10塊成本賣80！眼鏡片行業(yè)太暴利！

真問 2023-07-12 發(fā)布于上海

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世界衛(wèi)生組織發(fā)布的《World?Report?on?Vision》顯示，預計到2030年，全球近視人數將達到33.61億人，眼鏡已逐漸成為人們必不可少的生活工具。一片眼鏡片的初始成本有多高？在創(chuàng)業(yè)板IPO新受理企業(yè)浙江偉星光學股份有限公司（以下簡稱“偉星光學”）的招股書中可以找到答案。2022年，偉星光學常規(guī)鏡片成本僅為4.67元/片，一副鏡片合9.34元。而在偉星光學北京辦事處，賣給消費者的一副鏡片的最低價格也要80元，相較成本漲幅逾七倍，這一定程度上也揭示了鏡片產業(yè)鏈存在的暴利。

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終端銷售人員：普通鏡片80元一副

隨著偉星光學創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理，公司鏡片的初始成本曝光。

招股書顯示，偉星光學是一家專業(yè)從事眼用光學鏡片的研發(fā)、設計、生產及銷售的高新技術企業(yè)。公司生產和銷售的光學鏡片產品包括不同折射率規(guī)格的常規(guī)與功能性樹脂鏡片。

北京商報記者注意到，偉星光學鏡片的成本并不算高。招股書顯示，2020-2022年，偉星光學常規(guī)鏡片單位成本分別為4.93元/片、5.04元/片、4.67元/片，報告期內平均成本為4.88元/片，每片鏡片的價格不足5元。

除了常規(guī)鏡片外，偉星光學還生產并銷售功能性鏡片，即使功能性鏡片成本相對常規(guī)鏡片有所提高，但整體看也不算高。招股書顯示，偉星光學報告期內光致變色鏡片成本分別為5.03元/片、5.38元/片、5.17元/片。近視管理鏡片系偉星光學成本最高的產品，報告期內該產品成本不斷提高，分別為14.44元/片、22.64元/片、31.37元/片。

雖然存在部分自有品牌產品，但偉星光學產品主要以ODM貼牌銷售為主，客戶群體主要系眼鏡連鎖企業(yè)、鏡片貿易商、終端眼鏡門店、眼科醫(yī)院以及區(qū)域經銷商。

在了解偉星光學鏡片的成本后，北京商報記者通過多方查探找到了偉星光學鏡片產品的部分銷售終端。其中偉星光學北京辦事處，就在以配眼鏡著稱的潘家園。

“最普通、價格最低的偉星鏡片一副要80元”，北京商報記者以消費者名義致電偉星光學北京辦事處，在記者詢問鏡片價格時，收到了上述答復。

據了解，所謂“北京辦事處”，其實就是偉星光學在北京區(qū)域的代理商。上述商家開在潘家園國際眼鏡大廈8樓，據對方透露，店里不僅有偉星光學的鏡片，還有蔡司、依視路等進口品牌。店里主要做鏡片批發(fā)業(yè)務，但同樣接受為消費者提供個人配鏡服務。

北京商報記者了解到，不同折射率的鏡片銷售價格存在區(qū)別，但在招股書中，偉星光學并未就區(qū)分折射率作出披露。若公司北京辦事處所賣的最普通的80元/副的偉星鏡片即為偉星光學招股書中披露的常規(guī)鏡片的話，按公司2022年生產成本計算，一副鏡片從生產伊始到消費者手中，價格已上漲了逾7倍。

毛利率低于同行均值

雖然銷售終端價格遠高于成本價，不過，作為產業(yè)鏈中端的偉星光學毛利率并不算高，與明月鏡片相比還存在一定差距。

從售價來看，偉星光學出售鏡片產品給眼鏡連鎖企業(yè)等客戶的價格相對偏低。招股書顯示，公司常規(guī)鏡片銷售單價分別為6.61元/片、6.83元/片、6.43元/片。

毛利率方面，招股書顯示，2020-2022年，偉星光學毛利率分別為35.36%、35.38%、40.09%，雖然呈整體上升趨勢，但低于同行可比公司平均值。報告期內，同行可比公司毛利率平均值分別為44.95%、44.31%、44.21%。

其中，已成功在A股上市的明月鏡片毛利率顯著高于偉星光學。報告期內，明月鏡片毛利率分別為54.95%、54.69%、53.97%。偉星光學表示，公司毛利率低于明月鏡片，主要系明月鏡片在品牌推廣方面投入較多，導致品牌溢價較高。

報告期內，偉星光學營收、凈利不斷增加。財務數據顯示，2020-2022年，偉星光學實現營業(yè)收入分別約為2.59億元、3.38億元、3.53億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為2052.79萬元、4724.99萬元、6114.49萬元。

偉星光學營收規(guī)模、凈利水平與明月鏡片相比也存在一定差距。財務數據顯示，2020-2022年，明月鏡片實現營業(yè)收入分別約為5.4億元、5.76億元、6.23億元，對應實現歸屬凈利潤約為7000萬元、8209萬元、1.36億元。

本次創(chuàng)業(yè)板IPO，偉星光學擬募集資金4.58億元，用于高性能鏡片建設項目、視光學技術研發(fā)中心建設項目、補充流動資金，擬分別投入募資額3.58億元、5060萬元、5000萬元。

針對公司相關問題，北京商報記者向偉星光學證券部發(fā)去采訪函，偉星光學證券部回復稱，“請查閱公司招股說明書及公開披露信息”。

A股鏡片賽道有望迎新

值得一提的是，自A股“鏡片第一股”明月鏡片上市后，A股鏡片賽道一直未有新成員加入。隨著偉星光學創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理，A股鏡片賽道有望添新玩家。

據了解，由于我國未將眼鏡產品納入醫(yī)療器械管制體系，故行業(yè)準入門檻相對較低，國內鏡片生產企業(yè)呈現出數量眾多但規(guī)模普遍較小的格局。目前國內眼用光學鏡片市場集中度相對較高，依視路、豪雅以及蔡司等國際知名廠商仍然占據明顯優(yōu)勢和主要的市場份額，本土廠商近年來正處于高速成長階段，但在銷售額及品牌影響力方面與國際頭部企業(yè)相比依然存在一定差距。

從上市情況來看，目前，A股市場僅有明月鏡片一家行業(yè)內主要企業(yè)，此外，康耐特光學在港股上市。

投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，我國鏡片行業(yè)發(fā)展起步相對較晚、企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力相對較弱，整體技術水平與發(fā)達國家相比還存在一定差距。不過，近年來，國家相繼出臺了一系列有利于鏡片行業(yè)發(fā)展的產業(yè)政策，鏡片市場有望迎來發(fā)展機遇，我國鏡片行業(yè)的整體技術水平有望不斷提升。

據偉星光學招股書，近年來，國內少數企業(yè)開始涉足樹脂單體材料相關原料的研發(fā)和生產，目前已有部分國內廠商具備供應合成樹脂單體所需核心原料的能力。偉星光學表示，國家出臺的一系列政策，對于鏡片產品的品質提出了較高的要求，有助于行業(yè)內有較強技術積累且產品品質優(yōu)良的企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展，同時也會加速淘汰部分產品質量不穩(wěn)定的小規(guī)模企業(yè)。

在獨立經濟學家王赤坤看來，樹脂眼鏡行業(yè)具有剛需、低成本、高毛利、易耗、重復消費、有門檻等特點，財務上表現出高成長、高利潤、規(guī)模大、生命周期長的優(yōu)勢。

文/北京商報記者丁寧

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