一則來源于網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資法律問題，存在多處很典型的對常識“誤解”，以及盲目的的構(gòu)想，結(jié)合提問給大家解析一下。

對外部投資人溢價出讓股權(quán)，幾年后再內(nèi)部增資擴(kuò)股一倍，如何重新計算投資人股權(quán)，以及內(nèi)部股東應(yīng)補(bǔ)繳金額？

公司注冊資本500萬元，初創(chuàng)階段溢價至2元每股向投資人出讓60%的股權(quán)，獲得投資額600萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定了投資人只有分紅權(quán)（不知道這樣是否合規(guī)）；內(nèi)部股東以每元1股完成了40%股權(quán)實繳；

3年后公司發(fā)展良好，公司決定調(diào)整內(nèi)外部股權(quán)的比重，于是增資擴(kuò)股至1000萬；

1、其中新增的500萬股權(quán)僅向內(nèi)部股東轉(zhuǎn)讓，500萬注冊資本由內(nèi)部股東實繳，這樣是否可行？不知道是否違返相關(guān)法律。

2、注冊資本變成1000萬后，外部投資人的股權(quán)稀釋是如何計算的呢？是不是按300萬/1000萬計算？畢竟以前溢價了變成2元1股；

3、另外還有一個問題，就是原來500萬的注冊資本，投資人溢價購買投了600萬，內(nèi)部股東1元每股實繳投了200萬元，實際金額比注冊資本多了300萬，這超出注冊資本的300萬是如何處理？如果3年后對內(nèi)部股東增資擴(kuò)股至1000萬，那是不是內(nèi)部股東可以只要補(bǔ)繳200萬元就可以取得對應(yīng)50%的股權(quán)了？

以上為網(wǎng)絡(luò)提問全文。

從提問情況看，題主對公司股權(quán)有自己的設(shè)想，但是并不了解公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股以及注冊資本金的基本法律規(guī)則。

在看解析之前，請先行清空自己的理解。我講四個問題，以供參考：

第一個問題：500萬注冊資本金下，60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一般原理。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是原股東作為出讓人和新股東作為受讓人之間的交易，溢價轉(zhuǎn)讓也好，平價轉(zhuǎn)讓也罷，甚至0元轉(zhuǎn)讓，原股東將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新股東，新股東將受讓股權(quán)的對價支付給原股東。簡言之，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款是給原股東的不是給公司的，就好比張三將一只雞賣給李四，收錢的人是張三，不是那只雞。題主如果把600萬定位為股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的情況下，公司一分錢都得不到。

（二）未實繳情況下，60%股權(quán)實繳問題。

根據(jù)題主的提問，可以判斷股權(quán)轉(zhuǎn)讓時60%股權(quán)對應(yīng)的300萬注冊資本金是沒有實繳到位的。現(xiàn)實中這一部分實繳到位的處理方式可以分為以下幾種方式：

1、原股東實繳，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定原股東將300萬元實繳。實際操作效果是原股東將300萬元以投資款的名義打進(jìn)公司賬戶，然后以600萬元的價格轉(zhuǎn)讓給新股東。原股東前期對公司的付出使得原股東獲利300萬元。

2、新股東實繳，此類又分兩種情況，其一、股權(quán)受讓對價600萬元支付給原股東，新股東另外拿出300萬元完成實繳。其二、股權(quán)受讓對價600萬元，但是鑒于原股東沒有實繳，300萬元支付給原股東。另外300萬元，實繳到公司，算是為原股東完成使實繳義務(wù)。

可能有人會問，為什么沒有“其三”把600萬元全部打入公司？因為60%股東對應(yīng)的300萬注冊資金是公司成立時公司章程中約定的金額，這300萬注冊資本金在原公司章程中對應(yīng)的出資義務(wù)就是300萬元人民幣。無論誰來完成實繳，都是實繳300萬元就完成了法定出資義務(wù)。完全沒有出資600萬元的道理，實踐中幾乎就沒有股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況下還“溢價出資”的情況。簡言之，股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以溢價轉(zhuǎn)讓，但正常不存在也不需要溢價出資，新股東溢價進(jìn)入的正常方式是溢價增資。

3、按照題主的設(shè)想，原股東不要錢，600萬元都給公司可不可以？

這里的回答是肯定的的，只要不違反法律的強(qiáng)行性規(guī)定，投資人之間怎么操作實際上都可以，但是這種做法可以用罕見形容。因為這種玩法不符合常理。其一、原股東操作這一套圖什么呢，就是給新股東搭個運(yùn)作好的平臺自己就功成身退？其二、如果另外40%也是原股東持有的股權(quán)， 這個平臺本來就是為融資準(zhǔn)備的，原股東就只想出資200萬元，注冊資金定為200就可以了，另外300萬留作增資擴(kuò)股的空間。

如果非得按照題主的設(shè)想操作，600萬元進(jìn)入公司，300萬元是注冊資本金。另外300萬元正常計入資本公積，是全體股東共同享有的權(quán)益。

第二個問題：增資僅針對部分股東，是否可行？

按照題主的設(shè)想，未來公司僅面向內(nèi)部股東（這里可能是指向40%的原始股東）增資500萬元。其可行性取決于公司章程的設(shè)計及持有60%新進(jìn)股東的意愿。為什么這樣講呢？因為正常情況下，股東有按照實繳出資同比例增資的權(quán)利。如果沒有公司章程的特別規(guī)定，持有60%新進(jìn)股東也不同意定向增資的情況下，這個方案根本不可能在股東會獲得三分之二表決權(quán)通過，法律上講根本沒有成功的可能性。

要想這樣操作，就要在一開始就對章程做出特別規(guī)定，按照公司法三十四條設(shè)計出部分股東的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)。亦或者雖未有預(yù)先設(shè)計好的規(guī)定，但能夠讓其他股東同意部分股東增資時的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)。

第三個問題：股權(quán)變動后，持股比例的計算。

持股比例只和章程中載明的出資額掛鉤，和實際投入金額沒有任何關(guān)聯(lián)。

假設(shè)有股東以600萬元取得300萬股權(quán)。那么他的出資額就是300萬元，另外300萬萬元不計入投資款，而是計入了資本公積，是全體股東共有的權(quán)益。按照題主的設(shè)想，如果完成增資后，持有300萬元股權(quán)的股東沒有參與增資，那么他的持股比例就降為30%。

第四個問題：資本公積轉(zhuǎn)增股本問題

前文講到了，新進(jìn)股東多拿出來的300萬元應(yīng)當(dāng)計入資本公積，是全體股東共享的權(quán)利。資本公積轉(zhuǎn)增股本是可以的，只要是完成正常稅務(wù)處理后即可操作。但是題主想把這一部分變?yōu)椴糠止蓶|的權(quán)益這幾乎是不可能的，有些異想天開。新進(jìn)股東除非是錢太多損傷了大腦才會同意這種事情，別人把你的合法權(quán)益白白拿走你愿意？這個事情既不能像優(yōu)先認(rèn)購權(quán)一樣可以由章程約定，也幾乎不可能取得其他股東的認(rèn)可。

需要注意的是，如果前面存在實質(zhì)性的溢價增資，假設(shè)公司沒有盈利也沒有虧損，那么公司凈資產(chǎn)值就是800萬元，每一元注冊資本金對應(yīng)的價值是1.6元。對原始股東講，出資一元錢享有了1.6元的權(quán)益，對新進(jìn)股東講，拿出來2元錢，取得一元注冊資本，享有1.6元的權(quán)益。那么新增的500萬注冊資本，恐怕至少也得按照1.6元增資，少于1.6元就是“侵占”了未參與出資股東的權(quán)益。正常沒參與出資的股東不會同意，所以增資500萬元，實際上可能至少要拿出800萬元。