無論市場環(huán)境怎么變化，他始終只投資成長性好而且估值偏低的中小企業(yè)，以不變應(yīng)萬變，這是他在股市獲取穩(wěn)定收益的主要原因，也日漸成了他不變的投資風(fēng)格。只有那些踏踏實(shí)實(shí)研究企業(yè)價值和成長性并具備足夠耐心的投資者，才真正分享到企業(yè)高成長的收益。

自己總結(jié)的：成長股投資要訣----------未來能否確定的持續(xù)高成長？合理估值買入。

=======

價值投資理念--------只參與企業(yè)由小變大這一過程的投資,當(dāng)一個企業(yè)變的足夠大以后,不管它是否還有后勁,他都會選擇退出尋找新的品種。

賺錢方法------在價值低估的時候買進(jìn)好企業(yè)，然后一路持有不動搖，直到價值高估或者有更低估的投資品種出現(xiàn)后再拋出。

投資風(fēng)格------把買股票當(dāng)作一項(xiàng)實(shí)業(yè)投資，通過投資優(yōu)秀的企業(yè)來實(shí)現(xiàn)自身財富的增值。所以，在每買進(jìn)一個股票之前，他都會做大量的研究，經(jīng)過反復(fù)論證后才把資金投向所看中的企業(yè)，買進(jìn)自己看好的股票后，只要公司的估值合理而且企業(yè)處于良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)，他就不會輕易賣出。

常年持股，不理會大盤-------股票運(yùn)作幾乎是不看大盤和趨勢的，只要企業(yè)在向好的方向發(fā)展，而且估值在他認(rèn)可的范圍之內(nèi)，他就會常年滿倉持股。在他看來，企業(yè)經(jīng)營的好與壞和大盤的高與低并沒有直接聯(lián)系。既然是常年滿倉持股，他對自己的投資標(biāo)的就得慎重選擇，不能選擇那種隨行就市的熱門股，尤其是周期類股票，必須選擇未來增長比較明確而且走勢又完全獨(dú)立的股票，這樣才有可能穿透整個牛熊市，在股市這個風(fēng)險巨大的市場里獲取永恒的收益。

=========選股標(biāo)準(zhǔn)==========

---------風(fēng)生水起：選股方法-----------

(一)10個必備標(biāo)準(zhǔn):

1、上市公司應(yīng)專心致力于主業(yè),投資多元化的公司盡量回避、

2、公司的行業(yè)地位要突出,產(chǎn)品或者服務(wù)要具備較強(qiáng)的核心競爭力。

3、公司的凈利潤要在未來幾年呈逐年遞增的態(tài)勢。

4、公司重視廣大股東的利益,對股東的回報程度要高。

5、公司的擴(kuò)張不能過快過猛。

6、公司的治理結(jié)構(gòu)要完善。

7、企業(yè)文化不能側(cè)重于個人英雄主義。

8、公司要有持續(xù)的創(chuàng)新能力。

9、公司的股價沒有被嚴(yán)重透支。

10、公司要具備較高的誠信度。

(二)5個優(yōu)選標(biāo)準(zhǔn):

1,現(xiàn)金流充沛。

2,公司所處的行業(yè)前景好。

3,籌碼的集中度偏高,有大機(jī)構(gòu)駐守其中。

4,公司的高層愿意增持或者回購股份(作秀的另當(dāng)別論)。

5,公司總的規(guī)模相對較小或者適中。

----------------------------------

小市值------選股首選市值，50億元以下最佳，200億元以上成長性衰退就考慮退出。只參與企業(yè)由小變大這一過程的投資,當(dāng)一個企業(yè)變的足夠大以后,不管它是否還有后勁,他都會選擇退出尋找新的品種。

成長第一--------對投資者來說，是在30元時以80倍的市盈率買入該股合算，還是在80元時以30倍的市盈率買入更合算呢？投資成長股，最大的風(fēng)險其實(shí)不是高市盈率，而是增速低于預(yù)期，尤其是當(dāng)公司的凈利潤持續(xù)走下坡時，這個時候風(fēng)險最大。

大行業(yè)，小龍頭-----所選公司是大行業(yè)的小公司，但是在行業(yè)內(nèi)的排名又是數(shù)一數(shù)二的。他喜歡選擇行業(yè)的龍頭企業(yè)，最好是業(yè)內(nèi)的前三甲，對產(chǎn)品價格有較大的話語權(quán)，具備較強(qiáng)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁能力。

回避行業(yè)景氣度過高的股票

盡量不選擇與百姓生活過于貼近的產(chǎn)品制造商

毛利率--------選擇綜合毛利高于30%的企業(yè)

合理估值------動態(tài)pe低于30倍。增長速度越快，股價對應(yīng)的PE也應(yīng)該越高。對于一家經(jīng)營業(yè)績會逐年下滑的企業(yè)來說，他認(rèn)為存在著較大的投資風(fēng)險，即便是PE不到20倍，他可能也不會去投資。

考察管理層的薪酬和股權(quán)

以央企和管理規(guī)范、誠信度較高的民企為主。

他基本不碰周期性行業(yè)的股票,比如大牛市里的有色金屬和券商類股票他就從來不關(guān)注.公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展是他在進(jìn)行基本面分析時考慮的核心要素。

根據(jù)公司所在的區(qū)域進(jìn)行選擇。

參考上市公司歷年的分紅狀況

-------------------------

從投資眼光的角度來看，他選擇的投資品種基本是好行業(yè)里面的小公司，這個“小”并不是說企業(yè)的影響力小，而是指企業(yè)的規(guī)模還不大，上市公司的總股本偏小，但在業(yè)內(nèi)卻具備較強(qiáng)的領(lǐng)先地位

靜態(tài)PE20至30，總市值50億元，總股本3億元以下，全年業(yè)績增長預(yù)期較為明確，并具備高送轉(zhuǎn)潛力的次新股民營企業(yè)股票，應(yīng)該是可以作為獨(dú)立大盤建倉的品種。

他選擇成長性股票時，首先看中的是所處的行業(yè)，如果行業(yè)不具備明顯的發(fā)展優(yōu)勢，那么企業(yè)的經(jīng)營和管理再出色，也很難讓投資者分享到高速增長的收益。

==============估值方法考慮要素============

通常來講，他在對一家上市公司進(jìn)行估值時，主要會考慮以下因素：

1、市盈率（PE）。和其他人一樣，市盈率也是他估值時重點(diǎn)要考慮的東西，但他不是參照過去一年的市盈率，而是對當(dāng)年的業(yè)績做個適度的預(yù)期，然后去看市盈率有多少。市盈率究竟多少倍才合理？這個很難說清楚，通常100倍以下的他都不會回避，畢竟這只是一個初步評判標(biāo)準(zhǔn)，市盈率越低自然是越好，但有2個要素一定要注意：一是公司是否具備周期性，如果公司處于行業(yè)景氣頂峰，市盈率低（比如15倍）也不見得具備投資價值；二是必須以扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤來測算市盈率，但專業(yè)投資公司的穩(wěn)定投資收益是可以作為正常利潤來測算的，比如A公司的股本2億，預(yù)計今年主業(yè)可以貢獻(xiàn)凈利潤1000萬，但同時他有B公司25%的股權(quán)，B公司這幾年處于高速成長態(tài)勢，預(yù)期今年實(shí)現(xiàn)1億的凈利潤，而且A公司近幾年也沒有減持B公司的打算，那么A公司今年的正常凈利潤就可以算作是3500萬。

2、公司的成長性。這個是他衡量估值最重要的指標(biāo)，如果說未來3年公司保持50%的年均復(fù)合增長率（這個增長也必須是扣除非經(jīng)常損益的），那么他覺得股價保持50倍PE是一點(diǎn)都不為過的，增長速度越快，股價對應(yīng)的PE也應(yīng)該越高。對于一家經(jīng)營業(yè)績會逐年下滑的企業(yè)來說，他認(rèn)為存在著較大的投資風(fēng)險，即便是PE不到20倍，他可能也不會去投資。不過，投資者要搞清楚公司的成長性的確是不容易，這也是形成合理估值的最核心要素。正因?yàn)槿绱耍覀儾判枰パ芯科髽I(yè)，跟蹤企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)，通過查閱資料對公司未來的一些項(xiàng)目做合理的預(yù)估，甚至還要去公司實(shí)地考察。只有把企業(yè)的戰(zhàn)略和經(jīng)營摸透了，你才可能對它的未來做更趨于合理的預(yù)測。

3、公司所處的行業(yè)。不同的行業(yè)估值也是有所區(qū)別的，如果這家公司所處的行業(yè)發(fā)展趨勢很好，市場需求空間很大，那么同等條件下，相應(yīng)可以給予更高的PE；反之，如果行業(yè)發(fā)展面臨收窄，甚至是有消亡的趨勢，那么同等條件下，PE也應(yīng)該要低一些，尤其是某些公司所處的行業(yè)日漸衰落，而公司規(guī)模又偏大，這種公司就得警惕，比如曾經(jīng)是CRT顯像管龍頭的彩虹股份，還有被數(shù)碼相機(jī)替代的樂凱膠片等。就他來說，他所選擇的電子信息和醫(yī)藥行業(yè)，就遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比其他行業(yè)有前途的多，這也就是它們能被市場賦予高PE的原因之一。

4、公司在行業(yè)中所處的地位。如果公司在業(yè)內(nèi)居于領(lǐng)導(dǎo)者地位，相對于大多數(shù)同行具備一定的話語權(quán)，那么一般情況下，這類公司應(yīng)比其他公司的PE要高。不過有一點(diǎn)需要特別留意，假如說某家公司的業(yè)務(wù)比較單一，而且它占據(jù)了過高的市場份額（比如說75%），則要當(dāng)心企業(yè)是否會面臨天花板危險，如果行業(yè)不出現(xiàn)快速增長，那么這家企業(yè)未來就很難有好的增長。

5、公司的治理結(jié)構(gòu)和管理水平。這個也是他估值的一個重要因素，一家企業(yè)的核心，還是在于人，在于其管理團(tuán)隊，所以治理結(jié)構(gòu)良好而且管理水平優(yōu)秀的企業(yè)，理應(yīng)獲得比其它同類企業(yè)更高的PE。從目前中國的國情來看，有誠信的民營企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)和管理水平上整體要明顯強(qiáng)于國有企業(yè)。

6、公司對投資者的回報率。他所看重的回報率不是指股本擴(kuò)張，而是上市公司進(jìn)行真金白銀的分紅，通過分紅一是可以檢驗(yàn)出企業(yè)是否真的有實(shí)力，是不是真的賺到了錢，二是可以看出管理層對股東的一種態(tài)度。通常來講，每年的分紅比例保持在凈利潤的30%以上，就算得上是比較不錯了，這種企業(yè)就可以獲取相對高的PE。當(dāng)然，這種分紅要持續(xù)、動態(tài)地看，有的企業(yè)某一時期可能因?yàn)橥度脒^大，需要較多資金而暫不分紅，也是可以理解的，只要總體上能保持歷年高分紅就可以了。

7、公司的規(guī)模。相對而言，小公司面臨著一定的風(fēng)險，但也面臨著較快的發(fā)展機(jī)遇，一旦開發(fā)出某個適銷對路的新產(chǎn)品，或者打開了一個新市場，利潤增長的速度可能就比較快，而且，相對大公司來說，小公司也具備船小好調(diào)頭的優(yōu)勢。而大公司雖然發(fā)展穩(wěn)健，資金實(shí)力雄厚，但總體而言增長速度可能趕不上小公司，而且公司規(guī)模大了之后，企業(yè)內(nèi)部的管理如果跟不上，就很容易出問題。所以總體來說，同樣的條件下，他會給小市值公司更高的PE。小市值并不等同于小股本，比如5000萬股本價格在100元的公司，市值規(guī)模就比總股本5億價格在8元的公司小，如果條件相同，他可能就會覺得后者更具備估值優(yōu)勢。

除了以上這幾點(diǎn)外，他給企業(yè)估值時還會考慮一些其他因素，具體就要因股而異。

最后他還要提一點(diǎn)，同樣的東西在不同的市場，也會有不同的估值待遇，比如同時在中國和新加坡上市的中新藥業(yè)，PE就存在很大的差距，這是因?yàn)閮蓚€市場的需求和流動性完全不同。這種情況，就好比一盤青菜，在黃山腳下的飯店可能就只賣到10-20元，而到了黃山上的賓館，就要賣到50了，如果你在山上以30元的價格買到，那就說明你是低于價值買進(jìn)，而如果是在山下花30元吃一盤青菜，就屬于高于價值買入。

投資成長股，最大的風(fēng)險其實(shí)不是高市盈率，而是增速低于預(yù)期，尤其是當(dāng)公司的凈利潤持續(xù)走下坡時，這個時候風(fēng)險最大。-------------承受雙殺

就他的經(jīng)驗(yàn)來看，如果一個質(zhì)地不錯的小企業(yè)在未來幾年能保持30%以上的復(fù)合增長率，那么30倍PE的價格絕對是安全的，即便短期內(nèi)會由于某些因素導(dǎo)致股價進(jìn)一步下行，但用不了多久股價就能回升到合理區(qū)域。

50倍PE對大多數(shù)搞價值投資的人來說，一般都是很難接受的，但他的觀點(diǎn)是，只要未來幾年能確定它有比較好的增長，而且公司規(guī)模又比較小的話，他就會把它作為長線建倉的考慮對象。

=========操作策略=============

只要公司處于高速發(fā)展階段,而且現(xiàn)有的市盈率處于較低水平,就可以放心持有。

通常來講，只要股票不過分表現(xiàn)，他一般是不會去折騰的，只有股票持續(xù)急拉，或者股價過分打壓時，他才會活動活動，而他所有的操作行為，都是以估值為核心的。

對他來講,他關(guān)注的焦點(diǎn)不是股價的走勢和賬面的市值,而是企業(yè)自身的經(jīng)營和市場整體的估值水平,這才是決定他是否賣出的關(guān)鍵依據(jù).

到了12月，通常他會增加1-2個新的投資品種，一是每到年底會追加部分資金投入股市，二是對一些漲幅過大或者成長性不足的股票，也會用更好的投資標(biāo)的來替代。這一階段，他重點(diǎn)要做的，就是對他看好的一些備用股進(jìn)行深入研究，從仔細(xì)閱讀招股書到對行業(yè)的橫向縱向分析，再到與企業(yè)的溝通交流，都是這2個月他投資工作的首要任務(wù)。

他一年下來大部分時間都非常輕松，只是在年底選股建倉的這一段時間會比較辛苦，而這種辛苦也是一般人不愿意去做的。

首先，在他進(jìn)行長線建倉之前，一定要對這個企業(yè)非常熟悉，各方面都要研究的較為透徹，有了足夠的把握之后再出手建倉，這樣日后股價不管怎么波動，持股的信心都不會受到影響。

其次，對于他要長線建倉的股票，他的期望目標(biāo)肯定不是漲個20%，一般來說都是2-3倍甚至更高。

他的投資習(xí)慣是不喜歡追高，所以如果沒有在底部拿到籌碼，這些股票可能與他就沒有緣分了。

成長股的投資是個推陳出新的過程，必須持續(xù)不斷的在新生力量中挖掘出潛力品種，這樣才能讓自己在股市永遠(yuǎn)保持牛市狀態(tài)......

不管是哪一項(xiàng)投資，他早晚都還是要退出的。持有大華的這幾年，累計獲利還算豐厚，他已相當(dāng)知足，所以他覺得還是自覺一些，讓出部分籌碼讓更多的新人去分享公司的高成長收益，而不要像螞蝗一樣死盯著一家企業(yè)。上市公司需要更多像他這樣支持它們的新面孔，而他也有必要靠之前累積的利潤去挖掘新的成長企業(yè)。

他只是在他熟悉的行業(yè)里選一些價值相對被低估的成長性企業(yè)進(jìn)行投資,買入的時候他都做了兩手準(zhǔn)備:如果跌了被套,就持有或者找機(jī)會補(bǔ)倉,比如上個月介入的航天信息目前就處于被套狀態(tài).由于對企業(yè)的基本面有底,所以他不會輕易割肉出局(這些年真正割肉出局的差不多也就只有長園了);如果短期拉升過快,他會選擇賣出,一方面是保住既有的利潤,另一方面他能找到一些類似的品種,從盈利的股票上出來之后他會在看好的其他投資品種下跌時介入,雖然他選擇了很多不同的品種進(jìn)行操作,但絕對不是盲目的,在買入之前也都對基本面進(jìn)行過一些分析,而且他的操作也是有主有次,對于他的重倉股,他會精做它,不可能做丟,而其他買入的股票,盡管有一些也很不錯,他賣了之后還有可能大漲,但他不會對他們進(jìn)行過多的眷念,否則手上的持有品種就會比較分散,個股數(shù)量會越來越多,這樣不利于管理。

他的重倉股好比是太陽,其他股票就好比是行星,圍著太陽轉(zhuǎn)..

股市里似乎缺少的不是機(jī)會,而是等待.有的人如同冷靜的狙擊手,輕易不會買股票,總是在耐心等待市場轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn),一旦時機(jī)成熟,便果斷出擊,賺取一波利潤之后迅速離場.也有的人發(fā)現(xiàn)了合適的投資對象,在一個自己認(rèn)可的價格區(qū)域內(nèi)買入,然后就象但斌先生所說的,等待著時間的玫瑰靜靜的開放.盡管這兩種等待的方式有所不同,但總體來說都是比較保險的,而且賺錢的概率相對比較大.對于他來說,由于缺乏狙擊手那樣的敏銳與果敢,所以他只能選擇后一種方式,基本上是沿著'買入--被套--等待解套---解套獲利---等待拉升---獲利出局'這種模式.對大多數(shù)人來講,被套之后的等待很容易做到,因?yàn)檎l都不愿意認(rèn)賠出局,盡管有著諸多的無奈,但只要不是出現(xiàn)了巨大利空或者信心崩潰到極點(diǎn),一般都會選擇持股等待,直到解套賣出.至于獲利之后的等待,就不會顯得這么被動了,通常是對持股人眼光和膽識的一種考驗(yàn),如果沒有對所持股票有深入的研究,是很難拿住股票的,也就只能賺取一些微薄的利潤.

有以下兩個方面需要注意：

1、首先要搞清楚股票的價值大約在什么水平。把這個問題搞清楚了，當(dāng)某只股票從10快漲到30，如果你心中給他的長遠(yuǎn)估值在100塊的話，那么50元以下的每一次回檔可能都是買點(diǎn)，只要你對企業(yè)有足夠的信心，而且相對其他同類股票又明顯具備估值優(yōu)勢的話，股價越跌則越應(yīng)該購買，因?yàn)榈脑蕉嘞喈?dāng)于是折扣越多。

2、通過長期的跟蹤、觀察，培養(yǎng)對股票的感覺。如果我們長期跟蹤某幾只股票，那對這些股票的性格特征應(yīng)該也會比較熟悉，時間久了，它們什么時候出現(xiàn)異常，什么時候要突破，可能你都會有很強(qiáng)的感覺。當(dāng)然，這里面也有兩個前提：首先是你跟蹤的股票不能太多，有的人自選股有好幾版，而且每天還不斷的去查看熱門股，這樣是很難找到感覺的，跟蹤的股票越少越好。其次是整個市場環(huán)境不能太壞，牛市或者牛皮市都容易培養(yǎng)出感覺，而一旦遭遇大熊市，很多東西就沒有規(guī)律可循，感覺往往也就不靈驗(yàn)了，這種時候就應(yīng)該多看少動。

他在買入某只股票前，所花的精力遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比一般人多，只是一旦他研究的差不多透徹了并已經(jīng)買入，他就不會再花過多心思，僅僅適當(dāng)關(guān)注基本面的一些變化就可以了.由于事先已經(jīng)制定好了大體的操作策略，只要企業(yè)沒有太大的變化，一般是不需要再花費(fèi)太多精力的。這就好比他出去旅游之前，都會制定詳細(xì)的旅游攻略，等到真正出去玩的時候，他就不會再去考慮到哪住、在哪吃、玩什么等問題，這樣玩起來自然也會比別人輕松很多。當(dāng)然，真正執(zhí)行的時候也需要做些變通，不能完全照搬計劃，畢竟實(shí)際面對的和當(dāng)初預(yù)期的還是會有一些出入，旅游是如此，做股票或許也是一樣。

如果一只高成長的小盤股，你能確定它未來的成長性，寧可犧牲一些機(jī)會成本在里面等候，也比啟動之后再參與要保險得多。假如他在06年初10元附近就建倉雙鷺，即便是錯過了一年的大行情，但后來一年近10倍的上漲則完全可以彌補(bǔ)前一年的機(jī)會成本。他相信真正有潛質(zhì)的好企業(yè)，其內(nèi)在價值最終都是要通過股價體現(xiàn)出來的，前面沒有漲的利潤，未來幾年或許會加倍甚至超額返還給你。

如果某只股票你是10塊錢買入，股價漲到30之后又回落到15，這種50%的巨大跌幅在當(dāng)時來看一般人都是很難接受的，但是當(dāng)股價漲到了100塊時，中間的這個過程就顯得微不足道了。這個道理和老百姓對房價的感受是一樣的，比如說你的鄰居以1500元的均價買的房，而你買的時候卻是2500，價格比他高了接近70%，但若干年之后，當(dāng)你的房子價格升到13000的時候，這1000塊的差額對你來說也就沒有多大影響了。

他雖然還是滿倉，但并不會完全持股不動，用部分籌碼和資金在幾個主要品種里來回高拋低吸，通過降低成本和增加持股數(shù)來提高收益率。在牛市或者震蕩市持股不動是可以賺取豐厚利潤的，但如果是單邊下跌的市場，你又不想清倉的話，對長線投資者來說，這種方式或許是盈利的最佳途徑。

比如你手上有3000股大華,你在40附近賣出1000股,然后去別的股票上溜達(dá)一圈,撈個10-20%的利潤,然后又回頭在41附近接回,在大華的主升浪沒有展開之前,如此循環(huán)往復(fù)幾次,你放出的1000股大華有可能最終換回2000股,這樣你總的股數(shù)也就成了4000股,這就相當(dāng)于實(shí)施了10送3的分配并填滿了權(quán).當(dāng)然,這有兩個前提,一是你放出的股數(shù)不能太多,二是你要有把握在其他股票上賺取更多的利潤,而且還得有好的心態(tài),假如達(dá)不到這種要求,而且你又不愿意舍棄大華,那最好還是持股別動,也盡量少關(guān)注股市,因?yàn)榭赡苓€有更多的折磨在守候著你.

大華是令他比較放心的一個股票,這兩年他會在它上面采取精做個股的方式,當(dāng)它在箱體震蕩整理時他會用部分籌碼高拋低吸,賺取差價,降低成本;當(dāng)大盤出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險,它也隨著下跌時,他相信它的跌幅會遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤,這樣他能賺取指數(shù),同時在必要的時候也會抄底加倉,降低成本;當(dāng)它處于緩慢上漲落后大盤時,他會拿出部分籌碼在其他股票上獲取利潤,然后回流到大華上面,這樣雖然會提高成本,但賺取了股數(shù)。當(dāng)大華正式展開主升浪之后,他會堅持守倉的態(tài)度,不賺差價,不賺股數(shù),只賺股價。

==========他的投資感悟=========

我的投資十準(zhǔn)則（2、3、4、8）

1、永遠(yuǎn)把風(fēng)險放在第一位.買入股票之前首先考慮我這筆交易虧損的可能有多大,估計會有多大幅度的損失,其次才考慮有望獲取多少利潤.

5、不要淪為股票的奴隸,而是要把股票當(dāng)作一種消遣工具.股票不是我生活的全部,賺錢也不是我投資股票的唯一目的,除了實(shí)現(xiàn)財富增值的夢想外,我還可以通過股票拓寬知識面，把股票當(dāng)作溝通友情的紐帶，甚至可以通過投資者的股票操作去探究人的性格和心理等。

6、投資過程中切勿隨波逐流，盡量回避多數(shù)人都在參與的投資行為和投資品種。

7、對企業(yè)的分析要客觀、嚴(yán)謹(jǐn),不能戴有色眼鏡.通常我在買入股票之后，往往會放大企業(yè)的一些利好，而忽略企業(yè)存在的隱患，這樣就無法理性分析企業(yè)的一些經(jīng)營行為。今后在研究企業(yè)時必須有理有據(jù)，客觀全面地去評價企業(yè)，而不能憑主觀臆斷，也不要盲目去預(yù)測上市公司未來的業(yè)績。

9、要客觀評價自己的投資經(jīng)歷。自身投資過程中經(jīng)歷的一些失敗，不要?dú)w咎于運(yùn)氣不佳，而應(yīng)該反復(fù)尋找失敗的原因，并及時改進(jìn)，不重復(fù)犯錯。相反，對于過去取得的一些成績，除了從中提取一些經(jīng)驗(yàn)外，應(yīng)該更多地將其歸功于運(yùn)氣，而不是總拿這些所謂的“成績”在他人面前炫耀。

10、不盲從和迷信高手，也不輕視和排斥“低手”。對于投資市場的高手，要理性去看待，高手的成功經(jīng)驗(yàn)對自身不一定就適用，而且有的“高手”本身是出于某種目的人為添加了很多水分。反過來，那些股市里的失敗者對自己也可能有借鑒作用，首先是可以吸取他們失敗的一些教訓(xùn)，其次是有些人雖然暫時失敗，但并不一定是他們的方法不好，有時候因?yàn)檫\(yùn)氣或者其他因素也會影響到收益，如果他們的方法有利于提高自己的收益，借鑒一下也未嘗不可。

三大投資鐵律

1、要永遠(yuǎn)敬畏市場。無論你之前的業(yè)績?nèi)绾?，始終都要保持足夠的風(fēng)險意識。過去的成功和經(jīng)驗(yàn)，不代表你將來就會取得勝利。在市場面前，我始終都把自己當(dāng)做新人，戒驕戒躁，虛心學(xué)習(xí)，這也是我10年來沒有被市場打到的主要原因。

2、要專注自己熟悉的領(lǐng)域，不要自欺欺人。關(guān)注我的人都知道，我這些年的收益主要都是來自于電子信息和生物醫(yī)藥，在其他行業(yè)的投資成效則不明顯。因?yàn)槲议L期專注這兩個領(lǐng)域，才會比別人看的深，看的透，能看見別人看不到的機(jī)會，也能感覺到別人發(fā)現(xiàn)不了的風(fēng)險。

3、要具備獨(dú)立的思考和操作能力。我的看法是投資盡量靠自己摸索，適當(dāng)去借鑒一下優(yōu)秀人士的經(jīng)驗(yàn)，但不要盲目照搬，更不能一味跟風(fēng)。當(dāng)然，投資也是需要積累和悟性的，如果說只需勤奮和努力就能在市場輕松賺錢，那我估計基本就沒有人愿意去上班和創(chuàng)業(yè)了。

熊市持股的心得

股市有句諺語，“漲時重勢，跌時重質(zhì)”，可見股票的質(zhì)地是熊市持股的核心要素，熊市的時候如果持股一定要選擇基本面非常優(yōu)秀的企業(yè)。但是光有這點(diǎn)肯定是不夠的，還需要具備其他諸多要素才能抵御熊市的系統(tǒng)風(fēng)險。

首先，和市場上其他股票相比，必須具備很明顯的估值優(yōu)勢，如果同類股票的PE是70-80倍，我持有的股票最好是30-40倍，這就是我所理解的相對估值優(yōu)勢。

其次，未來1-2年的業(yè)績增長要有保證，業(yè)績下降往往是熊市最大的殺傷武器，如果某只股票的財報在熊市出現(xiàn)下降或者增長明顯放緩，股價就會很容易下跌破位。

第三，要抓小放大，熊市一旦來臨，在股市活躍的資金就會越來越少，這樣大市值品種就很難被撬動，那些基本面向好的小市值品種在市場風(fēng)險被釋放到一定階段后，就很容易獲得長線資金的青睞。

第四，要習(xí)慣喜新厭舊。市場環(huán)境不好時，有些質(zhì)地很不錯而且成長也很好的股票，往往跌幅也比較大，對此很多人都不理解。在我看來，這類股票一般都有了幾倍的漲幅，由于累積了太多的獲利盤，當(dāng)市場彌漫的空頭氣氛越來越重時，這些獲利籌碼就會不時地成為做空動力，從而導(dǎo)致股價被錯殺。相反，那些新上市的小盤股，如果本身的質(zhì)地好，又具備明顯的估值和成長優(yōu)勢，就容易呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，因?yàn)樾鹿缮鲜袝r間較短，機(jī)構(gòu)和散戶的持倉成本都比較高，除了少數(shù)恐慌性拋盤外，大部分人會從長期投資的角度考慮，不原意割肉斬倉，而是選擇惜售，甚至是邊跌邊買，于是也就導(dǎo)致了股價走勢相對穩(wěn)定。

第五，股票在熊市是否抗跌和逆市走強(qiáng)，與里面參與的機(jī)構(gòu)也有關(guān)系，如果某只股票具備了前面這4個條件，而且在熊市來臨之前的走勢就不喜歡隨波逐流，經(jīng)常我行我素，那么你在熊市持有這只股票就有希望規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。

我?？偨Y(jié)自己的失誤，所以越做越順。總結(jié)自己的失誤會更有價值，如果我們不斷總結(jié)自己的失誤，找到原因并加以克服，實(shí)在克服不了的就繞行，換一種適合自己的方法，隨著時間的積累，很多別人容易犯的錯在你身上就不會發(fā)生，這樣你在股市里穩(wěn)操勝券的概率也就越來越大，到最后也就真正成長為別人眼中的股市高手了。犯錯并不可怕，可怕的是不去總結(jié)，而是把錯誤的根源歸咎于運(yùn)氣，從而導(dǎo)致反復(fù)犯同樣的錯誤。

和大多數(shù)人的想法不同，我基本不會有所謂的本金概念，我所認(rèn)為的本金就是本年度的賬戶初始值，雖說我現(xiàn)在的市值絕大部分來自于股市利潤，但這也畢竟是我這么多年辛辛苦苦的積累，就象我們做其他投資或者用自己的勞動所得賺來的一樣，所以我會很認(rèn)真很負(fù)責(zé)的去對待這些利潤，他們就是我這個年度的投資本錢。

多年的炒股經(jīng)歷告訴我,趨勢把握和短線操作并不是我的強(qiáng)項(xiàng),相反買入好的股票持有不動不僅能讓我有不錯的收益,還能讓我保持平穩(wěn)的心態(tài). 對于一項(xiàng)投資是否成功,我認(rèn)為不是看其過程如何如何精彩,而是看你最終的戰(zhàn)果,如果你賣出某只股票的收獲值減去你的初始投入和時間成本以及各項(xiàng)付出,最終還是為正的話,我就覺得這項(xiàng)投資是成功的.

一個人在某些方面取得成功，天賦固然重要，但是性格、專注和勤奮更為關(guān)鍵，成功的背后必定有著很多的付出，并非所謂的掐指一算就可以得到。