《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引》解讀

2014年1月24日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引》（簡(jiǎn)稱《指引》，下同），對(duì)公募及私募基金管理人的外包業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)做了細(xì)化規(guī)定，該《指引》將于2015年2月1日生效。 

《指引》的效力等級(jí)為行業(yè)規(guī)定，即僅在行業(yè)內(nèi)部有指引作用，不能違反現(xiàn)行法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、地方性政府規(guī)章等規(guī)范性法律文件的規(guī)定。雖然效力層級(jí)較低，但仍是行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的行為準(zhǔn)則，對(duì)實(shí)操影響較大，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)研讀。

第一條　為支持基金管理人特色化、差異化發(fā)展，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)基金管理人業(yè)務(wù)外包服務(wù)規(guī)范開展，依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《證券投資基金銷售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定》、《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》等有關(guān)法律法規(guī)和自律規(guī)則，制定本指引。

【解讀】本條闡釋了《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引（試行）》的目的及作用?！吨敢飞Ш?，其影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

1、降低運(yùn)營(yíng)成本?！吨敢飞Ш?，基金公司可以選擇把某些成本較高的業(yè)務(wù)外包給第三方機(jī)構(gòu)， 從而減少對(duì)于后臺(tái)系統(tǒng)的投入，這對(duì)于中小型基金的發(fā)展極為有利。

2、影響新設(shè)立基金公司的組織構(gòu)架。通常而言，選擇將后臺(tái)業(yè)務(wù)外包給第三方機(jī)構(gòu)要比自行建設(shè)服務(wù)系統(tǒng)成本更低。對(duì)于新設(shè)立的基金公司而言，完全可以在進(jìn)行成本核算后，將耗費(fèi)大量人力、物力的項(xiàng)目外包給第三方機(jī)構(gòu)，從而精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、降低成本。但對(duì)于現(xiàn)存的大型基金公司來(lái)說(shuō)，由于其后臺(tái)系統(tǒng)已經(jīng)完備，如果采取業(yè)務(wù)外包的方式，必然會(huì)涉及到裁員、簡(jiǎn)化機(jī)構(gòu)等問題，大刀闊斧地簡(jiǎn)化機(jī)構(gòu)反而可能引發(fā)管理層的動(dòng)蕩。但大型基金公司仍可嘗試用部門微調(diào)等方式將高成本部門取消，并將相關(guān)業(yè)務(wù)外包給第三方機(jī)構(gòu)。

3、提高專業(yè)化水平。后臺(tái)服務(wù)系統(tǒng)牽涉了基金公司大量的人員投入、資金投入，若可將業(yè)務(wù)外包，無(wú)疑會(huì)在無(wú)形中影響基金公司的資源配置：原本投入于后臺(tái)服務(wù)的資源將會(huì)向投資、研發(fā)等領(lǐng)域傾斜，基金公司可心無(wú)旁騖地關(guān)注投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理，提高運(yùn)營(yíng)水平。

4、促進(jìn)外包機(jī)構(gòu)良性競(jìng)爭(zhēng)。不僅是券商、信托公司，獨(dú)立的第三方外包機(jī)構(gòu)也將強(qiáng)勢(shì)崛起，參與到基金外包業(yè)務(wù)的爭(zhēng)奪中去。不同機(jī)構(gòu)之間的良性競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)進(jìn)一步促使基金外包成本降低，未來(lái)期間內(nèi)，可能會(huì)出現(xiàn)私募基金的爆發(fā)，私募業(yè)即將迎來(lái)“黃金時(shí)代”。

第二條　外包服務(wù)是指基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱外包機(jī)構(gòu)）為基金管理人提供銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)。

【解讀】該條規(guī)定了外包服務(wù)的內(nèi)容。

1、《指引》對(duì)于基金外包業(yè)務(wù)的范圍采取列舉式的方式確定，在實(shí)踐中可操作性較強(qiáng)。

2、外包服務(wù)內(nèi)容包括：①銷售服務(wù)；②銷售支付服務(wù)；③份額登記服務(wù)；④估值核算服務(wù)；⑤信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)。

3、外包服務(wù)內(nèi)容特點(diǎn)：不涉及核心業(yè)務(wù)。

外包服務(wù)不涉及項(xiàng)目篩選、投資策略擬定等內(nèi)容，而僅針對(duì)常規(guī)性服務(wù)。這樣規(guī)定是出于對(duì)安全性、專業(yè)性的考量——投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)乎項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)只能依靠基金公司本身而不能交由第三方機(jī)構(gòu)運(yùn)作。

第三條　外包機(jī)構(gòu)應(yīng)到中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱基金業(yè)協(xié)會(huì)）備案，并加入基金業(yè)協(xié)會(huì)成為會(huì)員?；饦I(yè)協(xié)會(huì)為外包機(jī)構(gòu)辦理備案不構(gòu)成對(duì)外包機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)資質(zhì)、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可，不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。

【解讀】本條規(guī)定了外包機(jī)構(gòu)的備案制度。

1、外包機(jī)構(gòu)應(yīng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)，并接受其管理（參見第十八條）。

2、外包機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)備案，備案機(jī)構(gòu)為基金業(yè)協(xié)會(huì)。

3、備案審查方式：形式審查。

4、備案的特征

（1）無(wú)須事先審批。

（2）門檻較低，可能會(huì)出現(xiàn)外包機(jī)構(gòu)良莠不齊的現(xiàn)象。

5、備案的效力

（1）不構(gòu)成對(duì)外包機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)資質(zhì)的保證。

（2）不構(gòu)成對(duì)外包機(jī)構(gòu)持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可。

（3）不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。

6、備案管理

《指引》所述基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱外包機(jī)構(gòu)）應(yīng)在業(yè)務(wù)開展前通過基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站電子備案平臺(tái)進(jìn)行備案，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外包機(jī)構(gòu)填報(bào)資料的完整性進(jìn)行核對(duì)，材料齊備的給予備案。辦理份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)取得備案函后向中證信息技術(shù)服務(wù)公司申請(qǐng)份額登記代碼。外包機(jī)構(gòu)應(yīng)在每季度、年度向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送外包業(yè)務(wù)情況表、運(yùn)營(yíng)情況報(bào)告。

7、備案材料要求

（1）申請(qǐng)開辦基金銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)外包的機(jī)構(gòu)，應(yīng)提供的備案材料包括開展外包業(yè)務(wù)相關(guān)的基本情況、內(nèi)控管理制度、業(yè)務(wù)隔離措施、人員專業(yè)能力、信息系統(tǒng)配備情況、與基金管理人簽訂的約定雙方權(quán)利義務(wù)的外包合同清單（如已開展）；涉及銷售結(jié)算資金的外包機(jī)構(gòu)，還應(yīng)提供相關(guān)賬戶信息、銷售結(jié)算資金安全保障機(jī)制的說(shuō)明材料，以及取得基金中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)測(cè)試報(bào)告等。備案資料清單將于《指引》正式實(shí)施前公布在基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站。

（2）外包機(jī)構(gòu)提交的備案材料完備且備案材料符合要求的，基金業(yè)協(xié)會(huì)自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)予以備案，并出具備案函。

（3）備案材料不完備或不符合規(guī)定的，基金業(yè)協(xié)會(huì)自受理之日起10個(gè)工作日內(nèi)，一次性告知需要補(bǔ)正的全部?jī)?nèi)容。外包機(jī)構(gòu)按照要求補(bǔ)正的，基金業(yè)協(xié)會(huì)自受理補(bǔ)正材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)予以備案，并出具備案函。

7、特別提示：鑒于備案只采取形式審查的方式，備案的形式意義大于其實(shí)質(zhì)意義。備案不意味著基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其資質(zhì)的認(rèn)可或保證，故基金公司在選擇外包機(jī)構(gòu)的過程中，仍應(yīng)持審慎態(tài)度。

第四條　基金管理人開展業(yè)務(wù)外包應(yīng)制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理框架及制度，并根據(jù)審慎經(jīng)營(yíng)原則制定其業(yè)務(wù)外包實(shí)施規(guī)劃，確定與其經(jīng)營(yíng)水平相適宜的外包活動(dòng)范圍。

【解讀】基金管理人開展業(yè)務(wù)外包活動(dòng)的制度化建議：

1、基金管理人應(yīng)制定相關(guān)風(fēng)控制度：

（1）開展相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)遵循審慎經(jīng)營(yíng)原則。

（2）確保外包活動(dòng)范圍與經(jīng)營(yíng)管理水平相適應(yīng)。

2、基金管理人在開展業(yè)務(wù)外包活動(dòng)的過程中應(yīng)制定外包實(shí)施細(xì)則：細(xì)化外包活動(dòng)的范圍。

第五條　基金管理人委托外包機(jī)構(gòu)開展外包活動(dòng)前，應(yīng)對(duì)外包機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查，了解其人員儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)隔離措施、軟硬件設(shè)施、專業(yè)能力、誠(chéng)信狀況、過往業(yè)績(jī)等情況；并與外包機(jī)構(gòu)簽訂書面外包服務(wù)合同或協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任。未經(jīng)基金管理人同意，外包機(jī)構(gòu)不得將已承諾的基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)轉(zhuǎn)包或變相轉(zhuǎn)包。

【解讀】

1、盡職調(diào)查

包括但不限于：①人員儲(chǔ)備；②業(yè)務(wù)隔離措施；③軟硬件設(shè)施；④專業(yè)能力；⑤誠(chéng)信狀況；⑥過往業(yè)績(jī)。

2、基金管理人應(yīng)當(dāng)與外包機(jī)構(gòu)訂立書面外包服務(wù)合同。

3、禁止轉(zhuǎn)包或變相轉(zhuǎn)包：除非獲得基金管理人同意。

第六條　基金管理人委托外包機(jī)構(gòu)提供基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)的，基金管理人應(yīng)依法承擔(dān)的責(zé)任不因外包而免除。

【解讀】該條規(guī)定了責(zé)任分配的重要原則，即基金管理人不能免責(zé)。理解本條，應(yīng)注意兩方面的內(nèi)容：

1、業(yè)務(wù)外包，責(zé)任不能推卸，基金管理人應(yīng)為外包機(jī)構(gòu)的行為買單。

2、如此規(guī)定主要是從風(fēng)控角度的出發(fā)：由于基金管理人的責(zé)任不因外包而免除，其在選擇外包機(jī)構(gòu)的過程中會(huì)更加謹(jǐn)慎，進(jìn)一步體現(xiàn)了基金業(yè)務(wù)外包過程中風(fēng)險(xiǎn)控制至上的理念。

第七條　外包機(jī)構(gòu)應(yīng)具備開展外包業(yè)務(wù)的營(yíng)運(yùn)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎評(píng)估外包服務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與利益沖突，建立嚴(yán)格的防火墻制度與業(yè)務(wù)隔離制度，有效執(zhí)行信息隔離等內(nèi)部控制制度，切實(shí)防范利益輸送。

【解讀】本條主要站在外包機(jī)構(gòu)角度，闡述外包機(jī)構(gòu)活動(dòng)原則（可與基金管理人的活動(dòng)原則進(jìn)行對(duì)照）。

1、審慎評(píng)估。評(píng)估內(nèi)容：①潛在風(fēng)險(xiǎn)；②利益沖突。

2、風(fēng)險(xiǎn)隔離。不僅針對(duì)外包機(jī)構(gòu)，《指引》在調(diào)整基金管理人行為時(shí)，也著重強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)隔離。對(duì)外包機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)隔離包括兩項(xiàng)制度：

（1）防火墻制度：防火墻制度主要是為了防止風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。

（2）業(yè)務(wù)隔離制度：除了防止風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散，業(yè)務(wù)隔離制度更重要的功能是防止業(yè)務(wù)混同與利益輸送。

第八條　在開展業(yè)務(wù)外包的各個(gè)階段，基金管理人應(yīng)關(guān)注外包機(jī)構(gòu)是否存在與外包服務(wù)相沖突的業(yè)務(wù)，以及外包機(jī)構(gòu)是否采取有效的隔離措施。

【解讀】本條規(guī)定了基金管理人的注意義務(wù)。不僅外包機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自查是否存在利益沖突、是否構(gòu)建了良好的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，基金管理人也應(yīng)當(dāng)對(duì)外包機(jī)構(gòu)就這些方面格外關(guān)注?！吨敢返谖鍡l要求基金管理人在開展外包活動(dòng)前進(jìn)行審慎的盡職調(diào)查，本條強(qiáng)調(diào)在開展業(yè)務(wù)外包的各個(gè)階段，都應(yīng)對(duì)上述事項(xiàng)審慎調(diào)查。前后兩個(gè)條文體現(xiàn)出《指引》對(duì)基金管理人注意義務(wù)的強(qiáng)調(diào)。

第九條　外包服務(wù)所涉及的基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立于外包機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。外包機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者清算時(shí)，外包服務(wù)所涉及的基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)不屬于其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或清算財(cái)產(chǎn)。

外包機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)提供外包業(yè)務(wù)所涉及的基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)實(shí)行嚴(yán)格的分賬管理，保證提供外包業(yè)務(wù)的不同基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)之間、外包業(yè)務(wù)所涉基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)與外包機(jī)構(gòu)其他業(yè)務(wù)之間的賬戶設(shè)置相互獨(dú)立，確?；鹳Y產(chǎn)和客戶資產(chǎn)的安全、獨(dú)立，任何單位或者個(gè)人不得以任何形式挪用基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)。

【解讀】本條對(duì)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理事宜做出了規(guī)定。

（一）資金獨(dú)立原則

1、基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)獨(dú)立于外包機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。

2、破產(chǎn)處置：基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)不屬于外包機(jī)構(gòu)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或清算財(cái)產(chǎn)。

提示：若要在破產(chǎn)時(shí)將基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)同外包機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或清算財(cái)產(chǎn)中剝離，必須嚴(yán)格貫徹資金獨(dú)立原則的第一項(xiàng)要求，即令基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)獨(dú)立于外包機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。

（二）分賬管理原則

分賬管理原則包括如下內(nèi)容：

1、外包業(yè)務(wù)的不同基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)之間分賬管理。

2、外包業(yè)務(wù)所涉基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)與外包機(jī)構(gòu)其他業(yè)務(wù)之間的賬戶設(shè)置相互獨(dú)立。

（三）確立資金獨(dú)立原則、分賬管理原則的目的

1、確保基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)的安全。

2、提高管理水平，避免基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)被挪用。

第十條　外包機(jī)構(gòu)在開展外包業(yè)務(wù)的同時(shí)，提供托管服務(wù)的，應(yīng)設(shè)立專門的團(tuán)隊(duì)與業(yè)務(wù)系統(tǒng)，外包業(yè)務(wù)與基金托管業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)之間建立必要的業(yè)務(wù)隔離，有效防范潛在的利益沖突。

【解讀】本條規(guī)定了托管服務(wù)的業(yè)務(wù)隔離制度。

（一）托管服務(wù)的業(yè)務(wù)隔離

1、外包機(jī)構(gòu)內(nèi)部托管服務(wù)的業(yè)務(wù)隔離：

（1）團(tuán)隊(duì)隔離：外包機(jī)構(gòu)應(yīng)成立專門團(tuán)隊(duì)開展托管服務(wù)。

（2）業(yè)務(wù)系統(tǒng)隔離：外包機(jī)構(gòu)應(yīng)將托管服務(wù)系統(tǒng)與其他服務(wù)系統(tǒng)隔離。

2、外包機(jī)構(gòu)與基金本身的托管服務(wù)隔離

外包業(yè)務(wù)與基金托管業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)之間不得出現(xiàn)團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)混同。

（二）托管服務(wù)業(yè)務(wù)隔離的目的

1、防范外包機(jī)構(gòu)內(nèi)部潛在的利益沖突。

2、防范外包機(jī)構(gòu)與基金公司之間的利益沖突。

3、通過業(yè)務(wù)隔離達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的：①避免利益輸送；②避免托管流于形式，名不副實(shí)。

第十一條　外包機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)及合同或協(xié)議的規(guī)定，誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、恪盡職守，防止利益沖突，不得從事侵占基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)、利用基金未公開信息進(jìn)行交易等違法違規(guī)活動(dòng)。

【解讀】本條主要從風(fēng)險(xiǎn)管理、保密等方面規(guī)定了外包機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的基本義務(wù)。該條所確認(rèn)的內(nèi)容早已為業(yè)內(nèi)人士熟知，在此僅作為提示注意的條款，并無(wú)創(chuàng)新性規(guī)定。

第十二條　基金管理人可以自行辦理其募集的基金產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)或委托外包機(jī)構(gòu)從事基金銷售業(yè)務(wù)。辦理基金銷售、銷售支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)置有效機(jī)制，切實(shí)保障銷售結(jié)算資金安全。

辦理私募基金銷售、銷售支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)開立銷售結(jié)算資金歸集賬戶的，應(yīng)由監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)實(shí)施有效監(jiān)督，在監(jiān)督協(xié)議中明確保障投資者資金安全的連帶責(zé)任條款。

開展基金銷售業(yè)務(wù)的各參與方應(yīng)簽署書面協(xié)議明確各方權(quán)責(zé)。協(xié)議內(nèi)容應(yīng)包括對(duì)基金持有人的持續(xù)服務(wù)責(zé)任、反洗錢義務(wù)履職及責(zé)任劃分、基金銷售信息交換及資金交收權(quán)利義務(wù)等。

【解讀】本條明確了基金銷售業(yè)務(wù)可以外包。

1、基金銷售業(yè)務(wù)外包服務(wù)重要事項(xiàng)

（1）應(yīng)設(shè)置有效機(jī)制，保障銷售結(jié)算資金安全。

（2）第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)：辦理私募基金銷售、銷售支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)開立銷售結(jié)算資金歸集賬戶的，應(yīng)受到監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。

監(jiān)督機(jī)構(gòu)：①中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司；②獲得公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或證券公司。

手段：在監(jiān)督協(xié)議中明確保障投資者資金安全的連帶責(zé)任條款。

2、權(quán)責(zé)劃分應(yīng)明確

（1）應(yīng)簽署書面協(xié)議明確約定各項(xiàng)事宜

（2）協(xié)議主要內(nèi)容包括但不限于：①對(duì)基金持有人的持續(xù)服務(wù)責(zé)任；②反洗錢義務(wù)；③職責(zé)劃分；④基金銷售信息交換；⑤資金交收。

第十三條　基金管理人可委托外包機(jī)構(gòu)辦理基金份額（權(quán)益）登記。辦理基金份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)保證登記數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，可開立注冊(cè)登記賬戶，用于基金投資人認(rèn)（申）購(gòu)資金、贖回資金和分紅資金的歸集、存放與交收，并設(shè)置有效機(jī)制，切實(shí)保障投資人資金安全。

辦理私募投資基金份額（權(quán)益）登記業(yè)務(wù)的外包機(jī)構(gòu)為依法開展公開募集證券投資基金份額登記的機(jī)構(gòu)或其絕對(duì)控股子公司、獲得公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的證券公司（或其絕對(duì)控股子公司）及商業(yè)銀行。

私募投資基金管理人自行辦理基金份額（權(quán)益）登記，并以自身名義開立注冊(cè)登記賬戶的，應(yīng)由監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)實(shí)施有效監(jiān)督，在監(jiān)督協(xié)議中明確保障投資者資金安全的連帶責(zé)任條款。

【解讀】 本條明確了辦理基金份額（權(quán)益）登記事宜為可外包的業(yè)務(wù)之一。

1、辦理基金份額登記業(yè)務(wù)之機(jī)構(gòu)的義務(wù)

（1）保證登記數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

（2）保障投資人資金安全

（3）辦理基金份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)通過基金中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)交換基金份額（權(quán)益）、合同等基金銷售信息及相關(guān)變更信息。

（4）辦理私募投資基金份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)將基金份額（權(quán)益）數(shù)據(jù)集中登記至中國(guó)結(jié)算。

2、能夠辦理私募投資基金份額（權(quán)益）登記業(yè)務(wù)的主體：

（1）依法開展公開募集證券投資基金份額登記的機(jī)構(gòu)或其絕對(duì)控股子公司；

（2）獲得公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的證券公司（或其絕對(duì)控股子公司）及商業(yè)銀行。

3、第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)的引入

（1） 私募投資基金管理人自行辦理基金份額（權(quán)益）登記，并以自身名義開立注冊(cè)登記賬戶的，應(yīng)受到第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。

（2）監(jiān)督機(jī)構(gòu)：①中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司；②獲得公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或證券公司。

（3）手段：在監(jiān)督協(xié)議中明確保障投資者資金安全的連帶責(zé)任條款。

第十四條　第十二條和第十三條所述監(jiān)督機(jī)構(gòu)為中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算）和獲得公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或證券公司。

【解讀】詳見第十二、十三條。

第十五條　辦理基金銷售業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和辦理基金份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)通過基金中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)交換基金份額（權(quán)益）、合同等基金銷售信息及相關(guān)變更信息。辦理私募投資基金份額登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)將基金份額（權(quán)益）數(shù)據(jù)集中登記至中國(guó)結(jié)算。

【解讀】詳見第十三條。

第十六條　基金管理人可委托外包機(jī)構(gòu)辦理基金估值核算。辦理估值核算業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)按照合同或協(xié)議的要求，保證估值核算的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。

【解讀】可委托外包機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)：基金估值核算業(yè)務(wù)。

第十七條　外包機(jī)構(gòu)應(yīng)在每個(gè)季度結(jié)束之日起十五個(gè)工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送外包業(yè)務(wù)情況表，每個(gè)年度結(jié)束之日起三個(gè)月內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送外包運(yùn)營(yíng)情況報(bào)告。

【解讀】此條規(guī)定了外包機(jī)構(gòu)報(bào)送外包機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)文件的義務(wù)。

1、報(bào)送范圍：①外包業(yè)務(wù)情況表；②外包運(yùn)營(yíng)情況表。

2、報(bào)送機(jī)構(gòu)：基金業(yè)協(xié)會(huì)。

3、報(bào)送頻率：①外包業(yè)務(wù)情況表：每個(gè)季度結(jié)束之日起十五個(gè)工作日內(nèi)；外包運(yùn)營(yíng)情況表：每個(gè)年度結(jié)束之日起三個(gè)月內(nèi)。

第十八條　基金業(yè)協(xié)會(huì)依照相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)外包機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行自律管理。

【解讀】基金業(yè)協(xié)會(huì)是外包機(jī)構(gòu)的管理機(jī)構(gòu)，對(duì)外包機(jī)構(gòu)行為的調(diào)整主要依靠行業(yè)自律。

行業(yè)自律措施：

（1）外包機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)備案材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整負(fù)責(zé)。對(duì)違反《指引》的，基金業(yè)協(xié)會(huì)將依據(jù)《中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)自律檢查規(guī)則》對(duì)外包相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查；根據(jù)檢查情況，基金業(yè)協(xié)會(huì)將依據(jù)《中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)律處分實(shí)施辦法》對(duì)外包相關(guān)機(jī)構(gòu)采取談話提醒、書面警示、要求限期改正、暫停備案、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單等自律措施。

（2）基金業(yè)協(xié)會(huì)在備案審查中，發(fā)現(xiàn)外包機(jī)構(gòu)涉嫌違反法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定的，移交中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。

第十九條　本指引由基金業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋，自2015年2月1日起實(shí)施。

總結(jié)：

《指引》提出了行業(yè)自律措施，明確了風(fēng)險(xiǎn)隔離原則，闡釋了基金業(yè)務(wù)的備案制度，這些規(guī)定將會(huì)對(duì)未來(lái)基金業(yè)的發(fā)展起到重要作用。

《指引》強(qiáng)調(diào)引入制度化管理措施，一方面要求基金管理人與外包機(jī)構(gòu)之間明晰權(quán)責(zé)，另一方面要求各參與人之間應(yīng)當(dāng)有明確書面合同約束其權(quán)利義務(wù)關(guān)系，同時(shí)要求基金管理人、外包機(jī)構(gòu)進(jìn)一步評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、制定活動(dòng)細(xì)則。多種措施多管齊下，必將給整個(gè)基金市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。