德路里預(yù)計(jì)2019年集裝箱運(yùn)價(jià)將實(shí)現(xiàn)可觀的增長

阿法牛AlphaBull

上海海事大學(xué) 曹穎

全球集裝箱航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)力配置

2018年，超大型集裝箱船進(jìn)入世界船隊(duì)的數(shù)量創(chuàng)下了歷史記錄，盡管新訂單的投放速度有所下降，但仍有更多的大型集裝箱船進(jìn)入世界船隊(duì)。

德魯里航運(yùn)咨詢公司（Drewry Shipping Consultants）的數(shù)據(jù)顯示，2018年，有26艘18000TEU以上容量的集裝箱船交付，總運(yùn)力為525500TEU。

這些船只只能服務(wù)于亞歐貿(mào)易航線，必須在這里被吸收容納。但在需求充其量是靜態(tài)的情況下，承運(yùn)人如何部署這些運(yùn)力呢？

答案在于承運(yùn)人試圖解決他們的另一個主要問題：船期可靠性，在2018年創(chuàng)下歷史新低，當(dāng)時準(zhǔn)時到達(dá)的船舶數(shù)量下降到70%以下。

為了提高船期表的可靠性，承運(yùn)人正在改變他們的網(wǎng)絡(luò)，以減少大型船舶聯(lián)絡(luò)的“港口對”。此外，通過減緩船只的航行速度，承運(yùn)人希望增強(qiáng)其船期表的彈性，使其能夠彌補(bǔ)因任何特定港口?？慷鴵p失的時間。

通過減少途中的掛靠港口數(shù)目，承運(yùn)人希望能夠避免經(jīng)常因延遲導(dǎo)致的港口擁擠。由于每個環(huán)線上的掛靠港口減少，承運(yùn)人可以在其他環(huán)線上部署運(yùn)力，以避免轉(zhuǎn)運(yùn)。

對于這是否真的會提高性能仍存在疑問，但如果與減速航行結(jié)合使用，這將需要在一條亞歐環(huán)線上部署多達(dá)12艘船舶，那么承運(yùn)人至少能夠吸收一些原先閑置的運(yùn)力。

德魯里稱，隨著經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的繼續(xù)，預(yù)期2019年即期運(yùn)價(jià)和合同運(yùn)價(jià)將累計(jì)上漲7%。預(yù)計(jì)承運(yùn)人將以各種手段限制運(yùn)力供應(yīng)的增加，包括拆船、推遲接收新船和減速航行。因此，即使在運(yùn)力需求緩慢增長的情況下，承運(yùn)商也應(yīng)該能夠提高運(yùn)價(jià)。

然而，德魯里表示，如果中美貿(mào)易戰(zhàn)惡化，運(yùn)價(jià)的情緒可能很快就會受到抑制。

德魯里稱，盡管運(yùn)力供應(yīng)側(cè)壓力巨大，需求環(huán)境不斷放緩，但預(yù)計(jì)2019年海運(yùn)運(yùn)價(jià)將實(shí)現(xiàn)可觀的增長。

這家總部位于倫敦的咨詢公司對今年的即期運(yùn)價(jià)市場前景持樂觀態(tài)度。德魯里稱，與去年相比，集裝箱航運(yùn)運(yùn)營者的合同運(yùn)價(jià)和即期運(yùn)價(jià)市場都有所提高，尤其是在今年年底國際海事組織（IMO）的低硫法規(guī)開始生效時。

德魯里表示，去年海運(yùn)運(yùn)價(jià)溫和復(fù)蘇的趨勢預(yù)計(jì)將會繼續(xù)下去，即期和合同運(yùn)價(jià)將在2019年上漲6.5%。而2018年則上漲了2.5%左右。

德魯里航運(yùn)咨詢公司的集裝箱研究高級經(jīng)理西蒙·亨尼說：“去年，在彌合運(yùn)力供需缺口方面，承運(yùn)人邁出了一步。盡管自2015年以來，2018年的船隊(duì)運(yùn)力增長首次超過港口吞吐量的增長，但承運(yùn)人仍然努力實(shí)現(xiàn)了運(yùn)價(jià)的小幅度增長。我們預(yù)計(jì)2019年運(yùn)力供給增長將再次落后于需求增長，盡管全球吞吐量增長放緩至4%左右。”

承運(yùn)人將再次受到新造船噸位的支撐，德魯里目前預(yù)計(jì)2019年新增運(yùn)力約100萬TEU，其中包括一批18000TEU以上的超大型集裝箱船。

主要關(guān)注的應(yīng)該是亞歐貿(mào)易通道，即這些超大型船舶的天然家園。目前這條通道的運(yùn)輸需求正處于低增長階段，但是今年的需求預(yù)測稍微樂觀一些。

亨尼說：“盡管面臨挑戰(zhàn)，但應(yīng)該記住，承運(yùn)人多年來一直面臨這種局面，現(xiàn)在他們在管理關(guān)鍵航線的運(yùn)力方面，手法相當(dāng)純熟。”

此外，目前計(jì)劃的所有這些巨型船只都不太可能按預(yù)定的時間交付。德魯里預(yù)計(jì)承運(yùn)人會將一些船只推遲到2020年或更遠(yuǎn)的時間，以適應(yīng)運(yùn)力需求的慢增長步伐。

另一方面，開工率不足的船廠也不具備特別強(qiáng)大的抵抗能力。如果繼續(xù)按照未滿負(fù)荷的工作量來配備員工，船廠也比較愿意接受延期交付。

盡管在限硫令正式實(shí)施之前承運(yùn)人面臨許多挑戰(zhàn)，但這也將有助于限制運(yùn)力供給的增長，因?yàn)檫@將促使船東擺脫效率低的船只，加快舊船拆解的步伐。

為了合規(guī)，有一部分船舶需要安裝脫硫塔，改造工程需要一段時間。盡管改造中的船舶只占整個船隊(duì)的一個很小比例，但至少一段時間的脫線也將有助于緩解供應(yīng)側(cè)壓力。2019年大約有220艘船將為了安裝脫硫塔而停用長達(dá)6周。這有可能在一定程度上提高船舶的艙位利用率和運(yùn)價(jià)。

減速航行

承運(yùn)人控制運(yùn)力供給的另一種方法是減速航行。

今年2月，由兩家最大的承運(yùn)人馬士基和地中海航運(yùn)組成的2M聯(lián)盟宣布，將從3月初開始放慢其在亞歐貿(mào)易通道上的船舶航行速度。德魯里認(rèn)為，其他承運(yùn)人可能會追隨這一行動。

遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)預(yù)測的積極因素也可以在近期即期市場的發(fā)展中找到。

根據(jù)德魯里評估的世界集裝箱指數(shù)（World Container Index, WCI），目前亞洲-歐洲航線和跨太平洋航線的即期運(yùn)價(jià)比去年同期大約高出500美元/FEU。

德魯里的產(chǎn)品研究主管馬丁·迪克遜說：“與2017年初和2018年初同期相比，即期市場運(yùn)價(jià)目前明顯上升，這開始為年度合同談判提供了一個更高的平臺。”

盡管2018年后期即期運(yùn)價(jià)的恢復(fù)對亞歐貿(mào)易來說為時已晚，因?yàn)樵撡Q(mào)易通道的合同運(yùn)價(jià)通常從1月開始生效，但這一發(fā)展可能有助于5月到期的跨太平洋年度合同運(yùn)價(jià)談判。

德魯里稱，估計(jì)亞歐貿(mào)易西向航程的合同運(yùn)價(jià)與上一年大致相同，約為1000美元/FEU。然而，在跨太平洋貿(mào)易的東向航程，考慮到近期的即期運(yùn)價(jià)發(fā)展勢頭，預(yù)計(jì)合同運(yùn)價(jià)將只有小幅上漲。

然而，可以改變一切的未知因素是中美貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)局。

據(jù)亨尼說，雖然這在實(shí)質(zhì)上對去年集裝箱航運(yùn)的額外關(guān)稅沒有太大的影響，但由于第一輪加征關(guān)稅的產(chǎn)品主要通過其他方式運(yùn)輸，因此確實(shí)改變了貿(mào)易流。在2018年后期，亞太地區(qū)的貿(mào)易商將貨物提前裝運(yùn)，以避免在2019年1月1日產(chǎn)生額外的關(guān)稅，盡管隨著中美兩國恢復(fù)談判而被推遲。

亨尼說：“如果當(dāng)前的談判沒有達(dá)成任何解決方案，而且預(yù)期從某日開始實(shí)施附加關(guān)稅，那么很可能會重演去年的場景，有可能造成運(yùn)力短缺，導(dǎo)致即期運(yùn)價(jià)和合同價(jià)格上漲?！?/span>

額外燃料成本的分?jǐn)?/span>

除了關(guān)稅以外，承運(yùn)人考慮的另一個主要因素是燃料。

去年，不斷上升的燃油成本對集裝箱航運(yùn)行業(yè)的利潤產(chǎn)生了重大影響。

然而，在2018年的后幾個月，燃料價(jià)格確實(shí)出現(xiàn)了回落，在2019年初，燃料價(jià)格呈陡峭的上升曲線，價(jià)格與去年同期持平。

由于承運(yùn)人在國際海事組織的限硫令即將正式生效之際才會轉(zhuǎn)向低硫燃料，所以德魯里預(yù)計(jì)今年最早也要到最后一個季度，燃料成本才會有大幅度增加。

事實(shí)上，分析人士說，低硫燃料的初始價(jià)格可能比目前的高硫燃料高出55%。據(jù)亨尼估計(jì)，到今年年底，低硫燃料的成本增量才會開始計(jì)入運(yùn)費(fèi)。

承運(yùn)人關(guān)心的是，他們的合規(guī)成本是否能夠得到全額補(bǔ)償。

承運(yùn)人已經(jīng)把新的定價(jià)機(jī)制告訴了托運(yùn)人，并要求他們分擔(dān)成本負(fù)擔(dān)，實(shí)際上大部分定價(jià)機(jī)制在2019年初就生效了。亨尼認(rèn)為，通過盡早開始對話，他們至少將有機(jī)會克服早期的阻力并贏得客戶。然而，目前還不能夠精確地知悉承運(yùn)人將如何成功地轉(zhuǎn)移這些成本。