首先，對于A股納入MSCI表示蛋定。

MSCI不是沒有中國上市公司，境外上市的中國公司，比如騰訊，阿里，京東，甚至安踏們，可能早就是成份股了。

而且，鑒于目前不論是中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，還是滬深A(yù)股上市公司總市值，這兩個(gè)在當(dāng)今世界上，任何以單個(gè)國家排名，中國都是除了美國以外無可置疑的全球第二，所以，任何所謂表征全球性的指數(shù)或組織，如果缺少了中國的參與，必須是殘缺的。

MSCI，資金流入A股，是一個(gè)長期的趨勢，不是說一個(gè)月，或一年的時(shí)間。

所以，核心不在于別人（外國資金）是不是進(jìn)入A股，核心是，打鐵你自身是不是贏！

話說，在聯(lián)儲加息的周期下，高估值新興市場，（）（）（）（）了。

最近一個(gè)月，官方媒體三番五次都在表征一個(gè)觀點(diǎn)：暫停新股IPO救不了A股行情低迷；換句話說，行情不好的鍋，新股IPO不背！

我一直的觀點(diǎn)是，不論是誰做證監(jiān)會主席，不論行情如何，新股IPO必須堅(jiān)定、持續(xù)的進(jìn)行下去，不可能半途而廢，因?yàn)樾鹿蒊PO是降低企業(yè)杠桿的有效途徑，更是重要途徑！

放緩是另外的因素，但，如果是一兩個(gè)月的放緩，后面比如8月份又再次加速，也不要奇怪呀。馬跑累了，還要休息呢。疊加再審企業(yè)，也要更新報(bào)表呀，比如，這2017年上半年馬上結(jié)束了，你說，排隊(duì)比較靠后的，預(yù)計(jì)9月份才拍的上的，你要不要更新半年報(bào)？

海水與火焰

上半年的行情就是分化，有些股票坐電梯上升，有些股票，加速下跌。

這里面有新股供給因素，也有資金抱團(tuán)因素。

證監(jiān)會做法就是，價(jià)格無非是供需的體現(xiàn)，泡沫的問題，更大原因是因?yàn)椤肮┙o”相對不足，外加監(jiān)管不到位。現(xiàn)在就是加快供給，同時(shí)，增強(qiáng)監(jiān)管。

我們新股發(fā)行制度改革，兩大牛逼之處：

中簽之后才需要交費(fèi)，這點(diǎn)上，主要是照顧央行，否則，央行的貨幣傳到機(jī)制，根本玩不下去，要么中止或大規(guī)模減少新股發(fā)行，要么就是時(shí)下中簽才交錢，必須是后者呀；

按照市值配售新股申購數(shù)量，這個(gè)也很厲害。在一個(gè)持續(xù)發(fā)行新股的市場里，而且新股明顯有超額收益的情況下，那么，持有適量的股票來獲得新股申購資格，就是必需的。

目前市場上，一定有一部分資金是在玩這個(gè)的，配置股票，主要目的是為了持續(xù)申購新股。

那么，如果是這樣，配股的標(biāo)的就需要穩(wěn)定，也就是波動率小，主要是往下波動率小。

這樣一來，上竄下跳，且，被新股擠壓的很多中小創(chuàng)，或者說，小市值的股票，就不會成為首選。

資金首選的：

1、流動性要好；

2、公司有盈利有保證，可持續(xù)性強(qiáng)；

3、公司業(yè)務(wù)，具有明顯的可預(yù)測性，不會突然需求就沒有了。

算下來，如果資金不喜歡銀行、房產(chǎn)、基建等股票，那么，一定也不喜歡周期類股票，比如養(yǎng)殖類，煤炭類、有色金屬類等等，而那些所謂的具有廣泛消費(fèi)類股票可能成為首選，比如汽車及其零部件、白酒類、家電類、裝潢類、機(jī)場類、環(huán)保類【可能還有更多】等等股票。

過去半年多，這些個(gè)股票，漲勢喜人。

同時(shí)，目前的另外一個(gè)跡象就是，市場對于真正龍頭的估值會給予更高的估值。

比如上汽集團(tuán)，這半年的漲幅，明顯高于兩長（長城和長安），招商銀行明顯跑贏興業(yè)民生和浦發(fā)，?？低曇裁黠@跑贏大華股份（大華股份最近半年漲幅50%，但，海康幾乎翻番了）。

但，投資的難處就是，未來這一趨勢會強(qiáng)化，還是變換？

我的看法是，未來不變的是可能真正業(yè)績成長的股票，會享受業(yè)績和估值帶來的收益，依靠忽悠的股票，會逐步被市場所放棄，高估值的股票，也會逐步回歸均值。

所以，去尋找樸實(shí)的業(yè)績成長股，去尋找目前估值還可以的績優(yōu)股票。