關于政協(xié)十三屆全國委員會第一次會議第1738號(財稅金融類165號)提案答復的函

　　《關于支持中小企業(yè)中小板、創(chuàng)業(yè)板IPO的提案》收悉。經(jīng)認真研究，現(xiàn)答復如下：
?　　一、關于將審核標準客觀化的建議

　　依法合規(guī)是發(fā)行審核工作的前提。近年來，證監(jiān)會不斷夯實證券監(jiān)管法律基礎，穩(wěn)步推進審核標準規(guī)范化，形成了包括法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件在內的審核規(guī)范體系。通過發(fā)布更新監(jiān)管問答、證券期貨法律適用意見、股票發(fā)行審核標準備忘錄等規(guī)范性文件，及時向市場傳遞審核理念和監(jiān)管政策，明確市場預期，杜絕“口袋政策”。2017年至今，我會已發(fā)布7項監(jiān)管問答，對再融資的募集資金規(guī)模和用途、首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東鎖定期、申報材料、強化保薦機構管理層責任、預披露、中止審查和中介機構或簽字人員變更等方面進行了規(guī)范。目前，我會正在對發(fā)行審核標準進行梳理總結完善，按照財務和非財務分別研究制定審核指引，指導發(fā)行審核工作。

　　下一步，我會將立足審核實踐，根據(jù)“成熟一項、公開一項”的原則，逐步向市場公開審核指引，充分發(fā)揮對市場的引領指導作用，進一步穩(wěn)定市場預期。

　　二、關于客觀看待中小企業(yè)瑕疵的建議

　　為了保護中小投資者的合法權益，首發(fā)企業(yè)申請上市成為公眾公司，應當建立、完善并嚴格實施各項管理制度，保證企業(yè)的規(guī)范運行。對于企業(yè)在發(fā)展過程中的各種不規(guī)范問題，需充分發(fā)揮保薦機構的上市輔導作用，要求企業(yè)按照現(xiàn)行法規(guī)、規(guī)則、制度要求對涉及問題進行整改，從而達到上市公司要求的水平。

　　發(fā)行審核中，申報企業(yè)存在不規(guī)范情形的，根據(jù)有關情形發(fā)生的原因及性質、發(fā)生的頻率、金額大小、變動趨勢等因素綜合判斷。對于具備金額較大、屢次發(fā)生、性質惡劣等嚴重情節(jié)，不符合發(fā)行條件的企業(yè)，從保證上市公司質量，保護中小投資者利益角度出發(fā)，要求企業(yè)整改規(guī)范后重新申報。對于不違反發(fā)行條件的企業(yè)，要求企業(yè)對不規(guī)范的情形充分披露、揭示風險，為企業(yè)在資本市場融資提供便利條件。

　　三、關于客觀對待IPO通過后企業(yè)出現(xiàn)問題的建議

　　對于部分企業(yè)在IPO通過并上市后，業(yè)績出現(xiàn)下滑甚至出現(xiàn)凈利潤負增長的情況，我會歷來高度關注，推動股票發(fā)行監(jiān)管與上市公司監(jiān)管的有效銜接。企業(yè)的經(jīng)營屬于自主商業(yè)活動，同時受到市場宏觀政策、行業(yè)環(huán)境、景氣周期等多重因素的影響，業(yè)績波動是正常的商業(yè)現(xiàn)象。股票發(fā)行審核并不是對企業(yè)投資價值進行背書，投資者參與股票投資應當關注企業(yè)經(jīng)營治理、信息披露等情況，綜合判斷、審慎決策。

　　下一步，我會將堅持依法全面從嚴監(jiān)管理念，繼續(xù)維持對業(yè)績造假、虛假披露等欺詐行為的高壓態(tài)勢，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，嚴厲打擊，決不姑息，該處罰的處罰，該退市的退市。

　　四、關于恢復中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委與主板發(fā)審委分開的制度的建議

　　在創(chuàng)業(yè)板成立之初，為了更好地滿足審核專業(yè)化、規(guī)范化的要求，在統(tǒng)一的發(fā)審委制度之下，根據(jù)不同層次市場和不同證券品種的特點設立單獨的發(fā)審委。

　　但近年來，鑒于主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板在審核理念和審核標準方面已經(jīng)趨同，將主板發(fā)審委與創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委合并，有利于統(tǒng)一審核理念和審核標準，優(yōu)化配置行政資源，提高發(fā)行審核效率，也有利于支持符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板市場或其自主選擇的主板(含中小板)市場。因此，2017年新修訂的《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》將主板發(fā)審委和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委予以合并。

　　下一步，我會將根據(jù)發(fā)審委的運行情況，及時總結，不斷改革完善發(fā)審委制度。

　　五、關于加強對發(fā)審委的監(jiān)管，取消發(fā)審委委員終身追責制的建議

　　為進一步健全監(jiān)督制約機制，促進審核工作規(guī)范透明，督促相關人員更好履職盡責，推進廉潔從政，2017年下半年中國證監(jiān)會設立了發(fā)行與并購重組審核監(jiān)察委員會，對首次公開發(fā)行、再融資、并購重組等審核工作實施獨立監(jiān)察。發(fā)審監(jiān)察制度旨在強化發(fā)審委運行監(jiān)督，構建不敢腐、不能腐、不想腐的長效機制。對于發(fā)審委終身追責應當辯證理解，終身追責是廉政追責，并非要求發(fā)審委委員對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展終身負責，而是要求委員奉公守法、廉潔自律，始終堅持獨立、公正、客觀判斷。企業(yè)的優(yōu)勝劣汰是市場選擇的必然結果，只有在觸犯法律規(guī)定的紅線，踏入法律明確的禁區(qū)，才會被要求承擔責任。

　　六、關于建立職業(yè)保險制度的建議

　　2016年11月，我會相關部門、證券業(yè)協(xié)會，保監(jiān)會相關部門，保險業(yè)協(xié)會以及部分證券公司、上市公司、保險公司等召開專題會議，對中介機構職業(yè)保險制度進行研究。此后，我會配合保監(jiān)會持續(xù)推動保險機構優(yōu)化產(chǎn)品設計、完善相關保險條款，指導中介機構與保險公司商議職業(yè)保險品種具體設計方案。目前已有部分保險公司推出了中介機構職業(yè)保險險種，且已有部分證券公司購買了相關保險。下一步，我會將繼續(xù)研究配合相關部門推動后續(xù)工作。