硬科技，絕對的主流賽道。

大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，芯片、機器人、人工智能等科技賽道正在變得越來越火熱。

近日，在特斯拉的發(fā)布會上，馬斯克展示了極具靈活性的人形機器人，并稱未來價格僅為2—3萬美元。

人形機器人產(chǎn)業(yè)雖然尚處于起步階段，但毫無疑問，未來絕對是一塊非常誘人的蛋糕。

馬斯克認為最終人形機器人:人的比例很可能是1:1甚至2:1，所以未來人形機器人的天花板可能是100-200億臺，遠期對應空間百萬億美元級別。

當前人形機器人的主要布局者多為科技公司，國內(nèi)也有不少公司參與其中。

特斯拉Optimus機器人將于2025年開始限量生產(chǎn)，華為推出盤古大模型5.0及搭載該模型的人形機器人；宇樹科技發(fā)布售價9.9萬元起的新型人形機器人Unitree G1，優(yōu)必選進入一汽-大眾位于青島的工廠，人形機器人商業(yè)化再下一城。

從競爭格局來看，綜合人形機器人企業(yè)的技術實力與量產(chǎn)成本，英美企業(yè)綜合實力居前，美國特斯拉、1X technologies公司處于強表現(xiàn)者地位，國內(nèi)的企業(yè)與之相比還存在一定差距。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，人形機器人最具價值的部分是上游核心零部件，國內(nèi)基本都有企業(yè)布局。

減速器：綠的諧波、中大力德、雙環(huán)傳動、大族激光、漢宇集團、豐立智能、上海機電

傳感器：柯力傳感、漢威科技

執(zhí)行器總成：三花智控、拓普集團

電機：匯川技術、江蘇雷利、合川科技、鳴志電器

滾柱絲杠：匯川技術、恒立液壓、北特科技、秦川機床

其中，滾柱絲杠通過滾動摩擦代替滑動摩擦，大幅提高了傳動效率和精度，這種高精度確保了機器人運動的準確性，其重要性不言而喻。

而在生產(chǎn)滾柱絲杠的企業(yè)中，北特科技具備著極其獨特的優(yōu)勢

公開信息顯示，北特科技于2014年7月登陸上海證券交易所A股市場，主要業(yè)務包括底盤零部件業(yè)務、鋁合金輕量化業(yè)務、空調(diào)壓縮機業(yè)務三大板塊。

其中，底盤零部件業(yè)務在更為細分的轉(zhuǎn)向器齒條、減振器活塞桿行業(yè)內(nèi)處于市場龍頭地位；空調(diào)壓縮機業(yè)務也在商用車同行業(yè)中保持領先地位。

北特科技的轉(zhuǎn)向齒條和滾珠絲杠的技術工藝相似，這使得北特科技在拓展?jié)L珠絲杠業(yè)務方面具備天然優(yōu)勢。

當前，北特科技著重打造了針對人形機器人的絲杠生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線配備了相當全面的工藝設備，涵蓋了粗加工設備、硬車削設備等，確保了從原料到成品的所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)均可由公司內(nèi)部自主完成，并且已經(jīng)實現(xiàn)了單個生產(chǎn)工序的自動化操作方案。

2024年4月，公司發(fā)布公告，北特科技擬在江蘇昆山經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)總投資18.5億元，規(guī)劃用地約140畝（一期用地約80畝，二期用地約60畝，具體以實測面積為準），建設行星滾柱絲杠研發(fā)生產(chǎn)基地項目。

業(yè)績層面，北特科技增收不增利的局面得到顯著改善，上半年業(yè)績喜人。

上市以來，北特科技的營業(yè)收入持續(xù)增長，但凈利潤增長相對緩慢，存在“增收不增利”的特征。

然而，近年來公司業(yè)績有向好跡象，尤其是2024年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了顯著增長。

具體來看，今年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為9.70億元，同比增長14.06%；凈利潤為3789.59萬元，同比增長101.60%，凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。

2024年第二季度，公司毛利率為19.37%，同比提高1.25個百分點；凈利率為4.46%，同比提高1.65個百分點。公司盈利能力大幅提升，背后是擴產(chǎn)之后規(guī)模效應逐步釋放、內(nèi)部降本增效成果顯現(xiàn)。

從各業(yè)務板塊來看：

底盤類零部件是公司當前的核心業(yè)務，其收入持續(xù)增長，同時毛利率也保持了相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

2023年，該業(yè)務板塊的收入達到了11.4億元，相較于前一年增長了7%，占據(jù)了公司整體收入的61%。其毛利率高達21.6%，為公司貢獻了75%的毛利。

其服務的客戶多為全球汽車零部件50強企業(yè)、國內(nèi)著名合資車企、國內(nèi)知名自主品牌車企，不乏比亞迪、采埃孚、薩克斯等。

精密加工部件業(yè)務自2020年開始量產(chǎn)并逐步爬坡，至2022年，其毛利率已經(jīng)穩(wěn)定在一個合理的區(qū)間內(nèi)。

2023年，精密加工部件業(yè)務實現(xiàn)了1.6億元的收入，同比增長了17%，占公司整體收入的8.6%。其毛利率為21.5%，為公司貢獻了10.6%的毛利。

隨著公司業(yè)績改善，現(xiàn)金流情況也在逐步好轉(zhuǎn)，特別是在2024年中報中，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為8941.72萬元，較去年同期增加了860.09萬元，同比上漲10.64%。

此外，北特科技還積極擴充產(chǎn)能，獲取大廠訂單，為后續(xù)業(yè)績增加了確定性。

產(chǎn)能方面，公司采取就近配套戰(zhàn)略，在上海、長春、江蘇、廣西、重慶等地建設產(chǎn)能，直接配套長三角、京津冀、東北、長江中游汽車產(chǎn)業(yè)群，實現(xiàn)對客戶深度綁定。

截止2023年底，公司高精密零部件產(chǎn)能1399萬件，產(chǎn)能利用率94%；輕量化零部件產(chǎn)能164萬件，產(chǎn)能利用率79%。

同時鋁合金鍛造三線、控制臂總成一期等項目預計將于2024年投產(chǎn)，產(chǎn)能+產(chǎn)能利用率同步提升，公司業(yè)績增長潛力充足。

客戶層面，新獲得比亞迪底盤、集成閥島、控制臂等項目定點，核心客戶銷量快速增長，后續(xù)業(yè)績的釋放有很強的確定性。

總結一下，隨著人形機器人市場的不斷發(fā)展以及公司在該領域的深入布局，北特科技有望在未來獲得更多的市場機會和收入來源。

同時，公司將繼續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率、加強成本控制，以進一步提升公司的盈利能力和現(xiàn)金流狀況。