出品 l 觀點財經(jīng)

作者 l 周更

近年來，隨著全球氣候變暖等一系列環(huán)保問題越發(fā)嚴峻，一場關于碳減排的計劃在全球范圍內(nèi)展開，中國也在2020年明確提出2030年“碳達峰”與2060年“碳中和”的雙碳目標。

反映到資本市場，2021年7月16日，全國碳市場正式開市，碳排放交易也正式上線。2021年10月24日，一份《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，為雙碳目標的實現(xiàn)進行了系統(tǒng)部署。

與此同時，作為實現(xiàn)雙碳目標的重要措施，一套圍繞環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）的可持續(xù)發(fā)展理念也逐漸被各行業(yè)經(jīng)濟實體及資本市場認可， ESG概念應運而生。

那么，ESG概念的核心是什么，為何能成為可持續(xù)發(fā)展代名詞，企業(yè)在實際經(jīng)營過程又該如何通過踐行ESG，真正實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展呢？

ESG，企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的鑒定書

通俗來看，ESG主要是從環(huán)境、社會以及公司治理角度，來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，也由此在一級和二級市場衍生出投資該領域企業(yè)的ESG投資，從資本角度助推企業(yè)更好的踐行ESG理念，最終實現(xiàn)企業(yè)與環(huán)境、社會等多方面的可持續(xù)發(fā)展，形成良性循環(huán)。

其實ESG概念并非新興名詞，中國證監(jiān)會中證金融研究院副院長馬險峰曾對ESG做過解讀：

上世紀六七十年代，隨著社會各界對種族問題、工人權益、環(huán)保問題的關注越來越多，有投資者愿意犧牲部分收益或支付一定成本，支持企業(yè)采用綠色環(huán)保計劃、加強勞工保護、社區(qū)建設等方面的支出。與此同時，市場投資實踐發(fā)現(xiàn)，董事會結構、薪酬制度等因素盡管可能不會影響企業(yè)的短期財務狀況，但會對長期經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生重要影響。隨后，環(huán)境、社會責任和公司治理逐漸被放到一起，成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三個最重要維度。

這也就意味著對企業(yè)而言，ESG從表面上看更側重企業(yè)社會責任的履行，而且還需為此進行持續(xù)投入，但從長期來看，ESG則是論證企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展能力的鑒定書。

在大部分企業(yè)的發(fā)展壯大過程中，在經(jīng)過最艱難的初創(chuàng)階段后，企業(yè)會進入一個全新的階段，此時也需要找到新的發(fā)展方向。而且從某種程度而言，規(guī)模擴大意味著社會影響力增加，也需要承擔更多社會責任，而ESG正是企業(yè)在社會責任履行方面的一套標尺。

也正是為了用好這把標尺，1992年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEP FI）初步提出ESG投資的構想，讓企業(yè)在參與ESG，履行社會責任的同時，能夠獲得資本助力，提高ESG參與積極性。

2004年，前聯(lián)合國秘書長科菲·安南在寫給55家頭部金融機構CEO的邀請信中，明確提出了開展ESG投資的建議，并邀請這些CEO們加入聯(lián)合國全球契約（UNGC）擬支持成立的一個倡議組織，該組織就是2006年成立于紐交易所的“聯(lián)合國責任投資原則組織（UN-PRI）”，以共同推動將ESG整合至投資實踐。

2007年，高盛公司在其《2007年度環(huán)境報告》中，將環(huán)境、社會責任和公司治理（ESG）因素整合在一起，在投資銀行的投資實踐中提出開展ESG投資的要求。

自此，ESG投資理念逐步確立，并開始在資本市場上用于投資實踐。經(jīng)歷近20年的發(fā)展，ESG投資在全球資本市場投資活動中，逐步從邊緣走向中心、從支流成為主流。

截至2021年5月末，全球加入聯(lián)合國責任投資原則組織（UN-PRI）的機構已達到4030家，相較2020年6月底增加近1000家，呈現(xiàn)持續(xù)高速增長狀態(tài)。截止2020年底，全球ESG投資規(guī)模近45萬億美元。

中國的ESG

不過，由于我國市場經(jīng)濟建設起步晚，發(fā)展速度快，在短時間內(nèi)實現(xiàn)爆發(fā)式增長的同時，也難免在一定程度上忽視ESG等社會責任的履行，因此ESG投資盡管在國際上擁有數(shù)十年發(fā)展，但國內(nèi)確是從近幾年才逐漸興起。

根據(jù)公開資料顯示，我國第一支以ESG為主題的基金2013年才出現(xiàn)，是由財通基金發(fā)行的“中證財通中國可持續(xù)發(fā)展100指數(shù)增強A”，以投資國內(nèi)具備ESG基礎的公司。

但近年來，隨著雙碳目標的提出，我國ESG投資也迎來新機遇，參與ESG的企業(yè)，也在不斷增加。

根據(jù)中信證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)ESG公募基金產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模在2021年迎來爆發(fā)式增長，2021年ESG投資主題基金和ESG概念主題基金新發(fā)布42只產(chǎn)品，對比2020年全年增漲了75%。

此外，A股市場上披露ESG報告的公司也在快速增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，A股共有1021家上市公司披露ESG報告，相較2010年（471家）增長迅速，近十年CAGR為8.04%。

盡管我國ESG尚處于發(fā)展初期，但不可否認，隨著投資規(guī)模和參與實體的增加，ESG似乎正在作為一個新的風口，而能否抓住這個風口，也在某種程度上意味著能否抓住未來。

金融科技，ESG的先行者之一

在目前眾多行業(yè)企業(yè)中，金融科技作為近年來發(fā)展最為迅猛的行業(yè)之一，隨著監(jiān)管逐步深入，行業(yè)在迎來規(guī)范化發(fā)展的同時，眾多金融科技企業(yè)也正從金融普惠、助力小微企業(yè)、推動傳統(tǒng)金融機構轉(zhuǎn)型升級，提升金融機構社會責任履行效率等方面，成為中國ESG理念的深度踐行者。

具體來看，隨著三季報披露陸續(xù)完畢，眾多金融科技企業(yè)也在三季報中披露了各自對ESG的投入和履行成果。

其中陸金所9月份發(fā)布的首份ESG報告中：

社會責任方面，其累計幫扶小微企業(yè)超124萬家，金融普惠人群達到276萬，“三農(nóng)”相關公益貸款達約1.2億元，截止到2020年12月31日，旗下平安普惠累計采購扶貧區(qū)產(chǎn)品達4272萬元，旗下財富管理平臺為約290萬人提供線上投資者教育，并積極參與社會公益，年度公益投資總額高達1440萬元，還與中國扶貧基金會聯(lián)合發(fā)起的“大國小鎮(zhèn)”產(chǎn)業(yè)扶貧計劃，創(chuàng)新性地走出一條農(nóng)村產(chǎn)業(yè)扶貧與生態(tài)環(huán)保相結合的特色公益之路。

而在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，陸金所也在通過合規(guī)經(jīng)營、反貪腐等方式積極強化公司管理。同時，陸金所通過資源使用優(yōu)化、廢棄物管理等手段推動節(jié)能減排，助力環(huán)境保護。

無獨有偶，眾安作為持牌金融機構，則借助自身技術實力在實現(xiàn)電子化綠色辦公的同時，也在積極踐行ESG理念。

2020年，公司從技術角度出發(fā)，通過技術賦能，推動保險業(yè)務線上化，整個2020年，眾安保單數(shù)達79億單，其中電子保單覆蓋率為99.8%，較上年節(jié)約用紙47噸，相當于少砍伐樹木946棵，固碳量17.3噸。

同時，眾安也在積極與海外保險機構合作，從全球化視角解決氣候環(huán)境問題，比如在馬來西亞與Grab合作上線了基于里程的UBI車險產(chǎn)品，能夠激勵用戶減少燃油車出行，該產(chǎn)品上線一周后就有超過4萬人加入。

馬上消費則在首份ESG報告中表示，正在從普惠、科技、社會和消保等方面履行社會責任。

截至目前，馬上消費已為1.4億用戶提供普惠金融服務，為超過650萬用戶建立信用記錄；在科技賦能方面，其900余套核心技術系統(tǒng)，也讓其成為助力傳統(tǒng)金融機構轉(zhuǎn)型升級的重要推動力；而在雙碳目標的踐行上，截至2021年6月末，馬上消費累計減少碳排放量53.30萬噸，促進綠色消費突破12億元。

捷信作為國內(nèi)首批持牌消費金融機構之一，也在其首份“ESG報告”披露了集團在金融教育、共同富裕及碳中和等方面所取得的成績。

根據(jù)ESG報告顯示，捷信目前累計已為15萬零售合作伙伴提供O2O業(yè)務服務，并通過綠色能源轉(zhuǎn)換項目減少碳排放10205噸，還先后參與了云南和陜西的凈水工程，以及湖北、河南、安徽等地的民生改善工程。

不難發(fā)現(xiàn)，隨著ESG概念在推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面展現(xiàn)出來的先進性，金融科技等各行業(yè)也在以ESG標準作為企業(yè)行為準繩，在不斷實現(xiàn)規(guī)范化經(jīng)營的同時，也在通過社會責任的履行提升長期可持續(xù)發(fā)展能力。

以史為鑒可以看出，當企業(yè)在從初創(chuàng)階段以追求利潤為主，發(fā)展到成為行業(yè)頭部企業(yè)之際，企業(yè)勢必存在轉(zhuǎn)型升級需求，然而如何轉(zhuǎn)型卻暗含諸多未知，ESG則從人類命運共同體等視角，給予企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的參照，提升企業(yè)社會價值和社會認同。

這一點在歐美等發(fā)達國家已有體現(xiàn)，并且大量金融機構已經(jīng)將其列為企業(yè)經(jīng)營重點，而且不少金融機構還為促進企業(yè)在綠色可持續(xù)發(fā)展方面的投入，專門設立了專項投資基金，為企業(yè)提供資金支持。

以意大利忠利保險公司Generali為例，為充分支持集團的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，該公司在負債端提高綠色產(chǎn)品比重，在資產(chǎn)端設立專項投資基金，在運營端注重綠色建筑、能源效率等方面發(fā)展，在2018年－2020年間，其用于綠色和可持續(xù)投資的專項基金就達到45億歐元。

而在國內(nèi)很多房企在開展綠色建筑等業(yè)務時，部分資金就來自各金融機構的綠色資金。

ESG發(fā)展尚處初期，然未來可期

不過，盡管ESG從概念層面存在一定先進性，但目前我國ESG尚處于發(fā)展初期：

一方面市場對ESG的整體認知還處于初級階段，如何正確理解ESG并用好ESG，并沒有一個統(tǒng)一的標準，因此對于企業(yè)而言，存在客觀的摸索成本；

另一方面，企業(yè)對ESG概念的履行，除了依靠自身社會責任感的約束力，還在于ESG投資能否解決企業(yè)經(jīng)營的實際問題，然目前國內(nèi)ESG投資尚未成熟， ESG參與實體也難以放開手腳。

當然，從ESG本質(zhì)來看，其主要側重企業(yè)社會責任的履行，但從根本來看，企業(yè)經(jīng)營核心目標仍在于經(jīng)濟效益，因此企業(yè)也需要經(jīng)濟效益作支撐，以更好的履行社會責任。

從這方面來看，金融科技行業(yè)得益于近年來逐步規(guī)范化，行業(yè)在迎來良好發(fā)展的同時，金融科技企業(yè)也在行業(yè)出清中逐步明確自己的發(fā)展方向，并找到利潤點，而且金融科技作為對傳統(tǒng)金融的賦能行業(yè)，整體輕資產(chǎn)、低負債、高流動性的運作模式，也意味著金融科技行業(yè)更容易在踐行ESG的過程中獲得商業(yè)價值的增長。于是，金融科技在目前ESG領域不論是參與情況，還是執(zhí)行情況，均表現(xiàn)出較大熱情。

未來，隨著雙碳目標的設立，基于該目標下的ESG理念也勢必會得到更多的社會認可，并從商業(yè)價值、社會價值等方面成為企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力的標尺。

未來，隨著碳交易市場的逐步完善，包括陸金所、眾安、馬上消費、捷信等金融科技企業(yè)，以及其他行業(yè)企業(yè)在ESG領域的不斷深入，ESG投資通路將進一步暢通，整個市場也將在企業(yè)的助力下，向新的發(fā)展階段邁進。

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