【公司訴訟實務(wù)精要】股東資格（四）：隱名投資及其效力

廿氏春秋 2021-12-22

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公司法則

本節(jié)目次

（四）隱名持股

1.何為隱名股東與名義股東？

2.隱名出資協(xié)議的法律效力

（四）隱名持股

1.何為隱名股東與名義股東？

隱名股東，又稱為實際出資人，是指實際出資，享有相應(yīng)投資權(quán)益但是卻并不被記載于公司章程、股東名冊及工商登記等資料上的投資者。與之相對應(yīng)，記載于公司章程、股東名冊及工商登記等資料上的股東則為顯名股東。因隱名投資形成的法律關(guān)系，一般具有以下特征：

第一，隱名股東實際認(rèn)繳注冊資本，但其姓名或名稱未記載于公司章程、股東名冊及工商登記等資料中。

第二，顯名股東同意隱名股東使用自己的姓名或名稱。這是隱名股東與冒名股東的基本區(qū)別，在冒名投資中，實際出資人系盜用他人名義出資，并未取得冒名股東的同意。

第三，隱名股東承擔(dān)公司的盈虧風(fēng)險。這是隱名股東與借貸的區(qū)別。如果實際出資人不承擔(dān)投資風(fēng)險，雙方之間不應(yīng)認(rèn)定為隱名投資法律關(guān)系，可按債權(quán)債務(wù)關(guān)系處理。

2.隱名出資協(xié)議的法律效力

隱名股東與顯名股東之間存在著合意，即隱名出資協(xié)議，一般也稱為代持股協(xié)議，在該類協(xié)議中，一般約定隱名股東以顯名股東的名義出資為公司的股東，并由隱名股東承擔(dān)投資和風(fēng)險。針對此類協(xié)議的效力，《公司法司法解釋（三）》第24條第1款、第2款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的實際出資人與名義出資人訂立合同，約定由實際出資人出資并享有投資權(quán)益，以名義出資人為名義股東，實際出資人與名義股東對該合同效力發(fā)生爭議的，如無法律規(guī)定的無效情形，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該合同有效。前款規(guī)定的實際出資人與名義股東因投資權(quán)益的歸屬發(fā)生爭議，實際出資人以其實際履行了出資義務(wù)為由向名義股東主張權(quán)利的，人民法院應(yīng)予支持。名義股東以公司股東名冊記載、公司登記機(jī)關(guān)登記為由否認(rèn)實際出資人權(quán)利的，人民法院不予支持。”換言之，隱名投資協(xié)議，屬于雙方的自由約定，根據(jù)契約自由的原則，如沒有法律規(guī)定的無效情形，該協(xié)議約定應(yīng)為有效，在隱名股東與顯名股東之間產(chǎn)生拘束力，隱名股東可以依據(jù)協(xié)議約定向名義股東主張相關(guān)權(quán)益。此外，對于隱名出資協(xié)議的理解，還應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

第一，隱名出資協(xié)議表現(xiàn)形式多樣，雙方之間雖然名義書面或口頭約定，但如果以其行為表明了此種合意，則仍應(yīng)將其認(rèn)定為隱名投資行為。如果雙方?jīng)]有隱名持股的合意，則應(yīng)根據(jù)不同的情形，將其認(rèn)定為借貸法律關(guān)系或者不當(dāng)?shù)美?/span>

第二，投資權(quán)益不同于股東權(quán)益，股東權(quán)益只能由名義股東直接行使，隱名股東只能通過名義股東之手間接行使股東權(quán)益來實現(xiàn)投資權(quán)益。在隱名持股的情形下，投資權(quán)益與股東權(quán)益可以進(jìn)行分割，如雙方可以約定隱名股東只享有收益權(quán)，而不享有其他權(quán)利，由名義股東按照自由意志行使股權(quán)其他權(quán)能。

第三，名義股東應(yīng)根據(jù)其與隱名股東之間的約定行使股權(quán)，當(dāng)名義股東行使股權(quán)違反該約定時，應(yīng)當(dāng)向隱名股東承擔(dān)違約責(zé)任。基于合同相對性原理，當(dāng)名義股東行使股權(quán)時，對隱名投資協(xié)議的違反并不能否定名義股東股權(quán)行使的效力，名義股東的行為原則上在公司內(nèi)部以及外部發(fā)生法律效力。

第四，“如無法律規(guī)定的無效情形”，應(yīng)嚴(yán)格依據(jù)《民法典》相關(guān)條款進(jìn)行判斷。比如，從隱名持股的目的分析，主要分為規(guī)避法律與非規(guī)避法律兩大類型，前者因規(guī)避了公司法或其他法律法規(guī)對投資領(lǐng)域、投資主體、投資比例等方面的禁止性或者限制性規(guī)定，如果對其效力予以認(rèn)可，則可能嚴(yán)重?fù)p害公共利益及市場交易的安全，因此，對于其效力應(yīng)予以否定。

參考文獻(xiàn)：

1.最高人民法院民二庭編著：《<關(guān)于公司法司法解釋（三）、清算紀(jì)要>理解與適用》，人民法院出版社2016年版。

2.最高人民法院民二庭編：《公司案件審判指導(dǎo)（增訂版）》，法律出版社2018年版。

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