下一次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議將在12月14日舉行。盡管如此，美國(guó)三個(gè)月期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)已經(jīng)根據(jù)關(guān)鍵銀行間拆借利率上漲了。

為什么這對(duì)貴金屬投資者來(lái)說是重要的？因?yàn)檎侨ツ?2月近十年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息標(biāo)志著幾個(gè)相互關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)上的主要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，包括黃金和白銀價(jià)格在2015年見底。

圖表顯示了自2014年以來(lái)3個(gè)月國(guó)債收益率的走勢(shì)

請(qǐng)注意，這個(gè)短期政府債務(wù)的收益率是怎樣在2015年11月（第一個(gè)綠色亮區(qū)）突破了之前的交易范圍，從0.0%上漲到12月初的0.28%。

在央行真的決定升息兩周之前，3個(gè)月國(guó)債市場(chǎng)就有效地預(yù)測(cè)出，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將投票支持提高聯(lián)邦基金利率。作為參考，藍(lán)色虛線標(biāo)出了這一天——12月16日，在最長(zhǎng)期一次把利率保持在0%之后，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了它的歷史性的利率決定。這一天的利率從零上升到0.25%。

我們可以看到，在整整一年后，3個(gè)月國(guó)債利率有了第二次突破（第二個(gè)綠色區(qū)顯示），同樣是這一市場(chǎng)目前預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)下周將再度加息。3個(gè)月國(guó)債又是正確的嗎？雖然沒有指標(biāo)是100%準(zhǔn)確的，但這是唯一的市場(chǎng)在2015年底，以這樣一個(gè)明確的方式正確地預(yù)期了美聯(lián)儲(chǔ)的第一次加息。

2015年加息對(duì)黃金有什么影響？

下面四部分圖表說明了，在第一次加息之前和緊隨其后在四個(gè)相互關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)類別起的作用，3個(gè)月國(guó)債、黃金、美元和美國(guó)股票市場(chǎng)。

值得注意的是，在加息前黃金已經(jīng)從2015年10月的1190美元下降到1045美元，只是在升息后的幾個(gè)星期內(nèi)出現(xiàn)強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)，到2月已經(jīng)超過了1190美元的水平。

相反，在加息前幾個(gè)月美元指數(shù)一直上升到100，只是在升息后美元指數(shù)才開始滾動(dòng)，并在隨后的5個(gè)月里下降，到5月下跌到了92。

同樣，美國(guó)證券市場(chǎng)在12月加息之前一直走強(qiáng)，在美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率的三周后，下跌了近11%。

下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議——會(huì)重演2015年嗎？

除了具體價(jià)格點(diǎn)有少許變化之外，今天我們看到了與2015年相同的走勢(shì)。

類似2015：

? 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議一個(gè)月前3個(gè)月國(guó)債利率飆升。

? 會(huì)議前金價(jià)下跌。

? 在過去的三個(gè)月里，美元已經(jīng)升值。

? 在加息之前，股市仍然保持堅(jiān)挺。

總之，在即將到來(lái)的12月14日決定之前，這四個(gè)市場(chǎng)都表現(xiàn)出類似于它們一年前在上一次加息之前的相互關(guān)聯(lián)的行為。

我們必須記得，在整個(gè)歷史上加息與黃金價(jià)格的上升有很高的相關(guān)性，而不是如主流媒體所斷言的那種相反走勢(shì)?？纯次覀冞^去的文章，“利率上升？看黃金價(jià)格走高”，回顧黃金價(jià)格和利率上升之間的相關(guān)性。

在8天內(nèi)我們就會(huì)知道，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的預(yù)測(cè)是否正確。在第二次美聯(lián)儲(chǔ)加息后，建議貴金屬投資者監(jiān)測(cè)可能再次爆發(fā)的行動(dòng)。