Anchor

舉例在您搜購(gòu)牛仔褲時(shí)，發(fā)現(xiàn)一條打著半價(jià)招倈的名牌款式，雖然折后售價(jià)仍高達(dá)港幣$2,340并遠(yuǎn)超預(yù)算，但礙于五折的前切，令您覺(jué)得物超所值而慷慨解囊。

事實(shí)上，每人心目中的價(jià)值，基于決定時(shí)過(guò)分依賴最先取得的資訊，或多或少被「錨定效應(yīng)」（anchoring）心理偏誤所影響。

在投資世界，潛在錨定點(diǎn)包括股價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率及股市水平，尤其是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，可提供不少產(chǎn)生偏誤的機(jī)會(huì)。

試想有兩份報(bào)告，同時(shí)預(yù)測(cè)黃金在未來(lái)一年的價(jià)格走勢(shì)。報(bào)告A顯示，根據(jù)目前的趨勢(shì)分析，估計(jì)價(jià)格將增至兩倍；而報(bào)告B則估計(jì)價(jià)格將增至三倍。

如果投資者只閱讀報(bào)告B，即使已錄得雙倍收益，可能仍不愿出售投資，因?yàn)樗麄円呀?jīng)錨定了三倍的想法。如果投資者同時(shí)閱讀這兩份報(bào)告，錨定點(diǎn)可能會(huì)介乎兩項(xiàng)預(yù)測(cè)的中間，但也不見(jiàn)得是較為明智的決定。

這種錨定效應(yīng)時(shí)有發(fā)生，即使明知所取得的訊息并不相關(guān)。著名心理學(xué)家Kahneman及Tversky在1974年進(jìn)行的一項(xiàng)研究正是典型例子之一。他們一邊轉(zhuǎn)動(dòng)著一個(gè)列明1至100數(shù)字的「命運(yùn)輪盤」，一邊要求參與者估計(jì)非洲國(guó)家佔(zhàn)聯(lián)合國(guó)成員國(guó)的百分率。

輪盤指針落在10的平均機(jī)率估計(jì)為25%；落在60的平均機(jī)率估計(jì)為45%。縱然這些隨機(jī)數(shù)字與問(wèn)題完全無(wú)關(guān)，但參與者仍然不自覺(jué)地錨定這些數(shù)字。

這對(duì)投資者有何啟示？

在評(píng)估投資選擇時(shí)，我們應(yīng)保持判斷力和靈活變通。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠治鲇兄覀冏鞒隼硇缘臎Q策：分析多個(gè)基準(zhǔn)及資料來(lái)源，主動(dòng)發(fā)掘與個(gè)人觀點(diǎn)不同的其他資訊。

慎防因錨定買入價(jià)格而堅(jiān)拒止蝕離場(chǎng)。

最后，尋求投資專家的意見(jiàn)，以助您摒除情緒阻礙，作出最佳的投資選擇。