大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，早晚會(huì)發(fā)現(xiàn)最好的投資股票的方法，就是購(gòu)買(mǎi)管理費(fèi)用很低的指數(shù)基金?！头铺?/em>

上一期我們了解了指數(shù)基金是什么，想要選擇更適合自己的指數(shù)基金，還需要知道指數(shù)基金都有哪些分類(lèi)，本期我們來(lái)一起學(xué)習(xí)一下吧！

（一）按選樣標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)：寬基指數(shù)、窄基指數(shù)

在所有的指數(shù)基金中，我們接觸最多的莫過(guò)于股票型指數(shù)基金，跟蹤對(duì)應(yīng)的股票指數(shù)。按照選樣標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分，可以分為寬基指數(shù)和窄基指數(shù)。寬基指數(shù)，其投資標(biāo)的沒(méi)有特定的范圍，從全市場(chǎng)來(lái)選擇，比如說(shuō)滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)等；窄基指數(shù)，從特定的范圍內(nèi)來(lái)選擇投資標(biāo)的，比如主題指數(shù)、行業(yè)指數(shù)等。

（二）按投資方式分類(lèi)：被動(dòng)型、增強(qiáng)型

按照投資方式分類(lèi)，指數(shù)基金可以分為被動(dòng)型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金。被動(dòng)型指數(shù)基金，完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的成分股來(lái)構(gòu)建投資組合，其目的就是追求緊密跟蹤指數(shù)、減小投資偏離度，這也是市場(chǎng)上主要的指數(shù)基金類(lèi)型。增強(qiáng)型指數(shù)基金，在被動(dòng)型指數(shù)基金的基礎(chǔ)上加入了主動(dòng)管理的因素，將小比例資產(chǎn)用來(lái)積極投資，在相對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下以獲取高于標(biāo)的指數(shù)的收益。因?yàn)樵鰪?qiáng)型指數(shù)基金增加了主動(dòng)投資，對(duì)管理人的要求更高，所以在費(fèi)率上也會(huì)相對(duì)高一點(diǎn)。

（三）按交易方式分類(lèi)：普通開(kāi)放式、上市型開(kāi)放式（LOF）、交易型開(kāi)放式（ETF）

按照交易方式，指數(shù)基金可以分為普通開(kāi)放式指數(shù)基金、上市型開(kāi)放式指數(shù)基金（LOF）、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）。

（1）普通開(kāi)放式指數(shù)基金，大家最為熟悉的指數(shù)基金類(lèi)型，可以通過(guò)基金公司的各銷(xiāo)售渠道申購(gòu)和贖回，比如公司官網(wǎng)、直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，并以金額申購(gòu)、份額贖回，申購(gòu)金額對(duì)應(yīng)的份額及贖回份額對(duì)應(yīng)的金額以申請(qǐng)日收市后的基金單位凈值計(jì)算。（注：若申請(qǐng)時(shí)間在交易日15:00前，以當(dāng)日基金凈值計(jì)算；若在15:00后，則以下一交易日基金凈值計(jì)算。）

（2）上市型開(kāi)放式指數(shù)基金（LOF），指在證券交易所發(fā)行、上市及交易的開(kāi)放式指數(shù)基金，既可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和贖回，也可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。在一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)和贖回可以通過(guò)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式進(jìn)行。

場(chǎng)內(nèi)交易：通過(guò)交易所進(jìn)行交易，在證券公司開(kāi)戶(hù)后，使用證券公司交易軟件進(jìn)行申贖。場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)的基金份額直接登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)的持有人賬戶(hù)下，份額可以用來(lái)上市交易或者場(chǎng)內(nèi)贖回。

場(chǎng)外交易：通過(guò)基金公司網(wǎng)站、銀行柜臺(tái)、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)等渠道進(jìn)行基金產(chǎn)品的申購(gòu)和贖回，場(chǎng)外申購(gòu)的份額登記在持有人的開(kāi)放式基金賬戶(hù)下。

相比普通開(kāi)放式指數(shù)基金，LOF基金優(yōu)勢(shì)如下：①可以在二級(jí)市場(chǎng)以即時(shí)行情價(jià)格買(mǎi)賣(mài)，提高了份額交易的便捷性；②可以減少交易費(fèi)用，成本低廉；③可以加快交易速度，T+1日可提現(xiàn)金。

（3）交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（Exchange Traded Funds，ETF），交易型意味著其可以在場(chǎng)內(nèi)（交易所）進(jìn)行交易。ETF采取“份額申購(gòu)、份額贖回”的方式在一級(jí)市場(chǎng)使用ETF指定的一籃子股票或現(xiàn)金等對(duì)價(jià)換取基金份額，也可以在交易時(shí)間內(nèi)像股票一樣在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)份額。

相比于其他的開(kāi)放式指數(shù)基金，ETF具有許多優(yōu)勢(shì)。①成本更低。首先，管理費(fèi)和托管費(fèi)都比較低；其次，在二級(jí)市場(chǎng)交易僅收傭金不收印花稅。②公開(kāi)透明。ETF每日都會(huì)披露申購(gòu)贖回的清單，信息披露的頻次更高，內(nèi)容更加豐富和完善。③跟蹤誤差更小。普通指數(shù)基金需要至少留存5%的現(xiàn)金，而ETF是豁免此項(xiàng)規(guī)定的，所以ETF可以用更高的倉(cāng)位來(lái)緊密跟蹤指數(shù)的走勢(shì)，跟蹤誤差和偏離度更小。

Tips：一級(jí)市場(chǎng)vs二級(jí)市場(chǎng)

       一級(jí)市場(chǎng)：也稱(chēng)發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)，主要經(jīng)營(yíng)者為投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券自營(yíng)商。

二級(jí)市場(chǎng)：又稱(chēng)流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)。比如上海證券交易所和深圳證券交易所就屬于二級(jí)市場(chǎng)。在二級(jí)市場(chǎng)上銷(xiāo)售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。