投資要與不確定性相伴而生，投資魅力在于不確定性。投資者在不確定性尋找確定性，價值投資是在企業(yè)經(jīng)營的不確定性中尋找確定的，趨勢投資是在市場價格的不確定性中尋找確定的。芒格講：“做為一名普通人，你能擁有的最好的東西莫過于你的量尺……而且商學院總的來說不會在這方面教你什么”。投資學習過程就是要找到你自己的量尺，并不斷校正它。經(jīng)濟量尺包括定性和定量的標準，更偏重于定量。很多人有定性的概念，投資時仍心里沒譜，可能是心中無定量概念，好象拿了一根沒有刻度的量尺。擇時投機常因擇時錯誤而導致虧損，成長股投資者常因成長股不再成長而掉入‘成長陷阱’導致虧損，價值投資常因價值判斷失誤導致投資失敗。精確的數(shù)學方法經(jīng)常被應用于經(jīng)濟、投資、管理等不易量化的領域，結果出現(xiàn)‘精確的錯誤’。在股市中急于賺錢養(yǎng)家糊口的人輸?shù)酶臁Ｄ阍诤蹂X、在乎眼前的錢，你常常賺不到錢，正如格雷厄姆所說大多數(shù)投資者失敗的原因是你太在意當前的行情。投機者短線操作被套卻認為公司基本面不錯可長期持有，改做投資；投資者總是想在股票價格變動時做幾把波段掙點小錢，結果變成投機。兩者錯位導致投資失敗。贈錢了，投資者總認為是自己高超的選股能力的結果，虧錢了投資者總認為是自己運氣不佳。

但聰明投資者重要的品質(zhì)能恰當區(qū)分評價自己的能力、運氣。價格好象海中的小船，起伏不定，你心中要有錨。價值投資的錨就是價值，堅信價格會回歸價值。趨勢投資者的錨價格的某種規(guī)律，價格會按照這一規(guī)律運行。就怕你心中沒有這個錨，你的心比小船起伏的更歷害。優(yōu)秀的投資人因為投資成長性公司取得不錯的業(yè)績，但是更多的普通投資者的虧損來自投資所謂的成長股而失敗，甚至于血本無歸，

應了西方的一句諺語:“通向地獄之路常常是用鮮花和理想鋪成的!”原因是什么？投資者并不能對企業(yè)的的經(jīng)營進行把握但卻認為自己具有這種能力。這種失誤是對企業(yè)的經(jīng)營判斷錯誤，不如說是對自己的能力判斷錯誤。選擇并投資優(yōu)秀的成長股，很多投資者并不具備這種能力。很多投資者失敗歸因于投資理論、投資方法的失敗，其實是因為自己沒有始終堅持理論導致失敗。投資理論都是在一定假設條件的推論，多數(shù)人只知道推論的結果，不知道假設條件。知識可以表達、傳播，經(jīng)驗不易傳授，經(jīng)驗主要來自你的實踐、

總結，這也是投資難以學習的原因。你的實踐是有局限的，芒格說讀書主要是了解別人失敗的經(jīng)驗教訓。其實經(jīng)驗主要來自于你，大多來自你失敗的教訓。