單日(7月6日)狂漲5.71%、一周內(nèi)漲幅達(dá)7.31%，上證綜指終于漲(波動(dòng))成了我們想要的樣子！

　　縱向?qū)Ρ?月6日上證綜指5.71%這個(gè)單日漲幅，近十年內(nèi)能排第二。但如果把時(shí)間拉長，從1996年12月16日正式實(shí)施漲跌停板制度后開始算，這個(gè)漲幅在5700多個(gè)交易日中只能排名第23位。

　　很多投資者都很關(guān)心，大漲之后的市場，更可能朝什么方向運(yùn)行？

　　太陽底下無新事，如上所言，5.71%的單日漲幅雖然兇猛，但也絕對不是上證綜指的最高單日漲幅。事實(shí)上，歷史上證綜指歷史上單日漲幅超過5%的交易日(實(shí)施漲跌停板制度后)，算上這次已經(jīng)有32個(gè)交易日了。

數(shù)據(jù)來源：中泰資管

　　你也許會好奇，那么之前的31次單日漲幅超過5%之后，上證綜指的表現(xiàn)如何？我們統(tǒng)計(jì)了不同時(shí)間區(qū)間的指數(shù)表現(xiàn)：

數(shù)據(jù)來源：中泰資管

　　可以發(fā)現(xiàn)，歷史上上證綜指在經(jīng)歷了單日漲幅超5%之后，后續(xù)沒有表現(xiàn)出明確的方向，大漲與大跌的情況同時(shí)存在，摸著自己的良心，我們必須說，單日的暴漲真的未必就是有效的牛市信號。

　　你也許會說，上證綜指編制規(guī)則太落后，好，那我們就換個(gè)更靈敏的指數(shù)，來看看結(jié)果。

　　就在上證指數(shù)走出單日漲幅5.71%的同一天，滬深300指數(shù)的單日漲幅也達(dá)到了5.67%。這個(gè)單日漲幅，在滬深300指數(shù)基期2004年12月31日以來的4400多個(gè)交易日中，排在第17位，也算是TOP0.5%級別的暴漲了。

　　歷史上的滬深300指數(shù)，出現(xiàn)過28個(gè)單日漲幅超5%的交易日。這些交易日之后，指數(shù)表現(xiàn)如何呢？來看這張表：

數(shù)據(jù)來源：中泰資管

　　換了滬深300這個(gè)更能體現(xiàn)市場牛熊情況的指數(shù)，然而結(jié)論并沒有出現(xiàn)太大的變化——就算滬深300指數(shù)單日上漲超過5%，1個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月后上漲的概率都沒有超過60%

　　從這個(gè)意義上說，就單日的暴漲來判斷后市的走勢(就算是不那么短期的12個(gè)月內(nèi)走勢)，依舊不太靠譜。

　　從買基金的第一天開始，我們就一直被與預(yù)測相關(guān)的問題困擾?！懊魈焓袌鰰q嗎？”、“買了基金明天能賺錢嗎？”、“別人賺錢了我買的話是不是也會賺”……

　　說實(shí)話，不少投資者買入基金的動(dòng)力，正是受到了身邊人基金賺錢效應(yīng)的鼓舞，自己也想分一杯羹。賺錢效應(yīng)容易讓人想象投資世界的賺錢是圖1，一路坦途，投資大牛的產(chǎn)品理應(yīng)如此；但現(xiàn)實(shí)中的賺錢圖解卻應(yīng)該更接近圖2，就算兩者長期收益一樣，但中間必然會遭遇諸多坎坷。價(jià)值投資更是如此，牛如巴菲特這樣的大牛，一樣也會遭遇短期業(yè)績回撤。

　　讓你眼紅的可能是身邊人投資基金獲利的順?biāo)?，被你選擇性忽略的則是他在市場調(diào)整時(shí)處理逆境的耐心與冷靜。投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，精確的“牛市來了(來過)”這個(gè)結(jié)論，也只能存在于歷史的后視鏡中。

　　短期漲幅沒法預(yù)判，因此，選擇定投而不是一把梭哈，就是我們站在當(dāng)前市場希望和您分享的第一個(gè)建議。定投本身就建立在不預(yù)測的基礎(chǔ)上，通過分散每次買入的價(jià)格從而攤薄成本，即使遇到市場大幅波動(dòng)，也能依靠低成本減輕虧損帶來的挫敗感，從而讓我們的資金可以始終留在股票資產(chǎn)中，分享上市公司帶來的成長收益。

　　確定了定投策略，那么投什么呢？如果您看好A股市場的整體機(jī)會，不妨以定投的方式，耐心買入優(yōu)質(zhì)指數(shù)基金。牛市不缺股神，但牛市中加速的輪動(dòng)，也更容易讓人陷入追漲殺跌的困局，持有指數(shù)基金、分享市場整體收益的策略，也能讓我們遠(yuǎn)離追漲殺跌的欲望。

（文章來源：中泰證券資管）

(責(zé)任編輯：DF064)