其次，從交易的頻率來看，市場(chǎng)上大部分的散戶年換手率可以高到7-10倍；而一個(gè)基金經(jīng)理人的年換手率則是3-5倍；一個(gè)牛散的年換手率為1-3年；最后巴菲特的年換手率僅為0.3倍。所以我們可以從這些數(shù)據(jù)里發(fā)現(xiàn)，持股時(shí)間越長(zhǎng)，交易頻率越低，那么你的獲利成功率就越高！

最后，從資產(chǎn)的收益情況來看，我們也可以發(fā)現(xiàn)一些問題！

我們發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)大于50萬，甚至100萬的投資者和機(jī)構(gòu)獲利的概率較高；

而資金小于50萬的投資者獲利的比重相對(duì)較低；

對(duì)于那些小于10萬元散戶投資者收益率最低的。

說明中小散戶依然是股市生態(tài)結(jié)構(gòu)中較為薄弱的環(huán)節(jié)，虧損比例高于其他投資者，投資收益率遠(yuǎn)低于資產(chǎn)規(guī)模大的投資者和機(jī)構(gòu)！

以2012年為例，專業(yè)機(jī)構(gòu)平均持股期限約為143個(gè)交易日，自然人平均持股期限約為44個(gè)交易日。持股市值越大的自然人，平均持股期限越長(zhǎng)；除持倉(cāng)1000萬元以上的大戶外，持股時(shí)間越長(zhǎng)的自然人，收益率越高。

PS：筆者提醒的是，持股時(shí)間長(zhǎng)，交易頻率低是盈利的重要因素之一，但是還有一點(diǎn)必須謹(jǐn)記的就是懂得看周期！A股是一個(gè)熊長(zhǎng)牛短的 周期市場(chǎng)，而大部分的散戶都是喜歡在牛市高位買入，然后進(jìn)入熊市漫長(zhǎng)下跌趨勢(shì)的時(shí)候進(jìn)行長(zhǎng)期持股。更有意思的是，一旦熊轉(zhuǎn)牛，這些長(zhǎng)期持股的散戶就會(huì)開始因?yàn)樘潛p減少，甚至回本又開始頻繁交易，短期持股的操作，從而成為韭菜！

所以如果不了解周期，總是在錯(cuò)誤的周期里（熊市）長(zhǎng)期持股（死撐），在正確的周期里（牛市）頻繁交易（投機(jī)），那終究是做不到價(jià)值投資和盈利的！記住，股票投資好像是挖井！千萬不要東挖挖西挖挖，結(jié)果哪里都不出水！情愿十年挖一口井，也不要一年挖十個(gè)坑！成功不是靠著一夜暴富，而是靠著日積月累！