從走回來到走出去，陷入極致化內(nèi)卷之困的光伏行業(yè)正在進(jìn)入一場更加深刻的變革，繼海外擴(kuò)產(chǎn)潮起之后，海外上市浪潮又風(fēng)云再起。

10月20日，全球領(lǐng)先的光伏組件廠商——晶科能源發(fā)布了一則重磅消息，該公司將在德國法蘭克福交易所發(fā)行GDR，擬募資45億元，擬用于投建美國1GW組件項(xiàng)目和山西綜改區(qū)二期14GW硅棒、硅片、電池片和組件一體化項(xiàng)目。

這是近期第二家擬登陸法蘭克福交所易的光伏巨頭。此前的10月15日，逆變器龍頭廠商陽光電源（300274）宣布計劃發(fā)行GDR，擬在法蘭克福交易所上市，募資48.8億元人民幣。

同日，阿特斯宣布，其子公司全球領(lǐng)先的光伏和儲能電站開發(fā)商和持有者Recurrent Energy已成功獲得貝萊德集團(tuán)(BlackRock) 5億美元投資，資金來源于貝萊德集團(tuán)(BlackRock)下屬氣候基礎(chǔ)設(shè)施基金。

10月14日，TOPCon電池片廠商——鈞達(dá)股份則向香港聯(lián)交所遞表，此前該公司曾于2024年2月6日遞表港交所。2024年8月6日,招股書滿6個月,上市申請資料狀態(tài)變更為“失效”。

7月2日，已在新三板上市的電池片和組件供應(yīng)商——正信光電則向香港聯(lián)交所遞交招股書。

4月2日，斯凱蒙太陽能在證監(jiān)會備案，赴美在納斯達(dá)克發(fā)行不超過2.76億股。

更早些時候的2023年6月20日，隆基綠能宣布公司擬發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所掛牌上市。此次發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過6.07億股，擬募資總額預(yù)計不超過199.96億元（含），將用于鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項(xiàng)目、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件項(xiàng)目以及越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項(xiàng)目。

綜合光伏企業(yè)海外上市、融資動態(tài)，隆基綠能、晶科能源、陽光電源、阿特斯、斯凱蒙太陽能均已邁從到海外上市或是尋求投資的步伐。

這一方面反映國內(nèi)融資市場縮緊的情況下，光伏廠商正加快資金儲備上的“開源”，另一方面體現(xiàn)光伏廠商加快了參與全球產(chǎn)業(yè)和資本一體化的進(jìn)程。此外，從頭部市場的上市動作來看，歐洲資本市場大有成為中國光伏廠商上市的熱土，如德國和瑞士。

當(dāng)前，國內(nèi)資本市場有所起色，IPO的閘門已拉開重啟，光伏設(shè)備供應(yīng)商拉普拉斯成功闖關(guān)IPO，預(yù)示著面向光伏廠商的融資、再融資之門已打開。

不過，國內(nèi)數(shù)百家公司扎堆IPO形成“堰塞湖”，漫長的排隊(duì)時間令很多急需資金注入的光伏廠商備感煎熬。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅9月末以來就有5家公司選擇了終止或中止IPO。具體來看，盛普股份和三晶股份分別于9月26日和10月9日終止了IPO。首航新能、美科股份和新特能源則因財報更新或其他原因按下了IPO暫停鍵。

同時，對于2022、2023年上市的光伏廠商來說，因第二次定增等再融資措施需要一定周期，還需要走問詢、審核等程序，所以它們有著較強(qiáng)的海外上市，開辟新募資渠道的迫切需求。

按照現(xiàn)在行業(yè)洗牌的慘烈，大部分企業(yè)都在虧損現(xiàn)金流，早日有的募資注入，意味著就提前儲備了“過冬”的資源，且也能確保募投、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目能盡快落地，搶占行業(yè)先機(jī)。

除了加快融資步伐之外，迫于國內(nèi)大打價格戰(zhàn)，持續(xù)虧損現(xiàn)金流，光伏企業(yè)還在積極布局利潤更高的海外市場，選擇在美國、中東等地投建工廠，以減少貿(mào)易壁壘的束縛，并直接對接海外的終端市場。

2023年1月，晶澳科技宣布在美國亞利桑那州投建2GW組件工廠；2023年3月，晶科能源宣布在美國佛羅里達(dá)州投建1GW光伏組件產(chǎn)能；2023年3月，隆基綠能宣布在美國俄亥俄州投建5GW光伏組件項(xiàng)目；2023年6月，阿特斯宣布在美國德克薩斯州投建5GW光伏組件項(xiàng)目；2023年9月，天合光能宣布在美國德克薩斯州投建5GW光伏組件產(chǎn)能。

2024年4月，博威合金宣布在美國投建2GW TOPCon電池和2GW光伏組件項(xiàng)目；2024年，蘇美達(dá)輝倫宣布在美國啟動1GW光伏組件項(xiàng)目。賽拉弗則于2015年于美國密西西比州建設(shè)了0.3GW光伏組件廠；今年10月3日，潤陽新能源宣布，其位于美國阿拉巴馬州亨茨維爾的2GW太陽能組件制造工廠開始生產(chǎn),并準(zhǔn)備在本月完成其第一批客戶訂單。

9月份,Vsun Solar的子公司日本電池和組件制造商Toyo Solar宣布計劃在美國建立一個2GW的組件制造工廠,主要生產(chǎn)TOPCon組件。10月份，Toyo Solar宣布，計劃在埃塞俄比亞建立一座年產(chǎn)能為2GW的太陽能電池制造廠，為其美國組件廠提供電池片。

中東地區(qū)是繼美國之后，另一中國光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)名重鎮(zhèn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)已有晶科能源、協(xié)鑫科技、天合光能、TCL中環(huán)、鈞達(dá)股份、中信博、振江股份和秦能光電8家光伏企業(yè)計劃赴中東擴(kuò)產(chǎn)，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件和光伏支架等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

據(jù)披露的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，上述企業(yè)擬建硅料產(chǎn)能5萬噸，硅片產(chǎn)能50GW，光伏電池組件35GW，以及6GW-8GW的光伏支架，披露投資總額接近300億元人民幣。其中，僅TCL中環(huán)和晶科能源兩家光伏廠商披露的投資額就已超過220億元人民幣。

從到海外上市，到赴海外擴(kuò)產(chǎn)，再于當(dāng)?shù)貥?gòu)建端對端的銷售和服務(wù)體系，中國光伏企業(yè)從產(chǎn)業(yè)和資本市場兩個層面加速“走出去”的步伐，深度融入全球經(jīng)濟(jì)一體化浪潮，不僅有利于海外光伏市場的發(fā)展，推進(jìn)全球碳達(dá)峰、碳中和落地，也通過引入國際優(yōu)質(zhì)資本實(shí)現(xiàn)了自我的“強(qiáng)身健體”，全面提高應(yīng)對行業(yè)波動的抗風(fēng)險能力，還為破解行業(yè)極致內(nèi)卷提供了新方向。

總體來看，到海外擴(kuò)產(chǎn)、上市，是一個集品牌號召力、資源和客戶渠道等綜合實(shí)力于一身的行業(yè)高端局，是繼技術(shù)專利之后又一具有差異化優(yōu)勢的行業(yè)門檻，也是市場定位區(qū)分的一個體現(xiàn)。隨著頭部加快海外融資步伐，預(yù)計后續(xù)還會有更多龍頭企業(yè)“掘金”海外，中國光伏的內(nèi)卷也將上升到海外市場布局、募資能力PK的新高度。（草根光伏）