1、投資更重要的不是獲得高收益，而是不要虧錢。這種保守的投資風(fēng)格，往往可以走得更遠！

2、如何做到不要虧錢，并不是必須低倉位，而是努力提高確定性。

3、提高確定性的投資的方法很多：一種是持續(xù)滿倉，因為股市時間軸拉長后是永恒上漲的，下跌和波動是短期表現(xiàn)。

4、另一種方法是適當(dāng)擇時，在市場低迷的時候高倉位，在市場高企的時候低倉位。那么你必須了解什么是高什么是低。理解股價高和低有兩種方法，一種是深研法，對持股的公司非常了解，給出錨點，然后知曉高低。另一種分散不深研的方法，理解股市歷史平均市盈率變化，采用低市盈率投資法，低市盈率高倉位，高市盈率低倉位。

5、長期看高拋低吸只是一個笑話，但有人認為自己可以做到，我恭喜他！但我從不高拋低吸，我只是低位買入，然后持有，甚至我在低位買入的時候，也完全放棄擇時，而是有錢時候，認為還便宜就買入。短期看容易出錯，比如我老婆說我是股票殺手，但長期看，身邊沒有人比我賺的多（當(dāng)然網(wǎng)上有）。

6、關(guān)于持有現(xiàn)金，我常年都會有現(xiàn)金在手上，但不多。以前有5%—10%，現(xiàn)在資金量大了只有1%—3%。為何留有現(xiàn)金？我始終會讓我有充分的流動性，以備生活中的不確定性，并且可以應(yīng)對股市的偶發(fā)性機會。為何留這么少？因為這么些年大周期看我的持股從便宜走起來還沒有到貴，一個周期也沒有走完。

7、未來我或許會持有更多的現(xiàn)金，但不會很多，比如高于30%，因為我認為股市長期看是上漲的，即使某只股票貴了，也還有其他不貴的。我會讓我始終持有“資產(chǎn)”，而不是現(xiàn)金。現(xiàn)金不能帶來現(xiàn)金流，所以不是“資產(chǎn)”，現(xiàn)金只是分兵，用來出奇的。過多的持有現(xiàn)金實質(zhì)上是一種投機行為。

8、未來我可能會分散，因為遇到看得懂的好公司又便宜靠命，可遇不可求，未來我或許找不到像今天這樣的又便宜我又看得懂的公司。

9、關(guān)于杠桿兒，我不反對為加杠桿兒，比如我們買的公司絕大多數(shù)都有負債，負債就是杠桿兒。既然你允許你持有的公司有杠桿兒，為何自己不肯適當(dāng)?shù)挠行└軛U兒?我一直把自己當(dāng)成一個公司，薪資收入和分紅收入都是我的經(jīng)營性現(xiàn)金流，我會適當(dāng)負債，但我會絕對保證現(xiàn)金流不出差錯，比如薪資收入現(xiàn)金流遠大于我負債需要還的本金和利息。在選擇負債時，我會選擇長期的等額本息式的還本付息杠桿兒，而不會選擇到期還本式的短期負債。到期還本的短期負債做投資，是把有期限的資金投入了股市。這就賭博了。

10、關(guān)于調(diào)倉，我以前說過我是一個只吃南坡草的笨牛。我不會羨慕別人游牧的人找到更多豐茂的草，而我只是呆在我認定會日超充沛的南坡等那青草發(fā)芽，等候那肥美豐茂。發(fā)現(xiàn)一只自己能看得懂的股票更多是靠命，買到便宜靠運，并不容易，所以我極少調(diào)倉，我希望我可以一直持有他們，永遠也不要賣出。當(dāng)然只是希望。

11、各種代課理財?shù)乃侥纪顿Y者會更愿意采用大額持有現(xiàn)金的投資方法，比如持有接近或超過50%的現(xiàn)金。他們并不是好好做投資的，他們是經(jīng)營企業(yè)的。他們往往是明白人，理解股票市場賺錢并不容易，所以自覺的不追求高收益率，滿足于很低的收益率，原因是他們想賺特定客戶的錢，采用這樣的方法以便于穩(wěn)穩(wěn)的賺取管理費。