3月8日晚間，江蘇北人（836084. OC）發(fā)布公告稱，臨時(shí)股東大會(huì)全票通過擬科創(chuàng)板上市的議案。

早在2月21日，其就已經(jīng)宣布進(jìn)軍科創(chuàng)板，此次公告，可謂已是箭在弦上，蓄勢(shì)待發(fā)。

資料顯示，江蘇北人主營業(yè)務(wù)為加工組裝機(jī)器人，自動(dòng)化設(shè)備、機(jī)械電子設(shè)備、自動(dòng)化系統(tǒng)與生產(chǎn)線的開發(fā)、設(shè)計(jì)。

2018年江蘇北人實(shí)現(xiàn)營收4.13億元，同比增長64.50%，歸屬于掛牌公司股東凈利潤為4565.22萬元，同比增長73.31%。

從歷年財(cái)報(bào)來看，公司營收及凈利一直保持穩(wěn)定增長。但應(yīng)收賬款較高，2018年末為1.51億元，占總資產(chǎn)比例為18.72%，同比增長81.10%。

年報(bào)顯示，江蘇北人主要收入為焊接用工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成，占營業(yè)收入比例為87.98%。

同時(shí)，2018年江蘇北人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1778.80萬元，雖然為負(fù)，但與2017年的-7696.78萬元想比，已經(jīng)有了較大改善。

不過，江蘇北人存貨余額快速增長，其已披露風(fēng)險(xiǎn)。2018 年末和 2017 年末，公司存貨余額分別為 4.01億元與2.93億元，存貨余額增長率為 37.10%，存貨增長較快。 

年報(bào)顯示，江蘇北人前五大客戶銷售占比64.78%，較為集中。其中第一大客戶為上海汽車集團(tuán)控股有限公司，占比27.15%。

作為沖擊科創(chuàng)板的企業(yè)，江蘇北人的研發(fā)能力也備受關(guān)注，年報(bào)顯示，2016年-2018年其研發(fā)支出分別為873.63萬元、1083.02萬元和1266.82萬元，在營收中的占比分別為4.78%、4.32%和3.07%。

目前，江蘇北人的總市值為15.84億元。

按照科創(chuàng)板的五套市值指標(biāo)，15.84億元的市值匹配其中兩套標(biāo)準(zhǔn)。

一是預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元；或預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

二是預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例不低于15％。

目前來看，江蘇北人符合“市值不低于人民幣10億元”這套標(biāo)準(zhǔn)，但若是考核科研能力，其研發(fā)投入較15%的標(biāo)準(zhǔn)還是相差甚遠(yuǎn)。

此前2017年6月19日，江蘇北人曾發(fā)布IPO上市輔導(dǎo)備案的提示性公告，東吳證券為輔導(dǎo)券商。

不過此后再未有IPO進(jìn)展信息傳出，直至科創(chuàng)板再度提上日程。

值得注意的是，江蘇北人的股東名單顯示，公司第二大股東為上海涌控投資合伙企業(yè)（有限合伙），后者的股東名單中包含了上海祥禾涌安股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海涌青投資合伙企業(yè)（有限合伙）等涌金系公司。

此外，軟控股份（002073. SZ）也是上海涌控的股東。

就在另一家擬登陸科創(chuàng)板的新三板公司金達(dá)萊（830777. OC）的股東名單中，也顯涌金系身影。

自從科創(chuàng)板消息放出，陸陸續(xù)續(xù)已有很多企業(yè)宣布擬登陸科創(chuàng)板，更有諸多上市公司作為股東，搭著科創(chuàng)板概念，股價(jià)連日漲停，歌舞升平。

外界已有質(zhì)疑，高調(diào)宣布備戰(zhàn)科創(chuàng)板，究竟是打噱頭，還是真正有實(shí)力？

此前招商證券在一份研報(bào)里篩選了新三板企業(yè)中滿足科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)名單，最終被篩選出的55家企業(yè)名單中，并沒有金達(dá)萊、江蘇北人、大力電工的名字。

而據(jù)媒體報(bào)道，目前至少近50家新三板公司考慮嘗試申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。

但是，登陸科創(chuàng)板，新三板公司依然面臨著“三類股東”的問題。由于“三類股東”可能存在層層嵌套和高杠桿，以及股東身份不透明、難以穿透等問題，“三類股東”成為不少新三板公司申請(qǐng)IPO的一大阻礙。

大部分市場人士認(rèn)為，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，如果把目標(biāo)放在新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板企業(yè)身上，用之前新三板的“集郵”策略進(jìn)行投資都存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

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