一、市場和政策共同驅(qū)動(dòng)充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展

1.1汽車產(chǎn)業(yè)的電動(dòng)化浪潮已然來臨

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月新能源車銷量為63.6萬輛，同比增長1.1倍，市場占有率29.5%。與此同時(shí)，截止2022年年底，國內(nèi)新能源車保有量突破1310萬輛，而乘聯(lián)會(huì)預(yù)測，2023年全年新能源車銷量將突破850萬輛，這意味著，截止今年年底，國內(nèi)新能源車保有量將正式突破2000萬輛。

1.2政策推動(dòng)，充電樁被納入新基建 

近年來，在充電樁行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，仍然存在居住社區(qū)建樁難、公共充電設(shè)施發(fā)展不均衡、用戶充電體驗(yàn)有待提升等突出問題。在這一背景下，國家陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)政策支持充電樁相關(guān)技術(shù)、模式和機(jī)制創(chuàng)新，在解決新能源充電樁發(fā)展問題的同時(shí)，構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。2020年5月國務(wù)院發(fā)布《2020年政府工作報(bào)告》，首次提出“新基建”（新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）概念，將充電基礎(chǔ)設(shè)施作為七大基礎(chǔ)設(shè)施之一，納入“新基建”。

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，強(qiáng)化政策發(fā)力，充電樁作為新基建組成之一，在穩(wěn)增長主線下，建設(shè)節(jié)奏或?qū)⒓铀佟?022年1月，國家發(fā)展改革委、國家能源局等出臺(tái)《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見》（發(fā)改能源規(guī)〔2022〕53號(hào)），提出到“十四五”末，我國電動(dòng)汽車充電保障能力進(jìn)一步提升，形成適度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，能夠滿足超過2,000萬輛電動(dòng)汽車充電需求。多項(xiàng)政策落地，使得我國新能源充電樁行業(yè)的發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)逐漸清晰，為行業(yè)發(fā)展提供有益土壤。

政府補(bǔ)貼從補(bǔ)車轉(zhuǎn)向補(bǔ)樁，從建設(shè)補(bǔ)貼拓展到運(yùn)營補(bǔ)貼2016年財(cái)政部等五部門出臺(tái)《關(guān)于“十三五”新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)政策及加強(qiáng)新能源汽車推廣應(yīng)用的通知》，已對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營給予財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)。2022年國家發(fā)展改革委等部門《關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見》明確提出加大財(cái)政金融支持力度，一是優(yōu)化優(yōu)化財(cái)政支持政策，二是提高金融服務(wù)能力。此外各地方政府已明確出臺(tái)充電樁建設(shè)補(bǔ)貼、充電運(yùn)營補(bǔ)貼相關(guān)政策?？梢园l(fā)現(xiàn)政府財(cái)政補(bǔ)貼政策向供給側(cè)傾斜，呈現(xiàn)出從“新能源汽車補(bǔ)貼”到“充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼”再逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺潆娫O(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼+充電設(shè)施運(yùn)營補(bǔ)貼”。

1.3充電標(biāo)準(zhǔn)制定積極推進(jìn)

目前國內(nèi)正在編制修訂的兩套充電標(biāo)準(zhǔn)：一個(gè)是2015充電國標(biāo)升級(jí)版，一個(gè)ChaoJi充電標(biāo)準(zhǔn)。目前的直流充電系統(tǒng)普遍存在的共性問題是：尺寸過大；機(jī)械強(qiáng)度不夠；沒有考慮向后兼容等。這些問題在2015充電國標(biāo)升級(jí)版和“Chaoji”技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)中得到了改善設(shè)計(jì)：2015充電國標(biāo)升級(jí)版改進(jìn)了很多過去存在的遺留問題，對(duì)公差尺寸做了嚴(yán)格要求、增加了鎖止裝置結(jié)構(gòu)、車端增加電子鎖、提高額定電壓至1500V，電流在主動(dòng)冷卻下最高提升至800A，增加車樁的物理開關(guān)，解決PE斷針問題，可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程喚醒等，還刪除了車輛密封圈的要求，排水口由可選變?yōu)楸剡x等修改。但由于還處在征求意見當(dāng)中，在發(fā)布之前可能還會(huì)有略微調(diào)整。ChaoJi標(biāo)準(zhǔn)在2015國標(biāo)的基礎(chǔ)上，吸取了全球四大主流接口的經(jīng)驗(yàn)，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、機(jī)械強(qiáng)度、充電安全性、兼容性、大功率充電、后續(xù)新功能擴(kuò)展能力等方面都要優(yōu)于2015國標(biāo)。

二、充電樁產(chǎn)業(yè)鏈分析 

2.1充電樁產(chǎn)業(yè)鏈 

汽車充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上游為建設(shè)及運(yùn)營充電樁所需要的元器件和設(shè)備生產(chǎn)商；中游為充電運(yùn)營商；產(chǎn)業(yè)鏈下游各類充電場景參與者為各類電動(dòng)汽車用戶，包括新能源汽車整車企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)。其中設(shè)備零部件生產(chǎn)商（裝備端）和充電樁運(yùn)營商（運(yùn)營端）是充電樁產(chǎn)業(yè)鏈最主要的環(huán)節(jié)。 充電樁元器件廠商眾多，格局分散，企業(yè)之間充分競爭。部分中游充電樁運(yùn)營商企業(yè)開始整合產(chǎn)業(yè)鏈，開拓上游業(yè)務(wù)，自產(chǎn)充電設(shè)備再進(jìn)行后續(xù)運(yùn)營，如中游企業(yè)龍頭特銳德。2020年充電樁納入國家“新基建”之一，為上游行業(yè)注入一定活水，部分上游企業(yè)開始布局充電樁業(yè)務(wù)，如許繼電氣開始研發(fā)充電樁整機(jī)產(chǎn)品。

2.2充電樁設(shè)備端 

充電樁的分類方法多種多樣，按照不同的充電技術(shù)分類，充電樁可分為直流充電，交流充電，無線充電等，當(dāng)前主流充電模式為交流充電和直流充電。

交流樁 

交流充電樁是固定安裝在電動(dòng)汽車外與電網(wǎng)連接，為電動(dòng)汽車車載充電機(jī)（即固定安裝在電動(dòng)汽車上的充電機(jī)）提供交流電源的供電裝置。交流充電樁只提供電力輸出，沒有充電功能，需連接車載充電機(jī)為電動(dòng)汽車充電。相當(dāng)于只是起了一個(gè)控制電源的作用的。交流充電的特點(diǎn)為充電功率小、充電時(shí)間長，但充電設(shè)備成本低。

交流充電樁結(jié)構(gòu)簡單，主要有控制主板、電能輸入輸出回路、充電連接器、人機(jī)交互單元等部件組成。最核心的是主板，主板占成本接近30%，其次為槍線及殼體，成本占比也分別為30%左右。以盛弘股份7KW交流樁為例，其輸入電壓為AC220V±20%，額定輸出電壓為AC220V，額定輸出功率為7KW，額定輸出電流為32A，主板除了計(jì)量電能還提供輸入過欠壓保護(hù)、輸入過電流保護(hù)、防浪涌保護(hù)、輸出短路保護(hù)、過溫保護(hù)、防反灌保護(hù)、電池主動(dòng)保護(hù)、緊急停機(jī)等保護(hù)功能。

市場格局方面，目前以家庭私有樁為主的交流充電樁主要玩家為摯達(dá)科技、星星充電、科大智能、循道等企業(yè)。

直流樁

直流充電樁基本構(gòu)成包括：功率單元、控制單元、計(jì)量單元、充電接口、供電接口及人機(jī)交互界面等。功率單元是指直流充電模塊，控制單元是指充電樁控制器。除以上核心部件外，一個(gè)直流充電樁還有其他的一些重要小部件，如鈑金件、熔斷器、繼電器和防雷裝置等。直流充電樁本身作為一種系統(tǒng)集成產(chǎn)品，除了“直流充電模塊”和“充電樁控制器”這兩個(gè)組件構(gòu)成了技術(shù)核心之外，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)也是整樁可靠性設(shè)計(jì)的關(guān)鍵點(diǎn)之一。

直流充電樁輸入電壓為380V，功率通常在60KW以上，充滿電狀態(tài)僅需要20－150分鐘。直流充電樁適合對(duì)充電時(shí)間要求較高的場景，如出租車、公交車、物流車等運(yùn)營車充電站，以及乘用車公共充電樁。

單個(gè)的充電模塊（一般為15kW，最新技術(shù)能做到40KW）不能滿足功率要求，需要多個(gè)充電模塊并聯(lián)在一起工作，需要有CAN總線來實(shí)現(xiàn)多個(gè)模塊的均流，實(shí)現(xiàn)大功率大電流充電。盛弘股份直流一體機(jī)充電功率能做到240KW，輸出電壓范圍在200V-750V，輸出電流最大能到720A。

交流樁、直流樁對(duì)比

交流充電樁需要借助車載充電機(jī)來充電，直流快速充電樁不需要這個(gè)設(shè)備。二者在充電速度上差別較大，一輛純電動(dòng)汽車（普通電池容量）完全放電后通過交流充電樁充滿需要8個(gè)小時(shí)，而通過直流快速充電樁僅需要20到150分鐘。交流充電樁給電動(dòng)汽車的充電機(jī)提供電力輸入，由于車載充電機(jī)的功率并不大，所以不能實(shí)現(xiàn)快速充電。直流快速充電樁是固定安裝在電動(dòng)汽車外、與交流電網(wǎng)連接，可以為非車載電動(dòng)汽車的動(dòng)力電池提供直流電源的供電裝置，直流充電樁可以提供足夠的功率，輸出的電壓和電流調(diào)整范圍大，可以實(shí)現(xiàn)快充的要求。

直流模塊 

充電模塊的性能不僅直接影響充電樁整體性能，也關(guān)聯(lián)著充電安全問題。同時(shí)，充電模塊占整個(gè)充電樁整機(jī)成本的一半以上，也是充電樁的關(guān)鍵技術(shù)核心之一。

隨著近年來電動(dòng)汽車電池容量的提升，充電倍率的提升，充電模塊市場發(fā)展趨勢逐漸向大功率發(fā)展。目前，我國充電模塊已歷經(jīng)三代發(fā)展，從第一代7.5kW到第二代15/20kW，現(xiàn)在正處于第二代到第三代30/40kW的轉(zhuǎn)換期，國內(nèi)廠商英飛源、永聯(lián)、優(yōu)優(yōu)綠能和電王快充等企業(yè)已具備批量生產(chǎn)使用40kW充電模塊能力，大功率充電模塊已然成為市場主流。當(dāng)前國內(nèi)市場，20kW模塊占據(jù)市場容量比例約為60%左右，其余容量大比例由30kW占據(jù)，及部分40kW模塊。

目前市場上主流充電模塊廠家為深圳的英可瑞、華為、英飛源、深圳維諦技術(shù)（艾默生）、優(yōu)優(yōu)綠能、盛弘、科士達(dá)、中恒電氣、通合電子、奧特迅，英耐杰等。

充電樁成本構(gòu)成 

充電樁建設(shè)的主要成本是充電樁硬件設(shè)備的成本，占比90%以上。其中充電模塊是充電樁的核心設(shè)備和主要成本來源，占新能源汽車充電樁硬件成本的45%-55%。

充電設(shè)備廠商 

充電設(shè)備端的技術(shù)門檻相對(duì)較低，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，供應(yīng)商數(shù)量多，因此市場競爭較充分。由于設(shè)備門檻低，充電樁整機(jī)制造商與元器件生產(chǎn)商、中下游的建造運(yùn)營商有部分重合。比如特銳德雖主要負(fù)責(zé)充電樁的運(yùn)營，但也進(jìn)行充電設(shè)備元器件的生產(chǎn)，普天新能源和特斯拉的業(yè)務(wù)也兼顧了充電樁的整機(jī)制造和運(yùn)營。

2.3充電樁運(yùn)營端 

目前主流商業(yè)模式包括運(yùn)營商主導(dǎo)模式、車企主導(dǎo)模式、第三方充電服務(wù)平臺(tái)主導(dǎo)模式三種。

運(yùn)營商主導(dǎo)模式為現(xiàn)階段市場主要運(yùn)營模式，但該模式收入來源較為單一，當(dāng)前由少量頭部運(yùn)營商主導(dǎo)這一模式下的充電樁市場。

車企主導(dǎo)模式主要適用于較為成熟的電動(dòng)汽車企業(yè)當(dāng)中，用于給車主提供更優(yōu)質(zhì)的充電體驗(yàn)，該種模式對(duì)資金和用戶數(shù)量有較高要求，主要有車企自建樁與合作建樁兩種建設(shè)方案。

在第三方充電服務(wù)平臺(tái)主導(dǎo)模式下，充電平臺(tái)一般不直接參與充電樁的投資建設(shè)，通過自身資源整合能力將各大運(yùn)營商的充電樁接入自家SaaS平臺(tái)，以智能管理為依托提供商業(yè)價(jià)值，多為輕資產(chǎn)運(yùn)營。

目前充電樁運(yùn)營商的盈利主要來源于服務(wù)費(fèi)、電力差價(jià)和增值服務(wù)，其中收取充電電費(fèi)和服務(wù)費(fèi)是大部分運(yùn)營商的最基本盈利方式，但由于充電樁前期投入成本高、投資回收期長、充電樁使用效率低，所以市面上的充電樁運(yùn)營企業(yè)大部分處于虧損狀態(tài)。增值服務(wù)包括利用廣告等方式開展充電樁保險(xiǎn)服務(wù)，提供交通工具租賃、維修等服務(wù)，但盈利程度一般。因此充電樁運(yùn)營商開始尋求充電業(yè)務(wù)以外的盈利方式，拓展其他增值服務(wù)以增加客戶黏性和提高單客戶價(jià)值量。

充電站投資方面，具備一定規(guī)模的充電站，投資包含四個(gè)模塊，即變電和配電系統(tǒng)、充電系統(tǒng)、充電站監(jiān)控系統(tǒng)及基建系統(tǒng)。假設(shè)整個(gè)充電站有1000KW的容量，按照充電站單樁建設(shè)成本1.1元/W計(jì)算，加上變電設(shè)施、鋪設(shè)專用電纜以及新建監(jiān)控系統(tǒng)等(暫且不包括建設(shè)用地成本)，一個(gè)充電站的成本超過100萬元人民幣。目前公交專用充電站投資回報(bào)周期較短，在3年左右，公共充電站投資回報(bào)周期在3-5年。

從充電站成本結(jié)構(gòu)來看，充電站占比超過50%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，充電站成本大頭主要是充電樁51.22%、變壓器9.76%、APF有源濾波7.32%、無功補(bǔ)償7.32%，四個(gè)組件共占比75.62%，其余組件成本占比均在5%以下。

從充電樁保有格局來看，我國私人充電樁數(shù)量略多于公共充電樁。據(jù)中國電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，截至2022年9月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共類充電樁保有量163.6萬臺(tái)，占比36%；私有樁保有量285.2萬臺(tái)，占比64%。對(duì)公共充電樁來說，直流充電樁和交流充電樁兩大類型占比結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。其中交流充電樁93.1萬臺(tái)，直流充電樁70.4萬臺(tái)，占比分別為68.2%和31.8%。

公共充電樁運(yùn)營商集中度較高。截止到2022年9月，全國充電運(yùn)營企業(yè)所運(yùn)營充電樁數(shù)量TOP15占總量的92.9%，其中特來電市場份額19.32%，星星充電市場份額19.06%，云快充市場份額13.32%，TOP3市場份額合計(jì)51.7%，頭部聚集效應(yīng)明顯。

在充電量方面，2022年1-9月，全國公共類充電設(shè)施充電量達(dá)151.3億度，其中特來電充電量43.2億度，市場份額29%，星星充電充電量32.4億度，市場份額21%，云快充充電量15.9億度，市場份額10%，TOP3市場份額合計(jì)60%。

三、充電樁市場空間

3.1充電樁保有量快速提升 

隨著我國新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展，電動(dòng)汽車銷售量與保有量迅速增長，充電需求快速增長，同時(shí)充電樁產(chǎn)業(yè)支撐政策不斷推出，政府補(bǔ)貼從補(bǔ)車轉(zhuǎn)向補(bǔ)樁，從建設(shè)補(bǔ)貼拓展到運(yùn)營補(bǔ)貼，推動(dòng)新能源充電樁行業(yè)加速發(fā)展。 

截止到2022年9月底，我國充電樁保有量已從2015年的6.6萬臺(tái)上漲到448.8萬臺(tái)，8年來擴(kuò)張了68倍。其中，公共充電樁保有量已達(dá)163.6萬臺(tái)，占比36%，私人充電樁保有量上升至285.2萬臺(tái)，占比64%，私人充電樁保持更快增長。

在區(qū)域分布看，目前我國公共充電基礎(chǔ)設(shè)施主要集中在廣東、江蘇、上海、浙江、北京等東部沿海地區(qū)。

3.2充電樁建設(shè)市場規(guī)模 

根據(jù)國家有關(guān)規(guī)劃和預(yù)測，到2025年，全國新能源汽車新車保有量將超過4000萬輛。

政策要求適度超前建設(shè)充電樁，充電樁建設(shè)支持力度將提升，參考?xì)v年車樁比值，我們預(yù)計(jì)2022-2025年車樁比將由3:1左右提升至2.5:1，預(yù)計(jì)到2025年充電樁保有量將達(dá)到1654萬臺(tái)（包含公共樁及私人樁），其中公共樁保有量將達(dá)到661.44萬臺(tái)，私人樁保有量將達(dá)到992萬臺(tái)。 

根據(jù)中國充電聯(lián)盟公布數(shù)據(jù)，直流充電樁普遍充電功率≥60kW。依照當(dāng)前直流充電模塊單價(jià)0.37元/W，根據(jù)2015年至2021年直流充電模塊價(jià)格走勢，擬合出2023年至2025年間每瓦價(jià)格均價(jià)大約在0.35元/W，2025年至2030年間每瓦價(jià)格均價(jià)大約在0.30元/W。

直流充電樁（以60kW為例）設(shè)備單價(jià)為4.4萬元，根據(jù)直流充電模塊價(jià)格走勢，預(yù)計(jì)，2023-2025年，60kW直流充電樁設(shè)備單價(jià)將降到為4.2萬元；交流充電樁，其設(shè)備單價(jià)為在1000-3000元之間，其中車廠隨車配送充電樁單價(jià)較低在1000元左右，設(shè)備廠商2C銷售的交流樁單價(jià)較高在2000-3000元之間，私人交流充電樁平均單價(jià)取1500元，公共交流樁平均單價(jià)3000元。

根據(jù)車樁增量以及充電樁單價(jià)測算，預(yù)計(jì)2023年至2025年之間，公用充電樁市場空間為1536.3億元，私用充電樁市場空間為126.7億元。

3.3充電運(yùn)營市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大 

假設(shè)未來電動(dòng)車百公里電耗平均值為12kwh，平均每輛車每年行駛1.5萬公里，即每輛車每年耗電量約為1800度電。2021年新能源汽車保有量達(dá)到784萬輛，一年的用電量將近140億度。預(yù)計(jì)到2025年新能源汽車保有量達(dá)到4000萬輛，一年的用電量將達(dá)到720億度；到2030年新能源汽車保有量達(dá)到1億輛，一年的用電量將達(dá)到1800億度。電動(dòng)汽車充電價(jià)格基本由“電費(fèi)+服務(wù)費(fèi)”組成，假設(shè)30%的電量通過公用樁完成，70%的電量通過私人充電樁完成，公用樁平均電費(fèi)為0.7元，服務(wù)費(fèi)為0.4—0.8元，私人充電樁電費(fèi)為0.5元。

2021年估算我國新能源汽車充電電費(fèi)市場規(guī)模約為141.3億元，服務(wù)費(fèi)市場規(guī)模約為17—34億元。假設(shè)電價(jià)不發(fā)生巨大變化，到2025年市場規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大3倍，電費(fèi)+服務(wù)市場規(guī)模將突破460億，到2030年市場規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大10倍，電費(fèi)+服務(wù)市場規(guī)模將突破千億。