ESG是個什么鬼？普華永道咨詢的ESG業(yè)務(wù)是做什么的？

寧定致遠(yuǎn) 2022-05-17 發(fā)布于四川

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ESG：ESG是environmental、social 和governance 的縮寫，代表環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任與公司治理三個部分。

文章結(jié)構(gòu)

*注：文章約3600字左右，閱讀時間需要12分鐘左右。

關(guān)于ESG的概念由來

2007年高盛提出ESG概念
2015年港交所發(fā)布《ESG指引》

關(guān)于普華永道的ESG業(yè)務(wù)構(gòu)成

報告與鑒證
可持續(xù)戰(zhàn)略與運營
氣候發(fā)展與可持續(xù)變化
食品行業(yè)誠信服務(wù)

對比安永的ESG業(yè)務(wù)部門

氣候變化與可持續(xù)服務(wù)
北京所CCaSS部門

從乙方ESG轉(zhuǎn)向甲方ESG時

乙方ESG常見4種退出路徑
甲方ESG分析師的工作日常

關(guān)于ESG的概念由來

ESG理念最初是從18世紀(jì)早期的倫理投資開始的，當(dāng)時的衛(wèi)理公會號召其信徒不要讓他們的企業(yè)傷害他們的鄰居。它不允許自己的信徒經(jīng)營一些化工、制革類企業(yè)，因為這樣的企業(yè)可能會給周圍環(huán)境和社區(qū)帶來污染。

1972年，在斯德哥爾摩舉行的聯(lián)合國人類環(huán)境會議，是ESG發(fā)展的一個重要節(jié)點。會議為環(huán)境保護(hù)共同方案的出臺鋪平了道路，因此導(dǎo)致了1997年《京都議定書》和2016年《巴黎協(xié)定》等一系列與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的倡議的出臺。

2003年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，日本率先發(fā)布了ESG指導(dǎo)方針。

2006年，聯(lián)合國在紐交所發(fā)布了責(zé)任投資原則，從國際社會層面進(jìn)一步整合社會責(zé)任投資的相關(guān)問題。

2007年，ESG的概念由高盛首次提出，旨在將環(huán)境、社會以及公司治理的因素納入投資決策中，關(guān)注企業(yè)在上述三個維度的表現(xiàn)，降低投資中的非財務(wù)風(fēng)險。

2015年12月，香港聯(lián)交所發(fā)布《ESG指引》。指引將上市公司“環(huán)境和社會范疇一般披露”及“環(huán)境范疇關(guān)鍵績效指標(biāo)”的信息披露責(zé)任提升至“不遵守就解釋”。

由于公司在經(jīng)營規(guī)模、行業(yè)特征和公司管理經(jīng)驗等方面存在差異，并非所有發(fā)行人都能在同一時期內(nèi)達(dá)到相同的披露水平。一些發(fā)行人在實際報告環(huán)境、社會及管治表現(xiàn)的過程中可能會出現(xiàn)偏離條例的情況，若要公司對這個指標(biāo)進(jìn)行披露，可能需要公司招聘專業(yè)人才或?qū)σ延腥藛T進(jìn)行培訓(xùn)，毫無疑問這是一個耗時又費錢的過程。對資金雄厚且管理體系比較完善的大公司來說，應(yīng)對這種情況或許不是難事。而對財務(wù)狀況相對緊張或管理經(jīng)驗并不豐富的中小型公司來說，除了成本以外，能否在一個財年內(nèi)解決上述問題也是交易所需要考慮的。正是因為這個原因，港交所建議在現(xiàn)行《指引》中加入“不遵守就解釋”原則。

2020 年9月，我國“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)于聯(lián)合國大會上正式宣布，又稱雙碳政策。自那之后，國內(nèi)多個相關(guān)配套政策亦陸續(xù)出臺。與此同時，地方政府也在積極健全完善綠色金融體系：例如 2020 年末深圳市頒布《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》等。

從全球到亞洲，再到國內(nèi)，近二十年來的趨勢是在不斷加大對于可持續(xù)發(fā)展議題的關(guān)注與投資。從全球來講，以聯(lián)合國為主導(dǎo)的一系列對話與高層設(shè)計在不斷推動這一議程。從亞洲來看，ESG體系的建設(shè)也相當(dāng)之快。

目前日本在ESG方面的投資處于市場領(lǐng)先地位，其養(yǎng)老基金（Pension Fund）聲稱其投資超過50%的投資有ESG指標(biāo)驅(qū)動。

圖：日本ESG政策法規(guī)發(fā)展歷程

資料來源：社投盟研究院根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)資料整理

可以說整個ESG行業(yè)在飛速的發(fā)展著，ESG相關(guān)從業(yè)者、機(jī)構(gòu)投資者、政府將迎來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

關(guān)于普華永道的ESG業(yè)務(wù)構(gòu)成

關(guān)于ESG業(yè)務(wù)，從普華永道的官網(wǎng)上我們可以看到這樣一段介紹：

我們為客戶量身定制ESG戰(zhàn)略，將ESG融入客戶的業(yè)務(wù)之中，進(jìn)而延伸到整個價值鏈，實現(xiàn)全生命周期ESG管理。我們?yōu)榭蛻籼峁┒嘣腅SG服務(wù)和數(shù)字化工具，幫助客戶提高ESG表現(xiàn)和透明度。

全生命周期：舉個例子，投資行業(yè)的全生命周期就是盡職調(diào)查、投資決策、投后賦能、項目追蹤，再到完成退出；快消行業(yè)的全生命周期就是原料采購、產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)加工、銷售配送等。

在ESG方面普華永道有這六大業(yè)務(wù)部門，下文會著重介紹一下前四個業(yè)務(wù)。

①報告與鑒證

②可持續(xù)戰(zhàn)略與運營

③氣候變化與可持續(xù)發(fā)展

④食品行業(yè)誠信服務(wù)

⑤創(chuàng)新城市發(fā)展綜合服務(wù)

⑥教育

關(guān)于ESG報告與鑒證部門

這個部門主要服務(wù)上市公司以及部分積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念的企業(yè)。PwC主要通過在以下兩方面為客戶解決問題：

1、通過ESG信息披露報告幫助上市公司應(yīng)對監(jiān)管合規(guī)問題；

2、對企業(yè)的ESG可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)進(jìn)行診斷并提供專業(yè)建議，幫助提升ESG評級。

一直以來，大眾評價一家公司，通常都是從財務(wù)的角度來考量它的收益與風(fēng)險。但 ESG 引入了一個全新的維度，從環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和公司治理等方面考察這家公司的表現(xiàn)，并以量化的方式來影響公司估值，資本市場逐漸將企業(yè)的ESG表現(xiàn)納入投資決策。

2015年12月，香港聯(lián)交所發(fā)布《ESG指引》。指引將上市公司“環(huán)境和社會范疇一般披露”及“環(huán)境范疇關(guān)鍵績效指標(biāo)”的信息披露責(zé)任提升至“不遵守就解釋”。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司ESG信息披露要求越來越高。

“不遵守就解釋”：源自“Comply or Explain”，意思是發(fā)行人需完全遵守其所適用的條例，若部分條例未被遵守，發(fā)行人則需對此給出詳細(xì)的解釋。

受以上兩方面影響，ESG咨詢業(yè)務(wù)主要來自于ESG報告，占比達(dá)50%以上。

ESG報告與鑒證的日常工作性質(zhì)介于審計和咨詢之間，既有較為固定的報告流程，也有針對不同客戶進(jìn)行詳細(xì)調(diào)研的需求。日常工作主要包括撰寫披露報告、梳理企業(yè)ESG數(shù)據(jù)、識別關(guān)鍵信息等，幫助客戶提高對ESG的風(fēng)險把控；在第一線和客戶進(jìn)行溝通，獲取前沿的行業(yè)知識；還需要給客戶做一些專業(yè)培訓(xùn)和分享。

關(guān)于ESG可持續(xù)戰(zhàn)略與運營

普華永道可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略與運營服務(wù)覆蓋以下幾個方面：

1、為企業(yè)定制提供全價值鏈可持續(xù)發(fā)展評估，如產(chǎn)品設(shè)計、采購、制造、供應(yīng)鏈的ESG評估；

2、幫助企業(yè)制定和建議可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，以滿足政府、投資機(jī)構(gòu)、消費者等多端要求；

3、輔導(dǎo)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展策略落地，如零碳產(chǎn)品設(shè)計、綠色供應(yīng)鏈設(shè)計與落地等。

在這一業(yè)務(wù)板塊中部分是由原Operation組整合而新成立，2021年開始招聘擴(kuò)充團(tuán)隊各級別成員，人員規(guī)模大概在20人左右。由于這個組薪資獨立且不低于2w（傳言），可以說是性價比很高，導(dǎo)致各家求職機(jī)構(gòu)都傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，傳PwC咨詢擴(kuò)招的事兒。

至于這個組做的業(yè)務(wù)，偏戰(zhàn)略咨詢一些，如供應(yīng)鏈方向的戰(zhàn)略與運營等。今年如果還在參加校招的同學(xué)，想做戰(zhàn)略咨詢，可以額外關(guān)注一下這個組。

這邊以沃爾瑪?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展戰(zhàn)略為例，對這一業(yè)務(wù)做闡述。21世紀(jì)初，沃爾瑪由于業(yè)務(wù)劇增，逐漸開始面臨員工福利低下、門店產(chǎn)生大量廢物引起環(huán)境危害、企業(yè)用電量高居不下等多個可持續(xù)發(fā)展問題。直到2005年，為了證明對于變革的認(rèn)真態(tài)度，沃爾瑪CEO斯科特劃撥50億美元用于可持續(xù)發(fā)展項目，并制定了3個目標(biāo)：①在未來3年中將沃爾瑪運輸車隊的效率提升25%，并在10年內(nèi)將其效率翻倍；②降低門店運營能耗的30%；③3年內(nèi)美國門店產(chǎn)生的廢物降低25%。（Source：完整案例可參考中國管理案例共享中心）

關(guān)于ESG氣候發(fā)展與可持續(xù)變化

在國家落實雙碳策略的大背景下，各行業(yè)企業(yè)均面臨著減碳轉(zhuǎn)型的必要性。PwC在這方面為客戶提供從合規(guī)研究到供應(yīng)鏈的全鏈條可持續(xù)咨詢服務(wù)及產(chǎn)品。比如如何減少碳排放、面對自然災(zāi)害如何進(jìn)行資產(chǎn)布局、如何進(jìn)行資源的循環(huán)利用、在產(chǎn)品生產(chǎn)線和工藝實施上如何使用清潔能源等。

在這方面，PwC擁有專有工具來模擬氣候風(fēng)險，并運用科學(xué)研究獲取的數(shù)據(jù)，為客戶提供三方面服務(wù)：

1、戰(zhàn)略規(guī)劃：調(diào)整業(yè)務(wù)，將ESG和氣候設(shè)為優(yōu)先層級，創(chuàng)建可持續(xù)的業(yè)務(wù)模型；

2、轉(zhuǎn)型落地：設(shè)計指標(biāo)和目標(biāo)，制定路線圖和里程碑；

3、服務(wù)披露：評估TCFD準(zhǔn)備情況，進(jìn)行年報披露。

TCFD：Task Force on Climate-related Financial Disclosures, 氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組。于2015年在FSB（金融穩(wěn)定理事會）的領(lǐng)導(dǎo)下成立，目的是提供統(tǒng)一有效的氣候相關(guān)財務(wù)報告的框架。TCFD于2017年發(fā)布最終建議書，其中提供了對于氣候風(fēng)險和機(jī)遇的定義，分析方法，以及信息披露框架。當(dāng)下，TCFD可以理解成是一份業(yè)內(nèi)共識的氣候相關(guān)財務(wù)報告框架。

日常工作方面，這個部門的成員既需要實時關(guān)注最新的政策法規(guī)和前沿話題，也需要去到客戶現(xiàn)場了解業(yè)務(wù)或高管訪談。和單一的戰(zhàn)略咨詢不同，氣候變化與可持續(xù)發(fā)展提供的服務(wù)并非僅僅包括理論分析，會分階段幫助客戶提供可達(dá)成、可實現(xiàn)的目標(biāo)。

接觸到的客戶，大多數(shù)來自于新能源行業(yè)，部分也包括TMT、美妝、消費品行業(yè)、原材料行業(yè)等。

關(guān)于ESG食品行業(yè)誠信服務(wù)

食品行業(yè)咨詢團(tuán)隊（FSIS），主要為國內(nèi)外各類大型食品企業(yè)提供咨詢服務(wù)，包括食品安全及質(zhì)量管理、風(fēng)險預(yù)測、供應(yīng)鏈管理、增長戰(zhàn)略以及投資等各方面：

1、風(fēng)險預(yù)測：通過持續(xù)的監(jiān)控先行指標(biāo)，在可能出現(xiàn)食品誠信問題的領(lǐng)域進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險分析；

2、供應(yīng)鏈管理：對供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，根據(jù)不同地區(qū)定制風(fēng)險管理流程；

3、增長戰(zhàn)略：為食品供應(yīng)鏈提供端到端的整合；

4、盡職調(diào)查：收購前對標(biāo)的進(jìn)行全方位盡調(diào)，包括生產(chǎn)基地的系統(tǒng)和流程，以及企業(yè)文化、公司監(jiān)管、供應(yīng)商風(fēng)險和后臺職能。

部門的客戶包括中糧、星巴克、惠氏、史密斯菲爾德、雨潤、蒙牛、光明等。

對比安永的ESG業(yè)務(wù)部門

氣候變化與可持續(xù)服務(wù)

隨著非財務(wù)資產(chǎn)對企業(yè)實際價值越來越重要，安永整合了其在審計、稅務(wù)、交易和咨詢方面的優(yōu)勢和資源，憑借其對氣候變化和可持續(xù)議題的了解和行業(yè)經(jīng)驗，在全球范圍內(nèi)成立了氣候變化與可持續(xù)發(fā)展部門（Climate Change & Sustainability Services，簡稱 CCaSS）。安永也是四大里面最早建立起氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)部門的事務(wù)所。

在傳統(tǒng)的金融行業(yè)咨詢服務(wù)基礎(chǔ)上，CCaSS 團(tuán)隊能為客戶提供一系列定制化可持續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)。主要包括：綠色債券鑒證、社會債券/可持續(xù)發(fā)展債券鑒證、綠色貸款/可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款鑒證、環(huán)境社會與管治報告鑒證（ESG 鑒證）、ESG 咨詢及金融機(jī)構(gòu)信息披露、ESG 表現(xiàn)分析、綠色金融管理咨詢等。

其目標(biāo)客戶一般主要為大型的跨國企業(yè)、投融資機(jī)構(gòu)、國際組織、國內(nèi)上市公司等。

安永北京所CCaSS部門

這里以北京所為例，安永北京所CCaSS分為兩個組：FSO CCaSS和Core CCaSS，F(xiàn)SO主要做綠色債券類評估和部分ESG咨詢，Core主要做傳統(tǒng)ESG報告和咨詢服務(wù)，兩個組都是劃分在審計條線下。FSO（綠債組）會做一些現(xiàn)場鑒證之類的業(yè)務(wù)，有外出或出差的機(jī)會，接觸的工作種類會多一些也會有趣一些；Core（ESG報告組）大部分都需要在辦公室查資料。

從乙方ESG轉(zhuǎn)向甲方ESG時

說句題外話，ESG報告，是ESG業(yè)務(wù)價值鏈中相對附加值低的業(yè)務(wù)。ESG圈子，基金、券商、銀行理財子公司、保險資管都在布局，ESG投資是比較有前景的方向。ESG評級，至少業(yè)務(wù)上多元化一些。

乙方ESG退出路徑

從乙方ESG咨詢業(yè)務(wù)中轉(zhuǎn)型來到甲方，一般可以轉(zhuǎn)去這4個領(lǐng)域：

1、上市公司，有強(qiáng)烈的ESG報告撰寫的需求；

2、銀行、券商研究所、資產(chǎn)受托機(jī)構(gòu)的ESG研究部門；

3、MSCI FISE的ESG評級機(jī)構(gòu)；

4、ESG投資機(jī)構(gòu)。

Exit 1：上市公司ESG報告部門

在甲方做ESG報告，這個想必不用過多介紹了。

Exit 2：金融機(jī)構(gòu)的ESG研究部門

頭部券商和銀行等金融機(jī)構(gòu)都建立有自己的團(tuán)隊協(xié)助積極布局負(fù)責(zé)任投融資業(yè)務(wù)和綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，比如興業(yè)銀行綠色金融部，嘉實基金的ESG研究團(tuán)隊等。

從提供ESG研究服務(wù)的角度來看，通過下圖可以看出ESG研報的產(chǎn)出速率，差不多5天一篇，熱度也不低。相關(guān)研報主要由行研，策略研究分析師完成。

Exit 3：ESG評級機(jī)構(gòu)

市場上的一些主流數(shù)據(jù)服務(wù)商，如彭博、路透、富時、摩根士丹利資本國際、路孚特等機(jī)構(gòu)，都有各自的ESG評價體系。

國內(nèi)的很多機(jī)構(gòu)也在積極自發(fā)探索本土化的ESG的評級體系，包括華證指數(shù)、商道融綠、中國平安，嘉實基金等，這些機(jī)構(gòu)推出了在國內(nèi)市場上非常有影響力的ESG評級體系。

然而，ESG評價目前存在著比較大的問題，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

①基礎(chǔ)數(shù)據(jù)缺乏標(biāo)準(zhǔn)：對企業(yè)的評價主要還是依賴于企業(yè)自己披露的數(shù)據(jù)；

②未能考慮各國國情：ESG的信息披露現(xiàn)在沒有充分考慮國情影響，每個國家的經(jīng)濟(jì)、社會背景、文化不同，資本市場不是完全有效，信息也并不是充分公開透明的；

③評估方法不一致：不同信息服務(wù)商使用了不同的指標(biāo)、方法和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以及不同的子類別、指標(biāo)數(shù)量、權(quán)重和范圍。例如，彭博、路透、富時以及摩根士丹利等，它們提出的ESG評估其實是不能進(jìn)行比較的，也缺乏一致性。

Exit 4：ESG投資機(jī)構(gòu)

近年來全球范圍內(nèi)多家頭部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都有推出ESG投資方向的基金，如2021年，高瓴資本設(shè)立“碳中和”專項投資基金。推動被投企業(yè)開展碳盤查、實施碳管理，協(xié)助被投企業(yè)設(shè)計自身的“碳中和”方案。

目前，ESG投資的方法主要分成7種，分別是：負(fù)面/排斥性篩選、正面/最佳類別篩選、基于規(guī)范的篩選、整合ESG、可持續(xù)投資、影響力投資以及企業(yè)參與或股東行動。

圖：七種常見ESG投資方法

圖：全球AUM前十大資管機(jī)構(gòu)的ESG投資方法

ESG分析師的工作日常

以上市公司為例，一個甲方ESG分析師日常需要應(yīng)對如下工作：

1、對內(nèi)，要整合公司整體戰(zhàn)略和目標(biāo)，協(xié)調(diào)公司內(nèi)各部門在ESG各方面的關(guān)系、為投資團(tuán)隊提供ESG培訓(xùn)，撰寫ESG分析報告，協(xié)助制定可持續(xù)投資政策；

2、對外，參與各種ESG有關(guān)的會議、活動和討論；向客戶、潛在客戶和咨詢顧問闡述自己所在機(jī)構(gòu)的ESG理念，組織相關(guān)問卷調(diào)查，并在季末和年末撰寫并像機(jī)構(gòu)客戶分發(fā)報告，為客戶提供專業(yè)和有價值的建議和服務(wù)；

3、掌握全球標(biāo)準(zhǔn)，包括GRI、PRI、SASB、TCFD等；

4、對最新的政策和市場環(huán)境保持敏感性。

同時，需要具備以下工作能力：

1、有研究、寫作和分析能力，多任務(wù)處理能力；

2、團(tuán)隊協(xié)作和項目管理能力，能夠進(jìn)行跨職能、跨部門合作。

參考資料：

[1] https://view.inews.qq.com/a/20210901A0E0LN00

[2] https://www./zh/sustainability/esg-case-study.pdf

[3] https://www.zhihu.com/question/278795964

[4] https://www.zhihu.com/question/441749566

[5] https://www./en/industries/food-supply-and-integrity/industry-best-practices.html

[6] https://www./zh/industries/food-supply-and-integrity.html

[7] https://www./zh/services/issues-based/esg.html

暫且就介紹這么多啦，筆者的研究暫且到此，未來有機(jī)會再跟大家詳細(xì)介紹其他咨詢業(yè)務(wù)情況。

歡迎大家對本文撰寫內(nèi)容提出探討，如有不正確之處，文章評論區(qū)還請多多指教。

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ESG是個什么鬼？普華永道咨詢的ESG業(yè)務(wù)是做什么的？

ESG是個什么鬼？普華永道咨詢的ESG業(yè)務(wù)是做什么的？