《財(cái)經(jīng)》記者 秦嘉敏/文

10月20日，第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“第一創(chuàng)業(yè)”）發(fā)布公告稱，公司正在就受讓摩根大通持有的第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“一創(chuàng)摩根”）股權(quán)相關(guān)事宜進(jìn)行協(xié)商。

一創(chuàng)摩根為第一創(chuàng)業(yè)和摩根大通共同出資組建，2010年獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)成立，總部位于北京。第一創(chuàng)業(yè)持有一創(chuàng)摩根66.70%的股權(quán)，摩根大通持有一創(chuàng)摩根33.30%的股權(quán)。自2011年5月起，第一創(chuàng)業(yè)通過(guò)控股子公司一創(chuàng)摩根開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)。

摩根大通方面向《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，并稱此舉動(dòng)并不意味著公司放棄中國(guó)市場(chǎng)，尤其是在中國(guó)的投行業(yè)務(wù)。近期，摩根大通投資銀行參與了郵政儲(chǔ)蓄銀行IPO，招商證券IPO 以及攜程海外融資等數(shù)個(gè)中國(guó)企業(yè)海外融資項(xiàng)目。

“中國(guó)不僅對(duì)于摩根大通全球業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要市場(chǎng)，更是我們眾多客戶的關(guān)鍵市場(chǎng)。摩根大通對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景充滿信心，并保持其對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)的一貫承諾。公司將繼續(xù)評(píng)估其在中國(guó)的可行計(jì)劃，不斷穩(wěn)固加強(qiáng)在華地位，以便為客戶提供更完善的服務(wù)?！蹦Ω笸ū硎?。

根據(jù)2016年半年報(bào)，第一創(chuàng)業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11,070.72萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)95.34%。證券業(yè)協(xié)會(huì)的排名指標(biāo)中，第一創(chuàng)業(yè)司投資銀行業(yè)務(wù)凈收入65,220萬(wàn)元，在業(yè)內(nèi)排名第28位，較2014年的第17名有所下滑。

第一創(chuàng)業(yè)在2016年半年報(bào)中曾表示，一創(chuàng)摩根依托中外方股東綜合投行平臺(tái)資源，結(jié)合市場(chǎng)和監(jiān)管環(huán)境，繼續(xù)夯實(shí)股權(quán)融資、債券融資和并購(gòu)重組等傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)，同時(shí)積極拓展資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為客戶提供綜合投融資服務(wù)。

第一創(chuàng)業(yè)表示公司受讓摩根大通持有的一創(chuàng)摩根股權(quán)，將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。截至公告，第一創(chuàng)業(yè)證券與摩根大通尚未就該事項(xiàng)簽署任何協(xié)議或其他具備法律效力的文件。

投資銀行需要綜合性服務(wù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)單一成為困擾合資券商的一大問(wèn)題。現(xiàn)有的合資券商中，除了早期成立的中金公司、高盛高華、瑞銀證券3家擁有較為齊全的業(yè)務(wù)資格外，其余券商均大多只是獲得中方券商股東的投行業(yè)務(wù)資格。近兩年來(lái)，長(zhǎng)江巴黎百富勤證券、海際大和、財(cái)富里昂等合資券商的外資出資方相繼退出。

有證券行業(yè)分析師認(rèn)為，合資券商經(jīng)營(yíng)的困境主要是牌照原因，業(yè)務(wù)開(kāi)受到一些限制，而自身擅長(zhǎng)的FICC等業(yè)務(wù)等優(yōu)勢(shì)又沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。另一方面，合資券商在業(yè)務(wù)資源的獲取能力上稍顯劣勢(shì)。目前券商數(shù)量已經(jīng)達(dá)到一百多家，業(yè)務(wù)同質(zhì)，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很激烈。國(guó)內(nèi)券商大多擁有國(guó)企、地方國(guó)資股東背景，在業(yè)務(wù)拓展方面優(yōu)勢(shì)凸顯。該分析師認(rèn)為，與銀行業(yè)類似，投資收益達(dá)不到不到想象的情況下，外資退出亦屬正常。

外資遭遇困境多時(shí)，新的一批合資券商正在進(jìn)入。根據(jù)2013年8月內(nèi)陸與香港、澳門簽署的《關(guān)于建立更密切經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》 （CEPA)補(bǔ)充協(xié)議十，內(nèi)陸證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)港澳地區(qū)進(jìn)一步開(kāi)放。

10月18日，申港證券在上海宣布正式開(kāi)業(yè)，成為自2013年CEPA補(bǔ)充協(xié)議十簽署后，首家獲批的內(nèi)陸與香港合資的全牌照券商。此前成立的華菁證券沒(méi)有自營(yíng)牌照，取得的是經(jīng)紀(jì)、資管、咨詢、投行牌照。此外，據(jù)證監(jiān)會(huì)行政許可公開(kāi)信息，恒贏證券股份有限公司的設(shè)立申請(qǐng)已于8月12日被受理。該公司因囊括萬(wàn)贏證券、恒大、眾安保險(xiǎn)等股東備受關(guān)注。

平安證券認(rèn)為，CEPA協(xié)議作為港澳資金入主內(nèi)陸證券業(yè)的通道已經(jīng)打開(kāi)，而這也意味著該通道也將成為民營(yíng)資本涉水證券的一個(gè)新路徑。