對于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)而言，農(nóng)藥是行業(yè)發(fā)展中必不可少的一環(huán)，農(nóng)藥作為重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)原料和基礎(chǔ)物資，在防治農(nóng)業(yè)有害生物、保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)民增收及農(nóng)產(chǎn)品貯存等方面發(fā)揮著保駕護航的作用。

在農(nóng)藥的產(chǎn)業(yè)鏈中，在化學(xué)用品和農(nóng)藥制劑之間搭建橋梁的紹興貝斯美化工股份有限公司（簡稱：貝斯美）正是這一重要事業(yè)的參與者。

細分領(lǐng)域龍頭

成立于2003年的貝斯美，是一家專注于環(huán)保型農(nóng)藥醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥原藥及農(nóng)藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為環(huán)保、高效、低毒農(nóng)藥二甲戊靈的原藥、中間體、制劑，是國內(nèi)僅有的具備二甲戊靈原藥、中間體、制劑全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)研發(fā)能力的農(nóng)藥企業(yè)。

二十年的潛心耕作，使得貝斯美已成長為國內(nèi)乃至亞太地區(qū)二甲戊靈細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。其產(chǎn)品在農(nóng)藥市場備受青睞，如美國BIESTERFELD、以色列ADAMA、印度Tata、中國中農(nóng)立華等國際知名農(nóng)藥企業(yè)都與公司達成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

在今年下半年，貝斯美化工也成功IPO過會，并于2019年11月5日開放申購。

在本次發(fā)行過程中，貝斯美將發(fā)行不超過30，300，000股公司股份，發(fā)行價格為14.25元/股，募資4.75億元建設(shè)加氫、二甲戊靈等系列產(chǎn)品技改項目、企業(yè)研發(fā)中心技改項目以及營銷網(wǎng)絡(luò)擴建項目。發(fā)行股份申購代碼為300796，發(fā)行市盈率為22.99倍。

招股說明書顯示，貝斯美近年業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2015—2017年度，公司營業(yè)收入分別為2.77億元、3.38億元、4.34億元，后兩年增幅分別為22.02%和22.12%，歸母凈利潤分別為2468.71萬元、3691.04萬元、7317.14萬元，后兩年增幅分別為49.51%和98.24%，良好的走勢凸顯了公司優(yōu)異的業(yè)績成長性。

研發(fā)碩果頗豐

對于貝斯美這類農(nóng)藥創(chuàng)制企業(yè)來說，新品種的研發(fā)實力極為重要，在農(nóng)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，從原料到中間體再到原藥的生產(chǎn)過程對生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)要求相當(dāng)高。

因此如何保證相關(guān)農(nóng)藥原藥品種的質(zhì)量、收率并降低生產(chǎn)成本及減少對環(huán)境的影響，已成為農(nóng)藥仿制企業(yè)的核心競爭力。

筆者注意到，貝斯美的研發(fā)實力一直保持著行業(yè)高水準。公司一直注重技術(shù)研發(fā)，以自主研發(fā)為主，將科研成果持續(xù)轉(zhuǎn)化為高標(biāo)準的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)力。目前在農(nóng)藥醫(yī)藥中間體生產(chǎn)、原藥生產(chǎn)及制劑生產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)，以公司自主研發(fā)的核心工藝技術(shù)為支撐，公司生產(chǎn)的二甲戊靈原藥濃度及雜質(zhì)含量已經(jīng)達到甚至超過發(fā)達國家的標(biāo)準和要求，并在同類企業(yè)中具有較高的成本優(yōu)勢。

為了保持技術(shù)研發(fā)實力，貝斯美一直在持續(xù)加大研發(fā)投入，2015—2017年度公司研發(fā)投入分別為1532.22萬元、1950.51萬元、2586.99萬元

同時持續(xù)吸引高水平研發(fā)人員加入，與浙江工業(yè)大學(xué)、重慶大學(xué)等高校建立合作，共同開展農(nóng)藥原藥等產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)。在專業(yè)高效的研發(fā)團隊支持下，貝斯美不斷攻克技術(shù)難題，現(xiàn)已掌握了了“4-硝生產(chǎn)技術(shù)”、“戊胺生產(chǎn)技術(shù)”等一系列核心技術(shù)。目前，公司及子公司共擁有 22 項已授權(quán)專利，其中 8 項發(fā)明專利。

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募投蓄勢待發(fā)

根據(jù)Phillips McDougall 統(tǒng)計顯示，自 21 世紀以來，世界農(nóng)藥市場整體呈增長態(tài)勢，預(yù)計到2020年，該市場規(guī)模將接近5000億元。而作為農(nóng)藥制劑的上游產(chǎn)品，原藥以及中間體等產(chǎn)品也將迎來更為廣闊的前景。

值得注意的是，受益于良好的品牌口碑和過硬的技術(shù)實力，貝斯美近年的戊胺、二甲戊靈原藥及制劑產(chǎn)品產(chǎn)銷率已經(jīng)接近 100%，產(chǎn)品供不應(yīng)求。為了應(yīng)對未來日益廣闊的市場，擴產(chǎn)能已經(jīng)成為公司下一步重點戰(zhàn)略方向。

而本次貝斯美IPO的募投項目正是對這一戰(zhàn)略的重要布局，公司將借助募集資金建設(shè)加氫、二甲戊靈等系列產(chǎn)品技改項目，對現(xiàn)有的產(chǎn)能進行擴大，解決產(chǎn)能不足等問題，并加速對自主研發(fā)的新型農(nóng)藥產(chǎn)品甲氧蟲酰肼原藥及制劑進行產(chǎn)業(yè)化。同時建設(shè)公司研發(fā)中心和營銷網(wǎng)絡(luò)，同步提升公司的研發(fā)實力和技術(shù)優(yōu)勢，增強營銷能力和服務(wù)能力。