本章包含以下內(nèi)容：

·您需要采用客觀性交易方法的時機和原因。

·由技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生一些常見信號，這些信號的優(yōu)點和缺點。

·從假說到證實：建立一個交易策略的完整過程。

·為什么說闡明一個交易策略具有挑戰(zhàn)性和啟發(fā)性？

·選擇定義優(yōu)勢的變量的理念和關(guān)鍵因素。

·反復(fù)測試微調(diào)策略。

·20種不同的調(diào)校各種市場條件。

學(xué)過之前章節(jié)后，您應(yīng)該已經(jīng)對外匯市場的一些內(nèi)容很熟悉了，如外匯市場的參與者，參與者選擇這個市場的原因，以及應(yīng)該如何效仿他們。此外，您應(yīng)該能挑選最好的設(shè)置，交易這些設(shè)置的最佳時機，并可能已經(jīng)掌握很多關(guān)于如何交易的指導(dǎo)方針。

然而，因為有些分析指導(dǎo)原則卻缺乏市場分析，這是一門精密的科學(xué) ——并非由概率決定 —— 您需要了解具有結(jié)構(gòu)性的方法，換而言之，即一種交易策略。

然而究竟什么是策略？策略的重點就是盡可能地為您提供明確的信息，將您提升至全新的水平，并展示出一門科學(xué)學(xué)術(shù)所應(yīng)該提供的知識。

首先，我們將學(xué)習(xí)一些交易策略的定義。您將學(xué)習(xí)的策略其實就是一種讓您適應(yīng)一定市場特性的方法。

1. 交易系統(tǒng)的定義

交易策略就是沒有任何含糊不清或客觀因素，并制定買入和賣出信號的一套規(guī)則。這些信號大部分根據(jù)技術(shù)指標(biāo)或者技術(shù)指標(biāo)的組合得出。一個交易策略的最基本目標(biāo)是在任何市場環(huán)境下掌控風(fēng)險并提高利潤。風(fēng)險和利潤的理想水平是通過修正每種交易規(guī)則內(nèi)部的不同參數(shù)來完成的。

不存在哪種交易方法好于其它交易方法的現(xiàn)象，但良好的交易策略一定適合您的目標(biāo)、時間窗口、初始資金以及個性。

交易策略分為幾種不同的類型：

趨勢跟隨策略

顧名思義，趨勢跟隨策略的目標(biāo)在于進(jìn)入一種趨勢，并在價格延續(xù)同一方向運動時獲利。根據(jù)牛頓定律，運動中的物體趨向于保持運動 —— 這也是道瓊斯理論的一個基本原則。因此，如果某對貨幣已經(jīng)發(fā)展成一個強勁的趨勢，那么這個趨勢就可能一直延續(xù)直到根本改變。

正如您在前面章節(jié)學(xué)習(xí)的那樣，確定趨勢并不總是一個客觀的過程，因此應(yīng)該慎重或客觀地決定入市。例如，一些交易者想要買進(jìn)或賣出時可以先看圖表然后再決定 —— 這是一個簡化的酌情處理方法。另一方面，機械交易者將等待他們的交易策略或系統(tǒng)發(fā)出特定的買進(jìn)或賣出信號。

最忠實的趨勢跟隨系統(tǒng)的支持者也許是著名的商品交易員理查德·丹尼斯（Richard Dennis）。丹尼斯堅信，交易能力可以分解成可以傳授的量化系統(tǒng)，但是他的朋友和商業(yè)搭檔?？斯兀‥ckhardt）認(rèn)為這種能力是與生俱來的。為了看看誰是這場辯論的最終獲勝者，1983年，丹尼斯提出招募和培訓(xùn)一些交易者并給予他們實際交易帳戶。10個毫無經(jīng)驗的學(xué)生被挑選到芝加哥，并接受為期兩周的培訓(xùn)。他們所接受的交易方法就是趨勢跟隨系統(tǒng)，該組織被戲稱為“烏龜”。

在接下來的四年中，烏龜贏得的年平均綜合收益率為80%，因此丹尼斯贏得比賽。

逆勢或趨勢衰落策略

這種類型的系統(tǒng)，往往風(fēng)險較大。這類系統(tǒng)的目標(biāo)是利用相對強弱指數(shù)（RSI）或其他振蕩器的超買或超賣條件，外布林線交叉，MACD指標(biāo)的規(guī)則看漲和看跌背離等來識別價格的反轉(zhuǎn)點。

您需要趨勢逆轉(zhuǎn)的定義規(guī)則，毫無疑問，它也需要一定的經(jīng)驗，并要求您對您自己的方法信心十足。

一個逆趨勢也有可能發(fā)展為一個趨勢。跟隨這樣一個系統(tǒng)將意味著考慮到許多小損失，直到該趨勢停止，這樣您在新趨勢一開始時就選上了。這時贏家在嘗試預(yù)測轉(zhuǎn)勢過程中累積的損失通常都會得到補償。

逆趨勢系統(tǒng)的另一個難點就是，匯率在反向運動之前可能進(jìn)入?yún)^(qū)間整固階段。您對B單元第三章介紹的艾略特波浪理論了解的話，您應(yīng)該能洞察該市場特點。

什么是衰落？簡單來說，衰落意味著價格在底部買入和頂部賣出。很多有抱負(fù)的交易者夢想著成功地抓住擺動高點或低點，并從自己的交易中獲利豐厚。這在觀察過去的價格行為時認(rèn)為很容易，但是，在實際交易過程中，峰值和底部并不是很明顯，并可能導(dǎo)致您認(rèn)為價格將逆轉(zhuǎn)，而實際上，趨勢再度恢復(fù)，您被近止損出局。

區(qū)間交易策略

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大部分市場在約70－80%的交易時間內(nèi)維持區(qū)間波動，也就是說，僅僅只有20－30%的時間處于趨勢中。這種情況的發(fā)生是由反轉(zhuǎn)和修正運動引起的。

在一個24小時時差如現(xiàn)貨外匯，也存在著大量的“紊亂”價格行為，即市場沒有明顯趨勢的時候。事實上，當(dāng)您觀察幾乎所有任何市場的任何長期圖表可以清楚地看到這種現(xiàn)象，即使并不存在任何數(shù)據(jù)。事實上，由于市場的分形本質(zhì)，區(qū)間波動可以在任何時間框架圖上看到。

媒體不想讓您知道的秘密是因為，如果每個人都相信這個的話，他們就會無事可做了：即價格不會因新聞而發(fā)生趨勢。經(jīng)濟數(shù)據(jù)通常對市場產(chǎn)生影響，但是如果您仔細(xì)一看，它僅能給價格行為制造點噪音而已。

例如，如果我們追溯整個年度的每日幅度就會發(fā)現(xiàn)，2008年英鎊兌美元上下移動幾乎到達(dá)60000個點子，但是那年開盤價與年末收盤價僅差6000個點子。

這意味著，平均來說，一年當(dāng)中自最高水平到最低水平的波動幅度僅僅是價格記錄波幅的十分之一。

只有少數(shù)幾個大運動才會影響總體趨勢 —— 其余市場都保持區(qū)間范圍內(nèi)波動，因為它每天都需對噪音做出反應(yīng)。

突破策略

突破策略是基于此理念，即當(dāng)匯率已經(jīng)維持區(qū)間波動一段較長時間，那么遲早它就會突破該區(qū)間。然后，該策略將搜索波動性預(yù)期增加的情況，并基于其勢頭來捕獲突破移動的延續(xù)。這種情況可以為，例如，支撐水平和阻力水平（水平線，通道，趨勢線）的突破，圖型形態(tài)（三角形，旗形，等等），波動性的突破，日內(nèi)高低點的突破，等等。

反向突破策略

反向突破策略是如上所述運動的衰退。類似艾略特波浪理論中的“轉(zhuǎn)換”，或圖表形態(tài)的虛假突破等概念將是此方法的出發(fā)點。它是基于跌破的支撐位有時并沒有轉(zhuǎn)換成阻力位，反之亦然。除了艾略特波浪之外，用來發(fā)現(xiàn)反向突破的工具還有，如布林線（Bollinger Bands），拋物線反轉(zhuǎn)指標(biāo)（Parabolic Stop and Reveres，縮寫為“ParabolicSAR”），或包絡(luò)線（Envelope）。

交易那些最適合您的形態(tài)。一部分人很擅長識別分歧，另一部分人更加關(guān)注反彈，然而其他人可能使用三角形作為他們的首選形態(tài)。開發(fā)這樣一種能力需要一些時間，但是只要您花足夠的時間去觀察圖表，也就很自然達(dá)成了。您經(jīng)過反復(fù)檢測發(fā)現(xiàn)一個您偏愛的形態(tài)，然后您開始開發(fā)交易策略，并從您觀察到的周期性事件中盈利。

均值回歸（震蕩）策略

類似于幅度交易，這種類型的策略最適合于那些呈現(xiàn)震蕩性質(zhì)的交叉貨幣，如歐元兌英鎊，英鎊兌瑞士法郎，澳元兌紐元等等。

這些策略利用這樣的事實，即某對貨幣當(dāng)其偏離歷史均值時都會向其回歸。歷史均值回歸促使匯價反轉(zhuǎn)可能是靜態(tài)的，例如周軸心點，或動態(tài)的，像移動平均線包含在布林線之間。

下圖顯示了運用RSI和周軸心點回歸相結(jié)合的支撐和阻力線的技術(shù)突破。正如您看到的，兩種不同的概念已經(jīng)被組合成一種富有成效的策略。

2. 策略的組成部分

本部分將幫助您了解結(jié)構(gòu)性交易方法，就是運用敏銳的觀察和嚴(yán)格的紀(jì)律來創(chuàng)建和遵守規(guī)則。要想在外匯市場上連續(xù)盈利，您就必須掌握一套指導(dǎo)您制定交易決策的交易規(guī)則。這將使您有別于市場賭徒，而成為一個專業(yè)的交易者。

市場觀察和假設(shè)

如果您想捕獲市場行為，首先需要的就是把握一套關(guān)于市場運作的信念系統(tǒng)。一套信念系統(tǒng)就是觀察市場一段時間后所獲得的一系列理念。

一旦您能從個人角度來解釋市場的運作，那么您就能夠詳細(xì)的做出各種假設(shè)來捕獲這些理念。因此，市場觀察是每個策略和交易方法的基石。大部分交易新手常常忽視的一個至關(guān)重要的方面就是：您不能僅僅復(fù)制一個交易系統(tǒng)或方法 —— 如果它不能體現(xiàn)您的信念系統(tǒng)，或者它不適合信念系統(tǒng)，那么在復(fù)雜的市場情況下您將很難遵循它。

首先，讓我們來看看不同的貨幣對和圖表，看看我們腦海會出現(xiàn)什么樣想法。您可以看到這些大的趨勢，思考是否應(yīng)該追隨它們，或者比較偏向于捕獲某種特定的如反轉(zhuǎn)或反彈之類的價格行為。

這聽起來好像從一開始您就必須非常特立獨行，但事實上并非如此：您可以從其他交易者那兒學(xué)到很多理念和基本方法。您要做的就是相信，市場運作的方式就是你所看到的。

準(zhǔn)備假設(shè)前，您需要仔細(xì)觀察圖表，是否有足夠的證據(jù)表明某個具體的行為形態(tài)經(jīng)常發(fā)生。例如：您可能看到大多數(shù)對貨幣匯率大部分時間突破了前一天的最高價或最低價。在這種情況下，市場行為表明已經(jīng)突破，市場反應(yīng)是跟隨它。

一旦您有足夠的證據(jù)表明，經(jīng)常性的行為反應(yīng)事件定期發(fā)生，那么您就可以制定假設(shè)。例如：“我想證明，價格打破前一天的界限，至少是該天點數(shù)的70%?！?/p>

其它可以制定假設(shè)的意見還有：

·匯率在某個特定的最大時間段內(nèi)遠(yuǎn)離移動平均線，那么它始終返回（均值回歸概念）。

·MACD，作為一個開放指標(biāo)，它記錄了最高值和最低值，價格趨勢通過反轉(zhuǎn)（趨勢反轉(zhuǎn)概念）趨同這些水平線。

·當(dāng)價格突破圖型形態(tài)，如三角形，旗形，或楔形，在其恢復(fù)趨勢前均趨向于回抽該突破水平（趨勢跟隨概念）。

·當(dāng)倫敦機構(gòu)交易者進(jìn)行清算時，周五英鎊兌美元1小時圖發(fā)生分歧的頻率會增多（趨勢反轉(zhuǎn)概念）。

·結(jié)合斐波那契延伸水平的軸心點阻力或支撐位是一個極具吸引力的價格。

·一對貨幣處在一個很強的趨勢中并脫離布林線，若此時沒有關(guān)鍵水平使得其反轉(zhuǎn)，那么它就會等待直到布林線擴闊至恢復(fù)其趨勢。

·當(dāng)某對貨幣在流動性充沛的交易時段突破“00”水平，則聚集在“00”水平的止損位更傾向于推動匯價上揚一些點。

這里收集了數(shù)百名來自其他交易者的意見。最重要的是，您工作時的想法是具體的，也可以加以測量。

衡量假設(shè)

現(xiàn)在，您需要從過去的價格數(shù)據(jù)里選一個實例，并依據(jù)上述的假設(shè)對其進(jìn)行衡量。讓我們選一個基于突破前一天的高點和低點。

結(jié)果可能是這樣：2005年期間，英鎊兌美元平均每次突破后波幅為65。在這些突破，92%的波幅超過10點，38%的波幅超過65點，19%的波幅超過100點。至于頻率，當(dāng)年有88%的交易日出現(xiàn)突破。

數(shù)據(jù)量和您所使用的時間段相關(guān)。在任何情況下，您要收集足夠的數(shù)據(jù)來證明您最初的假設(shè)。觀測一個發(fā)生100次的事件就能提供良好的統(tǒng)計基礎(chǔ)。

選擇時間段

開發(fā)一個交易系統(tǒng)時，最好能在不同的時間間隔內(nèi)進(jìn)行測驗，因為一種假設(shè)可能在小時間段圖內(nèi)運作要優(yōu)于大時間段圖，反之亦然。由于您可能嘗試在不同的時間段圖對價格和技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行測試，那么您就需要從1分鐘圖到月線圖進(jìn)行此項活動。采取上述關(guān)于突破前一天高低點的看法，假設(shè)我們經(jīng)過一段時間實驗后，您會發(fā)現(xiàn)15分鐘到1小時圖的指標(biāo)與價格敏感度高于4小時或日線圖。

同樣也會發(fā)現(xiàn)使用不同的時間間隔將客觀的改變了您所看到的數(shù)據(jù)視覺。一個5分鐘圖會顯示出價格和指標(biāo)的上下運動，而4小時圖則會相對平滑些。

不要覺得在較長時間間隔上看到的越平整的視覺就是真實的：記住，市場的本性就是不規(guī)則的，任何一個時間段圖或多或少的展示了同一種形態(tài)。不同時間段圖的一個主要區(qū)別就是其頻率：運用技術(shù)指標(biāo)分析時，較小時間段圖產(chǎn)生交易信號要多于較大時間段圖。

較小時間段圖和較大時間段圖之間最顯著的區(qū)別就是移動的長度：時間段越小，每筆交易獲利的潛在點數(shù)越小，虧損的點數(shù)也越小。相反，時間段圖越大，止損點越大，虧損的點數(shù)也就越大。因此，獲利了結(jié)和止損出局將受時間段圖制約。

交易期限同樣也可因時間間隔進(jìn)行調(diào)整：利用1小時圖交易不會停留市場2周時間，因為您大多會經(jīng)歷反轉(zhuǎn)和鋸齒。1小時圖的信號一般只會指導(dǎo)未來數(shù)小時的運動，而不是一天，以及隨后數(shù)天。

如果您在自己的分析和交易中使用好幾種時間段的話，通常選其相隔4到6次。例如，如果您在30分鐘圖上假設(shè)了一個交易方案，那么在15分鐘圖上可能很難找到正確的入市點，因為指標(biāo)會提供互相沖突的信號。為了在幾種不同的時間段調(diào)整指標(biāo)，就要選用更大的時間間隔：在這情況下，利用5分鐘圖尋找入市信號是很明智的。

不要混淆時間段。選擇您覺得能夠看到交易兌現(xiàn)的時間段。交易者通常倉促地結(jié)束交易，或過長持有虧損頭寸，因為他們被較小時間段的雜亂信息迷惑了，或者沒有意識到當(dāng)前時間框架圖的情況已經(jīng)發(fā)生了變化。

一旦您了解了時間間隔以及它們對技術(shù)指標(biāo)的影響，那么您就可以開始制定策略。這通常意味著在不同的時間間隔內(nèi)去檢驗自己的假設(shè)，并發(fā)現(xiàn)當(dāng)天和交易時段哪個時間，或一周中的哪一天將產(chǎn)生最好的入市和退市信號。

開發(fā)策略

開發(fā)一個交易系統(tǒng)用四步描述。交易者被迫充分表達(dá)其初步思想和策略并利用它。這包括對使用的工具和提供建倉及平倉條件的事件的解釋。

任何一種交易策略，應(yīng)該明確的決定入市和退市條件、確定交易規(guī)則及促使立即執(zhí)行的交易信號。

這并不是測試您的分析能力，因此不要過分的去嘗試發(fā)現(xiàn)和開發(fā)最好的系統(tǒng)。最重要的是讓您當(dāng)做一個練習(xí)，并按照此處所陳列的所有步驟。您需要知道，即使最簡單的工具和變量也能實現(xiàn)連續(xù)性盈利和累積利潤。

為了把握一個假設(shè)，任何客觀的交易方法應(yīng)該包括多種功能。其基本設(shè)置應(yīng)遵循的基本規(guī)則：

·發(fā)展趨勢或反轉(zhuǎn)（短期，中期，長期）；

·趨勢或運動的方向（上升，下降，區(qū)間波動）；

·市場的最佳交易時間；

·避免更多損失的止損水平；

·實現(xiàn)最大利潤的止盈水平；

為什么我們需要交易規(guī)則？答案是，不管技術(shù)分析還是基本分析都是準(zhǔn)確的科學(xué)，指標(biāo)和價格形態(tài)的闡釋將因交易者而異，尤其是當(dāng)情緒歪曲看法時。

一套交易規(guī)則可以使交易者不斷重復(fù)的成功盈利。請不要認(rèn)為交易策略就是盲目追隨 —— 這將不科學(xué)也不明智！交易策略應(yīng)該被認(rèn)為是交易在特定市場反復(fù)利用的指南。如果您能識別和量化特定事件相關(guān)的市場狀況，那么您就有機會制定一個假設(shè)，并開始制定策略來捕獲一定的市場行為。

簡而言之：您不需要交易規(guī)則來支配您的決定，而應(yīng)利用交易規(guī)則引導(dǎo)您制定決策。

大多數(shù)成功的外匯交易者的交易系統(tǒng)僅內(nèi)置了極少數(shù)不同的交易策略。采用哪種策略將取決于某種特定的貨幣對、當(dāng)前價格行為或形態(tài)，市場波動和/或交易者所觀察和測量到的其它方面因素。因此，這些策略應(yīng)該被視為一種交易系統(tǒng)或模式的基石。

信號生成

信號就是在交易過程中觸發(fā)入市、退市，或交易過程中某些形式的調(diào)整。它們通常以技術(shù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，為交易者的交易提供明確和精確的藍(lán)圖。

您應(yīng)該選擇什么指標(biāo)，這是每個交易者必須做出的決定。目標(biāo)是做出明智的選擇并堅持它們。

選擇技術(shù)指標(biāo)時，必須記住的第一件事就是，他們都有價格基礎(chǔ)。其次是，技術(shù)指標(biāo)只捕獲了價格行為的一個方面，而忽視包含在價格中的其它信息。

不幸的是，并沒有一種適合任何市場情況的指標(biāo)。因此，尋找一種能夠衡量假設(shè)中所包含的某種特定的價格行為是很重要的。很多人嘗試另外一種方式：試圖使用指標(biāo)來捕獲價格形態(tài)或行為。這就不可避免的導(dǎo)致了很多不一致的結(jié)果和疑惑。這也并不是說不要去嘗試……相反！要盡可能多的學(xué)習(xí)技術(shù)指標(biāo)，不要害怕去嘗試非常規(guī)的工具。但是在建立一種策略的時候，通常以一個看法 —— 一個假設(shè) —— 開始，然后抓住必要的工具。

如果您的策略中每一個信號代表了您對市場的特殊不同觀點，基于您的想法，然后，將根據(jù)您選擇的指標(biāo)產(chǎn)生信號的舒適度和可信度而作出交易決策。否則，您就會機械地跟隨書本信號，而忽略為什么根據(jù)這些信號建立頭寸。

常見的信號類型

以下是由技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生的幾種最常見的信號類型的優(yōu)缺點：

·交叉信號可以使用MACD，移動平均線，DMS和隨機指標(biāo)（Stochastic）產(chǎn)生。它們在兩種指標(biāo)相互交叉或一個指標(biāo)穿越價格時形成。它們是明確的和很容易在圖表上看到，但是同時，當(dāng)市場不變動的時候，它們往往會產(chǎn)生“虛假”信號。

·振蕩器像隨機指標(biāo)，RSI和DMS通過兩個固定值或從正值轉(zhuǎn)向負(fù)值時產(chǎn)生信號。它們可以準(zhǔn)確地顯示逆轉(zhuǎn)，但另一方面，它們往往顯示很長一段時間內(nèi)的超買或超賣條件，尤其是在市場趨勢化的時候。

·但價格達(dá)到一定水平或技術(shù)指標(biāo)達(dá)到特定值時將產(chǎn)生閾值（Thresholds）信號。閾值例子可能包括軸心點（Pivot Points），隨機指標(biāo)（Stochastic），RSI，DMS，CCI和圖表形態(tài)的突破。這些通常是明確的入市/退市目標(biāo)，但有時是毫無意義的，如果它們不考慮市場正在發(fā)生的情況。

·當(dāng)兩個指標(biāo)形成某種關(guān)系時同樣也可以作為信號。例如，當(dāng)價格位于移動平均線上方，它可能預(yù)示著一個多頭趨勢。結(jié)合信號或使用信號條件，將有助于提高其性能和減少產(chǎn)生虛假信號。

盡管大多數(shù)策略使用組合技術(shù)指標(biāo)來創(chuàng)造條件并產(chǎn)生信號，但它的缺點是，使用的情況越復(fù)雜，它們所產(chǎn)生的信號就越少。

在任何情況下，不同工具組合成的過濾器運作起來就像檢驗清單，有助于確保市場正如您所預(yù)期的那樣運行，然后才作出交易決定。

入場規(guī)則

建立頭寸的參數(shù)和系統(tǒng)的類型有很大相關(guān)，不管它是趨勢跟隨系統(tǒng)，還是趨勢突破系統(tǒng)等等。交易項必須詳細(xì)描述，包含這些具體的定義：

·入場的適當(dāng)市場條件；

·最佳貿(mào)易設(shè)置；

·最終確認(rèn)信號，也被稱為“觸發(fā)點”。

這些生成條件和信號可能基于不同的技術(shù)指標(biāo)，價格水平，組合和當(dāng)天的時間等等。一般來說，最佳交易策略應(yīng)該包含入場規(guī)則，您可以僅用兩條線來說明。策略必須以某種方式來設(shè)定，不管信號是否有效，它都不要求您做出任何主觀的決定。

在這個階段不要擔(dān)心退場點 —— 只需在您的圖表上標(biāo)出入場點，衡量它們的頻率，以及在信號之后市場移動了多少。

考慮分散您的全部頭寸，在不同水平入市。許多專業(yè)的交易者都是這樣來完善他們的系統(tǒng)。您滿倉前應(yīng)該考慮幾個條件必須一致 —— 例如，如果只有70%的條件得到滿足，則僅建立部分頭寸。分階段進(jìn)場的另一種策略是在市場對您有利時建立一個頭寸。

有些系統(tǒng)還考慮再次入場條件：第一次嘗試入市失敗時，您的頭寸被攔住未成交，然后，市場再度轉(zhuǎn)回到有利于您之前頭寸的情況?；谒东@的價格行為類型，考慮是否有第二次機會建倉是合適的。一個趨勢跟隨系統(tǒng)可能很難給予第二次入場機會，尤其是市場運動非?？?，但是突破系統(tǒng)可能會在回撤時提供第二次入場機會。什么條件下才是可行的，什么樣的標(biāo)準(zhǔn)才會引發(fā)您再次入場？這是您在考慮再次入場時要考慮的問題。

大部分交易方法和指標(biāo)要求在條形圖或蠟燭圖結(jié)束時做出決定。這是專業(yè)和機構(gòu)交易者運作的方法，忽視時間段圖：他們總是等待當(dāng)前條形圖結(jié)束或下一個條形圖開始時入場。如果您利用1小時圖交易，不要花60分鐘的時間來分析市場：如果需要，請關(guān)閉您的圖表平臺，并在1小時以后回來。

測量信號穿越多個時間段的價格波動，并考慮多樣化的入市或再入市是否增強了自己的優(yōu)勢，通過這樣來練習(xí)您的入場規(guī)則。一旦您能夠定位自己的精確入市點，那么您就必須開始自己的退市計劃。

退出準(zhǔn)則

退出規(guī)則是決定建立頭寸時需考慮的一部分。入場交易時，如果沒有完全確定退出條件，交易者可能會錯誤地長時間持有虧損頭寸并期望市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。反之，交易者可能不會在高概率目標(biāo)處平掉盈利頭寸，致使頭寸由盈轉(zhuǎn)虧的風(fēng)險。

有兩種退出類型：

·設(shè)置止損結(jié)束錯誤的交易。

·當(dāng)市場在有利于您的方向運動時，設(shè)置止盈目標(biāo)鎖定利潤。

退出規(guī)則可以采取固定止損或限價，追蹤止損，止損并反向，或來自技術(shù)指標(biāo)的信號等形式。

快速處理虧損交易甚于盈利交易是可取的。只有通過這樣，您才會更快的提高利潤，而不是追逐利潤。怎樣才能做到這樣？

這是第一個提示：準(zhǔn)備退出機制?；仡橞單元第一章的優(yōu)化技術(shù)分析的入場的寶貴規(guī)則：在價格僅移動一小段距離的水平執(zhí)行您的交易，則證明該頭寸已不再有效。這往往定義為在回撤至支撐/阻力障礙位時建立頭寸的一個策略。如果價格穿越該障礙，以最小損失立即退出，并開始下一個交易。

第二個提示：進(jìn)入市場時可以使用一個以上的規(guī)則，但退出時只能依據(jù)一個信號。避免通過增加規(guī)則和篩選致使幾個指標(biāo)指示該頭寸是錯誤的：僅需選擇一個規(guī)則。

我是否應(yīng)該在止損點上轉(zhuǎn)換頭寸？

技術(shù)分析的一個前提是，每個交易設(shè)置，不管是做多還是做空，都要充分利用自己的優(yōu)勢。擊中止損不會自動使其良好的交易向相反的方向發(fā)展。事實上，獲得正確的交易方向是比較容易的，而較難的是尋找一個新的目標(biāo)，因此，新的交易設(shè)置需要考慮風(fēng)險回報率。

止損

每一個策略都要有某種保護性的止損規(guī)則。作為外匯交易者，您有兩個賴以建立交易的資產(chǎn)：一個是知識，另一個就是資金。因此，交易者的優(yōu)先事項之一是不惜一切代價來保護自己的資金。

止損規(guī)則可以用幾種不同的方式來表達(dá)，例如：

·固定的美元或點數(shù)。例如，每筆交易風(fēng)險為100美元或100點。

·追蹤止損。止損遵循當(dāng)前價格走勢，盡可能地有效利用價格運動優(yōu)勢。追蹤止損訂單被視為風(fēng)險管理工具，因為它能鎖定利潤。其缺點：追蹤止損通常沒有考慮市場的運作情況。

·根據(jù)波動調(diào)整止損。這意味著市場劇烈波動時應(yīng)擴大止損范圍，而市場趨于平靜時應(yīng)縮窄止損范圍。諸如平均真實波幅（Average True Ranger，ATR）或拋物線止損反轉(zhuǎn)指標(biāo)（Parabolic Stop and Reversal，Parabolic SAR）通常用于此目的。

·如果市場波動，時間止損可以使您停止交易退出，并釋放您的資金。

·由一個指標(biāo)，組合指標(biāo)或圖表識別的價格水平甄別的技術(shù)水平。盡管這樣設(shè)置止損是最困難的方式，但也是最明智的。通常最好的方法是，由市場結(jié)構(gòu)來確定離場的最佳點，而不是使用任意的美元數(shù)或固定的追蹤止損。

·保證金止損是使用保證金追繳作為止損位。這種高風(fēng)險方法將在C單元第三章闡述。

兌現(xiàn)利潤

如果止損是為了很好的保護您的交易資金，那么兌現(xiàn)利潤就是使擴大利潤。這可能是最難掌握的部分。

從技術(shù)角度來看，這可能是您得到有關(guān)避免使用相同的入場規(guī)則來退出的最重要建議。如之前解釋的，如果您用某個特定的信號入場交易，您可能嘗試著根據(jù)事件屬性用最適合的工具來捕獲某個特定的市場事件。

例如，如果某對貨幣已經(jīng)進(jìn)入一個由隨機指標(biāo)產(chǎn)生的超買狀況，同時這發(fā)生在下跌趨勢中，您想盡可能早地捕獲這些移動，當(dāng)其開始轉(zhuǎn)向并脫離超買區(qū)，您想盡可能早地捕獲這些移動。您可以在匯價經(jīng)過短暫修正上揚后入場做空，這將有機會獲得更多利潤。當(dāng)這轉(zhuǎn)折點是空頭進(jìn)場的絕佳信號時，等到隨機指標(biāo)脫離超賣區(qū)才是最佳的退出該交易的時機呢？也許不是，因為這對貨幣可能在隨機指標(biāo)進(jìn)入和脫離超買區(qū)域之前已經(jīng)到達(dá)主要目標(biāo)位并反轉(zhuǎn)走高。

兌現(xiàn)利潤規(guī)則也可以依據(jù)這些方式來表示：

·數(shù)值決定退出點；

·整數(shù)（以“00”和“50”結(jié)尾）；

·波動的百分比（例如，每日平均真實波幅的50%）；

·最終止損鎖定利潤；

·指標(biāo)信號（例如，與交易反向的MACD交叉，或RSI的趨勢線突破）；

·支撐和阻力水平；

·確定盈利/虧損率；

·明確的燭臺形態(tài)（例如，空頭期間的錘子線）；

·當(dāng)前價格的百分比（現(xiàn)貨外匯中并不常見）；

兌現(xiàn)利潤的主要挑戰(zhàn)是來自什么時候退出該交易。許多交易者過于貪婪，總想在一筆單一的交易中賺取大量的金錢。但是成功交易的真正關(guān)鍵是堅持不斷累積微小利潤。如果利潤是連續(xù)的，并且是可預(yù)見的，那么您就可以開始利用杠桿擴大交易規(guī)模。在一貫的基礎(chǔ)上獲利10點還是50點，這不重要，因為您可以在風(fēng)險承受能力界限內(nèi)利用杠桿擴大點數(shù)。這樣您可以通過10點或50點的杠桿作用賺取相同金額的金錢，重要的是捕獲特定價格行為的一致性。

可以采取分步平倉兌現(xiàn)部分利潤。讓我們假設(shè)您有以下交易策略：就其本身而論，您可能經(jīng)歷過多次嘗試沖出趨勢的失敗情形，僅少數(shù)幾次獲得較大的利潤回報。為了提高您的整體表現(xiàn)，當(dāng)市場朝著對您有利的方向發(fā)展時，您可能更愿意采取分步平倉兌現(xiàn)部分利潤。這是可以做到的，例如，利用每日平均真實波幅（Average True Range，ATR）的50%關(guān)閉該交易的三分之一，該交易的第二個三分之一可以在每日平均真實波幅的100%平倉，剩下的部分一直預(yù)留到您預(yù)見的重要支撐或阻力水平。

以上所述的退出規(guī)則也可能結(jié)合其他規(guī)則。再如，您可以在獲得固定點數(shù)后關(guān)閉該頭寸的一半倉位，并繼續(xù)無風(fēng)險地持有另一半倉位：如果觸發(fā)止損，您仍然可以在整個頭寸中保本。該交易頭寸的第二部分可以采用不同準(zhǔn)則來兌現(xiàn)利潤，例如，1：2的風(fēng)險回報率。

完善退出規(guī)則的可能性是無窮的，您只要多關(guān)注一點退出策略，您就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他許多新手。

3. 交易策略的實例

在本節(jié)中，我們將按照上一節(jié)所述的步驟，并演示從頭開始建立一個交易策略。

您將要學(xué)到的策略僅用于服務(wù)教育目的，也只是當(dāng)今交易者無數(shù)個可選擇的策略之一。不管您的技術(shù)水平如何，我們希望本章節(jié)可以讓您更好的了解系統(tǒng)開發(fā)過程。

觀察

以下日線圖顯示，就點數(shù)而言大部分的每日蠟燭圖具有不同的長度。我們也注意到它們大部分時間內(nèi)都突破了前一天的高低價。

每個蠟燭圖的突破幅度都有所不同，但是大部分時間內(nèi)匯率突破前一交易日的極端位置的距離足以能夠產(chǎn)生潛在利潤。

假設(shè)

該策略旨在捕獲突破行情的一部分，自前一天的高點或低點開始。

為了捕獲這一事件市場必須滿足的條件是：

·市場的勢頭和波動正在增強。

·突破后的主要基本趨勢。

檢驗假設(shè)

為了檢驗突破的潛力，我們將檢驗英鎊兌美元這對貨幣的快速移動特性能否在一定速度和勢頭時匯價能夠突破阻力和阻力水平。

選擇時間段

盡管日線圖可以顯示突破事件，但我們趨向選擇1小時圖的技術(shù)指標(biāo)評估交易策略。

一方面，4小時圖的時間間隔在觀察較小突破時似乎過大，而另一方面，任何小于1小時圖的時間段圖可能產(chǎn)生不必要的信號。

用來測試的時區(qū)是格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間（Greenwich Mean Time，GMT），也是外匯市場規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)時區(qū)。

開發(fā)策略

下述工具將用于創(chuàng)建策略的條件和規(guī)則：

·用來標(biāo)示前一天的高低價格的價格框?qū)@示在1小時圖，每24小時將用一條垂直線分開標(biāo)記一天的開始/結(jié)束。

·兩條移動平均線的結(jié)合將有助于獲得基本趨勢方向。它們將是21和89這兩條簡單移動平均線，從斐波那契序列中選用的兩個不相鄰的數(shù)(...，8，13，21，34，55，89，144，...)

·21周期的布林線常用于測量波動的指標(biāo)。布林通道中包含了95%的收盤價，使用的標(biāo)準(zhǔn)偏差值越高，則包含在該通道內(nèi)的收盤價越多。由于突破運動需要與主要趨勢相匹配，我們需要一個參數(shù)來給予價格發(fā)展的足夠空間。因此該標(biāo)準(zhǔn)偏差值首先應(yīng)設(shè)為3。

該指標(biāo)將有助于我們避免交易突破，如果前一交易日的交易范圍收窄和市場缺乏波動。

入場規(guī)則

現(xiàn)在，我們需要建立作為突破的方向的條件：

·21周期和89周期兩條簡單移動平均線的位置將決定交易方向。如果較快的簡單移動平均線低于較慢的簡單移動平均線，突破下行可視為下降趨勢直到該狀況發(fā)生改變（反之亦然）。

·如果某天匯價沒有突破前一天的價格波動區(qū)間，那么突破的方向仍然取決于如上述所述的移動平均線。

·每天最多交易兩筆交易。

多頭入場的條件為:

·21簡單移動平均線位于89簡單移動平均線上方。

·突破前，布林通道上軌遠(yuǎn)離下降的最后一個蠟燭圖（平滑的通道也視為有效）。

多頭觸發(fā)

匯率突破前一天高點。將進(jìn)場水平調(diào)整至比前一天的高點還高幾個點。例如，如果昨天的高點為1.6350，您交易商設(shè)置英鎊兌美元的點差是3點，那么您可在1.6354水平設(shè)置一個限價買入指令。

空頭進(jìn)入的條件為:

·21周期簡單移動平均線位于89周期簡單移動平均線下方。

·突破前，布林通道下軌遠(yuǎn)離上升的最后一個蠟燭圖（平滑的通道也視為有效）。

空頭觸發(fā)

匯率跌破前一天低點。預(yù)設(shè)賣單指令調(diào)整至比前一天低點還低一到兩個點。例如，如果昨天的低點為1.6300，那么進(jìn)場水平可設(shè)為1.6299。

退出規(guī)則

目標(biāo)：

該策略的目標(biāo)只有一個：斐波那契延伸位161.8%。確切的止盈單應(yīng)設(shè)于斐波那契延伸位161.8%之前幾個點。如果在接近161.8%附近10個點范圍內(nèi)有整數(shù)位，那么就把該整數(shù)作為目標(biāo)。

止損：

多頭交易的止損位應(yīng)放置在21周期簡單移動平均線下方，或前一天交易范圍的61.8%斐波那契回撤位，或兩者更接近進(jìn)場價格的之一。相反，空頭交易的止損點要放置于21周期簡單移動平均線上方，或前一天交易范圍的61.8%斐波那契回撤位，或兩者更接近進(jìn)場價格的之一。這樣的話，每筆交易的最差潛在風(fēng)險回報率就是一個黃金分割Phi ratio（61.8 / 38.2 = 1.617801047...)。

4. 模擬交易策略及預(yù)先測試

在市場中總存在著一定的不確定性。這就是為什么交易者的任務(wù)是尋找一個總能獲利的方法，要知道沒有任何一個系統(tǒng)百分百正確。作為交易者，我們要知道的就是一個統(tǒng)計合法的優(yōu)勢。有幾個因素可以有助于我們建立這種優(yōu)勢，其中一個就是本章中我們要講的內(nèi)容：建立一個系統(tǒng)化的方法來指導(dǎo)我們在市場中的行為。

建立一個交易方法的另一個重要步驟就是在投入真金白銀之前反復(fù)測試建立的系統(tǒng)。

回溯測試

任何一個明智的交易者都不會在未對系統(tǒng)化交易方法進(jìn)行測試之前開始使用它。毫無疑問，回溯測試是一個繁瑣的過程，但所幸的是有平臺幫助您完成大量的手動和/或自動測試工作。

由于您已經(jīng)將交易方法充分描述和解釋融入到一系列的規(guī)則，回溯測試就如執(zhí)行它們一樣簡單?；厮轀y試即在足夠的歷史數(shù)據(jù)上模擬規(guī)則來測試他們的有效性。通過使用歷史（過去的）數(shù)據(jù)，您就節(jié)省了大部分時間：想象一下在4小時圖上測試一個策略，以每周兩次交易為頻率。這可能要花上將近一年的時間來累計交易100次 —— 您能等這么久嗎？

為了獲得系統(tǒng)在市場中執(zhí)行能力的信心，有必要進(jìn)行大量的測試，并且測試結(jié)果會讓您失望很多次！交易新手往往被“機會掃描”所困惑，也就是說，用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計檢驗，在圖上對有效的進(jìn)場信號進(jìn)行可視化的搜尋。當(dāng)您用肉眼來搜尋有效和有利可圖的信號，并認(rèn)為該策略非常有希望，但一旦將這個策略提交給回溯測試來檢測時，結(jié)果可能會否定您剛才的看法。

回溯測試的有效性依賴于假設(shè)，即過去發(fā)生的事情有可能在將來再次發(fā)生。但為了涵蓋各種市場條件和可能出現(xiàn)的情況，確保您的策略經(jīng)過大量數(shù)據(jù)測試。給予該策略足夠的時間來運作：例如，數(shù)月至一年的時間跨度可能足以檢驗該策略是否能盈利。始終牢記，您的回溯測試的結(jié)果是在整個的測試期間更多依賴于市場行為 —— 鑒于此原因，回溯測試的結(jié)果通常是假設(shè)性的，并不保證未來結(jié)果。

如果過去的結(jié)果不能保證將來的結(jié)果，何必進(jìn)行回溯測試？因為交易的統(tǒng)計數(shù)據(jù)確實可以幫助我們明確一種優(yōu)勢，即某件事情發(fā)生的概率高。在此我們必須使用可能性這個詞，因為我們正在處理概率性問題。

在建立系統(tǒng)時，您要尋找在價格上以某種頻率重復(fù)的形態(tài)。您要重復(fù)已經(jīng)生效的，并避免還沒生效的形態(tài)。因此您需要及時的往回看，并確定這些形態(tài)有多少是盈利的，它們出現(xiàn)的頻率是多少，等等。這就是回溯測試最有用的地方：衡量您的優(yōu)勢。

我們注意到在上一章節(jié)中所述的策略，不斷的對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回溯測試，并利用一些新規(guī)則微調(diào)交易策略。例如，在發(fā)現(xiàn)日軸心點扮演強勁支撐或阻力水平后，我們可以增加獲利退出的篩選條件。有時價格停止于軸心點的阻力或支撐線并發(fā)生反轉(zhuǎn)，僅差幾個點就到達(dá)目標(biāo)。

同樣，我們也注意到，當(dāng)軸心點的支撐或阻力水平非常接近進(jìn)場點時，我們可能經(jīng)歷了一次假突破。下圖是一個由第一次嘗試突破后增加兩個條件篩選出來的盈利交易。

因此，我們在下一輪測試中增加下列規(guī)則：

·目標(biāo)將是161.8%斐波那契延伸位，或日軸心點的支撐/阻力水平（兩者接近進(jìn)場水平的那個）。因此，只有當(dāng)161.8%斐波那契延伸位和任一支撐/阻力位的距離低于或少于前一天交易范圍的15％，才能進(jìn)行該交易。

·如果軸心點的支撐/阻力位距進(jìn)場價格距離小于10個點，那么該支撐/阻力位將被視為新的進(jìn)場水平。

您的規(guī)則進(jìn)行一些修訂后，應(yīng)該開始新一輪回溯測試。您所要重復(fù)的次數(shù)將取決于所獲得的結(jié)果。

盡管歷史性的回溯測試將有助于顯示該策略的潛在利潤，但它永遠(yuǎn)都無法重現(xiàn)真實的交易條件。處于此原因，您在投入真正的資金之前，還需要最后一個步驟：預(yù)先測試。

預(yù)先測試

也被稱為“模擬交易”或“紙上交易”，預(yù)先測試（Forwardtesting）是一個實時的執(zhí)行系統(tǒng)，這意味著您必須現(xiàn)場做出決定，但是您仍然是在模擬環(huán)境中運行。

由于預(yù)先測試并不依賴歷史性的數(shù)據(jù)，因此其花費的時間要比回溯測試花得更多。依據(jù)該策略，它可能要花幾周甚至幾個月的時間，直到您獲得足夠相關(guān)執(zhí)行報告的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。出于這個原因，確保您的回溯測試一定要早于預(yù)先測試。通過模擬交易階段的交易者的策略才能適用到真實條件的原因在于，有些方面是不能用回溯測試做出評估。

和您個人交易性格的一些相關(guān)條件不能完全體現(xiàn)在模擬環(huán)境中。預(yù)先測試或模擬測試將會顯示系統(tǒng)的交易頻率和交易持續(xù)時間是否處在您的舒適區(qū)內(nèi)。您必須嘗試如何維持一個不利的隔夜頭寸，并決定是否能夠承受真正資產(chǎn)的損失。

模擬交易將幫助您體驗市場節(jié)奏，同時，也有助于您在執(zhí)行信號時獲得所需要的信心。

回溯測試和預(yù)先測試您所使用的策略，直到數(shù)據(jù)顯示您可以使用真實的資金開始您的交易。永遠(yuǎn)不要把辛苦掙來的錢置于任何風(fēng)險境地，直到您已經(jīng)完成了這兩個階段。

經(jīng)過預(yù)先測試上一章節(jié)所述的突破策略時，您會得出什么樣的結(jié)論呢？例如，您可能意識到該系統(tǒng)在您的時間窗口產(chǎn)生了信號。也許您在回溯測試期間沒有注意到，但是很多信號通常是在您入睡的時候產(chǎn)生。鑒于此發(fā)現(xiàn)，您可以增加另一個規(guī)則：

·我們只在標(biāo)準(zhǔn)時間的8:00至17:00進(jìn)行交易。

我們希望您能欣賞到此開發(fā)交易系統(tǒng)方法的好處?？赡軟]有比發(fā)展和實施您了解的，也許沒有比制定和執(zhí)行適合您性格和處境的交易策略的更好辦法來提高您交易成績。本部分的目的就是幫助您做到這一點。

要點總結(jié)：

·只要付出和研究，任何人都能開發(fā)自己的交易策略。

·跟隨一個策略可以有助于您保持情緒：交易熱情高漲時，根據(jù)撰寫的交易清單往往要比憑意圖交易理智得多。

·最好的策略是自己制定的，因為您永遠(yuǎn)不會覺得借來鞋子穿起來很舒適（盡管從其他人那借用好的點子是建立自己優(yōu)勢的一個很好的辦法）。

·沒有理由將資金置于尚未經(jīng)過測試的交易理論。將資金投入到真實交易前，應(yīng)該回溯測試和預(yù)先測試您的交易理念。申請這些經(jīng)紀(jì)商的模擬賬戶。