過(guò)去三個(gè)交易日，動(dòng)量股ETF——iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (NYSE:MTUM)累計(jì)下跌10.3%，而iShares MSCI USA Value Factor ETF (NYSE:VLUE)僅下跌了不到4%。

這是否意味著，價(jià)值股要重回主流了？

價(jià)值股重新吸引資金流入

過(guò)去十多年來(lái)，美股的牛市基本上是由成長(zhǎng)型支撐。如今，這些成長(zhǎng)股正在以極高的市盈率交投，面臨著高估值的憂慮。標(biāo)普500信息科技指數(shù)的價(jià)格水平是其預(yù)期盈利的27.5保，納指100在其200日均線上方逾30%的水平。

而包括銀行、工業(yè)、材料等價(jià)值股在內(nèi)的板塊，因?yàn)樾鹿诖罅餍?、美?lián)儲(chǔ)接近零的利率政策而備受打擊。但隨著疫苗和治療方案研發(fā)進(jìn)程的推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的啟動(dòng)，部分市場(chǎng)人士押注這些價(jià)值股將會(huì)反彈。

上周五的就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)8月失業(yè)率從10.2%降至8.4%；華爾街預(yù)期許多公司的盈利和銷售能夠在2021年復(fù)蘇；至少有六種新冠疫苗處于后期臨床試驗(yàn)階段，治療方法也在不斷改善。

正如美銀美林美國(guó)股票和定量策略主管薩維塔·蘇伯拉曼尼安（Savita Subramanian）所說(shuō)，過(guò)去一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，在14次經(jīng)濟(jì)衰退之中，隨后的復(fù)蘇期內(nèi)，每一次價(jià)值股至少都會(huì)在3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)跑贏成長(zhǎng)股；而在周期性復(fù)蘇的早期階段，投資者應(yīng)該買入那些“最受打擊、對(duì)GDP敏感的股票，它們有可能實(shí)現(xiàn)最強(qiáng)勁的反彈。”

確實(shí)，價(jià)值股開(kāi)始吸引了市場(chǎng)資金。彭博的數(shù)據(jù)顯示，包括iShares MSCI Value Factor ETF、iShares Russell 1000 Value ETF兩大價(jià)值股ETF上周錄得了大規(guī)模的資金流入；一些資金管理公司也開(kāi)始增加價(jià)值股的持倉(cāng)，Cetera Investment Management首席投資官吉安·高曼（Gene Goldman）表示已在削減科技股倉(cāng)位，增加金融股、工業(yè)股等價(jià)值板塊的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

價(jià)

價(jià)值股ETF與動(dòng)量股ETF走勢(shì)對(duì)比，來(lái)源：英為財(cái)情Investing.com