投資路上，且慢相伴

親愛的朋友，大家好，我是且小慢

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昨天我們一起讀了彼得·林奇的第十章和第十一章，今天我們來讀第十二章和第十三章。

要對一家公司的股票進(jìn)行信息分析，我們要先獲取與公司有關(guān)的真實信息，然后是要對一些重要的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。林奇在這兩章分別告訴了我們要什么做。

如何獲得真實的公司信息?

了解一家公司的資本支出、發(fā)展規(guī)劃、成本削減計劃以及所有其他與公司未來經(jīng)營業(yè)績有關(guān)的情況對選股來說是必要的。過去上市公司信息披露不這樣公開和透明，但如今法律法規(guī)要求公司在招股說明書、季報以及年報中應(yīng)該透露所有應(yīng)該披露的信息，行業(yè)貿(mào)易協(xié)會也會在出版物上報告行業(yè)的總體發(fā)展前景，業(yè)余投資者同樣可以獲得這些信息。

如果說從上市公司年報中無法得到的信息，還可以通過以下途徑獲得。

1.向經(jīng)紀(jì)人咨詢

如果你是通過一家提供全方位服務(wù)的證券公司來買賣股票，那么你可以讓股票經(jīng)紀(jì)人幫你收集市盈率和公司增長率、公司內(nèi)部人士持股、機(jī)構(gòu)投資者持股等數(shù)據(jù)，這對你選股很有幫助。

2.給公司打電話

向上市公司投資者關(guān)系部門打電話詢問其實是一個最好的辦法。大多數(shù)情況下，公司都會非常誠實坦率地與投資者進(jìn)行交流。你完全可以相信你聽到的信息都是真實可靠的事實，但是不要理會任何形容詞，只管事實和數(shù)據(jù)。

3.拜訪上市公司總部

參觀公司總部可以讓你有機(jī)會接觸到一個或者多個投資者關(guān)系事務(wù)代表。另一種接觸到投資者關(guān)系事務(wù)代表的方法就是參加年度股東大會，年度股東大會是與公司投資者關(guān)系人員進(jìn)行個人交往的最佳機(jī)會。

4.實地調(diào)查

實地考察一家公司經(jīng)營的實際情況，會讓你對這家公司分析更加可靠，若親眼目睹顧客們哄搶的這家公司產(chǎn)品會給你完全不同的感受的。

一些重要的財務(wù)分析指標(biāo)

1.某種產(chǎn)品在總銷售額中占的比例

簡單來說，就是要弄清楚，這種產(chǎn)品對這家公司有多重要，這種產(chǎn)品的銷售額占公司總銷售額的百分比是多少。如果說這種產(chǎn)品對這家公司來說影響不大，那么 你要再看看市場上有沒有其他公司在生產(chǎn)這種產(chǎn)品。

2.市盈率

掌握一個精煉有效的投資原則：任何一家公司股票如果定價合理的話，市盈率就會與收益增長率相等。找到收益增長率的數(shù)據(jù)，然后把它與市盈率進(jìn)行比較。

3.現(xiàn)金頭寸

現(xiàn)金數(shù)量多少本身并不能表明股票的投資價值有什么不同。但是檢查一下現(xiàn)金頭寸（以及有關(guān)業(yè)務(wù)的價值）是十分必要的，這可能會讓你在無意中碰上一家每股凈現(xiàn)金很高使得實際股價變得十分便宜的好股票。

4.負(fù)債因素

搞清楚一家公司有多少負(fù)債？又有多少債權(quán)？負(fù)債與股東權(quán)益之比是多少呢？ 

一般公司資產(chǎn)負(fù)債表分為左右兩部分，左邊所列的是資產(chǎn)項目（存貨、應(yīng)收賬款、廠房和設(shè)備等），右邊所列的是形成資產(chǎn)的資金來源，即負(fù)債和股東權(quán)益項目。確定一家公司財務(wù)實力的一個快捷方法就是比較資產(chǎn)負(fù)債表右邊的負(fù)債與股東權(quán)益誰多誰少。

5.股息

在林奇看來，派發(fā)股息或不派發(fā)股息長期來看會對一家公司的內(nèi)在價值和股票價格產(chǎn)生什么影響是一個關(guān)鍵的問題。如果買入一只股票是為了獲得股息，那么就要弄清楚這家公司在經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)營糟糕時期是否仍然能夠支付股息。

6.賬面價值

你可以在一份報刊上或流行的股票行情軟件上看到公司賬面價值的數(shù)據(jù)。雖然公司財務(wù)報告上的賬面價值往往與公司的實際價值沒有什么關(guān)系，但當(dāng)你為了賬面價值而購買一只股票時，那應(yīng)該仔細(xì)考慮那些資產(chǎn)的真實價值是多少。

7.隱蔽資產(chǎn)

賬面價值對公司資產(chǎn)的真實價值可能高估，也可能低估。而在這種公司的股票之中你可能會找到隱蔽資產(chǎn)型大牛股。

8.現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量是指一家公司從業(yè)務(wù)經(jīng)營中獲得的現(xiàn)金流入超過現(xiàn)金流出的凈流入數(shù)量。公司形成一定的現(xiàn)金流入需要多少現(xiàn)金流出這一點非常關(guān)鍵。

9.存貨

不論對于制造商還是零售商來說，當(dāng)存貨增長速度比銷售增長速度更快時，是一個十分危險的信號?，F(xiàn)在公司在給股東們的季報中都必須公布公司的資產(chǎn)負(fù)債表，投資者可以每個季度定期了解到公司存貨的變化情況。

10.養(yǎng)老金計劃

現(xiàn)在越來越多的公司向員工發(fā)放股票期權(quán)和養(yǎng)老金福利作為報酬，投資者應(yīng)該對這種做法所產(chǎn)生的影響進(jìn)行仔細(xì)的評估和考量。

11.增長率

唯一能夠影響股價的增長率是：收益增長率。在其他條件完全相同的情況下，收益增長率較高的股票更值得買入。

12.稅后利潤

在股票投資中真正的底線是指損益表底部最后一個數(shù)字：稅后利潤。

而比較有用的做法是對同一行業(yè)內(nèi)的不同公司的稅前利潤率進(jìn)行比較。

以上就是今天和大家分享的全部內(nèi)容,明天小慢將和你一起讀第14、15章。