一、分析的目的   

1、幫助企業(yè)在投資并購活動(dòng)中更有效使用會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的“財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)”和“財(cái)務(wù)盡職調(diào)查”兩項(xiàng)服務(wù)。

2、幫助會(huì)計(jì)師事務(wù)所更準(zhǔn)確運(yùn)用“財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)”和“財(cái)務(wù)盡職調(diào)查”的不同專業(yè)功能，協(xié)助企業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、達(dá)成目的。

  二、分析的起因   

1、市場(chǎng)層面投資并購活躍，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存

近年來國企、民企、上市公司、跨國企業(yè)等發(fā)生的投資并購行為從頻次和交易金額均有較大的增長，以A股上市公司為例：2019年1月到6月，并購交易5707宗，總交易金額26,455.07億元，交易金額已超過2017年和2018年各年的總交易金額。

2、“財(cái)務(wù)盡職調(diào)查”和“財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)”是投資并購交易不可或缺的兩項(xiàng)工作

企業(yè)在“決策—實(shí)施—管理”等階段，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（下稱事務(wù)所）開展“財(cái)務(wù)盡職調(diào)查”（下稱財(cái)務(wù)盡調(diào)）和“財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)”（下稱報(bào)表審計(jì)）已成為不可或缺的兩項(xiàng)工作。

3、實(shí)務(wù)中，企業(yè)和事務(wù)所對(duì)于“財(cái)務(wù)盡調(diào)”和“報(bào)表審計(jì)”的內(nèi)涵理解存在分歧

理解存在的分歧，往往導(dǎo)致工作效率低下，極端情況還可能“錯(cuò)殺項(xiàng)目”或者“遺漏風(fēng)險(xiǎn)”

   三、分析的樣本   

本所在2016年-2018年期間提供服務(wù)的投資并購項(xiàng)目中，抽取70個(gè)項(xiàng)目為本次分析樣本，針對(duì)兩項(xiàng)工作的內(nèi)涵、共性現(xiàn)象以及我們的一些建議形成本文觀點(diǎn)，以供參考。

   一、“財(cái)務(wù)盡調(diào)”與“報(bào)表審計(jì)”的內(nèi)涵   

1、兩者的定義

1.1、財(cái)務(wù)盡調(diào)

從投資者需求及交易特征出發(fā)，“一案一策”提供專業(yè)服務(wù)。核心目標(biāo)是幫助客戶確定“能不能買？怎么買？值多少錢？”提供專業(yè)咨詢意見

1.2、報(bào)表審計(jì)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表是否不存在重大錯(cuò)報(bào)提供合理保證，以積極方式提出意見，增強(qiáng)除管理層之外的預(yù)期使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信賴的程度。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的問題，只能提請(qǐng)企業(yè)調(diào)整數(shù)據(jù)或進(jìn)行披露，如果企業(yè)拒絕調(diào)整和披露，則出具保留意見或否定意見審計(jì)報(bào)告。核心目標(biāo)是幫助企業(yè)了解歷史財(cái)務(wù)信息提供專業(yè)鑒證意見。

2、兩者的差異

實(shí)務(wù)中，我們認(rèn)為主要在“目標(biāo)和重點(diǎn)”、“標(biāo)準(zhǔn)和手段”、“團(tuán)隊(duì)和技能”、“流程和計(jì)費(fèi)”、“成果和功能”五個(gè)方面存在本質(zhì)的差異：

3、兩者的聯(lián)系

實(shí)務(wù)中，我們認(rèn)為主要在信息、數(shù)據(jù)的邏輯互補(bǔ)和驗(yàn)證等六個(gè)方面存在聯(lián)系：

財(cái)務(wù)盡調(diào)“判定”報(bào)表審計(jì)是否具備工作條件

財(cái)務(wù)盡調(diào)“界定”報(bào)表審計(jì)工作范圍

財(cái)務(wù)盡調(diào)“設(shè)計(jì)”報(bào)表審計(jì)的重點(diǎn)事

財(cái)務(wù)盡調(diào)“規(guī)劃”報(bào)表審計(jì)的重要指標(biāo)

報(bào)表審計(jì)“驗(yàn)證”財(cái)務(wù)盡調(diào)的數(shù)據(jù)

報(bào)表審計(jì)“反映”交易方案的財(cái)務(wù)結(jié)果

   二、樣本存在的典型現(xiàn)象     

   三、分析后的建議   

1、企業(yè)充分理解“報(bào)表審計(jì)”和“財(cái)務(wù)盡調(diào)”的異同和聯(lián)系，并據(jù)此結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)，與事務(wù)所充分溝通各項(xiàng)工作的目標(biāo)

財(cái)務(wù)盡調(diào)：根據(jù)投資目的，事務(wù)所首先有義務(wù)協(xié)助企業(yè)界定投資并購標(biāo)的涉及的人、財(cái)、物邊界，并時(shí)刻關(guān)注與報(bào)表審計(jì)所獲信息和成果的聯(lián)系，目標(biāo)在于協(xié)助判斷“能不能買？怎么買？值多少錢？”其意見和結(jié)論作為投資決策的支撐之一。

報(bào)表審計(jì)：確保恰當(dāng)審計(jì)意見是工作核心，但審計(jì)過程中需要時(shí)刻關(guān)注財(cái)務(wù)盡調(diào)方案和交易方案中涉及的重要?dú)v史參數(shù)和內(nèi)容。審計(jì)報(bào)告通常作為了解和評(píng)價(jià)歷史財(cái)務(wù)信息和交易環(huán)節(jié)程序文件之一。

2、企業(yè)和事務(wù)所協(xié)調(diào)好兩項(xiàng)工作的開展時(shí)點(diǎn)和兩項(xiàng)工作的專業(yè)團(tuán)隊(duì)

投資并購，通常包含“決策—執(zhí)行—管理（整合）”的階段。不同的投資目的和項(xiàng)目情況，按照財(cái)務(wù)盡調(diào)和報(bào)表審計(jì)的功能屬性，選擇恰當(dāng)?shù)墓ぞ哌\(yùn)用時(shí)點(diǎn)，能事半功倍。

通常，在項(xiàng)目意向達(dá)成期間，運(yùn)用財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，為項(xiàng)目決策和確定初步交易方案提供依據(jù)，而在交易執(zhí)行階段開展報(bào)表審計(jì)工作，既符合投資的內(nèi)控程序，也是對(duì)財(cái)務(wù)盡調(diào)結(jié)果和方案的補(bǔ)充。

對(duì)兩項(xiàng)工作的開展時(shí)點(diǎn)，如下圖所示：

   四、本所服務(wù)企業(yè)投資并購活動(dòng)，已完成體系優(yōu)化和改革   

通過本文分析可知，除了充分理解在投資并購中如何運(yùn)用好報(bào)表審計(jì)和財(cái)務(wù)盡調(diào)的各自專業(yè)之外，事務(wù)所本身更應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)優(yōu)化和改革。

2018年本所依托全球一體化業(yè)務(wù)體系，和強(qiáng)大的審計(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，已組建完成“專業(yè)化、職業(yè)化、一體化、國際化”的“投融資顧問事業(yè)部”，專注于服務(wù)投融資業(yè)務(wù)。團(tuán)隊(duì)成員涵蓋經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、情報(bào)學(xué)、金融、評(píng)估、財(cái)稅、數(shù)學(xué)、工學(xué)等多專業(yè)領(lǐng)域；海外留學(xué)或工作經(jīng)歷；國企、上市公司、銀行、高校等工作背景。

作為本所投融資顧問業(yè)務(wù) 重要子產(chǎn)品 —— “財(cái)務(wù)盡調(diào)”，率先以本文為起點(diǎn)提出觀點(diǎn)供參考和討論。

后續(xù)我們將持續(xù)對(duì)其他子產(chǎn)品涉及的：“如何開展盡職調(diào)查”、“如何進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷和整改”、“如何進(jìn)行投資項(xiàng)目績效評(píng)價(jià)”等與大家交流分享。