從AlphaGo與李世石人機(jī)大戰(zhàn)以來，人工智能受到前所未有的關(guān)注，算法、計算能力與數(shù)據(jù)的積累促進(jìn)人工智能的爆發(fā)，隨著資本的持續(xù)投入以及政府政策的不斷加碼，2017年將是人工智能產(chǎn)業(yè)化的拐點。

國內(nèi)人工智能處于上升階段

中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模2016年已突破100億，以43.3%的增長率達(dá)到了100.60億元，預(yù)計2017年增長率將提高至51.2%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到152.10億元，并于2019年增長至344.30億元。

據(jù)統(tǒng)計，中國人工智能相關(guān)專利申請從2010年開始出現(xiàn)持續(xù)增長，2015年開始大幅增長，達(dá)到28022項，2016年中國人工智能相關(guān)專利申請數(shù)為29023項。

中國人工智能產(chǎn)業(yè)起步相對較晚，但產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)研究等基礎(chǔ)設(shè)施正處于進(jìn)步期，隨著科技、制造等業(yè)界巨頭公司的布局深入，人工智能產(chǎn)業(yè)的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。而隨著眾多垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司的誕生和成長，人工智能將出現(xiàn)更多的產(chǎn)業(yè)級和消費級應(yīng)用產(chǎn)品。

產(chǎn)業(yè)鏈明晰到商業(yè)化高度

人工智能產(chǎn)業(yè)鏈可分為基礎(chǔ)支撐層、技術(shù)應(yīng)用層和產(chǎn)品層。目前科技巨頭打造開源平臺，以開放謀求大生態(tài)；布局購布局AI應(yīng)用技術(shù)。語音識別和計算機(jī)視覺等技術(shù)達(dá)到商業(yè)化階段，語音識別準(zhǔn)確率在95%以上，諸多神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)深度學(xué)習(xí)模型的應(yīng)用，使得計算機(jī)視覺達(dá)到商業(yè)化高度，ImageNet計算機(jī)視覺識別挑戰(zhàn)中系統(tǒng)錯誤率已經(jīng)低于人眼識別錯誤率，達(dá)到4.94%。

重塑各行業(yè)，數(shù)據(jù)化高的行業(yè)占優(yōu)

目前為止，人工智能還停留在“專有人工智能”階段，未來3-5年人工智能以完成具體任務(wù)的服務(wù)智能為主要趨勢，數(shù)據(jù)化程度高行業(yè)將率先爆發(fā)場景應(yīng)用。

圖表1：人工智能發(fā)展層次

資料來源：優(yōu)品金融研究所

安防、醫(yī)療、金融、教育、零售等行業(yè)數(shù)據(jù)電子化程度較高、數(shù)據(jù)較集中且數(shù)據(jù)質(zhì)量較高，因此在這些行業(yè)將會率先涌現(xiàn)大量的人工智能場景應(yīng)用。

（1）AI+安防：與智慧城市攜手并進(jìn)

安防是人工智能最先產(chǎn)業(yè)化的行業(yè)。近些年由于國家“平安城市”建設(shè)的推進(jìn)，安防領(lǐng)域的政府投資力度較大，全國過半攝像頭已完成高清攝像頭部署，警務(wù)電子化與信息化已逐步完成，為人工智能技術(shù)部署提供了基礎(chǔ)條件。且隨著安防數(shù)據(jù)爆炸式的增長，智能化安防已經(jīng)是安防領(lǐng)域新的訴求。

國內(nèi)安防領(lǐng)域人工智能技術(shù)成熟度高。安防龍頭?？低曇恢弊咴诩夹g(shù)的前沿，海康威視研究院在基于深度學(xué)習(xí)的“文字識別技術(shù)OCR”國際ICDAR競賽中獲取第一名的成績。曠視科技Face++代表國內(nèi)人臉識別的最高水平，其十萬分之一的誤識率水平已經(jīng)超過金融安全要求。

（2）AI+醫(yī)療：人力驅(qū)動轉(zhuǎn)為技術(shù)驅(qū)動

AI在醫(yī)療中的應(yīng)用場景包括醫(yī)療機(jī)器人、醫(yī)療影像、遠(yuǎn)程問診、藥物挖掘、擁有醫(yī)療數(shù)據(jù)、醫(yī)療合作資源的公司將建立壁壘。

“AI+醫(yī)療”將改變行業(yè)的投資邏輯。以往投資者以及創(chuàng)業(yè)者均認(rèn)為醫(yī)療行業(yè)還處于人力驅(qū)動的邏輯，即如何圈住醫(yī)生、醫(yī)院才是核心所在。而人工智能技術(shù)的成熟和普及將讓醫(yī)療行業(yè)步入技術(shù)驅(qū)動的軌道，從基于醫(yī)生經(jīng)驗醫(yī)學(xué)到循證醫(yī)學(xué)（統(tǒng)計學(xué)+小樣本數(shù)據(jù)）的階段再進(jìn)一步進(jìn)化到基于大數(shù)據(jù)以及人工智能的個性化診療，醫(yī)療行業(yè)將發(fā)生根本性的變革。

從患者的角度來看，個性化診療無疑將大大提高治療方案的準(zhǔn)確性和針對性；從醫(yī)生角度來看，人工智能機(jī)器醫(yī)生的到來，則將根本性的解決醫(yī)生資源緊缺的問題。

（3）AI+金融：智能投顧定制理財

智能投顧就是人工智能＋投資顧問的結(jié)合體，借助大數(shù)據(jù)識別用戶的風(fēng)險喜好，再通過通過算法和模型定制風(fēng)險資產(chǎn)組合。優(yōu)勢在于費用低、服務(wù)效率高、覆蓋人群廣，且在一定程度上滿足了“千人千面”的理財需求。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)從事智能投顧的公司超過20家，按照研發(fā)主體來分，中國目前的智能投顧產(chǎn)品可分為三類。首先為傳統(tǒng)金融公司研發(fā)的智能投顧，以平安一賬通、嘉實基金為代表。其次為獨立第三方類智能投顧平臺，彌財、藍(lán)海財富、積木盒子為其中代表。最后是互聯(lián)網(wǎng)公司研發(fā)的智能投顧,以京東智投、雪球財經(jīng)、同花順為代表。

此外，在征信、風(fēng)控方面，大數(shù)據(jù)和人工智能是其核心技術(shù)。利用知識圖譜提供更深度、更有效的借款人、將企業(yè)間、行業(yè)間的信息維度關(guān)聯(lián)，將企業(yè)子母公司、上下游、合作商、競爭對手、高管信息等信息深度呈現(xiàn)。

（4）AI+家居：語音交互切入，整合平臺做大生態(tài)

亞馬遜Alexa語音助手引爆智能家居的熱潮。智能家居的重點之一是人機(jī)交互，語音交互是首選，交互體驗自然，幾乎不存在額外學(xué)習(xí)的成本。亞馬遜推出智能音響Echo，引起領(lǐng)域的熱潮，隨后谷歌推出GoogleHome，京東聯(lián)合科大訊飛推出叮咚音響。

整合智能家居平臺，做大生態(tài)。語音入口是智能家居第一步，更重要的是整合平臺，以便所有設(shè)備聽候管家的調(diào)遣。各大企業(yè)基于自身平臺內(nèi)數(shù)據(jù)和終端資源提供給軟硬件服務(wù)。這些智能平臺不僅包含自身產(chǎn)品，還面向第三方廠商開放，以做大智能家居生態(tài)。以亞馬遜為例，其Alexa開放給開發(fā)者，向開發(fā)者提供工具，讓它們將服務(wù)和設(shè)備整合到Alexa中。目前很多家電廠商如三星、格力、海爾等均采用亞馬遜的Alexa平臺研發(fā)智能家電產(chǎn)品。

投資方向

人工智能產(chǎn)業(yè)鏈分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層，相關(guān)公司的布局主要有三種模式：基礎(chǔ)層硬件設(shè)施提供者、平臺生態(tài)構(gòu)建者、垂直應(yīng)用場景先行者。

圖表2：中國人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜

資料來源：艾媒咨詢、優(yōu)品金融研究所

基層硬件設(shè)施提供者：提供芯片、服務(wù)器以及相關(guān)智能硬件等基礎(chǔ)設(shè)施，從基礎(chǔ)設(shè)施切入，與產(chǎn)業(yè)鏈上層各產(chǎn)業(yè)深度融合，向上滲透。代表性公司：中科曙光。

平臺生態(tài)構(gòu)建者：占據(jù)流量入口，積累海量、多維度數(shù)據(jù)，并且對計算資源、人才培育長期投入，基礎(chǔ)資源積累豐厚，在語音、圖像、自然語言處理等技術(shù)上實現(xiàn)突破，并構(gòu)建通用的技術(shù)平臺，為多個垂直領(lǐng)域提供解決方案及產(chǎn)品，形成生態(tài)圈。代表性公司：科大訊飛。

垂直細(xì)分應(yīng)用場景先行者：多為安防、交軌等行業(yè)傳統(tǒng)廠商，積累了大量的行業(yè)數(shù)據(jù)供分析、提煉，這些廠商通過自主積累或外延收購、合作方式實現(xiàn)圖像識別、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)應(yīng)用的突破，并整合到相關(guān)行業(yè)中形成智能化的解決方案，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步還可以橫向擴(kuò)展行業(yè)應(yīng)用。代表性公司：?？低?、佳都科技、萬東醫(yī)療。

投資標(biāo)的

投資策略上，重點關(guān)注以下幾個方向布局：1、布局基礎(chǔ)技術(shù)上滲透的公司，中科曙光；2、以視覺、語音為代表的感知技術(shù)領(lǐng)域，科大訊飛；3、以安防、醫(yī)療為代表的大數(shù)據(jù)行業(yè)，能夠?qū)⒑？低?、萬東醫(yī)療；4、無人駕駛及機(jī)器人領(lǐng)域，合眾思壯、埃斯頓、機(jī)器人。

圖表3：人工智能A股相關(guān)標(biāo)的

資料來源：優(yōu)品金融研究所

（研究員/Wesker）