|
續(xù)上 六、不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式分析 （一）債權(quán)類不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)模式 1、代持銀行不良資產(chǎn)類業(yè)務(wù) 早期，銀行將不良資產(chǎn)打包給不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，并承諾未來回購(gòu)出讓的不良資產(chǎn)，對(duì)于銀行而言，能夠在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，但因?yàn)榛刭?gòu)協(xié)議的存在，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》，銀行不應(yīng)終止確認(rèn)已出售的不良資產(chǎn)，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]102號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]56號(hào)）規(guī)定，銀行已無法再借道不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)當(dāng)期出表，但在后續(xù)出現(xiàn)了不少該業(yè)務(wù)模式變種如下圖： 
該交易模式下，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從第三方機(jī)構(gòu)獲取資金，并將其用于收購(gòu)特定銀行的不良貸款，不良貸款銀行與不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不再簽訂任何回購(gòu)條款，委托清收協(xié)議中不再設(shè)置清收目標(biāo)，但不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在這一過程中受到的損失將通過第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)足，不良貸款出表銀行與第三方機(jī)構(gòu)通過同業(yè)授信、項(xiàng)目貸款等方式進(jìn)行利益互換。由于不良資產(chǎn)出表銀行與第三方機(jī)構(gòu)簽訂的協(xié)議不在債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的相關(guān)資料之中，雖然與監(jiān)管要求真實(shí)出表存在一定的差距，但從目前的監(jiān)管要求中并沒有相關(guān)的禁止性要求。 2、轉(zhuǎn)讓并委托清收模式 不良貸款出表銀行在將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表的同時(shí)，接受交易對(duì)手的反委托，對(duì)所轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)進(jìn)行清收管理。 
委托清收協(xié)議中未約定資產(chǎn)出讓方銀行應(yīng)承擔(dān)清收保底義務(wù)的條款，即受托清收銀行僅按照實(shí)際清收、管理、處置所收回的具體金額交付交易對(duì)手，交易對(duì)手按照約定的比例或方式向委托清收銀行支付委托清收費(fèi)用。該種情形中不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬已完全轉(zhuǎn)移給交易對(duì)手，銀行不良貸款實(shí)現(xiàn)潔凈出表。 3、收購(gòu)再轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)模式 根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金〔2012〕6號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號(hào)）、《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號(hào)）等，銀行類金融機(jī)構(gòu)在批量出讓不良資產(chǎn)時(shí)間，資產(chǎn)的批量受讓方只能是持牌的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》（銀保監(jiān)辦便函[2021]26號(hào)）后，銀行類單戶對(duì)公不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受讓方進(jìn)一步縮窄，由此導(dǎo)致牌照價(jià)值進(jìn)一步提升。而依托不良資產(chǎn)持牌經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)包進(jìn)行定向收購(gòu)的業(yè)務(wù)也由此興盛，在這種業(yè)務(wù)模式中，市場(chǎng)投資者將資金委托給不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，由其在一級(jí)市場(chǎng)上向銀行類金融機(jī)構(gòu)受讓不良資產(chǎn)包，再轉(zhuǎn)讓給社會(huì)投資者，其交易結(jié)構(gòu)如下圖： 
在這一模式中，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的紐帶，在一級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)過程中，不良貸款出讓銀行應(yīng)依照法律法規(guī)規(guī)定要求，通過公開拍賣、邀標(biāo)競(jìng)價(jià)等公開方式對(duì)外出讓不良債權(quán)，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與投資者簽署委托競(jìng)買協(xié)議等法律文件，并在收到投資者支付的保證金后，參與金融機(jī)構(gòu)的公開拍賣、邀標(biāo)競(jìng)價(jià)，并受讓金融機(jī)構(gòu)出讓的批量不良債權(quán)。在競(jìng)得不良資產(chǎn)后，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向投資者收取債權(quán)尾款，并向其轉(zhuǎn)讓競(jìng)得的債權(quán)。 實(shí)操層面，因?yàn)樯鐣?huì)投資者流動(dòng)性資金有限，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行配資的業(yè)務(wù)模式（業(yè)務(wù)上主要體現(xiàn)為配資模式或分期付款模式），具體而言，就是社會(huì)投資者先行進(jìn)行部分付款，再于一定期間內(nèi)將尾款的本金與利息付清，為防止社會(huì)投資者無法在約定期限內(nèi)向出讓方支付完畢轉(zhuǎn)讓款，作為出讓方的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可能要求社會(huì)投資者支付比例較高的首付款，并要求社會(huì)投資者或其關(guān)聯(lián)方進(jìn)行連帶責(zé)任保證或進(jìn)行抵押擔(dān)保。在支付完畢所有價(jià)款之前，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)依然保留對(duì)標(biāo)的債權(quán)的持有。但根據(jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、公安部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局、中國(guó)人民銀行《關(guān)于規(guī)范民間借貸行為維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2018〕10號(hào)）第3、4條“未經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)依法批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得設(shè)立從事或者主要從事發(fā)放貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或以發(fā)放貸款為日常業(yè)務(wù)活動(dòng)”，目前已經(jīng)有部分地方銀保監(jiān)局（如浙江銀保監(jiān)局）叫停當(dāng)?shù)亟鹑谫Y產(chǎn)管理公司分支機(jī)構(gòu)開展配資或分期付款業(yè)務(wù)。 （二）股權(quán)類不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)模式 股權(quán)類不良資產(chǎn)大致可分為上市公司股權(quán)類不良資產(chǎn)和非上市公司股權(quán)類不良資產(chǎn)。非上市公司股權(quán)類不良資產(chǎn)在不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中涉及不多，上市公司股權(quán)類不良資產(chǎn)則占比較大，在這類業(yè)務(wù)中，主要是由不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)收購(gòu)已出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的股票質(zhì)押融資回購(gòu)業(yè)務(wù)在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)。2018以后股市整體下行、低迷、不景氣，眾多股票質(zhì)押類融資項(xiàng)目成為不良資產(chǎn)的趨勢(shì)更加明顯。經(jīng)梳理，在前端業(yè)務(wù)即上市公司股票質(zhì)押融資通常分為兩種類型，一種是場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押，另一種是場(chǎng)外質(zhì)押。兩者的主要區(qū)別在于流程便捷性與標(biāo)的股票選擇的不同。場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押屬于相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)，而場(chǎng)外質(zhì)押的業(yè)務(wù)個(gè)性較強(qiáng)；場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押對(duì)標(biāo)的股票的要求較高，質(zhì)押率也相對(duì)較低，場(chǎng)外質(zhì)押則運(yùn)作相對(duì)靈活。對(duì)應(yīng)的股權(quán)類不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)也有所差異： 在場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易結(jié)構(gòu)中，資金融出方為證券公司，項(xiàng)目的資金來源為證券公司的自營(yíng)資金或證券公司設(shè)立資管計(jì)劃接收的受托資金。項(xiàng)目實(shí)際資金來源主體十分廣泛，既可以法人實(shí)體，也可以是信托計(jì)劃、資管計(jì)劃等非實(shí)體。實(shí)踐中，銀行資金常常先投資于結(jié)構(gòu)化分級(jí)信托計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)，在信托計(jì)劃加杠桿之后投資于證券公司發(fā)行的資管計(jì)劃，從而參與股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)。以場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的權(quán)益類不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)模式主要如下所示： 
場(chǎng)外質(zhì)押系指?jìng)鶆?wù)人或第三人以其持有的股票進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保，為其向債權(quán)人的借款進(jìn)行擔(dān)保的交易行為。場(chǎng)外質(zhì)押并沒有標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)模式，實(shí)踐過程中開展此類型業(yè)務(wù)的模式多種多樣。在不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中，依然是不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在從資金融出方手中收購(gòu)債權(quán)過程中，將質(zhì)押的股票作為從權(quán)利進(jìn)行轉(zhuǎn)移，在通過轉(zhuǎn)讓方式找到合適下游投資者的過程： 
股票的執(zhí)行處置需要注意規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)將會(huì)涉及與證券交易合規(guī)方面問題的協(xié)調(diào)，需要跨越多領(lǐng)域法律法規(guī)和政策，專業(yè)度較高且難度較大。因此需要對(duì)股票處置的相關(guān)政策進(jìn)行單項(xiàng)梳理： 股票轉(zhuǎn)讓方式上，當(dāng)前實(shí)務(wù)中上市公司股票轉(zhuǎn)讓路徑主要包括當(dāng)事人協(xié)商自行賣出、集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、司法拍賣等，涉及的相關(guān)法律法規(guī)、司法解釋大致包括《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定》、《最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行拍賣、變賣財(cái)產(chǎn)的規(guī)定》、《最高人民法院關(guān)于人民法院網(wǎng)絡(luò)司法拍賣若干問題的規(guī)定》等，主要就實(shí)務(wù)中的執(zhí)行、網(wǎng)絡(luò)等問題作出了體系性的規(guī)定。就地方司法文件而言，深圳市中級(jí)人民法院、上海金融法院于 2019 年 11 月出臺(tái)了《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》《上海金融法院關(guān)于執(zhí)行程序中處置上市公司股票的規(guī)定》兩項(xiàng)規(guī)定，專門針對(duì)上市公司股票處置問題作出了較為細(xì)致的規(guī)定。但是不同的轉(zhuǎn)讓方式，所適用的規(guī)則也多有差異： 集中競(jìng)價(jià)交易 | 《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告（[2017]9號(hào)）第九條 上海證券交易所、深圳證券交易所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（上證發(fā)[2017]24號(hào)、深證上[2017]820號(hào)）第四條 | 1、減持價(jià)格設(shè)定：減持發(fā)生時(shí)上市公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格。 | 2、減持?jǐn)?shù)量與時(shí)間限制：一是上市公司大股東在3個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的1%。股東通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持其持有的公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份、上市公司非公開發(fā)行的股份，應(yīng)當(dāng)符合前款規(guī)定的比例限制。股東持有上市公司非公開發(fā)行的股份，在股份限售期屆滿后12個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易減持的數(shù)量，還應(yīng)當(dāng)符合證券交易所規(guī)定的比例限制。上市公司大股東與其一致行動(dòng)人所持有的股份應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。二是大股東減持或者特定股東減持，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式的，在任意連續(xù)九十個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。股東通過集中競(jìng)價(jià)交易減持上市公司非公開發(fā)行股份的，除遵守前款規(guī)定外，在股份限制轉(zhuǎn)讓期間屆滿后十二個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量還不得超過其持有的該次非公開發(fā)行股份的50%。 | 大宗交易 | 上海證券交易所、深圳證券交易所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（上證發(fā)[2017]24號(hào)、深證上[2017]820號(hào)）第五條； 《上海證券交易所交易規(guī)則》（上證發(fā)[2018]59號(hào)）第3.7.1條、《深圳證券交易所交易規(guī)則》（深證會(huì)[2016]291號(hào)）第3.6.1條 | 1、減持價(jià)格設(shè)定：有價(jià)格漲跌幅證券的成交申報(bào)價(jià)格，由買方和賣方在當(dāng)日價(jià)格漲跌幅限制范圍內(nèi)確定。無價(jià)格漲跌幅限制證券的成交申報(bào)價(jià)格，由買賣雙方在前收盤價(jià)格的上下30%或當(dāng)日已成交的最高、最低價(jià)格之間自行協(xié)商確定。 | 2、減持?jǐn)?shù)量與時(shí)間限制： 一是大股東減持或者特定股東減持，采取大宗交易方式的，在任意連續(xù)九十個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的2%。前款交易的受讓方在受讓后六個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其受讓的股份。二是單筆買賣申報(bào)數(shù)量不低于30萬(wàn)股或者交易金額不低于人民幣200萬(wàn)元。 | 協(xié)議轉(zhuǎn)讓 | 深圳證券交易所《上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指引》（深證上[2016]769號(hào)）第五條、第八條； 上海證券交易所《上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指引》（上證發(fā)[2018]6號(hào)）第六（四）、（五）條； 上海證券交易所、深圳證券交易所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（上證發(fā)[2017]24號(hào)、深證上[2017]820號(hào)）第六條 | 1、減持價(jià)格設(shè)定：股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日（當(dāng)日為非交易日的順延至次一交易日）公司股份大宗交易價(jià)格范圍的下限（深）；協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)以協(xié)議簽署日的前一交易日轉(zhuǎn)讓股份二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為定價(jià)基準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行（滬）。 | 2、減持?jǐn)?shù)量與時(shí)間限制：（協(xié)議轉(zhuǎn)讓）單個(gè)受讓方的受讓比例不低于5%。 | 深圳司法拍賣 | 《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》 《最高人民法院關(guān)于人民法院網(wǎng)絡(luò)司法拍賣若干問題的規(guī)定》 | 1、限制流通股，當(dāng)事人可以議價(jià)的，以當(dāng)事人商議價(jià)格定價(jià)，議價(jià)結(jié)果書面通知上市公司；當(dāng)事人議價(jià)不成或不能議價(jià)的，如果具有網(wǎng)絡(luò)詢價(jià)條件的，以網(wǎng)絡(luò)詢價(jià)方式確定。網(wǎng)絡(luò)詢價(jià)不成或不能詢價(jià)的，以委托評(píng)估方式確定。網(wǎng)絡(luò)詢價(jià)、委托評(píng)估、說明補(bǔ)正等報(bào)告發(fā)送當(dāng)事人、質(zhì)押權(quán)人及上市公司 | 2、無限售流通股，以拍賣日前20個(gè)交易日的收盤平均價(jià)確定，要書面通知當(dāng)事人、質(zhì)押權(quán)人及上市公司 | 3、第一次拍賣的起拍價(jià)要大于等于處置參考價(jià)的70%，流拍后轉(zhuǎn)入以股抵債的，10日內(nèi)詢問申請(qǐng)執(zhí)行人是否接受以股抵債，并以第一次拍賣起拍價(jià)作價(jià)；流拍后再次進(jìn)入拍賣的，申請(qǐng)執(zhí)行人不接受抵債或依法不能接受抵債的，應(yīng)在30日內(nèi)在同一平臺(tái)再次拍賣 | 4、第二次拍賣的起拍價(jià)的降價(jià)幅度不得超過前次起拍價(jià)的20%（即二次網(wǎng)拍的起拍價(jià)至低為處置參考價(jià)的56%），流拍后轉(zhuǎn)入以股抵債的，以第二次拍賣起拍價(jià)作價(jià)，并于10日內(nèi)詢問申請(qǐng)執(zhí)行人是否接受以股抵債；流拍后進(jìn)入變賣的，申請(qǐng)執(zhí)行人不接受抵債或依法不能接受抵債的，應(yīng)在流拍15日內(nèi)在同一平臺(tái)變賣 | 5、網(wǎng)拍不成轉(zhuǎn)入變賣的，如果變賣成功，以變賣所得款項(xiàng)清償被執(zhí)行人債務(wù)，如果變賣不成且申請(qǐng)人不接受抵債或依法不能接受抵債的，應(yīng)解除對(duì)標(biāo)的股票的凍結(jié)，并退還被執(zhí)行人，申請(qǐng)執(zhí)行人屬禁止持有上市公司股票的情形除外 | 上海司法拍賣 | 《最高人民法院關(guān)于人民法院網(wǎng)絡(luò)司法拍賣若干問題的規(guī)定》 《上海金融法院關(guān)于執(zhí)行程序中處置上市公司股票的規(guī)定》 | 第一次處置： 1、如果是無限售流通股，處置保留價(jià)要大于等于該上市公司股票前20個(gè)交易日收盤平均價(jià)的90% 2、如果是科創(chuàng)板上市公司無限售流通股，處置保留價(jià)要大于等于該上市公司股票前20個(gè)交易日收盤平均價(jià)的80% 3、新三板股票，3個(gè)月內(nèi)有成交的，處置保留價(jià)要大于等于最近一次成交價(jià)的90%；3個(gè)月內(nèi)沒有成交的，需要委托評(píng)估，處置保留價(jià)要大于等于評(píng)估價(jià)的70% 4、如果是限售流通股，需要委托評(píng)估，處置保留價(jià)要大于等于評(píng)估價(jià)的70% | 第二次處置，原則上第二次處置保留價(jià)要大于等于第一次處置保留價(jià)的80% 1、如果是無限售流通股，處置保留價(jià)要大于等于該上市公司股票前20個(gè)交易日收盤平均價(jià)的90%*80%（即最低價(jià)位收盤評(píng)估價(jià)的72%） 2、如果是科創(chuàng)板上市公司無限售流通股，處置保留價(jià)要大于等于該上市公司股票前20個(gè)交易日收盤平均價(jià)的80%*80%（即最低價(jià)位收盤評(píng)估價(jià)的64%） 3、新三板股票，3個(gè)月內(nèi)有成交的，處置保留價(jià)要大于等于最近一次成交價(jià)的90%*80%（即最低價(jià)位收盤評(píng)估價(jià)的72%）；3個(gè)月內(nèi)沒有成交的，需要委托評(píng)估，處置保留價(jià)要大于等于評(píng)估價(jià)的70%*80%（即最低價(jià)位收盤評(píng)估價(jià)的56%） 4、如果是限售流通股，需要委托評(píng)估，處置保留價(jià)要大于等于評(píng)估價(jià)的70%*80%（即最低價(jià)位收盤評(píng)估價(jià)的56%） |
管轄權(quán)的設(shè)定上，根據(jù)《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》第2條及《民事訴訟法》第224條的規(guī)定，以涉案上市公司住所地為“被執(zhí)行財(cái)產(chǎn)所在地”，而不以存管該上市公司股票的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)所在地；從而，涉及上市公司股票的執(zhí)行案件的管轄法院則確定為案件第一審人民法院，或者與一審法院同級(jí)的、涉案上市公司住所地的人民法院。 可以被強(qiáng)制執(zhí)行的股票，根據(jù)《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》中第4條、第5條規(guī)定，可以被強(qiáng)制執(zhí)行的股票主要包括證券公司托管或證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的被執(zhí)行人證券賬戶內(nèi)的上市公司股票；第三方證券賬戶內(nèi)的上市公司股票，第三人書面確認(rèn)該股票屬于被執(zhí)行人的；依據(jù)《民法典》第229條、230條規(guī)定，因人民法院、仲裁機(jī)構(gòu)的法律文書或者人民政府的征收決定等，導(dǎo)致物權(quán)設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓或消滅的，自法律文書或征求決定等生效時(shí)發(fā)生效力，因繼承取得物權(quán)的，自繼承開始時(shí)發(fā)生效力的股票；案外人依法提供執(zhí)行擔(dān)保的上市公司股票，或執(zhí)行擔(dān)保的保證人持有的上市公司股票；其他依法可以強(qiáng)制執(zhí)行的上市公司的股票。 不能被強(qiáng)制執(zhí)行的股票主要包括：一是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)立的證券集中交收賬戶、專用清償賬戶和專用處置賬戶內(nèi)的證券；二是證券公司在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開設(shè)的客戶證券交收賬戶、自營(yíng)證券交收賬戶和證券處置賬內(nèi)的證券；三是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)要求證券公司等結(jié)算參與人，投資者或發(fā)行者提供的，交收完成之前的回購(gòu)質(zhì)押券、價(jià)差擔(dān)保物，行權(quán)擔(dān)保物、履約擔(dān)保物等作為擔(dān)保物的股票。 上市公司股票凍結(jié)。根據(jù)《中華共和國(guó)民事訴訟法》第242條，《凍結(jié)扣劃證券資金通知》第9條，《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》第6、7、8、10 條規(guī)定，凍結(jié)范圍的確認(rèn)要區(qū)分股票有沒有其他質(zhì)權(quán)，如果股票上沒有其他質(zhì)權(quán)，以價(jià)值足以清償法律文書確定的債權(quán)額及執(zhí)行費(fèi)用為限，不得明顯超標(biāo)的額凍結(jié)。股票上如果有其他質(zhì)權(quán)，扣除相應(yīng)質(zhì)押擔(dān)保質(zhì)權(quán)數(shù)額后，再行計(jì)算。計(jì)算參照凍結(jié)前一交易日收盤價(jià)的60%確定。執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)股票價(jià)值不足，可應(yīng)當(dāng)事人申請(qǐng)/依職權(quán)追加凍結(jié)。在執(zhí)行路徑上，股票在證券公司托管的，向托管證券公司營(yíng)業(yè)部/證券結(jié)算機(jī)構(gòu)送達(dá)執(zhí)行裁定、協(xié)助執(zhí)行通知書；股票未在證券公司托管或證券公司自營(yíng)股票，影響證券登記結(jié)算結(jié)構(gòu)送達(dá)執(zhí)行裁定、協(xié)助執(zhí)行通知書。凍結(jié)順序上，異案于同一交易日在證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)凍結(jié)同一股票，以證券公司協(xié)辦的為在先凍結(jié)。 股票處置在部分情形下可能涉及到證券合規(guī)的問題，具體包括股票限售、股份減持、股份收購(gòu)、股權(quán)變動(dòng)信息披露等，相關(guān)條文主要如下： 一 | 《中華人民共和國(guó)公司法》 | 第141條：公司發(fā)起人、董監(jiān)高股份轉(zhuǎn)讓的限售規(guī)定，如發(fā)起人所持股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；董監(jiān)高在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持股份總數(shù)的25%；所持股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持股份 | 二 | 《中華人民共和國(guó)證券法》 | 第65、66條規(guī)定：投資者收購(gòu)上市公司股份的限制規(guī)定，如投資者持有或通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司的有表決權(quán)股份達(dá) 30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或部分股份的要約，公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書 | 第98條 在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 | 三 | 《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》（證監(jiān)發(fā)[2005]86號(hào)） | 非流通股股東未完全履行承諾之前不得轉(zhuǎn)讓其所持有的股份。但是受讓人同意并有能力代其履行承諾的除外。 | 四 | 《廣東省深圳市中級(jí)人民法院關(guān)于強(qiáng)制執(zhí)行上市公司股票的工作指引》 | 第11條：被執(zhí)行人或股票持有人就已凍結(jié)的上市公司股票所作的轉(zhuǎn)移、設(shè)定權(quán)利負(fù)擔(dān)、延長(zhǎng)限售期限、延長(zhǎng)鎖定期限或者增加限售條件等其他有礙執(zhí)行的行為，不得 對(duì)抗執(zhí)行。 | 第22條第2款：法律、行政法規(guī)對(duì)手上市公司股票變更規(guī)定有信息披露要求的，買受人應(yīng)當(dāng)依法履行信息披露義務(wù) | 五 | 《上海金融法院關(guān)于執(zhí)行程序中處置上市公司股票的規(guī)定》 | 第39條第1款：采用股票二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式強(qiáng)制賣出，大宗股票司法協(xié)助助興，網(wǎng)絡(luò)司法拍賣方式處置股票，可能導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人、大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人等減持股份或上市公司實(shí)際控制人、大股東發(fā)生變更的，應(yīng)在股票過戶后3日內(nèi)將相關(guān)處置信息告知證券監(jiān)管部門、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，由其進(jìn)行金融監(jiān)管的合規(guī)性審查； 第39條第2款：買受人或因抵償協(xié)議取得股票的申請(qǐng)執(zhí)行人在股票過戶后處置上 市公司股票的，應(yīng)遵守法律法規(guī)、司法解釋和證券監(jiān)管部門規(guī)章、規(guī)范性法律文件、證券交易所規(guī)則中關(guān)于股票限售、股票減持等相關(guān)規(guī)定。 | 六 | 《上市公司證券發(fā)行管理辦法》 《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》 《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》 | 上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份的，股份自發(fā)行結(jié)束之日起，十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。下列四類特定對(duì)象，則所獲股份在三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：（1）上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人；（2）通過認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者；（3）董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者；（4）取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)其用于認(rèn)購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足十二個(gè)月的投資者 | 七 | 《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定》 | 第8、9條：上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的限制規(guī)定，如上市公司大股東在3個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的1%；股東通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持其持有的公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份、上市公司非公開發(fā)行的股份，不得超過公司股份總數(shù)的 1% | 八 | 《上市公司收購(gòu)管理辦法》 | 第3、13、14條規(guī)定：上市公司股權(quán)變動(dòng)信息披露的限制規(guī)定，如上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)充分披露其在上市公司中的權(quán)益及變動(dòng)情況；投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5% 時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告 | 九 | 《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告[2014]33號(hào)） | 六、員工持股計(jì)劃的持股期限和持股計(jì)劃的規(guī)模 1、每期員工持股計(jì)劃的持股期限不得低于12個(gè)月，以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股計(jì)劃的，持股期限不得低于36個(gè)月，自上市公司公告標(biāo)的股票過戶至本期持股計(jì)劃名下時(shí)起算... | 十 | 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2018 年修訂）》（深證上[2018]166 號(hào)） 《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2018 年修訂）》（上證發(fā)[2018]20號(hào)） | 5.1.6（深）5.1.5（滬） 發(fā)行人向本所提出其首次公開發(fā)行的股票上市申請(qǐng)時(shí)，控股股東和實(shí)際 控制人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管 理其直接或者間接持有的發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，也不由發(fā)行人回購(gòu) 其直接或者間接持有的發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份。 | 十一 | 《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》 （2020年修訂） | 第2、3條規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資基金投資首次接受投資時(shí)，企業(yè)成立不滿60 個(gè)月；或首次接受投資時(shí)，企業(yè)職工人數(shù)不超過500人， 根據(jù)會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的年度合并會(huì)計(jì)報(bào)表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元；或截至發(fā)行申請(qǐng)材料受理日，企業(yè)依據(jù)《高新技術(shù) 企業(yè)認(rèn)定管理辦法》(國(guó)科發(fā)火[2016]32 號(hào))已取得高新 技術(shù)企業(yè)證書的企業(yè)，通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持其持有的發(fā)行人首次 公開發(fā)行前發(fā)行的股份，適用下列比例限制：一是截至發(fā)行人首次公開發(fā)行上市日，投資期限不滿36個(gè)月的，在3個(gè)月內(nèi)減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總 數(shù)的1%；二是截至發(fā)行人首次公開發(fā)行上市日，投資期限在36個(gè)月以上但不滿48個(gè)月的，在2個(gè)月內(nèi)減持股份的總數(shù)不 得超過公司股份總數(shù)的 1%；三是截至發(fā)行人首次公開發(fā)行上市日，投資期限在48個(gè)月以上但不滿60個(gè)月的，在1個(gè)月內(nèi)減持股份的總數(shù)不 得超過公司股份總數(shù)的1%；四是截至發(fā)行人首次公開發(fā)行上市日，投資期限在60 個(gè)月以上的，減持股份總數(shù)不再受比例限制。投資期限自創(chuàng)業(yè)投資基金投資該首次公開發(fā)行企業(yè)金 額累計(jì)達(dá)到 300 萬(wàn)元之日或者投資金額累計(jì)達(dá)到投資該首次 公開發(fā)行企業(yè)總投資額 50%之日開始計(jì)算。 |
（三）收益權(quán)類不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)模式 1、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 針對(duì)質(zhì)量較好的不良資產(chǎn)包，市場(chǎng)上往往會(huì)有較多投資者有投資意向，但由于一級(jí)市場(chǎng)牌照管控愈發(fā)嚴(yán)格，持牌機(jī)構(gòu)在沒有充足資金的情況下，會(huì)與下游投資者進(jìn)行合作，采用聯(lián)合收購(gòu)的方式，進(jìn)行不良資產(chǎn)包的收購(gòu)，并將該不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的收受益權(quán)進(jìn)行部分轉(zhuǎn)移。其交易模式如下所示： 
此類業(yè)務(wù)的開展，社會(huì)投資者會(huì)與不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)共同對(duì)金融機(jī)構(gòu)擬出讓的不良資產(chǎn)包組織盡職調(diào)查，并由不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)出面在一級(jí)市場(chǎng)上通過合法方式受讓債權(quán)并支付對(duì)價(jià)。社會(huì)投資者會(huì)與不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在收購(gòu)該資產(chǎn)后，采用結(jié)構(gòu)化分層的方式，將相關(guān)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給優(yōu)先級(jí)社會(huì)投資者和次級(jí)社會(huì)投資者，各投資者持有擬投資資金所對(duì)應(yīng)的部分債權(quán)的債權(quán)收益權(quán)，并實(shí)際享有包括但不限于該部分債權(quán)的清收回款、抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)等相關(guān)擔(dān)保權(quán)益；不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持牌機(jī)構(gòu)根據(jù)《合作協(xié)議》的約定，定期支付固定回報(bào)。劣后級(jí)投資者對(duì)優(yōu)先級(jí)收益權(quán)持有人的收益進(jìn)行差額補(bǔ)足。約定處置期屆滿后，劣后級(jí)投資者回購(gòu)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和與優(yōu)先級(jí)投資者所持有的不良資產(chǎn)（收益權(quán)）本金余額。 在上述結(jié)構(gòu)化模式中，不良資產(chǎn)債權(quán)上歸于不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)投資者持有不良債權(quán)的部分收益權(quán)，并享有資產(chǎn)的分配權(quán)利。劣后級(jí)投資者在履行完畢遠(yuǎn)期受讓債權(quán)收益權(quán)的義務(wù)后，可以主張不良資產(chǎn)的債權(quán)過戶。在資產(chǎn)處置方面，劣后級(jí)投資者可以接受不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的委托，以其的名義實(shí)際處置資產(chǎn)。在收益分配順序方面，處置收益在扣除相關(guān)費(fèi)用后進(jìn)行分配，分配順序?yàn)橐来蔚殖鋬?yōu)先級(jí)社會(huì)投資者的優(yōu)先級(jí)固定收益、優(yōu)先級(jí)本金。結(jié)構(gòu)化模式下，對(duì)于清收回款超額分成的方式比較靈活，可以在《合作協(xié)議》中靈活約定。該業(yè)務(wù)模式能夠發(fā)揮杠桿作用，撬動(dòng)社會(huì)資金化解較大金融風(fēng)險(xiǎn)，但債務(wù)人可能會(huì)因收益權(quán)轉(zhuǎn)移而提出異議，影響追收和處置效率。因此應(yīng)在事前做好溝通協(xié)調(diào)工作。 2、不良資產(chǎn)金融產(chǎn)品收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 在2014年以來，銀行類金融機(jī)構(gòu)嘗試通過同業(yè)交易的方式掩蓋不良資產(chǎn)，即銀行之間相互代持、安排顯性或隱性回購(gòu)條款轉(zhuǎn)移至表外等方式轉(zhuǎn)移不良貸款，該模式已經(jīng)被《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]102號(hào)）等文件所確立的“真實(shí)性、整體性和潔凈性”轉(zhuǎn)讓三原則所否定。同時(shí)，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號(hào)）繼續(xù)縮小了進(jìn)行違規(guī)操作的可能性。業(yè)務(wù)受限后，銀行類金融機(jī)構(gòu)開始嘗試通過投資信托計(jì)劃、各類資管計(jì)劃產(chǎn)品、私募基金的方式對(duì)不良資產(chǎn)收益權(quán)進(jìn)行交易，其交易結(jié)構(gòu)基本如下圖示： 
但根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]56號(hào)）要求資產(chǎn)管理公司不得為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)規(guī)避資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管提供通道，因此不良貸款銀行和其他銀行之間的利益互換（包括但不限于同業(yè)授信等）應(yīng)與該銀行投資資管計(jì)劃的行為應(yīng)有明確的隔離。 信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的政策依據(jù)是《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]82號(hào)）及《信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（銀登字 (2016)16號(hào)），不良貸款收益權(quán)作為信貸資產(chǎn)收益權(quán)的下位概念，依然要遵循這一規(guī)定，由此此類業(yè)務(wù)的具體轉(zhuǎn)讓模式為：合格機(jī)構(gòu)投資者資金（信貸資產(chǎn)銀行的理財(cái)資金除外），投資于信托公司設(shè)立的信托計(jì)劃，信托計(jì)劃受讓銀行不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)，同時(shí)出讓方銀行與信托公司以貸款管理協(xié)議形式確定貸款管理人，明確信貸資產(chǎn)的日常管理職責(zé)和清收職能。信托計(jì)劃到期時(shí)，對(duì)尚未完全償付的信貸資產(chǎn)，可由貸款管理人通過市場(chǎng)化方式，規(guī)范、透明地進(jìn)行處置。 根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》第1、2條的規(guī)定，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在銀登中心進(jìn)行信息報(bào)送與集中登記（在銀登中心交易主要是為了盤活信貸存量并加快資金周轉(zhuǎn)，且銀行理財(cái)?shù)怯洸⑼顿Y后不計(jì)入非標(biāo)資產(chǎn)）。出讓方銀行應(yīng)在轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)收益權(quán)后按照原信貸資產(chǎn)全額計(jì)提資本。開展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在繼續(xù)涉入情形下，計(jì)算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標(biāo)時(shí)，出讓方銀行應(yīng)當(dāng)將繼續(xù)涉入部分計(jì)入不良貸款統(tǒng)計(jì)口徑，并按照會(huì)計(jì)處理和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際承擔(dān)情況計(jì)提撥備。除此之外，出讓方銀行不得通過本行理財(cái)資金直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，不得以任何方式承擔(dān)顯性或者隱性回購(gòu)義務(wù)。信貸資產(chǎn)收益權(quán)的投資者應(yīng)當(dāng)為合格機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)穿透審查禁止個(gè)人投資者通過嵌套進(jìn)行投資。具體交易結(jié)構(gòu)如下： 
銀登中心信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓政策的出臺(tái)，使得銀行通過對(duì)于未來的現(xiàn)金流和回收狀態(tài)的測(cè)算情況，將由此產(chǎn)生的未來收益權(quán)流轉(zhuǎn)給其他機(jī)構(gòu)，可實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的提前變現(xiàn)，在降低不良率的同時(shí)，也為不良資產(chǎn)的處置提供空間。 （四）不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)特殊要求 目前不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)主要是在深圳開展，因此我們結(jié)合2017年國(guó)家外匯管理局下發(fā)的《關(guān)于深圳市分局開展轄區(qū)內(nèi)銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》（匯復(fù)[2017]24號(hào)）和《國(guó)家外匯管理局關(guān)于深圳市分局銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)續(xù)期有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》（匯復(fù)[2018]14號(hào)），在進(jìn)行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓之前，首先應(yīng)進(jìn)行外債登記： 
外債登記后，不良資產(chǎn)出讓銀行將擬出讓的不良資產(chǎn)進(jìn)行打包，通過轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)管理公司或直接在金融資產(chǎn)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，境外投資者買斷該不良資產(chǎn)包，在賣出以后，境內(nèi)機(jī)構(gòu)（如出讓銀行或不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體）可以與境外投資者簽訂反委托清收協(xié)議，具體交易結(jié)構(gòu)如下： 
一如前言，不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)涉及到外匯管理，目前仍處于試點(diǎn)階段，所以申請(qǐng)材料相較而言需要提供的更為詳細(xì)，經(jīng)梳理，目前在各個(gè)環(huán)節(jié)需要提交的材料基本如下： 一 | 銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓審核階段 | 1、業(yè)務(wù)申請(qǐng)書（需說明擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、意向轉(zhuǎn)讓雙方、轉(zhuǎn)讓方式等情況，并承諾轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)將在中國(guó)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（銀登中心）或類似機(jī)構(gòu)登記） 2、銀行出具的關(guān)于轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)合法、合規(guī)、真實(shí)的承諾書，需詳細(xì)列明當(dāng)次轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包中各項(xiàng)底層資產(chǎn)的貸款編號(hào)、產(chǎn)生情況、還本付息情況、債權(quán)基準(zhǔn)日等 3、所涉貸款的底層合同；資產(chǎn)包擔(dān)保情況 | 二 | 不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓跨境融資簽約登記階段 | 1、業(yè)務(wù)申請(qǐng)書 2、外匯局所在當(dāng)?shù)胤志殖鼍叩摹顿Y本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)通知書》 3、銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓合同，合同為外文的應(yīng)另附合同主要條款的中文譯本 4、在中國(guó)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（銀登中心）或類似機(jī)構(gòu)辦理登記情況 | 三 | 銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓開立、關(guān)閉外債賬戶階段 | 1、銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓所涉外債賬戶開立：（1）業(yè)務(wù)申請(qǐng)書；（2）外匯局深圳市分局出具的《資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)通知書》；（3）外匯局深圳市分局核發(fā)的外債登記證明文件和資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)《協(xié)議辦理憑證》 2. 銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓所涉外債賬戶關(guān)閉：（1）業(yè)務(wù)申請(qǐng)書；（2）針對(duì)前述材料應(yīng)當(dāng)提供的補(bǔ)充說明 | 四 | 銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓資金跨境收付和匯兌 | 1、業(yè)務(wù)申請(qǐng)書； 2、外匯局當(dāng)?shù)胤志殖鼍叩摹顿Y本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)通知書》 3、外匯局當(dāng)?shù)胤志趾税l(fā)的外債登記證明文件和資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)《協(xié)議辦理憑證》4、匯入轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)應(yīng)提交銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓合同 5、匯出不良資產(chǎn)處置收益應(yīng)提交資產(chǎn)清收詳細(xì)清單及相應(yīng)憑證 | 五 | 銀行不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓跨境融資登記注銷 | 1、業(yè)務(wù)申請(qǐng)書； 2、外匯局當(dāng)?shù)胤志殖鼍叩摹顿Y本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)通知書》 3、外匯局當(dāng)?shù)胤志趾税l(fā)的外債登記證明文件和資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)《協(xié)議辦理憑證》 4、境外投資者對(duì)受讓的銀行不良資產(chǎn)已處置完畢的確認(rèn)書 5、對(duì)應(yīng)外債賬戶關(guān)閉情況 |
七、不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中的監(jiān)管紅線 不良資產(chǎn)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)作為最為傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，一直處于金融創(chuàng)新與監(jiān)管博弈深沉的張力之中，通過對(duì)既有監(jiān)管政策的梳理，可以發(fā)現(xiàn)，目前監(jiān)管的重點(diǎn)主要是針對(duì)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)不合規(guī)和不真實(shí)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)兩個(gè)方面。現(xiàn)將相關(guān)規(guī)定梳理如下： 轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)合規(guī)性要求 | 一 | 中國(guó)人民銀行辦公廳《關(guān)于商業(yè)銀行借款合同項(xiàng)下債權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的批復(fù)》（銀辦函[2001]648號(hào)） | 商業(yè)銀行貸款合同項(xiàng)下的債權(quán)及其他權(quán)利一般原則上是可以轉(zhuǎn)讓的，但由于金融業(yè)是一種特許行業(yè)，金融債權(quán)的轉(zhuǎn)讓在受讓對(duì)象上存在一定的限制。按照我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)的規(guī)定，放貸收息（含罰息）是經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)特許權(quán)利。因此，由貸款而形成的債權(quán)及其他權(quán)利只能在具有貸款業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)之間轉(zhuǎn)讓。未經(jīng)許可，商業(yè)銀行不得將其債權(quán)轉(zhuǎn)讓給非金融企業(yè)。 | 二 | 《金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（財(cái)金[2004]40號(hào)） | 金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購(gòu)的范圍是境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn) | 三 | 上海市高級(jí)人民法院《關(guān)于審理涉及債權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件若干問題的解答》（滬高法民二[2006]13號(hào)） | 第八條規(guī)定 權(quán)利人享有人民法院生效裁判文書確定的債權(quán)，并將該債權(quán)予以轉(zhuǎn)讓，只要該債權(quán)不屬于合同法第七十九條規(guī)定的情形，應(yīng)當(dāng)認(rèn)可該債權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。經(jīng)相關(guān)人民法院審查后，債權(quán)受讓人可依生效裁判文書向債務(wù)人主張債權(quán)。 | 四 | 《關(guān)于商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)法律效力有關(guān)問題的批復(fù)》（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號(hào)） | 第1條 對(duì)商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力。 | 五 | 中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)法律效力有關(guān)問題的批復(fù)》（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號(hào)） | 對(duì)商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力……轉(zhuǎn)讓具體的貸款債權(quán)，屬于債權(quán)人將合同的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給第三人，并非向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)放貸款的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，不涉及從事貸款業(yè)務(wù)的資格問題，受讓主體無須具備從事貸款業(yè)務(wù)的資格。 | 六 | 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)） | 第1條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國(guó)家法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定。 第2條 本通知所稱信貸資產(chǎn)是指確定的、可轉(zhuǎn)讓的正常類信貸資產(chǎn)，不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓與處置不適用本通知規(guī)定。信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方應(yīng)征得借款人同意方可進(jìn)行信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，但原先簽訂的借款合同中另有約定的除外。 第3條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓真實(shí)性原則。轉(zhuǎn)出方將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等完全轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方后，方可將信貸資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表。禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移，在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)出方自身不得安排任何顯性或隱性的回購(gòu)條件；禁止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓雙方采取簽訂回購(gòu)協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議等方式規(guī)避監(jiān)管。 | 七 | 《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)改革發(fā)展加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕14 號(hào)） | 第6條 嚴(yán)禁用理財(cái)資金直接購(gòu)買信貸資產(chǎn) | 八 | 《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)改革發(fā)展加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]14號(hào)） | 第6條 商業(yè)銀行不得將正常類貸款轉(zhuǎn)給資產(chǎn)管理公司。 | 九 | 《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金[2012]6號(hào)） | 第2條 金融企業(yè)特指國(guó)內(nèi)設(shè)立的國(guó)有及國(guó)有控股商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、城市信用社、農(nóng)村信用社以及銀監(jiān)會(huì)管轄下其他國(guó)有及國(guó)有控股金融企業(yè)（金融資產(chǎn)管理公司除外），其他中資金融企業(yè)參照《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》執(zhí)行。 第7條 金融企業(yè)批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的范圍包括金融企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中形成的以下不良信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)：（一）按規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定為次級(jí)、可疑、損失類的貸款...; 第8條 下列不良資產(chǎn)不得進(jìn)行批量轉(zhuǎn)讓： （四）個(gè)人貸款（包括向個(gè)人發(fā)放的購(gòu)房貸款、購(gòu)車貸款、教育助學(xué)貸款、信用卡透支、其他消費(fèi)貸款等以個(gè)人為借款主體的各類貸款）； 第10條 賣方盡職調(diào)查。金融企業(yè)應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和要求，認(rèn)真做好批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的賣方盡職調(diào)查工作。（一）通過審閱不良資產(chǎn)檔案和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查等方式，客觀、公正地反映不良資產(chǎn)狀況，充分披露資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 | 十 | 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號(hào)） | 第5條（二） 買入返售（賣出回購(gòu)）業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)交易的具有合理公允價(jià)值和較高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。因此，從定義上講，不良資產(chǎn)并不屬于買入返售（賣出回購(gòu)）的回購(gòu)標(biāo)的。 第7條 金融機(jī)構(gòu)開展買入返售（賣出回購(gòu)）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國(guó)家另有規(guī)定的除外。 | 十一 | 《金融資產(chǎn)管理公司開展非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》（財(cái)金[2015]56號(hào)） | 第12條 資產(chǎn)公司要以非金融機(jī)構(gòu)存量不良資產(chǎn)為對(duì)象開展業(yè)務(wù)，不得借收購(gòu)不良資產(chǎn)名義為企業(yè)或項(xiàng)目提供融資，不得收購(gòu)無實(shí)際對(duì)應(yīng)資產(chǎn)和無真實(shí)交易背景的債權(quán)資產(chǎn)，不得收購(gòu)非金融機(jī)構(gòu)的正常資產(chǎn)。 | 十二 | 《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項(xiàng)治理活動(dòng)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2017]46號(hào)） | 開展“三套利”整治活動(dòng)責(zé)問銀行“是否違反監(jiān)管規(guī)定或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過調(diào)整貸款分類、重組貸款、虛假盤活、過橋貸款、以貸收貸、平移貸款等掩蓋不良，降低信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)或調(diào)整撥備充足率指標(biāo) | 十三 | 《關(guān)于開展銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章”行為專項(xiàng)治理工作的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2017]45號(hào)） | 開展“三違反”整治活動(dòng)責(zé)問銀行“是否違規(guī)通過人為調(diào)整分類等手段調(diào)節(jié)不良貸款”； | 十四 | 《關(guān)于開展銀行業(yè)“不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵(lì)、不當(dāng)收費(fèi)”專項(xiàng)治理工作的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2017]53號(hào)） | 開展“四不當(dāng)”整治活動(dòng)責(zé)問銀行“是否存在理財(cái)產(chǎn)品直接投資信貸資產(chǎn)，直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)及其受（收）益權(quán)的行為” | 十五 | 《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問題的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2018〕152號(hào)） | 六、銀行所屬實(shí)施機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的受讓各種質(zhì)量分級(jí)類型債權(quán)，包括銀行正常類、關(guān)注類、不良類貸款。 | 十六 | 《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》（銀保監(jiān)會(huì)令2018年第4號(hào)） | 第32條 轉(zhuǎn)股債權(quán)資產(chǎn)質(zhì)量類別由債權(quán)銀行、企業(yè)和金融資產(chǎn)投資公司自主協(xié)商確定，包括正常類、關(guān)注類和不良類債權(quán)。 | 十七 | 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2018]106號(hào)） | 第11條 金融機(jī)構(gòu)不得將資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金直接投資于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受（收）益權(quán)的投資限制由金融管理部門另行制定。 | 《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法(試行)》（中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令2018年第4號(hào)） | 第31條 金融資產(chǎn)投資公司收購(gòu)銀行債權(quán)，不得由該債權(quán)出讓方銀行使用資本金、自營(yíng)資金、理財(cái)資金或其他表外資金提供任何形式的直接或間接融資，不得由該債權(quán)出讓方銀行以任何方式承擔(dān)顯性或者隱性回購(gòu)義務(wù)。 | 十八 | 《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》（銀保監(jiān)版便函[2021]26號(hào)） | 三、參加試點(diǎn)的不良貸款類型。銀行可以向金融資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓單戶對(duì)公不良貸款和批量轉(zhuǎn)讓個(gè)人不良貸款。 四、不參加試點(diǎn)的不良貸款類型。 下列銀行不良貸款不參與本次轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作：一是債務(wù)人或擔(dān)保人為國(guó)家機(jī)關(guān)的貸款、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)列入全國(guó)企業(yè)政策性關(guān)閉破產(chǎn)計(jì)劃的貸款、國(guó)防軍工等涉及國(guó)家安全和敏感信息的貸款；二是精準(zhǔn)扶貧貸款、“三州三區(qū)”等深度貧困地區(qū)各項(xiàng)貸款等政策性、導(dǎo)向性貸款；三是虛假個(gè)人貸款、債務(wù)人關(guān)聯(lián)人涉及刑事案件或涉及銀行內(nèi)部案件的個(gè)人貸款、個(gè)人教育助學(xué)貸款、銀行員工及其親屬在本行的貸款；五是國(guó)家法律法規(guī)及有關(guān)部門限制轉(zhuǎn)讓的其他貸款。個(gè)人住房按揭貸款、個(gè)人消費(fèi)抵質(zhì)押清晰的個(gè)人貸款、應(yīng)當(dāng)以銀行自行清收為主，原則上不納入對(duì)外批量轉(zhuǎn)讓范圍。 |
資產(chǎn)真實(shí)清潔轉(zhuǎn)讓要求 | 一 | 《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》（財(cái)金[2008]85號(hào)） | 1、金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置前必須經(jīng)過內(nèi)部審核機(jī)構(gòu)通過，但經(jīng)法院、仲裁機(jī)構(gòu)判決、裁定的除外。若在訴訟或執(zhí)行中通過調(diào)解、和解需放棄全部或部分訴訟權(quán)利、申請(qǐng)執(zhí)行終結(jié)、申請(qǐng)破產(chǎn)等方式進(jìn)行處置時(shí)，應(yīng)內(nèi)部審批通過（分支機(jī)構(gòu)不得向內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目組轉(zhuǎn)授資產(chǎn)處置審批權(quán)） 2、金融資產(chǎn)管理公司處置債權(quán)資產(chǎn)無需向財(cái)政部辦理資產(chǎn)評(píng)估備案手續(xù)，但若以債轉(zhuǎn)股、出售股權(quán)或不動(dòng)產(chǎn)的方式處置資產(chǎn)的，除出售上市公司股票，其余應(yīng)進(jìn)行外部機(jī)構(gòu)獨(dú)立評(píng)估，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目需進(jìn)行有關(guān)部門備案，其余的進(jìn)行內(nèi)部備案。 | 二 | 最高人民法院《關(guān)于判決確定的金融不良債權(quán)多次轉(zhuǎn)讓人民法院能否裁定變更申請(qǐng)執(zhí)行主體請(qǐng)示的答復(fù)》[（2009）執(zhí)他字第1號(hào)]） | 1、《最高人民法院關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)、處置銀行不良資產(chǎn)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》第三條雖只就金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓金融不良債權(quán)環(huán)節(jié)可以變更申請(qǐng)執(zhí)行主體作了專門規(guī)定，但并未排除普通受讓人再行轉(zhuǎn)讓給其他普通受讓人時(shí)變更申請(qǐng)執(zhí)行主體?！?/span> 2、金融債權(quán)的普通受讓人可以向法院申請(qǐng)變更執(zhí)行主體，并受償執(zhí)行款項(xiàng)。 | 三 | 《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]65號(hào)） | 第12條 理財(cái)資金用于投資銀行信貸資產(chǎn)，應(yīng)符合以下要求：（一）所投資的銀行信貸資產(chǎn)為正常類。 | 四 | 《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]102號(hào)） | 第4條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)遵守真實(shí)性原則，禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)出方不得安排任何顯性或隱性的回購(gòu)條款；轉(zhuǎn)讓雙方不得采取簽訂回購(gòu)協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購(gòu)等方式規(guī)避監(jiān)管。 | 五 | 《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2009〕111號(hào)） | 第5條 銀信合作理財(cái)產(chǎn)品不得投資于理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。 | 六 | 《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)） | 第3條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓真實(shí)性原則。轉(zhuǎn)出方將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等完全轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方后，方可將信貸資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表。禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移，在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)出方自身不得安排任何顯性或隱性的回購(gòu)條件；禁止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓雙方采取簽訂回購(gòu)協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議等方式規(guī)避監(jiān)管。 | 七 | 《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]102號(hào)） | 第4條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)遵守真實(shí)性原則，禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)出方不得安排任何顯性或隱性的回購(gòu)條款；轉(zhuǎn)讓雙方不得采取簽訂回購(gòu)協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購(gòu)等方式規(guī)避監(jiān)管。 | 八 | 《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)改革發(fā)展加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕14 號(hào)） | 第六條 嚴(yán)禁用理財(cái)資金直接購(gòu)買信貸資產(chǎn)。 | 九 | 《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2013〕107號(hào)） | 第3條第（二）款 商業(yè)銀行代客理財(cái)資金要與自有資金分開使用，不得購(gòu)買本銀行貸款。 | 十 | 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)的通知（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]56號(hào)） | 第1條（一） 資產(chǎn)公司收購(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)要嚴(yán)格遵守真實(shí)性、潔凈性和整體性原則，通過評(píng)估或估值程序進(jìn)行市場(chǎng)公允定價(jià)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移。不得與轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓合同等正式法律文件之外簽訂或達(dá)成影響資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)完全轉(zhuǎn)移的改變交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移過程等的協(xié)議或約定，不得設(shè)置任何顯性或隱性的回購(gòu)條款。 | 十一 | 《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]82號(hào)） | 第2條 出讓方銀行不得通過本行理財(cái)資金直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，不得以任何方式承擔(dān)顯性或者隱性回購(gòu)義務(wù)。信貸資產(chǎn)收益權(quán)的投資者應(yīng)當(dāng)持續(xù)滿足監(jiān)管部門關(guān)于合格投資者的相關(guān)要求。不良資產(chǎn)收益權(quán)的投資者限于合格機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者參與認(rèn)購(gòu)的銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃和資產(chǎn)管理計(jì)劃不得投資；對(duì)機(jī)構(gòu)投資者資金來源應(yīng)當(dāng)實(shí)行穿透原則，不得通過嵌套等方式直接或變相引入個(gè)人投資者資金。 | 十二 | 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2018]106號(hào)） | 第11條 金融機(jī)構(gòu)不得將資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金直接投資于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受（收）益權(quán)的投資限制由金融管理部門另行制定。 | 十三 | 《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法(試行)》（銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令2018年第4號(hào)） | 第31條 金融資產(chǎn)投資公司收購(gòu)銀行債權(quán)，不得由該債權(quán)出讓方銀行使用資本金、自營(yíng)資金、理財(cái)資金或其他表外資金提供任何形式的直接或間接融資，不得由該債權(quán)出讓方銀行以任何方式承擔(dān)顯性或者隱性回購(gòu)義務(wù)。 |
|
