為什么要做倉位管理？ 投資路上，我們沒法控制市場(chǎng)走向、控制股票價(jià)格，但我們可以控制倉位，買多少或者賣多少，倉位控制是我們抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。 最近市場(chǎng)波動(dòng)大，手里基金跟著遭殃，就會(huì)有人覺得：早知道不滿倉干了，這下虧慘了……如果早早控制倉位，在下跌市虧損的幅度也會(huì)相對(duì)較小。 同樣遭遇市場(chǎng)大跌，兩位投資者可投資金都是10000元。基民A全部滿倉買入某基金，基民B買入該基金的資金是5000元，若買入的基金下跌了10%，前者虧損1000元，后者虧損500元。后者的虧損體感會(huì)相關(guān)好一些，可能也更能忍受暫時(shí)浮虧。 倉位多少才合適？ 其實(shí)基金投資的倉位管理因人而異，幾乎每個(gè)人的倉位都是不同的，不同人對(duì)于倉位有不同的理解。對(duì)于倉位的判斷與個(gè)人自身情況而定，具體也可以參考下面三個(gè)指標(biāo)。 1、大盤點(diǎn)位定倉位 一般而言，大盤如果處于市場(chǎng)低位，上漲空間巨大，可以重倉持有。如果漲幅過大、處于相對(duì)高位震蕩階段，可以保持半倉倉位。如果大盤開始調(diào)整向下，則可以降低到一兩成的倉位。低點(diǎn)重倉、中點(diǎn)半倉、高點(diǎn)輕倉是基金投資的關(guān)鍵參考指標(biāo)。 2、基金凈值的階段增長(zhǎng)率定倉位 在當(dāng)前震蕩行情中，基民可以在看好的主題基金中，選擇漲幅相對(duì)偏小、凈值增長(zhǎng)率偏低的主題基金布局，規(guī)避大幅上漲的主題基金面臨的中期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。  3、根據(jù)投資偏好來控制倉位 對(duì)于短期投資者而言，由于調(diào)倉頻繁，倉位可以比較高。但對(duì)于長(zhǎng)期基金投資者而言，做好中長(zhǎng)期的倉位控制將更為重要。投資者可以根據(jù)自己投資偏好和操作風(fēng)格來確定倉位變化。 怎樣做好倉位管理？ 基金投資的倉位管理沒有一成不變的規(guī)則，同樣是五成倉位，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者，持有的心理體驗(yàn)和操作方法是有較大差距的。我們可以在實(shí)踐的過程中慢慢發(fā)現(xiàn)適合自己的哪一種倉位。 如果從倉位管理方式看，三個(gè)建議供大家參考下： 1、 任何時(shí)候都要慎重滿倉 滿倉操作相當(dāng)于把手頭上的“子彈”都打上，一切交給市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)太高，一旦持有的基金虧損，可能造成“滿盤皆輸”的局面。極端情況下，如果基金凈值下跌50%，需要翻倍才能回本；如果下跌70%，則需要翻三倍多才回本。 2、適當(dāng)謹(jǐn)慎加倉 站在長(zhǎng)期投資角度，如果我們持有某只優(yōu)秀基金、追隨的是位優(yōu)秀基金經(jīng)理，在底倉基礎(chǔ)上，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生較大回調(diào)時(shí)，可以考慮適當(dāng)逢低加倉，逐步提升倉位，但并不是為了去抄底，博反彈，賺一波就走。 如果長(zhǎng)期看好，但短期震蕩下行，可以參考漏斗型倉位管理法，又稱倒金字塔管理法。 在市場(chǎng)下跌初期，我們利用該方法進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)槌跏假Y金量較小，也會(huì)為后面的加倉保留充足的籌碼。 舉個(gè)例子來看，假如A基金現(xiàn)在的凈值是1.2元，我們將加倉幅度設(shè)置為下跌10%時(shí)，加倉1000元；當(dāng)凈值下跌20%到0.96元時(shí)，那就加倉2000元。如果后市繼續(xù)下跌，那就繼續(xù)加倉3000元，直到凈值出現(xiàn)上漲。 總結(jié)來說，這種方法適合于左側(cè)交易，簡(jiǎn)單來說就是抄底的過程，獲得的是未來可能出現(xiàn)的主升浪。這里要提醒的是，由于我們不知道真正的底部何時(shí)會(huì)到來，所以我們要切記每次補(bǔ)倉的間隔不能離得太近，否則市場(chǎng)底部還未到來我們的彈藥已經(jīng)被打光。 3、較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，學(xué)會(huì)鎖倉 基金是長(zhǎng)期投資，但也有人忍不住頻繁擇時(shí)交易，當(dāng)持倉基金有5%收益時(shí)就手癢難耐，急于過快落袋為安，當(dāng)持倉基金跌了2%時(shí)又急于“脫手”，反而頻頻錯(cuò)過“牛基”。 但是依據(jù)基金短期漲跌來進(jìn)行擇時(shí)倉位管理難度不小，中信證券在2004年至2020年逐周繪制了每日表現(xiàn)，其中上漲周用紅色標(biāo)注、下跌周用藍(lán)色標(biāo)注，按日來看，54%時(shí)間是上漲的；按周來看，56%時(shí)間是上漲的，想踏準(zhǔn)紅色方格，又完美躲過藍(lán)色方格，非常折騰。  (來源：中信證券，2004年至2020年) 在非重倉情況下，我們可能長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都要學(xué)會(huì)“鎖倉”，以免錯(cuò)過更多的收益。 寫在最后： 當(dāng)我們開始買基金時(shí)，很多時(shí)候是對(duì)于高收益的向往，可能自動(dòng)忽視背后的風(fēng)險(xiǎn)。倉位管理更像是事前準(zhǔn)備工作，每個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好不一，倉位管理可以很靈活，在基金投資中做好倉位管理，紀(jì)律投資，至少當(dāng)我們應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大起大落時(shí)不慌，投資判斷、操作更加理性從容。 (文章整理自南方基金、中歐基金) .天.天.基.金
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