2020年顯示產業(yè)鏈遭受疫情“灰犀?！笔录绊懴?，電視、筆記本、顯示器等產品居家及辦公需求暴增。同時上游液晶玻璃廠、晶圓廠“黑天鵝”事件頻發(fā)加劇市場恐慌情緒，原材料短缺直接影響面板廠產能釋放，導致面板供需關系持續(xù)緊張，帶動電視面板持續(xù)漲價已長達13個月之久，面板廠的盈利狀況也達到歷史最高點。上游材料價格大幅上漲，整機廠迫于經營壓力，減少小尺寸需求轉向大尺寸。在高世代線產能繼續(xù)爬坡帶動下，面板廠產品結構加速向大尺寸轉移。隨著下半年市場需求的轉向，面板價格拐點逐漸顯現(xiàn)，產業(yè)鏈將進入到調整期。

IC供應短缺成為面板產能擴張的瓶頸，下半年有望得到緩解

2020Q1-2021Q2全球電視面板出貨量/出貨面積及同比變化

數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃（AVC Revo）  Unit：Mpcs，M㎡，%

盡管面板廠遭受上游半導體、玻璃等關鍵材料持續(xù)短缺的影響，但由于上半年海外電視市場延續(xù)去年高增長態(tài)勢，在品牌客戶強勁需求拉動下，面板廠基本維持滿產滿銷的狀態(tài)。奧維睿沃（AVC Revo）數(shù)據(jù)顯示，2021年H1全球電視面板出貨量134.8M，同比增長4%，出貨面積88.2M㎡，同比增長12%。

2020Q1-2022Q4F年全球DDIC Wafer供需預測

數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃（AVC Revo）整理

“缺芯”成為了面板行業(yè)今年熱議的話題，據(jù)奧維睿沃（AVC Revo）了解，顯示產業(yè)上游IC短缺是由多方面原因導致，疫情導致全球消費電子、電動汽車、挖礦機等需求暴增，同時晶圓廠陸續(xù)發(fā)生意外事件導致產能受損，全球面板制造商積極下單搶購IC資源，造成IC需求出現(xiàn)擠兌效應。在排產緊張情況下，晶圓廠將產能更多的分配給高毛利產品，導致電視面板所需DDIC、Tcon IC供應持續(xù)緊張，限制了面板廠實際產能的釋放，也導致上半年面板廠pure cell庫存堆積。但下半年隨著全球廠商對IC備貨回歸理性，以及國內晶圓廠新產能的陸續(xù)量產爬坡，電視面板所需IC的緊張局面將得到一定緩解。

從面板產能來看，電視需求的好轉以及面板價格的持續(xù)上漲，韓系面板廠均延遲產線退出計劃，同時國內面板廠多條高世代線產能持續(xù)爬坡，整體面板產能預計下半年將會進一步釋放。但是隨著下半年IC短缺逐漸緩解，面板廠將恢復到實際的面板供應能力，而需求端電視面板采購泡沫被逐漸擠掉，廠商備貨趨于理性，面板供需關系逐漸由緊張轉變?yōu)槠胶狻?/span>

全年來看，奧維睿沃（AVC Revo）預計2021年電視面板出貨量275.5M，同比增長1.3%。

產能向中國大陸轉移，頭部企業(yè)話語權加強

2021H1 全球電視面板廠出貨量及出貨面積

數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃（AVC Revo）  Unit：Mpcs，M㎡，%

中國大陸：

BOE（京東方）：2021H1出貨量29.7M，同比增長30%，出貨面積20.4M㎡，同比增長42%，出貨量和出貨面積保持行業(yè)第一。BOE產能增長原因，一方面，中電熊貓兩條產線從今年1月并入，其中成都G8.6主要生產TV面板，帶動BOE整體出貨規(guī)模擴張，另一方面，武漢G10.5逐漸爬坡，繼續(xù)穩(wěn)固BOE在高世代線產能上的龍頭地位。隨著BOE整體產能的增長，TV產能繼續(xù)從G8.5向G10.5上轉移，G8.5產能釋放給IT面板。43/65/75寸2021H1出貨量全球第一。在整體市場因為上游關鍵材料緊缺影響實際產能的情況下，BOE憑借其在面板行業(yè)內的龍頭地位及對供應鏈強大的管控力，保證自身對原材料的基本需求量，實現(xiàn)穩(wěn)定出貨，在預期下半年市場需求出現(xiàn)調整情況下，BOE將通過自身優(yōu)勢穩(wěn)定行業(yè)第一的位置。

CSOT（華星光電）：2021H1出貨量20.3M，出貨面積14.9 M㎡，同比增長9%，出貨量和出貨面積均排名全球第二。在并購蘇州G8.5產線后，整體產能得到迅速擴大；同時深圳T7工廠在今年Q2量產出貨，CSOT在G10.5工廠數(shù)量上和產能上追趕BOE。產品結構方面，CSOT產線向多產品賽道發(fā)力，產能向IT面板積極轉移。尺寸結構上，CSOT迅速調整產品結構，大尺寸化進程加快，55英寸2021H1出貨保持全球第一，65/75/86出貨大幅提升，目前客戶需求向大尺寸轉移的情況下，CSOT有望在大尺寸市場占據(jù)更高的市場份額。

HKC（惠科）：2021H1出貨量18.8M，同比大幅增長36%。出貨面積8.4M㎡，同比增長65%。在客戶強勁需求的拉動下，HKC產線加快量產出貨，其中HKC滁州工廠今年Q2爬坡至滿產狀態(tài)且繼續(xù)擴產，綿陽G8.6工廠持續(xù)爬坡，長沙G8.6工廠今年二季度已經按計劃量產出貨，HKC產能進入集中釋放階段，帶來市場地位的快速提升。但對于HKC來說，在疫情影響下機遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，通過自身產能的量產爬坡，HKC快速擠進頭部面板廠行列，并與頭部品牌建立穩(wěn)定合作關系。另一方面，上游材料短缺并向頭部面板廠傾斜的情況下，HKC的供應鏈資源相對緊缺并影響到實際產能的釋放，因此未來對于HKC來說，繼續(xù)擴大產能的同時亟需提高供應鏈管控能力，以提升自身出貨的穩(wěn)定性。尺寸結構方面，HKC 32寸2021H1出貨量全球第一，43/50/55英寸出貨快速增長，在產能繼續(xù)擴張的情況下，HKC積極布局大尺寸和超大尺寸TV面板市場。

CHOT（中電彩虹）：出貨量7.5M，同比增長22%，出貨面積5.1M㎡，同比增長23%。原有產線繼續(xù)擴產帶動產能增長，50寸出貨量2021H1排名第一，CHOT力爭保持50寸出貨量第一地位。

CEC-Panda（中電熊貓）：出貨量2M，出貨面積0.8M㎡。

中國臺灣：

INX（群創(chuàng)光電）：出貨量19.3M，同比下降5%，出貨面積8.5M㎡，同比下降5%。上半年面板需求強勁，INX整體出貨保持穩(wěn)健態(tài)勢。

AUO（友達）：出貨量9.4M，同比下降7%，出貨面積6.9M㎡，同比下降2%。AUO面板資源繼續(xù)轉向高端尺寸面板，85寸面板出貨同比增長40%。

韓國地區(qū)：

LGD（LG顯示）：出貨量15.5M，同比增長18%，出貨面積12.3M㎡，同比增長30%。受到面板漲價驅動，韓國境內工廠延遲關閉并且產能有所回調，廣州 OLED工廠產能爬坡并擴產，在LGD的推動下，2021上半年OLED電視面板出貨量同比大幅增長144%，達到351萬片。

SDC（三星顯示）：出貨量3.5M，同比下降71%，出貨面積2.9M㎡，同比下降67%。L7-2、L8-1產線3月份關停轉向QD-OLED，應集團內部客戶需求，SDC韓國L8-2產線持續(xù)運營。

日本地區(qū)：

Sharp（夏普，含SIO）：出貨量8.8M，同比增長232%，出貨面積7.9M㎡，同比增長204%。在廣州10.5代線持續(xù)爬坡帶動下，整體出貨量同比大幅增長，產品結構以大尺寸為主。

供需雙方積極推動，大尺寸化進程加速

2021H1 電視面板按尺寸出貨及同比

數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃（AVC Revo） Unit: Mpcs, %

尺寸結構繼續(xù)調整， 32、43寸出貨量同比下降，50寸及以上主流尺寸出貨量同比大幅增長，小尺寸向中、大尺寸轉移明顯并有加快的趨勢。今年推動尺寸結構變化的原因有多方面，既受到面板廠對產品結構主動調整影響，又受到品牌廠需求向大尺寸轉移的推動，其實之前文章有過分析，可以參考《【熱點剖析】80＋時代，TV面板廠和品牌商的“雙“戰(zhàn)略》。下半年隨著電視終端需求拐點到來，品牌廠面板采購回歸理性，在面板廠產線進一步擴產情況下，各條產線維持高稼動率出貨面臨壓力，面板廠則必須加快向大尺寸轉移的步伐。

產業(yè)鏈進入調整期，價格拐點顯現(xiàn)

19Q1-22Q1F電視面板供需比預測

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面板價格的走勢主要取決于供需關系的變化，疫情以后電視需求強勁，電視面板供不應求，市場話語權向賣方傾斜嚴重，電視面板價格一路上漲。目前漲價的壓力逐漸增加，下半年面板價格將在高位進行調整，一方面，面板廠產線繼續(xù)爬坡，在IC缺貨問題逐漸緩解的情況下，面板供應繼續(xù)增加；另一方面，國內市場持續(xù)表現(xiàn)低迷，海外北美，西歐零售市場出貨出現(xiàn)同比下降，品牌廠釋放出需求下調的信號，面板供需關系逐漸趨穩(wěn)。在品牌廠主動調整下，不同尺寸價格走勢出現(xiàn)分化，小尺寸需求的下降導致小尺寸面板供需緊張關系率先被打破，因此小尺寸32、43寸面板價格先觸及拐點。在小尺寸出現(xiàn)降價的壓力下，中間尺寸50、55寸面板價格較難再繼續(xù)增長，目前在大尺寸面板需求確定的情況下，面板廠產能積極轉向大尺寸，G10.5產能爬坡帶動面板供應快速增長以后，大尺寸65、75寸漲價趨勢難以為繼。