關(guān)聯(lián)交易比例降低，行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)如果不符合發(fā)行條件，也不能作為豁免的理由；涉及關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)，具有公開的市場(chǎng)價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；與大股東的利益沖突、公司的治理結(jié)構(gòu)等是否完善有效。

盡量少做非關(guān)聯(lián)化，是否之前存在違法違規(guī)、是否涉及環(huán)保問題，非關(guān)聯(lián)化無合理理由，會(huì)對(duì)真實(shí)性產(chǎn)生影響，也會(huì)影響審核。需要明確、全面的核查是否真實(shí)，存在股份代持情況。

（3）控股股東和實(shí)際控制人的親屬持有與發(fā)行人相同或相關(guān)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的處理

a.直系親屬擁有的相同、相似、上下游資產(chǎn)業(yè)務(wù)必須整合進(jìn)來。

b.旁系親屬等盡量整合，旁系親屬的情況，要從資產(chǎn)來源，渠道的重合性等來進(jìn)行判斷，而且鑒于中國(guó)的家族控制人文，一般都要求整合，同時(shí)相關(guān)整合做為同一控制下合并來對(duì)待。確實(shí)無淵源的獨(dú)立發(fā)展起來的，如果業(yè)務(wù)之間的緊密度高應(yīng)整合，如果完全可以各自獨(dú)立發(fā)展、沒有關(guān)聯(lián)交易的可以不整合；c.親戚關(guān)系的緊密度也是判斷是否整合的一個(gè)要素。獨(dú)立性的角度進(jìn)行判斷，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易會(huì)里還是明確要求要不斷規(guī)范和減少的。

總體建議：能進(jìn)來還是進(jìn)來

（二）創(chuàng)業(yè)板

第十八條發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。

1、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系

（1）我們?cè)瓉碇攸c(diǎn)關(guān)注控股股東和實(shí)際控制人，如果股權(quán)關(guān)系較分散，我們會(huì)擴(kuò)大范圍，關(guān)注主要股東的關(guān)聯(lián)交易問題；如股東持股比例為4.9%等，為發(fā)行人大客戶，均應(yīng)按照關(guān)聯(lián)交易披露。股東包含創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)，是否持有相同或相似業(yè)務(wù)也在審核范圍內(nèi)。

（2）關(guān)聯(lián)方披露：要對(duì)報(bào)告期內(nèi)的做完整、充分的披露；不得隱瞞報(bào)告期發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及注銷公司、客戶關(guān)聯(lián)情況，具體關(guān)注該類企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及基本財(cái)務(wù)狀況、與發(fā)行人在報(bào)告期的業(yè)務(wù)和資金往來情況及持續(xù)性、非關(guān)聯(lián)化公司轉(zhuǎn)讓后實(shí)際從事的業(yè)務(wù)情況、注銷公司的資產(chǎn)和人員等的處置情況。有些會(huì)追溯到設(shè)立、注銷、轉(zhuǎn)讓后的經(jīng)營(yíng)情況

控股股東實(shí)際控制人報(bào)告期內(nèi)的非關(guān)聯(lián)化的關(guān)聯(lián)方也要納入盡職調(diào)查范圍內(nèi)，出具明確的結(jié)論性意見。

關(guān)聯(lián)交易：對(duì)交易雙方的影響，交易金額占交易雙方的收入、成本的比例，注意要看占交易對(duì)方的比例，判斷是否重大影響。

（3）關(guān)注董監(jiān)高的兼職問題，比如實(shí)際控制人在發(fā)行人擔(dān)任重要職務(wù)外還在關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)任重要經(jīng)營(yíng)性職務(wù)的，那么要考慮是否足夠精力、是否能客觀公正得履行職責(zé)。

（4）發(fā)行人和關(guān)聯(lián)方合資成立企業(yè)：

發(fā)行人與董監(jiān)高及其親屬合資成立企業(yè)的，申報(bào)前必須清理；

發(fā)行人與控股股東及實(shí)際控制人合資成立企業(yè)的，我們也要重點(diǎn)關(guān)注，如果控股股東和實(shí)際控制人是自然人的，要清理。

2、關(guān)聯(lián)交易